期貨日報：美聯(lián)儲降息預期疊加供應端擾動，銅價站上5個月高位

在美國經(jīng)濟仍有韌性的背景下，流動性改善有望刺激經(jīng)濟升溫，提振銅價走強”中信建投期貨有色金屬分析師張維鑫表示 中輝期貨投資經(jīng)理王維芒介紹，當前美聯(lián)儲降息預期相較于上個月明顯大增，市場普遍預期美聯(lián)儲在9月的議息會議上會降息25個基點目前，CME市場已經(jīng)完全計價了年內(nèi)降息3次的情形 “銅以美元計價，美元貶值使得以其他貨幣購買銅的成本相對降低，從而刺激全球購買力，提振銅價美聯(lián)儲降息意味著實際利率下行，這會降低企業(yè)的融資成本，有利于刺激包括制造業(yè)在內(nèi)的投資，從而提振工業(yè)金屬的需求。

國內(nèi)資訊

期貨日報：“礦荒”導致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關(guān)口

7月首個交易日，LME銅期貨3個月合約一度觸及10000美元／噸的整數(shù)關(guān)口，滬銅期貨主力合約也隨之上漲并站上80000元／噸關(guān)口 山金期貨投資咨詢部負責人王云飛認為，近期銅價回升有兩大原因：一是美國以外的市場低庫存狀態(tài)延續(xù)LME和國內(nèi)精銅社會庫存分別下降至9萬噸和12萬噸的歷史同期低位從季節(jié)性因素出發(fā)，全球銅市三季度不存在明顯的累庫期，在美國高溢價購銅的背景下，市場對非美市場庫存耗盡的擔憂增加。

國內(nèi)資訊

【銅冠金源】節(jié)后價格先抑后揚 整體維持高位

銅冠金源期貨成立于1992年11月30日，是我國最早成立的期貨公司之一，擁有上海期貨交易所、大連商品交易所、鄭州商品交易所全權(quán)會員資格，中國金融期貨交易所交易結(jié)算會員資格，上海國際能源交易中心、廣州期貨交易所期貨公司會員資格公司總部設在上海，分別在上海、深圳、銅陵、蕪湖、大連、鄭州、杭州、江蘇設有分支機構(gòu)公司主要從事商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務等成立三十多年以來，攜手廣大客戶共同發(fā)展，已牢牢樹立了在中國有色金屬期貨行業(yè)中的領(lǐng)先地位，通過多元化的服務、強大的股東背景、豐富的上下游資源和專業(yè)的人才隊伍，致力于為客戶提供優(yōu)質(zhì)的綜合金融服務。

鋅大家說市場

【證券日報】成本上漲與需求回暖共振，覆銅板廠商再發(fā)漲價函

近期，銅價持續(xù)進擊5月20日，倫銅期貨價格一度突破每噸11000美元關(guān)口銅價持續(xù)上漲背景下，覆銅板作為產(chǎn)業(yè)鏈上的重要一環(huán)備受關(guān)注此前，覆銅板龍頭公司建滔積層板先后發(fā)布兩波漲價函，金寶電子、威利邦電子等覆銅板廠商亦跟隨漲價覆銅板一改2023年價格低位頹勢，今年一季度銷售價格實現(xiàn)上漲 巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒對《證券日報》記者表示：“銅作為覆銅板的主要原材料，其價格走勢直接影響覆銅板行業(yè)的成本，銅價的上漲導致覆銅板行業(yè)成本提升。

媒體報道

銅價連創(chuàng)新高，有下游加工廠“被迫”放假

紫金礦業(yè)相關(guān)人士在本周舉辦的業(yè)績說明會上曾表示，近期黃金和銅的上漲讓市場覺得意外，公司對下半年銅價不好判斷，但認為在供給端釋放不及預期的背景下，銅作為全球化大宗商品，在海外制造業(yè)復蘇以及電網(wǎng)投資周期的拉動下，對未來2-3年的價格依舊看好 事實上，銅期貨市場上過多的“熱錢”已引起國內(nèi)相關(guān)部門注意 近日，上期所已出臺相關(guān)限倉政策，要求4月12日起對銅期貨品種實施每天最多2000手的交易限額；有業(yè)內(nèi)人士表示，此舉意在抑制投資者過分參與銅的投機，雖然限額，但額度仍然相對較高，這顯然是針對機構(gòu)，對散戶投資者的影響并不大。

國內(nèi)資訊

銅、黃金、原油期貨合約將實施交易限額舉措

期貨日報記者了解到，3月以來大宗商品市場看漲情緒高漲，其中滬銅期貨主力自3月初以來至今漲幅達11%，滬金期貨主力漲幅達15%，原油期貨主力漲幅達10%而在此背景下，近期期貨市場的成交和持倉量變化情況顯示出當前市場還是存在著一定的分歧和不確定性 以銅市場為例，國泰君安期貨有色資深分析師季先飛告訴記者，近期銅價表現(xiàn)為連續(xù)上漲，主要受宏觀再通脹預期和原料供應擾動的驅(qū)動首先，在再通脹預期的驅(qū)動下，有色、貴金屬等價格普遍上漲，長期宏觀資金對銅等商品的投資熱情不斷提升。

國內(nèi)資訊

廣州金控期貨：大宗商品走勢分化，后市行情如何演繹

不過，原油需求還是偏弱，處于去庫存的情況，且中東地緣風險并未擴大，能源庫存暴增，原油價格或先抑后揚銅方面，銅礦供應相對寬松，但是在新能源汽車和家電出口等行業(yè)消費向好的背景下，銅偏低的庫存支撐銅價農(nóng)產(chǎn)品方面，玉米價格持續(xù)低迷，因產(chǎn)量增長和玉米深加工低迷，供應過剩特征明顯因此境外投資者可以運用芝商所的玉米期貨（ZC）及銅期貨（HG）來對沖風險，境內(nèi)投資者可以運用大商所的玉米期貨及期權(quán)和上期所的銅期貨及期權(quán)對沖風險。

市場播報

瑞達期貨：周三銅主力合約CU2310窄幅震蕩

周三銅主力合約CU2310窄幅震蕩，以漲幅0.36%報收國內(nèi)現(xiàn)貨價格小幅回升，現(xiàn)貨較期貨升水，基差收窄 國際方面，克利夫蘭聯(lián)邦儲備銀行行長Loretta Mester表示，最新的指標表明，需求比預期要強勁一些，經(jīng)濟勢頭比想象的要強勁在強于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)和通脹上行風險的背景下，美聯(lián)儲可能需要將利率再提高一點 國內(nèi)方面，至7月24日政治局會議召開以來，多部委配套政策密集出臺，圍繞鼓勵消費，恢復投資信心，扭轉(zhuǎn)政策與經(jīng)濟悲觀預期。

期貨公司評論

Mysteel：金瑞期貨股份有限公司確認贊助并邀請您參加2023年（第一屆）中國錫產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展峰會

2022年江銅集團以4574.1836億人民幣營業(yè)收入連續(xù)10年躋身《財富》世界500強，排名第176位 金瑞期貨研究團隊，依托江西銅業(yè)集團產(chǎn)業(yè)鏈背景優(yōu)勢，深耕有色品種研 究和風險管理研究，品種研究涵蓋宏觀、銅、鋁、鉛、鋅、鎳、不銹鋼、 錫、黃金、白銀十大品種，風險管理研究涵蓋風險管理體系搭建、制度搭建、保值方案設計、投資咨詢等。

會議預告

中國銅廠與國際礦商長協(xié)談判，著力提升產(chǎn)業(yè)議價優(yōu)勢

” 國信期貨研究咨詢部主管顧馮達表示，中國作為全球制造業(yè)第一大國，也是有色礦業(yè)資源進口第一大國，過去幾年由于國內(nèi)礦業(yè)資源不足和冶煉加工產(chǎn)能過剩，我國相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈面臨海外資源“卡脖子”問題突出特別是2020—2021年，由于新冠肺炎疫情導致海外資源供應緊張，中國銅冶煉行業(yè)深陷“原料吃不飽、冶煉倒虧錢“的困局 在此背景下，我國企業(yè)頂住壓力，持續(xù)踐行“擴展海外資源投資、打通產(chǎn)業(yè)鏈形成合力”的長線思維，推動我國銅、鎳、鈷、鋰等金屬資源對外投資快速趕超國內(nèi)權(quán)益儲量，我國企業(yè)海外投資礦山的銅精礦產(chǎn)量更是遠遠高于國內(nèi)銅精礦產(chǎn)量，這為當前中國銅產(chǎn)業(yè)緩解資源“卡脖子”問題打下基礎(chǔ)。

國際資訊

Mysteel：銅冠金源期貨有限公司大力支持2022年（第四屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈供需交流會

公司總部設在上海，分別在上海、深圳、銅陵、蕪湖、大連、鄭州設有分支機構(gòu)公司主要從事商品期貨經(jīng)紀、金融期貨經(jīng)紀、期貨投資咨詢業(yè)務、資產(chǎn)管理業(yè)務等成立三十年以來，攜手廣大客戶共同發(fā)展，已牢牢樹立了在中國有色金屬期貨行業(yè)中的領(lǐng)先地位，通過多元化的服務、強大的股東背景、豐富的上下游資源和專業(yè)的人才隊伍，致力于為客戶提供優(yōu)質(zhì)的綜合金融服務 聯(lián)系方式：400-700-0188、021-68550101 詳細地址：上海市浦東新區(qū)源深路273號 。

會議預告

【財聯(lián)社】高盛下調(diào)銅價預測！銅價“跌跌不休”，白電配套企業(yè)直呼吃不消

而銅價走低、銅消費放緩的趨勢，下半年或仍將繼續(xù) 中信期貨從消費端分析稱，上半年海外消費相對偏強，但在地緣沖突及歐美貨幣政策持續(xù)收緊的背景下，預計海外銅消費下半年可能會明顯放緩而國內(nèi)一季度受益于外需偏好，電力投資穩(wěn)增長，銅消費相對較好，但3~5月疫情對終端需求負面沖擊較大 隨著下半年國內(nèi)穩(wěn)增長政策持續(xù)推進及落地，銅消費可能會受到一些提振，但在房地產(chǎn)長周期向下且外需走弱的背景下，銅消費進一步提升空間有限。

媒體報道

我的有色：三菱商事（中國）商業(yè)有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇通知 各相關(guān)單位： 2021年是中國共產(chǎn)黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

會議預告

我的有色：江西銅業(yè)股份有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇通知 各相關(guān)單位： 2021年是中國共產(chǎn)黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

會議預告

我的有色：上海住友商事有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇通知 各相關(guān)單位： 2021年是中國共產(chǎn)黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

會議預告

【中信期貨】兩會政策基調(diào)基本符合市場預期，銅價探底回升

受訪人信息：中信期貨 銅研究員 沈照明 客戶觀點： 自進入2021年以來，市場都普遍擔心中國政策收緊，所以銅價階段性會受到收緊預期的壓制，3月初銅價回落 在中國經(jīng)濟恢復正常的背景下，投資者擔心基建投資放緩，但實際上今年兩會上老舊棚改5.3萬個，比去年多了1.4萬個，中央預算內(nèi)投資也增加了100億元，這說明基建這塊比市場預期的稍好，地方專項債和赤字率基本符合市場預期。

主編視角

【大咖說銅市】銅價脫離基本面 “兩會效應”對銅價影響不明顯

【首創(chuàng)期貨】Gdp6%設置了經(jīng)濟發(fā)展的安全邊界，全年需求有保障3.2%赤字率和3.65萬億專項債打破了21年基建投資大幅下滑的預期房地產(chǎn)的口吻偏溫和，平穩(wěn)發(fā)展仍是主線，今年竣工大年，新增需求可期舊房改造5.3萬套，同比去年36%，帶動下游裝修需求穩(wěn)定汽車和家電消費市場，發(fā)展新能源汽車整體上來看傳統(tǒng)需求穩(wěn)定，新增需求可期，銅市21年需求增長有望實現(xiàn)超預期增長 【某投資企業(yè)】銅價自春節(jié)前就已經(jīng)出現(xiàn)上漲趨勢，而且基本在春節(jié)前銅價已經(jīng)脫離基本面，在金融、經(jīng)濟的背景下屢創(chuàng)新高；春節(jié)后復工還未開始，銅價依然我行我所，銅價持續(xù)上漲至七萬以上，由此可見，基本面或者說銅的供需在價格當中地位較弱，沒有話語權(quán)；兩會的召開，更多是刺激生產(chǎn)業(yè)，也就是我們說的基本面，因此銅價不會有太多的影響。

主編視角

【中信期貨】宏觀樂觀預期仍在，春節(jié)后銅價仍有沖高基礎(chǔ)

受訪人信息：中信期貨 銅研究員 沈照明 客戶觀點： 宏觀樂觀預期仍在，銅價仍有沖高基礎(chǔ) 1月下旬以來，中國多地出現(xiàn)疫情反復且中國銅消費季節(jié)性走弱，同時，在中國央行官員“局部泡沫”言論及央行在1月底持續(xù)回籠流動性的背景下，投資者擔憂流動性收緊，銅價出現(xiàn)調(diào)整。

銅