Mysteel周報：避險情緒與工業(yè)需求共振推動銀價走強（7.12-7.18）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9081-9282元/千克1#銀錠市場周均價為9147元/千克，較上周均價上漲377元/千克截至7月11日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少1968張至80779張，空頭持倉環(huán)比增加2911張至22258張凈頭寸減少4879張至58521張截至7月18日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少92.517噸至1211.076噸。

周報

Mysteel早讀：美聯(lián)儲降息預期減弱 倫銅突破三個月新高逼近10000美元

根據(jù)《上海期貨交易所交割庫管理辦法》等有關規(guī)定，經(jīng)研究決定：同意中國工商銀行股份有限公司增加長沙分行黃金期貨存放點，存放地址為：湖南省長沙市開福區(qū)新河路464號 ◎德商銀行：預計今年年底銅價將達到每噸9500美元確認2025年底鋅價為每噸2800美元的預測 ◎【5月智利銅產(chǎn)量環(huán)比回升 且高于去年同期】智利國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，智利5月銅產(chǎn)量為486574噸，環(huán)比增加4.9%，為年內最高水平，且較上年同期增加9.4%。

有色聚焦

Mysteel：滬粵兩市電解銅升貼水走勢分化 后續(xù)如何運行

整體來看，下游企業(yè)零單逢低補庫情緒尚可，實際成交氛圍表現(xiàn)一般但目前多數(shù)華南地區(qū)的大中型電線電纜企業(yè)表示目前終端訂單量尚可，限于年末沖量的情況，故多數(shù)下游線纜企業(yè)在積極地承接終端訂單，同時華南地區(qū)低庫存也進一步促進下游積極補庫情緒 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、總結預測 整體來看，11月份銅價下跌之后維持區(qū)間震蕩運行，國內銅現(xiàn)貨庫存出現(xiàn)明顯去庫的情況，雖然有進口銅的繼續(xù)流入，但國產(chǎn)貨源到貨較少，加之下游有一定的消費支撐是主要因素；不過上海地區(qū)現(xiàn)貨升水始終受到庫存和進口流入壓制，臨近月底期貨結構有轉向Back結構轉變趨勢，這也為現(xiàn)貨升水提供支撐。

主編視角

Mysteel早讀：美元重返100關口 有色金屬內強外弱

智利礦商安托法加斯塔（Antofagasta）周三將全年銅產(chǎn)量預測從67-71萬噸下調至64-67萬噸，因干旱導致智利的缺水問題持續(xù)存在 倫敦金屬交易所（LME）公布數(shù)據(jù)顯示，自2月3日倫鉛庫存降至近三十三年新低后，庫存進入上行通道，上周倫鉛庫存繼續(xù)增加，最新庫存水平為49025噸，再刷逾一年新高上海期貨交易所公布數(shù)據(jù)顯示，7月14日當周，滬鉛庫存繼續(xù)回升，周度庫存增加20.74%至35,145噸。

有色聚焦

2022年新能源產(chǎn)業(yè)鏈年會暨銅板帶箔年會

會議背景 2022年以來，國內經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。

會議預告

LME07月27日金屬綜述

上海期貨交易所注冊倉庫以及國內保稅庫的銅庫存位于歷史低位，而且最近仍在減少上海洋山銅溢價升至每噸87美元，為12月以來最高，表明對海外金屬的需求增加 不過花旗銀行分析師預測中國經(jīng)濟復蘇將停滯不前，銅將在6至9個月內跌至6,600美元/噸，并建議在未來一周賣出銅和鎳，因為歐洲經(jīng)濟衰退，全球增長放緩，以及穩(wěn)固的供應增長促使其現(xiàn)貨市場進入過剩狀態(tài) 一些經(jīng)濟學家認為一些主要經(jīng)濟體面臨衰退的風險較高，通脹也將保持高位。

LME

Mysteel日報：交割日上海電解銅成交清淡升水僵持

四、區(qū)域價差 短期貨源偏緊疊加臨近交割月差波動推高升水，今日國內多數(shù)市場現(xiàn)貨價格出現(xiàn)不同程度上漲上海市場升水在前期走強后，今日表現(xiàn)僵持，漲幅不大 五、明日預測 目前正值傳統(tǒng)消費淡季，美聯(lián)儲7月加息臨近，市場悲觀情緒延續(xù)相對利空銅價，下跌趨勢抑制買方情緒。

行情簡評

Mysteel日報：月差收窄上海電解銅貿(mào)易商積極采購升水走強

四、區(qū)域價差 短期貨源偏緊疊加月差波動推高升水，今日國內現(xiàn)貨價格全面抬升上海升水在貿(mào)易商長單截止前積極補庫下表現(xiàn)強勢 五、明日預測 本周逢交割，而銅價在宏觀事件影響下，短期內尚未有企穩(wěn)跡象，疊加本周美聯(lián)儲將公布6月CPI指數(shù)，宏觀面偏利空。

行情簡評

廣東銅現(xiàn)貨午評：升水大幅上漲 消費出現(xiàn)停滯

市場情緒：市場依舊悲觀情緒濃厚，除剛需外難有成交多數(shù)持貨商見上海升水高企，欲將目光轉向上海，但由于近期貨源短缺，難以實現(xiàn) 預測：上海市場帶動國內市場升水整體大幅上漲，市場悲觀情緒濃厚，下游由于升水過高，打算近期以消耗原有庫存為主，后預計再次停產(chǎn) 點擊查看電解銅報價 。

行情簡評

上期所攜手北京證監(jiān)局推動期現(xiàn)融合新實踐

去年年初以來，受疫情影響，大宗商品價格劇烈波動，多種商品價格輪番上漲“銅、鐵礦石等期貨價格率先上漲，反映我國經(jīng)濟經(jīng)受疫情沖擊后率先實現(xiàn)恢復性發(fā)展去年年底，原油價格后來居上，漲幅趕超，反映美歐等發(fā)達經(jīng)濟體逐漸復蘇、中國從恢復性增長回歸常態(tài)化增長”上海期貨與衍生品研究院副院長花蕾表示，連續(xù)交易產(chǎn)生的期貨價格可以及時動態(tài)反映宏觀經(jīng)濟運行情況 “期貨價格反映商品的遠期供求預期，對未來的現(xiàn)貨價格有較好的預測能力，可作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策的重要參考。

市場播報

Mysteel晚餐：焦炭開啟第五輪提漲，鐵礦石港庫連增8周

業(yè)內預測，在2019年我國不銹鋼消費量達到2400萬噸基礎上，到2025年我國不銹鋼年需求量將升至3000萬噸，未來消費市場空間廣闊（新華社） ◎ 上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心發(fā)布公告，就上期能源陰極銅期貨標準合約及相關規(guī)則公開征求意見國際銅期貨合約交易單位為5噸/手，最小變動價位為10元/噸，漲跌停板幅度為上一交易日結算價±3%，最低交易保證金為合約價值的5%。

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