瑞達(dá)期貨：滬銅2209合約1小時(shí)MACD指標(biāo)糾纏

隔夜滬銅2209高開回調(diào)美國(guó)7月通脹放緩幅度超預(yù)期，提振了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息放緩的可能，美元指數(shù)大幅下滑，不過美聯(lián)儲(chǔ)官員的鷹派發(fā)言一定程度緩和了市場(chǎng)情緒；中國(guó)7月通脹數(shù)據(jù)溫和上行，顯示消費(fèi)端需求向好態(tài)勢(shì) 基本面，上游銅礦庫(kù)存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足，疊加硫酸價(jià)格大幅上漲，高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高；國(guó)內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量小幅增加不過隨著國(guó)內(nèi)疫情影響逐漸消退，當(dāng)前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)跡象，市場(chǎng)采購(gòu)氛圍回暖，近期庫(kù)存呈現(xiàn)下降，現(xiàn)貨升水維持較高水平，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬銅2208合約1小時(shí)MACD指標(biāo)向上

隔夜滬銅2208震蕩調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)7月加息100基點(diǎn)可能性降低，而歐洲央行預(yù)計(jì)加息50基點(diǎn)，美元指數(shù)承壓續(xù)跌；沙特原油增產(chǎn)不及預(yù)期，普京訪問伊朗，引發(fā)原油供應(yīng)趨緊擔(dān)憂 基本面，上游銅礦庫(kù)存小幅下降，但仍處在較高水平，冶煉廠原料供應(yīng)基本充足，疊加硫酸價(jià)格大幅上漲，高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下冶煉廠生產(chǎn)積極性較高，國(guó)內(nèi)煉廠雖處于檢修期，但電解銅產(chǎn)量爬升趨墊近期銅價(jià)大幅回落，下游出現(xiàn)畏跌心態(tài)不過當(dāng)前終端行業(yè)呈現(xiàn)緩慢恢復(fù)跡象，市場(chǎng)采購(gòu)增加，庫(kù)存出現(xiàn)回落，預(yù)計(jì)銅價(jià)震蕩偏強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美加貿(mào)易關(guān)系再度緊張 有色金屬多數(shù)收漲

◎【美國(guó)關(guān)稅政策攪動(dòng)全球銅市場(chǎng)：今年以來LME可交割庫(kù)存規(guī)模已大跌約80%】受美國(guó)232條款銅進(jìn)口調(diào)查影響，創(chuàng)紀(jì)錄的銅運(yùn)美以規(guī)避潛在進(jìn)口關(guān)稅，導(dǎo)致非美地區(qū)短缺今年LME可交割庫(kù)存規(guī)模已大跌約80%受影響明日/次日價(jià)差指標(biāo)周四進(jìn)一步攀升至驚人的每噸溢價(jià)98美元，創(chuàng)下了自21年LME歷史性軋空風(fēng)暴來最高水平另外現(xiàn)貨銅對(duì)三個(gè)月期貨的升水一度達(dá)到300美元/噸，創(chuàng)下21年創(chuàng)紀(jì)錄飆升最高水平。

有色聚焦

Mysteel月報(bào)：船舶行業(yè)月報(bào)（2024-11）

市場(chǎng)方面，交投氛圍轉(zhuǎn)弱，心態(tài)偏謹(jǐn)慎但宏觀預(yù)期仍存也有個(gè)別抄底心態(tài)存在，同時(shí)臨近月底交單資源將增加 情緒方面：宏觀政策不及預(yù)期，期貨下行，市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)弱，避險(xiǎn)情緒增加，心態(tài)更加謹(jǐn)慎 （3）銅：：預(yù)計(jì)11月份銅價(jià)整體將震蕩運(yùn)行 宏觀方面，中國(guó)三季度GDP 4.6%，9月社會(huì)消費(fèi)品零售同比加速增長(zhǎng)3.2%，規(guī)上工業(yè)增加值增長(zhǎng)5.4%，增速放緩四個(gè)月后回升，固定資產(chǎn)投資增速回穩(wěn)、持平8月，前三季度多項(xiàng)房地產(chǎn)指標(biāo)降幅收窄。

船舶

金冠銅業(yè)分公司標(biāo)準(zhǔn)金錠首次在上海期貨交易所交割

5月16日，金冠銅業(yè)分公司39塊“銅冠”牌標(biāo)準(zhǔn)金錠首次在上海期貨交易所順利完成交割，實(shí)現(xiàn)增收10余萬元 據(jù)了解，該分公司2019年銅陽極泥資源綜合利用項(xiàng)目投產(chǎn)以來，黃金產(chǎn)量不斷攀升，各項(xiàng)工藝生產(chǎn)指標(biāo)控制優(yōu)異，金錠出廠合格率100%，獲我省品牌促進(jìn)會(huì)頒發(fā)的《采用國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品標(biāo)志證書》，產(chǎn)品符合國(guó)際先進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)要求 近年來，該分公司不斷提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)質(zhì)效，采用自動(dòng)化澆鑄金、銀錠，產(chǎn)品物理外觀達(dá)到鏡面效果，2023年度還獲得我省黃金管理局頒發(fā)的“安徽黃金10噸金企業(yè)”稱號(hào)。

貴金屬

倫銅高歌猛進(jìn)續(xù)刷兩年新高，分析師警告短期已經(jīng)超買

RJO Futures的高級(jí)市場(chǎng)策略師John Caruso表示，雖然他仍“堅(jiān)定看好銅價(jià)走勢(shì)”，但他也“完全”承認(rèn)銅現(xiàn)在處于超買區(qū)域他指出，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)的交易員持倉(cāng)報(bào)告顯示，投機(jī)性凈多頭頭寸目前接近紀(jì)錄水平，目前為69000手，而2021年為87000手大量投機(jī)性頭寸可能是一個(gè)逆向投資指標(biāo) 他補(bǔ)充說，他將對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度，多頭應(yīng)該考慮“提高止損以保護(hù)收益，我建議新的多頭謹(jǐn)防擁擠，當(dāng)然也建議空頭不要試圖逃頂”。

國(guó)際資訊

滬銅期貨跳漲突破近22個(gè)月高位，五礦資源漲超6%

此外，近期國(guó)內(nèi)宏觀層面相對(duì)偏暖，市場(chǎng)對(duì)旺季需求抱有期待，預(yù)計(jì)下游消費(fèi)將從3月中旬開始進(jìn)入兌現(xiàn)階段宏觀面與基本面共振，也成為推動(dòng)短期銅價(jià)上漲的動(dòng)力，但屆時(shí)終端庫(kù)存等指標(biāo)將接受市場(chǎng)驗(yàn)證 華泰期貨研究員蔡劭立、高聰在3月14日的報(bào)告中還指出，近日國(guó)務(wù)院印發(fā)《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》，宏觀預(yù)期有望迎來上修契機(jī)汽車和家電的消費(fèi)預(yù)期得到支撐，對(duì)應(yīng)關(guān)注銅、鋁等傳統(tǒng)有色金屬板塊機(jī)會(huì)。

國(guó)內(nèi)資訊

韓自然：家電是有色金屬非常重要的下游應(yīng)用領(lǐng)域之一

韓自然指出，家電是有色金屬非常重要的下游應(yīng)用領(lǐng)域之一，上期所目前已經(jīng)形成了涵蓋有色、黑色、貴金屬、能源化工等領(lǐng)域的完整產(chǎn)品體系，已經(jīng)上市了有包括銅、鋁在內(nèi)的23個(gè)期貨品種，以及9個(gè)期權(quán)。

主題大會(huì)

瑞達(dá)期貨：周三銅主力合約CU2310窄幅震蕩

周三銅主力合約CU2310窄幅震蕩，以漲幅0.36%報(bào)收國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格小幅回升，現(xiàn)貨較期貨升水，基差收窄 國(guó)際方面，克利夫蘭聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)Loretta Mester表示，最新的指標(biāo)表明，需求比預(yù)期要強(qiáng)勁一些，經(jīng)濟(jì)勢(shì)頭比想象的要強(qiáng)勁在強(qiáng)于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和通脹上行風(fēng)險(xiǎn)的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要將利率再提高一點(diǎn) 國(guó)內(nèi)方面，至7月24日政治局會(huì)議召開以來，多部委配套政策密集出臺(tái)，圍繞鼓勵(lì)消費(fèi)，恢復(fù)投資信心，扭轉(zhuǎn)政策與經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期。

期貨公司評(píng)論

分析人士：銅市將先累庫(kù)后去庫(kù)

銅作為宏觀經(jīng)濟(jì)變化的晴雨表，與全球宏觀經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)密切相關(guān)近期，在國(guó)內(nèi)外宏觀環(huán)境轉(zhuǎn)好的驅(qū)動(dòng)下，滬銅價(jià)格重心有所上移 “海外方面，美國(guó)公布的通脹指標(biāo)不及預(yù)期，緩和了市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)加息迫切的擔(dān)憂，對(duì)9月加息的預(yù)期明顯回落隨后，美元和美債收益率大幅下跌，美元指數(shù)更是自2022年4月以來首次跌破100點(diǎn)關(guān)口”金瑞期貨有色金屬分析師龔鳴表示 在美爾雅期貨有色金屬高級(jí)分析師張杰夫看來，美元指數(shù)跌破100點(diǎn)成為短期提振銅價(jià)上行的重要因素。

國(guó)內(nèi)資訊

陳學(xué)森：深化產(chǎn)融協(xié)同，共推我國(guó)有色金屬工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

2022年，有色金屬期貨交割金額為582億元，約占我國(guó)期貨市場(chǎng)交割金額的38%；銅、鋁、鋅位列我國(guó)商品期貨功能評(píng)估綜合評(píng)分前三30年來，期貨市場(chǎng)為實(shí)體產(chǎn)業(yè)服務(wù)的能力不斷提升，產(chǎn)融結(jié)合為有色金屬工業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、穩(wěn)健生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和高質(zhì)量發(fā)展提供了重要支持其主要體現(xiàn)在3個(gè)層面：宏觀層面，期貨市場(chǎng)為國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控、產(chǎn)業(yè)政策制訂、行業(yè)運(yùn)行監(jiān)測(cè)等提供了決策參考，期貨價(jià)格已成為國(guó)家監(jiān)測(cè)有色金屬市場(chǎng)的重要參考指標(biāo)行業(yè)層面，期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，提高了有色金屬資源市場(chǎng)化配置效率，提升了我國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，上期所已成為全球三大有色金屬定價(jià)中心之一，銅期貨價(jià)格已成為我國(guó)銅產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)。

國(guó)內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅震蕩偏強(qiáng)由于美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)提振了市場(chǎng)信心，大宗商品價(jià)格普遍反彈，但是也意味著美聯(lián)儲(chǔ)可能將高利率維持更長(zhǎng)時(shí)間，從而在更長(zhǎng)時(shí)間里遏制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)當(dāng)前銅期貨盤面震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，下游節(jié)后采購(gòu)情緒向好，同時(shí)持貨商不愿再降價(jià)出貨，臨近交割貼水過大持貨商情愿交割是支撐升水的原因之一；此外，本周有大型下游廠家復(fù)產(chǎn)也是令升水走高的原因之一 技術(shù)上，滬銅2306合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上反彈。

期貨公司評(píng)論

上期所推出“上期強(qiáng)源助企”項(xiàng)目，今年增加多個(gè)有色金屬、能源化工期貨和期權(quán)品種

功能類板塊包括國(guó)際銅、銅、鋁、不銹鋼等期貨品種和上期所期權(quán)品種，以及綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)相關(guān)業(yè)務(wù)，該板塊使用客觀指標(biāo)作為評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)，旨在培養(yǎng)市場(chǎng)流動(dòng)性、提升市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量 服務(wù)類板塊由參與單位聯(lián)合期貨公司主動(dòng)申報(bào)，上期所進(jìn)行綜合評(píng)審該板塊包含定價(jià)基準(zhǔn)、企業(yè)拓展和工具應(yīng)用三個(gè)方向其中，定價(jià)基準(zhǔn)類，引導(dǎo)企業(yè)使用期貨價(jià)格作為定價(jià)基準(zhǔn)，管理價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)拓展類，激勵(lì)首次開戶的能化類產(chǎn)業(yè)企業(yè)使用期貨及衍生品工具；工具應(yīng)用類，根據(jù)企業(yè)不同特點(diǎn)和實(shí)際情況，針對(duì)性提供工具和服務(wù)。

爐料

Mysteel銅板帶日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅震蕩 銅板帶消費(fèi)緩慢恢復(fù)

一、市場(chǎng)熱點(diǎn) 建信期貨：滬銅復(fù)蘇邏輯初步驗(yàn)證 隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)開門紅，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇邏輯正在被驗(yàn)證，國(guó)內(nèi)春季開工旺季預(yù)期難被證偽，高庫(kù)存壓力將逐步緩解，預(yù)計(jì)一季度銅價(jià)將保持強(qiáng)勢(shì) 主導(dǎo)邏輯仍未改變 2022年11月以來，銅市的主導(dǎo)邏輯切換至中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。

行情簡(jiǎn)評(píng)

“上海銅”服務(wù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

作為重要的工業(yè)金屬，銅具有良好的延展性、導(dǎo)熱性和導(dǎo)電性，被廣泛地應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國(guó)防工業(yè)等領(lǐng)域同時(shí)，由于銅價(jià)格走勢(shì)通常直接反映了廣泛的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，甚至比一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)更加準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，因此也被投資者親切地稱為“銅博士”在“2022有色金屬產(chǎn)融結(jié)合研討會(huì)”銅專場(chǎng)上，與會(huì)嘉賓圍繞銅產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、如何運(yùn)用相關(guān)期貨和衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理等話題進(jìn)行了探討。

國(guó)內(nèi)資訊

前三季度期市累計(jì)成交額超400萬億元

國(guó)際市場(chǎng)方面，歐美央行相繼大幅加息、全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂陡增、歐洲地緣沖突持續(xù)升級(jí)和美元指數(shù)屢創(chuàng)新高等因素導(dǎo)致大宗商品供給受到?jīng)_擊，并影響了國(guó)內(nèi)相關(guān)期貨品種的交易量 “從全市場(chǎng)九大板塊成交數(shù)據(jù)來看，成交量指標(biāo)上跌幅最大的四個(gè)板塊為能源、有色金屬、貴金屬和飼料養(yǎng)殖，分別下降42%、32%、31%、30%；成交額指標(biāo)上跌幅最大的四個(gè)板塊是貴金屬、有色金屬、軟商品和鋼鐵建材，分別下降28%、27%、26%、23%；1—9月以上六個(gè)板塊中眾多品種也是成交大幅萎縮，如煤焦三品種、雞蛋、鎳、蘋果、錳硅、尿素、菜粕、銅、銀、燃料油、紙漿和天膠等品種成交量同比下降均有40%以上。

期貨知識(shí)

美國(guó)：制造業(yè)數(shù)據(jù)疲弱后，銅價(jià)大漲

周二，銅價(jià)大漲，此前疲弱的美國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)緩解了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)過快收緊貨幣政策的擔(dān)憂 美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)對(duì)美國(guó)工廠活動(dòng)的指標(biāo)在9月份降至兩年多來的最低水平，導(dǎo)致美元下跌 12月銅期貨較周一結(jié)算價(jià)上漲2.3%，達(dá)到每磅3.49美元(每噸7,678美元) 定于本周晚些時(shí)候公布的就業(yè)數(shù)據(jù)應(yīng)該會(huì)為美聯(lián)儲(chǔ)的加息軌跡提供更多線索，更強(qiáng)勁的就業(yè)增長(zhǎng)可能會(huì)鞏固美聯(lián)儲(chǔ)的強(qiáng)硬立場(chǎng)。

上游企業(yè)

[隆眾聚焦]：價(jià)格持續(xù)攀升

導(dǎo)語：目前美國(guó)WTI原油和布倫特原油兩種指標(biāo)合約均進(jìn)入技術(shù)超賣區(qū)間美國(guó)WTI原油已經(jīng)錄得1月10日以來的最低收位，布倫特原油有望錄得1月14日以來的最低收位隨著全球加息狂潮來襲，經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂加劇，美元走強(qiáng)，大宗商品全線下挫除了國(guó)際油價(jià)大跌外，當(dāng)日現(xiàn)貨白銀跌超4%；美國(guó)ICE棉花期貨觸及跌停；倫錫重挫逾6%，倫銅跌幅3.12%，倫鎳跌幅達(dá)4% 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 從上圖中可以看出PP管材的主流原料略有反彈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：菜籽油期權(quán)上市，助力企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

這個(gè)標(biāo)的物，又叫基礎(chǔ)資產(chǎn)，對(duì)期貨合約所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨，可以是某種商品，如銅或原油，也可以是某個(gè)金融工具，如外匯、債券，還可以是某個(gè)金融指標(biāo)，如三個(gè)月同業(yè)拆借利率或股票指數(shù)期貨交易是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物期貨交易，是期貨合約買賣交換的活動(dòng)或行為 期權(quán)交易：期權(quán)交易是一種權(quán)利的交易在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)買方在支付了一筆費(fèi)用（權(quán)利金）之后，獲得了期權(quán)合約賦予的、在合約規(guī)定時(shí)間，按事先確定的價(jià)格（執(zhí)行價(jià)格）向期權(quán)賣方買進(jìn)或賣出一定數(shù)量期貨合約的權(quán)利。

熱點(diǎn)分析

2022年08月11日LME基本金屬綜述

不過美聯(lián)儲(chǔ)決策者周三重申將會(huì)繼續(xù)收緊貨幣政策，直到通脹回到2%的目標(biāo) 咨詢機(jī)構(gòu)T-Commodity的合伙人吉安克勞迪奧?托利齊說，通貨膨脹見頂?shù)挠^點(diǎn)正在推動(dòng)基本金屬上漲中國(guó)供應(yīng)緊張的跡象也在提振銅價(jià)現(xiàn)貨市場(chǎng)指標(biāo)看漲他認(rèn)為銅價(jià)還將繼續(xù)上揚(yáng) 上海期貨交易所的銅庫(kù)存為1月21日以來最低，LME注冊(cè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存也降至6月29日以來最低，自5月以來減少了30% 7月份中國(guó)汽車銷量激增，不過今年1至7月的累計(jì)銷量仍同比下降2%。

LME