Mymetal：終端消費(fèi)不及預(yù)期，預(yù)計(jì)下周廢銅價(jià)格維持震蕩走勢

宏觀面談判消息無利好，下周廢銅價(jià)格維持震蕩走勢，預(yù)計(jì)下周廢銅（光亮銅）不含稅價(jià)格區(qū)間在43100-43300元/噸

主編視角

銅價(jià)上漲動能不足 預(yù)計(jì)走勢將轉(zhuǎn)弱

宏觀面上市場對于英國和美聯(lián)儲降息均已有預(yù)期同時(shí)，市場預(yù)期智利的騷亂將僅持續(xù)兩天，影響更多在情緒面上，實(shí)際影響不大在期貨上漲動能已經(jīng)不足的情況下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)銅價(jià)走勢將偏弱 操作建議：多單建議止盈離場

機(jī)構(gòu)

滬銅期價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)反彈走勢

滬銅期價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)反彈走勢，建議操作上新單短線逢回落略偏多參與或觀望，有多單進(jìn)場者需注意壓力附近的減持操作壓力參考47900-48000元/噸，短時(shí)支撐參考46500-46600元/噸，日內(nèi)關(guān)注47100元/噸附近的爭奪

機(jī)構(gòu)

Mymetal：八月宏觀利好銅價(jià)反彈 九月有望再推偏強(qiáng)走勢

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月報(bào)

國際宏觀政策引導(dǎo)銅價(jià)后續(xù)走勢

宏觀：英國方面，首相鮑里斯·約翰遜表示，他的政府正在“努力工作”以便與歐盟達(dá)成脫歐協(xié)議，但也愿意在10月31日無協(xié)議脫歐歐洲央行本周決策以及美聯(lián)儲下周政策會議是近期宏觀走向的焦點(diǎn)，市場預(yù)期美聯(lián)儲降息25個(gè)基點(diǎn)的概率非常高 現(xiàn)貨與期貨：9月10日現(xiàn)貨報(bào)價(jià)47430元/噸-47465元/噸，均值環(huán)比升100元，對當(dāng)月合約升125元，升貼水升10元。

機(jī)構(gòu)

美非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期 提振美元 或壓制銅價(jià)走勢

邏輯：上周現(xiàn)貨升貼水持續(xù)升水，下游詢價(jià)較積極但是隨著進(jìn)口銅再次涌入，下游消費(fèi)繼續(xù)走低，升水狀態(tài)恐怕難以持續(xù)同時(shí)上周末美國非農(nóng)數(shù)據(jù)大超預(yù)期，提振近期走弱的美元，或許在短期內(nèi)壓制銅價(jià)走勢基本面依舊維持弱勢，從加工端和終端行業(yè)數(shù)據(jù)也驗(yàn)證了需求在進(jìn)一步下滑，銅價(jià)向下探底的可能性較大短期內(nèi)預(yù)計(jì)滬銅呈震蕩向下的走勢，重心在46000-47500元/噸 操作建議：建議觀望或嘗試備兌看跌期權(quán) 。

機(jī)構(gòu)

銅價(jià)延續(xù)震蕩走勢

同時(shí)終端行業(yè)排產(chǎn)開工依舊低迷，銅價(jià)短期內(nèi)上漲的驅(qū)動力不足但是由于廢銅的收緊和礦山的供應(yīng)短缺，疊加低庫存的影響，大幅下行的空間也不大當(dāng)前基本面依然是供需雙弱的格局，在宏觀面不發(fā)生大的改變的情況下，預(yù)計(jì)銅價(jià)延續(xù)震蕩走勢，走勢區(qū)間為46000-47500元之間 操作建議：建議暫時(shí)離場觀望

機(jī)構(gòu)

銅價(jià)短期走勢或進(jìn)一步回落

隔夜滬銅主力1906合約低開震蕩，因美元指數(shù)大漲，對銅價(jià)造成抑制，且目前現(xiàn)貨市場上，下游工廠維持剛需，整體成交不及昨日，市場僵持凸顯，供需雙方呈現(xiàn)拉鋸，限制銅價(jià)漲幅 技術(shù)面上，滬銅1906合約仍在震蕩區(qū)間內(nèi)徘徊，但從60分鐘線來看，前期銅價(jià)沖高乏力，MACD指標(biāo)弱勢下滑，銅價(jià)短期走勢或進(jìn)一步回落操作上建議滬銅1906合約短期多單可以考慮適當(dāng)減持

策略研究

瑞達(dá)期貨：銅價(jià)短期走勢或進(jìn)一步回落

隔夜滬銅主力1906合約低開震蕩，因美元指數(shù)大漲，對銅價(jià)造成抑制，且目前現(xiàn)貨市場上，下游工廠維持剛需，整體成交不及昨日，市場僵持凸顯，供需雙方呈現(xiàn)拉鋸，限制銅價(jià)漲幅技術(shù)面上，滬銅1906合約仍在震蕩區(qū)間內(nèi)徘徊，但從60分鐘線來看，前期銅價(jià)沖高乏力，MACD指標(biāo)弱勢下滑，銅價(jià)短期走勢或進(jìn)一步回落操作上建議滬銅1906合約短期多單可以考慮適當(dāng)減持

機(jī)構(gòu)

短期銅價(jià)盤面走勢仍呈現(xiàn)偏強(qiáng)

上周滬銅呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)周初，中國3月份制造業(yè)活動在四個(gè)月來首次實(shí)現(xiàn)增長，而且中美貿(mào)易談判取得進(jìn)展，宏觀氛圍大幅回暖，銅價(jià)跳空高開，期間因美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，呈現(xiàn)震蕩整理，臨近清明假期，銅價(jià)仍因中國數(shù)據(jù)利好，以及中美貿(mào)易談判的樂觀預(yù)期提振，表現(xiàn)強(qiáng)勢本周來看，當(dāng)前銅基本面仍然向好，銅礦供應(yīng)的收縮，以及市場對中美貿(mào)易談判達(dá)成協(xié)議的預(yù)期，疊加中國宏觀數(shù)據(jù)的利好，或?qū)⒗^續(xù)支撐銅價(jià)上行 技術(shù)面上，滬銅1905合約在前期密集區(qū)震蕩運(yùn)行，MACD指標(biāo)低位形成金叉上揚(yáng)，主流持倉增多為主，短期銅價(jià)盤面走勢仍呈現(xiàn)偏強(qiáng)。

策略研究

短期銅價(jià)盤面走勢偏強(qiáng)為主

隔夜滬銅主力1905合約下探回升，因美元指數(shù)表現(xiàn)承壓，以及中國3月財(cái)新服務(wù)業(yè)與綜合PMI雙雙創(chuàng)新高，景氣度顯著回升，表現(xiàn)出一定利好現(xiàn)貨市場上，下游逢低補(bǔ)貨積極，但是交易氛圍依舊由貿(mào)易商引領(lǐng)，好銅貨源占比少，進(jìn)口持續(xù)大幅虧損，后續(xù)到貨也有限，令持貨商報(bào)價(jià)堅(jiān)挺居高不下，需求的穩(wěn)定推進(jìn)也更促使推動了升水的拉漲 技術(shù)面上，滬銅1905合約在49000元/噸附近存在較強(qiáng)的支撐，且MACD指標(biāo)低位有形成金叉上揚(yáng)，短期銅價(jià)盤面走勢偏強(qiáng)為主。

策略研究

短期銅價(jià)盤面走勢或偏強(qiáng)為主

隔夜滬銅主力1905合約弱勢震蕩，因美元指數(shù)表現(xiàn)強(qiáng)勢，銅價(jià)呈現(xiàn)承壓態(tài)勢現(xiàn)貨市場上，下游維持剛需，逢低買盤居多，今日貿(mào)易商交易成為市場主導(dǎo)，現(xiàn)貨升水居高難下 技術(shù)面上，滬銅1905合約在49000元/噸附近存在均線支撐，且MACD指標(biāo)低位有形成金叉趨勢，短期銅價(jià)盤面走勢或偏強(qiáng)為主操作上建議滬銅1905合約可以考慮在49000元/噸附近擇機(jī)短多，止損參考48700元/噸 。

策略研究

銅價(jià)走勢將繼續(xù)維持盤整

上周滬銅主力1904合約高位震蕩因美國總統(tǒng)特朗普表示，中美磋商取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，美國將延后原定于3月1日對中國產(chǎn)品加征關(guān)稅的措施，中美第七輪磋商再度釋放利好，提振市場信心，滬期銅大幅上漲隨后因公布的中國2月官方制造業(yè)PMI低于前值，銅價(jià)漲勢受阻，呈現(xiàn)高位震蕩本周來看，宏觀面上，市場對中美達(dá)成貿(mào)易協(xié)議趨于謹(jǐn)慎，但考慮到銅市庫存仍處偏低狀態(tài)支撐價(jià)格，且下游需求在3月份已基本恢復(fù)，預(yù)計(jì)銅價(jià)走勢將繼續(xù)維持盤整。

晨報(bào)速遞

瑞達(dá)期貨：銅價(jià)走勢或仍將偏強(qiáng)為主

技術(shù)面上，期價(jià)站立于50000元/噸上方中短期均線呈現(xiàn)向上突破趨勢，MACD指標(biāo)維持上揚(yáng)，銅價(jià)走勢或仍將偏強(qiáng)為主操作上建議滬銅1904合約可以考慮在50000元/噸附近多單介入，止損參考49500元/噸

機(jī)構(gòu)

銅價(jià)走勢或仍將偏強(qiáng)為主

技術(shù)面上，期價(jià)站立于50000元/噸上方中短期均線呈現(xiàn)向上突破趨勢，MACD指標(biāo)維持上揚(yáng)，銅價(jià)走勢或仍將偏強(qiáng)為主操作上建議滬銅1904合約可以考慮在50000元/噸附近多單介入，止損參考49500元/噸

周報(bào)回顧

瑞達(dá)期貨：投資者對銅價(jià)走勢保持謹(jǐn)慎態(tài)度

隔夜滬銅1904合約高開低走，近期不斷有利好消息放出提振市場信心，不過當(dāng)前市場觀望情緒仍較為濃厚，投資者對銅價(jià)走勢保持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期應(yīng)關(guān)注新一輪中美貿(mào)易談判的進(jìn)展現(xiàn)貨市場上成交表現(xiàn)積極，下游逐步回歸，貿(mào)易商也有在交割前利用價(jià)差空間短線投機(jī)需求，市場在收貨積極的氛圍下報(bào)價(jià)迅速提高技術(shù)面上，期價(jià)尚處于震蕩區(qū)間內(nèi)，短期可關(guān)注前期高點(diǎn)附近的阻力操作上建議滬銅1904合約可以在48000-48800元/噸之間高拋低吸，止損300元/噸。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：12月31日金屬日評

市場擔(dān)憂美國大選的不確定性，美元連續(xù)大跌，有色金屬走勢分化，銅下跌，鋁鋅鉛震蕩今日有色金屬震蕩走低最終僅鋁收漲，銅鉛小跌鋁鋅上漲LME全線下跌，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)僅鋁上漲 今日倫銅震蕩下行跌破6200美元，滬銅今日低開低走收中陰，跌破10日均線滬銅成交小漲持倉均下降，年末部分資金獲利離場，短期銅價(jià)上行動力不足，可能在49000-50000運(yùn)行，中遠(yuǎn)期目前利好消息仍然較多，調(diào)整后有望延續(xù)震蕩上行走勢。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：12月31日金屬早評

美國11月成屋簽約銷售指數(shù)同比5.6%，預(yù)期7.8%，前值3.9%美國兩年期和十年期國債收益率之差擴(kuò)大至32個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2018年10月以來之最市場擔(dān)憂美國大選的不確定性，美元連續(xù)大跌，有色金屬走勢分化，銅下跌，鋁鋅鉛震蕩 隔夜倫銅低開，高位震蕩收十字星，美銅今日平開滬銅夜盤低開低走收中陰，再度跌破49500滬銅成交持倉均下降，臨近年末部分資金獲利離場，短期銅價(jià)上行動力不足，可能在49000-49500附近震蕩，中遠(yuǎn)期目前利好消息仍然較多，調(diào)整后有望延續(xù)震蕩上行走勢。

機(jī)構(gòu)

期貨要聞簡訊丨黑色集體飄紅 螺紋、熱卷漲近1%

弘業(yè)期貨：短期銅價(jià)上行動力不足，可能在49000-50000運(yùn)行，中遠(yuǎn)期目前利好消息仍然較多，調(diào)整后有望延續(xù)震蕩上行走勢滬銅上方壓力50000，下方支撐49000 廣發(fā)期貨：結(jié)合上周市場熱炒的CSPT聯(lián)合減產(chǎn)落空，銅價(jià)或許將繼續(xù)出現(xiàn)回調(diào)

期評

弘業(yè)期貨：12月30日金屬日評

歐美處于圣誕至元旦假期，外盤消息面較為平靜周五市場對英國1月份脫歐較為樂觀，歐元暴漲美元大跌，有色金屬多數(shù)走強(qiáng)今日A股暴漲帶動市場情緒，有色金屬整體走勢較強(qiáng)，銅鉛小跌鋁鋅上漲LME銅鉛上漲鋁鋅下跌，國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)銅下跌鋁鋅上漲鉛持平 今日倫銅低開高走小漲，滬銅夜盤一度大幅回調(diào)后反彈收帶長下引線的小陰線，繼續(xù)收于49500上方滬銅成交小漲持倉下降，臨近年末部分資金獲利離場，短期銅價(jià)上行動力不足，可能在49000-50000運(yùn)行，中遠(yuǎn)期目前利好消息仍然較多，調(diào)整后有望延續(xù)震蕩上行走勢。

機(jī)構(gòu)