瑞達期貨：原料端銅進口TC現(xiàn)貨指數(shù)繼續(xù)下行

隔夜滬銅主力合約震蕩走強，國際方面，美國4月未季調(diào)CPI同比上漲2.3%，連續(xù)第三個月低于預(yù)期，為自2021年2月以來的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市場預(yù)期美國總統(tǒng)特朗普利用低于預(yù)期的通脹報告再次向美聯(lián)儲主席施壓，要求鮑威爾盡快下調(diào)利率國內(nèi)方面，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告，自5月14日12時01分起，調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅措施其中，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會2025年第4號公告規(guī)定的加征關(guān)稅稅率，由34%調(diào)整為10%，在90天內(nèi)暫停實施24%的對美加征關(guān)稅稅率。

期貨公司評論

有色持倉日報：滬銅飄綠，中信期貨減持2.5千手多單

截至8月19日收盤，滬銅2509收78890元/噸，跌0.16%；滬鋁2510收20545元/噸，跌0.19%；滬鉛2509收16825元/噸，漲0.21%；氧化鋁2601收3120元/噸，跌2.47% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

Mysteel午評：進口銅到貨流入較多 上海電解銅現(xiàn)貨升水走跌

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79085元/噸，較上一交易日跌240元/噸市場主流報價好銅升200~升260元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；平水銅升80~升190元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；濕法銅升30~升60元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日下移，現(xiàn)貨升水回落，成交重心下調(diào)早間盤初，部分持貨商平水銅品牌紫金、鐵峰等貨源始報于升120元/噸，主流平水品牌報價仍相對堅挺，如祥光、魯方等品牌報至升220~230元/噸，好銅品牌亦報價至升260元/噸附近；然日內(nèi)進口貨源流通較多，且雖銅價下跌，但下游企業(yè)入市采購情緒提振并不明顯，高價貨源成交相對苦難；隨著部分持貨商以促成交開始積極下調(diào)報價出貨，平水銅品牌走跌至升90~升100元/噸，主流平水品牌亦下調(diào)至升190~升200元/噸，好銅品牌貨源流通稍有增加， 部分南美貨源如3C-P等品牌有所報價，日內(nèi)走跌至升220元/噸附近；至第二個交易時段，市場報價相對企穩(wěn)，隨著部分下游企業(yè)逢低入市接貨，平水銅品牌集中成交于升80~升100元/噸，主流平水品牌需求有限，日內(nèi)被壓價至升150~升190元/噸部分成交，好銅品牌同樣成交于升200~升240元/噸。

行情簡評

8月19日再生銅進口盈虧

廢銅進口盈虧

瑞達期貨：滬銅基本面或處于供需雙增的局面

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱基本面礦端，海外礦山的供應(yīng)有所增加，加之貿(mào)易商的出貨令TC現(xiàn)貨指數(shù)明顯回升供給方面，由于銅礦供給的提升以及現(xiàn)貨保持相對堅挺的運行，冶煉廠生產(chǎn)情緒較積極，國內(nèi)供給量有所增長需求方面，消費淡季影響有所轉(zhuǎn)弱，淡季向旺季過渡消費略有好轉(zhuǎn)，下游詢價逐漸積極有部分提前備貨需求出現(xiàn)，需求預(yù)期轉(zhuǎn)暖 整體來看，滬銅基本面或處于供需雙增的局面，庫存保持中低水位運行，產(chǎn)業(yè)預(yù)期轉(zhuǎn)好。

期貨公司評論

國信期貨：滬銅以震蕩思路對待

周一夜間，倫銅報收9752美元/噸，下跌0.08%，滬銅報收78840元/噸，下跌0.23%宏觀方面，據(jù)央視新聞，俄羅斯總統(tǒng)助理烏沙科夫表示，美國總統(tǒng)特朗普18日與俄羅斯總統(tǒng)普京通電話，持續(xù)時間約40分鐘普京與特朗普在通話中均表態(tài)支持俄烏雙方代表團進行直接談判雙方還討論了提升俄烏直接談判代表級別的問題宏觀情緒得到一定緩和另外，美元有所走強，對銅價形成壓制 整體而言，宏觀利多情緒消化后，銅價暫時缺乏進一步向上突破的驅(qū)動力，預(yù)計震蕩運行，以震蕩思路對待。

期貨公司評論

交子期貨：美元反彈，銅高位承壓震蕩

操作策略：國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，終端消費無明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險，庫存回升對價格構(gòu)成壓力宏觀擾動持續(xù)，美元反彈銅高位承壓震蕩，日內(nèi)謹慎短線參與

期貨公司評論

8月18日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

8月18日再生銅進口盈虧

廢銅進口盈虧

海關(guān)總署：7月中國進口未鍛軋銅及銅材48萬噸，同比增10.0%

海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年7月，中國出口未鍛軋銅及銅材190796噸，同比增長35.4%；1-7月累計出口934046噸，同比增長10.0%。

資訊

交子期貨：宏觀擾動持續(xù)銅高位震蕩

國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，終端消費無明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險，庫存回升對價格構(gòu)成壓力宏觀擾動持續(xù)，銅價高位震蕩，日內(nèi)謹慎短線參與

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國信期貨：滬銅預(yù)計震蕩

周五夜間，倫銅報收9760美元/噸，下跌0.17%，滬銅報收79080元/噸，上漲0.15%宏觀方面，當?shù)貢r間8月17日，美國總統(tǒng)特朗普在其社交媒體“真實社交”上發(fā)文稱，“在俄羅斯問題上取得重大進展”，并呼吁外界“拭目以待”另外，市場對于美聯(lián)儲9月降息的預(yù)期稍有降溫，銅價上漲乏力，小幅回落 基本面來看，近一周國內(nèi)銅社會庫存呈現(xiàn)去庫，去庫狀態(tài)給予銅價支撐但另一方面，下游需求仍顯疲態(tài)，使得價格缺乏基本面給予的向上驅(qū)動力。

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瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢，國際方面，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期再度受挫美國7月PPI同比飆升至3.3%，為今年2月以來最高水平，遠超預(yù)期的2.5%；環(huán)比則上漲0.9%，為2022年6月以來最大漲幅國內(nèi)方面，7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.7%，社會消費品零售總額同比增長3.7%國家統(tǒng)計局表示，受多重因素影響，7月份部分經(jīng)濟指標有所波動，投資增長面臨的壓力是階段性的 基本面礦端，由于智利重啟埃爾特尼恩特銅礦的運行，加之海外礦商的出貨令TC現(xiàn)貨指數(shù)明顯回升。

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上海市場一周進口銅盈虧情況（8.11-8.15）

進口銅盈虧情況

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)利廢加工企業(yè)傾向于采購進口廢銅（8.9-15）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9822噸，環(huán)比上周增加193噸，增幅2%，廢銅庫存為8330噸，增加1120（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比小幅增加，本周銅價重心上移，有利于改善貨源的流通偏緊局面，此外近期傳出再生銅產(chǎn)業(yè)政策或有調(diào)整的消息，使得國內(nèi)部分供貨商選擇適當減倉，以規(guī)避后續(xù)政策帶來的風(fēng)險，國內(nèi)廢銅供應(yīng)量有所增加。

主編視角

Mysteel快訊：2025年8月15日進口粗銅加工費(周)

進口粗銅加工費

8月15日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

8月15日再生銅進口盈虧

廢銅進口盈虧

進口銅精礦“分步檢測”模式改革成效顯著

近日，山東港口青島港上，一艘滿載1130噸秘魯銅精礦的貨輪緩緩靠泊，碼頭上的門吊同步開啟快速卸貨模式待銅精礦輸送至堆場暫存后，青島海關(guān)所屬青島大港海關(guān)關(guān)員隨即開展放射性篩查和固體廢物排查，并按既定方案取樣在確認環(huán)保項目檢測無異常后海關(guān)快速放行，企業(yè)可及時開展后續(xù)生產(chǎn)流程 銅是重要的工業(yè)基礎(chǔ)材料，廣泛應(yīng)用于電氣、機械制造、建筑等領(lǐng)域作為銅冶煉的核心原料，銅精礦的平穩(wěn)高效進口，對保障國家重點產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全暢通非常重要。

國內(nèi)資訊

交子期貨：美元反彈，銅高位震蕩

操作策略：國內(nèi)傳統(tǒng)消費淡季，終端消費無明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過剩銅存在回流風(fēng)險，庫存回升對價格構(gòu)成壓力短期美國PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元止跌反彈銅價高位震蕩，日內(nèi)謹慎短線參與

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