Mysteel解讀：供松需弱格局持續(xù)，棉紗未來(lái)方向何在？

導(dǎo)語(yǔ)：新棉即將上市，棉市也即將迎來(lái)新的年度，但從棉花目前價(jià)格來(lái)看，處于歷史相對(duì)低位，雖然近期價(jià)格稍有反彈，但卻未能帶動(dòng)棉紗現(xiàn)貨價(jià)格一起出現(xiàn)上漲行情究其原因，還是下游消費(fèi)不佳，雖然臨近旺季，實(shí)際訂單卻不盡人意那么，隨著金九銀十將至，棉紗未來(lái)方向又將何在？ 新棉增產(chǎn)基本落定 市場(chǎng)預(yù)期開(kāi)秤價(jià)不高 隨著新棉即將上市，各方關(guān)于產(chǎn)量和價(jià)格的預(yù)期也是頻出不窮，不乏少數(shù)認(rèn)為2024年新疆棉花產(chǎn)量或達(dá)600萬(wàn)噸左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：中國(guó)棉花市場(chǎng)年度報(bào)告（2023版）

Mysteel棉花年度報(bào)告將全面分析棉花下游產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行情況 （4）Mysteel棉花市場(chǎng)年度報(bào)告的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于全面且詳盡的數(shù)據(jù)，年報(bào)涵蓋近3年歷史數(shù)據(jù)，以供需分析為主線，以數(shù)據(jù)分析為支撐，涵蓋棉花生產(chǎn)、成本、流通、利潤(rùn)、庫(kù)存、需求等各環(huán)節(jié)，通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)的分析解讀，對(duì)未來(lái)行業(yè)發(fā)展做出預(yù)判，給各市場(chǎng)參與者提供參考 目錄 第一章 宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析 1.1 總述 1.2 宏觀形勢(shì)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的影響 1.3 結(jié)語(yǔ) 第二章 棉花市場(chǎng)行情回顧 2.1 棉花市場(chǎng)行情分析 第三章 棉花供需平衡表分析 3.1 2020-2023年全球棉花供需平衡表分析 3.2 2020-2023年美國(guó)棉花供需平衡表分析 3.3 2020-2023年巴西棉花供需平衡表分析 3.4 2020-2023年印度棉花供需平衡表分析 3.5 2020-2023年中國(guó)棉花供需平衡表分析 第四章 棉花供應(yīng)格局分析 4.1 2019-2023年全球棉花種植面積及產(chǎn)量分析 4.2 2010-2023年中國(guó)棉花種植面積及產(chǎn)量分析 4.3 2019-2023年國(guó)家儲(chǔ)備棉情況分析 4.4 2019-2023年國(guó)內(nèi)棉花商業(yè)庫(kù)存統(tǒng)計(jì) 第五章 棉花需求格局分析 5.1 2019-2023年國(guó)內(nèi)棉花消費(fèi)量變化趨勢(shì)分析 5.2 2019-2023年國(guó)內(nèi)棉花工業(yè)庫(kù)存統(tǒng)計(jì) 第六章 棉花進(jìn)出口數(shù)據(jù)分析 6.1 2020-2023年棉花進(jìn)出口市場(chǎng)分析 6.2 2018-2023年棉花進(jìn)口量數(shù)據(jù)分析 6.3 2020-2023年棉花進(jìn)口量按國(guó)別分析 6.4 2020-2023年棉花進(jìn)口量按省份分析 第七章 中國(guó)棉花產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)狀況分析 7.1 棉農(nóng)種植成本及收益分析 7.2. 國(guó)內(nèi)棉花加工廠利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)分析 7.3 棉紡企業(yè)紡紗利潤(rùn)狀況分析 第八章 下游產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)概括 8.1 2021-2023年棉紗現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)分析 8.2 2021-2023年中國(guó)棉紗產(chǎn)量變化分析 8.3 2021-2023年棉紗進(jìn)口市場(chǎng)分析 8.4 2021- 2023年中國(guó)紡企紗線庫(kù)存天數(shù)統(tǒng)計(jì)及分析 第九章 2024年棉花市場(chǎng)展望 9.1 2024年中國(guó)棉花種植意向及預(yù)測(cè) 9.2 2024年中國(guó)棉花供需情況展望 9.3 2024年中國(guó)棉花市場(chǎng)價(jià)格預(yù)測(cè) 關(guān)于我們 免責(zé)及版權(quán)聲明 。

報(bào)告

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（09.28-10.13）

銷(xiāo)區(qū)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行產(chǎn)區(qū)新糧大量上市，市場(chǎng)看空情緒強(qiáng)，北港收購(gòu)價(jià)格頻繁下跌，銷(xiāo)區(qū)港口到貨成本下降，貿(mào)易商報(bào)價(jià)下跌，心態(tài)偏弱 棉花：本周棉花市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格大幅下跌，國(guó)內(nèi)3128棉花現(xiàn)貨均價(jià)18064元/噸，周環(huán)比下跌2.03%，年同比上漲12.42%棉花商業(yè)庫(kù)存消化放緩，處于歷史同期低位，儲(chǔ)備棉輪出持續(xù)增加市場(chǎng)供應(yīng)，隨著期價(jià)下跌，成交率走低紡織行情欠佳，紗廠接單稀少，部分工廠原料庫(kù)存較為充足，采購(gòu)意愿偏低。

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：棉花輪出政策落地，勿盲目看漲

5-7月報(bào)告，2023/24年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)估連續(xù)上調(diào)，7月數(shù)據(jù)較2022/23年度下調(diào)24.5萬(wàn)噸，但高于2020/21年度、2021/22年度，7月期末庫(kù)存預(yù)估高于2022/23年度，庫(kù)存消費(fèi)比81.16%整體仍顯寬松 綜上所述，全球棉花供應(yīng)相對(duì)寬松，目前國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格處于歷史中等偏上水平，與新疆棉花目標(biāo)補(bǔ)貼價(jià)格18600元/噸近在咫尺，假如8月紡織訂單行情不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)價(jià)格傳導(dǎo)繼續(xù)受阻，市場(chǎng)負(fù)反饋與政策調(diào)控或雙管齊下。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：鄭棉雖高位回落，但“底氣”十足

5月份，鄭棉整體呈現(xiàn)沖高回落走勢(shì)，經(jīng)歷起起落落的行情5月22日，鄭棉主力合約價(jià)格沖高，盤(pán)面價(jià)格16340元/噸，創(chuàng)近半年歷史新高而后好景不長(zhǎng)，鄭棉受?chē)?guó)內(nèi)宏觀利空情緒影響，再度回到15500關(guān)口，今日鄭棉主力合約收盤(pán)價(jià)格15505元/噸，跌140，跌幅0.89%雖然鄭棉沖高行情曇花一現(xiàn)，但底部韌性仍足 USDA中國(guó)棉花供需平衡表 圖1 USDA中國(guó)棉花供需平衡表 根據(jù)USDA最新數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，5月份中國(guó)棉花供需格局邊際收窄，供需矛盾緩和。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：棉花早間價(jià)格或小幅下跌（20220926）

現(xiàn)貨情況：棉企報(bào)價(jià)積極，市場(chǎng)高性?xún)r(jià)比資源稀少，基差資源成交一般；新疆籽棉陸續(xù)采收，軋花企業(yè)壓價(jià)、棉農(nóng)惜售心理偏強(qiáng)，大部分加工廠尚未開(kāi)秤，籽棉交售進(jìn)度緩慢 市場(chǎng)熱點(diǎn)：美元指數(shù)持續(xù)刷新20年歷史高位，需求憂(yōu)慮增加，美棉期價(jià)再現(xiàn)跌停板；9月26日，部分棉花監(jiān)管庫(kù)開(kāi)始放開(kāi)網(wǎng)上預(yù)約入庫(kù)業(yè)務(wù) 二、行情預(yù)測(cè) 宏觀利空氛圍揮之不去，下游采購(gòu)需求支撐性較弱，缺乏利好消息提振，預(yù)計(jì)棉花早間價(jià)格或小幅下跌。

早盤(pán)預(yù)測(cè)

Mysteel周報(bào)：棉花市場(chǎng)表現(xiàn)一般，集中開(kāi)秤時(shí)間推遲（9.16-9.23）

美聯(lián)儲(chǔ)9月加息落地，符合市場(chǎng)預(yù)期，美元指數(shù)不斷刷新歷史高點(diǎn)，大宗商品市場(chǎng)承壓；新年度籽棉陸續(xù)上市，軋花企業(yè)開(kāi)機(jī)率偏低、壓價(jià)心理偏強(qiáng)，紡織市場(chǎng)訂單行情不溫不火，關(guān)注籽棉開(kāi)秤價(jià)格 詳情請(qǐng)看周報(bào) 棉花周度報(bào)告（9.16-9.23） 。

周評(píng)

Mysteel解讀：棉價(jià)寬幅震蕩，下半年行情可期

7月18日，鄭棉期貨合約全部漲停，然而，上漲行情如同曇花一現(xiàn)，盤(pán)面再度被空頭資金無(wú)情碾壓，主力15000關(guān)口得而復(fù)失，7月19日鄭棉主力合約收于14110，跌1165，跌幅7.63%在全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的利空背景下，棉價(jià)是否繼續(xù)大幅下跌？ 圖1 2020-2022年衣著類(lèi)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù) 價(jià)格與供需關(guān)系匪淺，因擔(dān)心供應(yīng)問(wèn)題，2021年度國(guó)際棉花價(jià)格站上歷史高點(diǎn)，隨著消費(fèi)數(shù)據(jù)下降，國(guó)內(nèi)棉花供大于需格局逐漸顯現(xiàn)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國(guó)內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢(shì)分析(20220708)

宏觀氛圍偏空，鄭棉期價(jià)跌破前期低值，盤(pán)中價(jià)16220元/噸為近1年歷史低點(diǎn)；國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)淡季行情明顯，大部分紗廠開(kāi)機(jī)不足，為減少原料價(jià)格下跌帶來(lái)的資金風(fēng)險(xiǎn)，以及減輕產(chǎn)品庫(kù)存壓力，工廠積極降價(jià)去庫(kù)存預(yù)計(jì)短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄

基差分析

Mysteel解讀：4月份紡織品服裝零售數(shù)據(jù)解讀

其中紡織品類(lèi)商品零售價(jià)格指數(shù)同比上漲0.3%、環(huán)比持平，分別較上月回落0.2%、0.1%；服裝、鞋帽類(lèi)商品零售價(jià)格指數(shù)同比上漲0.5%、環(huán)比下降0.2%，分別較上月回落0.1%、0.6%從數(shù)據(jù)可以看出，紡服零售價(jià)格同比雖然仍呈上漲趨勢(shì)，但是環(huán)比出現(xiàn)明顯下降目前從紡織產(chǎn)業(yè)上游來(lái)看，棉花、棉紗價(jià)格仍處在歷史高位，向下傳導(dǎo)不暢，且從3月底以來(lái)，花紗價(jià)格重心呈逐步下移的過(guò)程，紡織行情承壓 綜上，從4月份各類(lèi)紡服零售數(shù)據(jù)可以看出，紡織行情仍呈下行趨勢(shì)，線上、線下紡服零售數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)不佳，紡服商品零售額同比、環(huán)比皆下滑，紡服商品零售價(jià)格指數(shù)也呈回落趨勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：棉市舉步維艱，終是現(xiàn)貨價(jià)格讓步

2021/22年度棉花價(jià)格為10年歷史高點(diǎn)，然而棉紡市場(chǎng)行情發(fā)展方向與大部分棉企最初預(yù)期背道而馳，長(zhǎng)期以來(lái)，貿(mào)易企業(yè)、紗線企業(yè)謹(jǐn)慎拿貨、囤貨意愿持續(xù)低迷，于是乎，期現(xiàn)基差回歸終究是現(xiàn)貨價(jià)格做出讓步，當(dāng)前部分市場(chǎng)新疆棉3128B現(xiàn)貨跌至22300元/噸左右 圖1 2010-2022年棉花注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)量統(tǒng)計(jì) 國(guó)內(nèi)棉花期貨于2004年上市交易，但直到2018年棉花點(diǎn)價(jià)基差交易方式才逐漸活躍起來(lái)，如圖1所示，2018年以后倉(cāng)單注冊(cè)量明顯增加，2020年2月13日正式倉(cāng)單37438張，為歷史最高水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：本周農(nóng)副加工產(chǎn)品價(jià)格報(bào)告（4.15-4.22）

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel解讀：供需形勢(shì)轉(zhuǎn)變 國(guó)際棉價(jià)將迎大幅回調(diào)

當(dāng)前2020/21年度美棉已出現(xiàn)超賣(mài)現(xiàn)象，意味著USDA4月報(bào)告或?qū)⑿》险{(diào)2021/22年度美棉出口預(yù)估，下調(diào)美棉期末庫(kù)存預(yù)估因此，短期ICE美棉價(jià)格仍有突破前高141.80美分/磅的可能，但對(duì)后期美棉銷(xiāo)售較為不利，周度銷(xiāo)售數(shù)據(jù)或走弱印度、東南亞市場(chǎng)產(chǎn)能恢復(fù)，棉花、紗線價(jià)格持續(xù)上漲，但產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配問(wèn)題逐漸突出，另外海運(yùn)費(fèi)上升等因素皆對(duì)其終端市場(chǎng)造成較大影響，因此，筆者認(rèn)為這輪上漲行情很難持續(xù) 圖2 2015-2021年度全球棉花供需走勢(shì)圖 回顧近年歷史數(shù)據(jù)，如圖2所示，2017年以前全球棉花產(chǎn)量低于消費(fèi)量，從而棉花年度期末庫(kù)存持續(xù)下行，隨著全球棉花種植面積增加，產(chǎn)量逐年上升，產(chǎn)需缺口收窄，庫(kù)存消費(fèi)比下降走勢(shì)趨緩，2017/18年度棉花庫(kù)存消費(fèi)比降至65.72%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：內(nèi)外價(jià)差倒掛 國(guó)內(nèi)棉價(jià)抬頭難

地緣局勢(shì)變化使得國(guó)際能源產(chǎn)品、糧油產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)強(qiáng)上漲行情，3月18日美棉期價(jià)漲停，雖然鄭棉期價(jià)重心略有上移，但仍舊處在21700以下徘徊如圖1所示，3月22日CotlookA指數(shù)上漲至146.75美分/磅，內(nèi)外棉價(jià)差再度驟降，降為-44元/噸，上一次負(fù)值出現(xiàn)在2020年7月9日，棉花2021/22年度時(shí)間已過(guò)大半，國(guó)內(nèi)棉價(jià)還有抬頭可能嗎？ 圖1 2021-2022年內(nèi)外棉價(jià)差走勢(shì)圖 圖2 2022年鄭棉與美棉期貨收盤(pán)價(jià)走勢(shì)圖 如圖2所示，3月中旬以來(lái)，美棉期價(jià)持續(xù)攀升，不斷刷新歷史高點(diǎn)，漲幅遙遙領(lǐng)先鄭棉，從美國(guó)棉花基本面來(lái)看，美棉上漲基礎(chǔ)牢固。

熱點(diǎn)分析