[PVC]：隆眾早訊-周三版

國內(nèi)期貨主力合約漲多跌少焦煤漲近7%，焦炭、玻璃漲近6%，純堿漲超4%，熱卷、螺紋、菜粕、聚氯乙烯（PVC）漲超2%；跌幅方面，棉花跌超1% 中美將繼續(xù)推動美方已暫停的對等關(guān)稅24%部分以及中方反制措施如期展期 光伏協(xié)會緊急澄清：部分自媒體發(fā)布的反內(nèi)卷內(nèi)容與實際情況嚴重不符 交易所再度出手降溫！提高玻璃、純堿、燒堿等品種手續(xù)費 美聯(lián)儲本周維持利率不變的概率為97.4% 藍佛安：研究推進部分品目消費稅征收環(huán)節(jié)后移并下劃地方 社論丨推動并購重組 更好發(fā)揮資本市場資源配置功能 證監(jiān)會年中工作會議系列解讀 | 持續(xù)提升監(jiān)管執(zhí)法效能 凈化資本市場生態(tài) 國家海洋預報臺：堪察加附近發(fā)生7.6級地震或引發(fā)海嘯 但不會對我國沿岸造成災害性影響 探訪振華重工長興基地：海外訂單激增30% 中國高端裝備出海提速 財稅觀察：基建投資增速放緩系短期擾動 四季度有望顯著加速 游戲行業(yè)業(yè)績前瞻：逾六成企業(yè)中報預喜 ST華通、完美世界、冰川網(wǎng)絡(luò)盈利居前 聚合力、夯根基、建機制！筑牢韌性根基 打造資本市場“穩(wěn)”字標簽 。

早間提示

Mysteel半年報：2025下半年國內(nèi)棉花市場擾動加劇下價格先揚后抑

6月受美國棉花優(yōu)良率較低、種植進度滯后等因素影響，市場對棉花產(chǎn)量擔憂情緒升溫，但由于全球棉花供大于求的整體格局未變，且紡服需求差，補貨慢，ICE棉花期貨價格一度跌至六周新低隨后，隨著部分地區(qū)棉花生長情況好轉(zhuǎn)，以及市場對新棉上市前低庫存的預期，價格有所反彈 圖5 2023-2025年國內(nèi)外棉價差 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，本年度我國內(nèi)外棉價差出現(xiàn)倒掛后逐步修復。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊--周二版

受印度BIS政策最晚下周初公布影響，及中國臺灣地區(qū)檢修影響，亞洲地區(qū)九月船期主要報價或延期公布；印度BIS政策大概率延期執(zhí)行 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，焦炭漲近2%，棉花、鐵礦、螺紋、熱卷漲超1%跌幅方面，對二甲苯（PX）、PTA跌超1% 國內(nèi)各品類AI應用不斷涌現(xiàn) AI生態(tài)繁榮或推動相關(guān)企業(yè)業(yè)績爆發(fā) 中信證券：飛輪經(jīng)濟性有望凸顯 行業(yè)發(fā)展有望加速 中信證券：低空經(jīng)濟是“航空+”式的新興融合經(jīng)濟形態(tài) 黃金再次閃耀！美聯(lián)儲降息未至 國際金價動蕩后率先創(chuàng)新高 特浪普稱考慮終止電動汽車稅收抵免 并任命馬斯克為顧問 特浪普：我有權(quán)就利率政策置評 但美聯(lián)儲不必聽從 舉措多力度大 我國高水平開放再加碼 。

早間提示

Mysteel早報：棉花早間價格或小幅承壓（20240708）

現(xiàn)貨情況：全國棉花現(xiàn)貨價格跟隨期貨上調(diào)，但因需求不強市場基差出現(xiàn)下調(diào)，當前市場較多低位掛單點價成交，高位追漲企業(yè)較少；新棉生長整體良好，市場估計豐產(chǎn)預期較強 市場熱點：美棉周度簽約裝運數(shù)據(jù)增長，南半球巴西、澳大利亞新棉收獲進度較同期節(jié)奏快 二、行情預測 整體來看，近期我國下游純棉市場淡季氛圍明顯，企業(yè)排班、開機出現(xiàn)下滑，純棉紗產(chǎn)銷率下降，而棉花供應相對充足，故預計鄭棉早間價格小幅下跌。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20240624）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨窄幅震蕩，國內(nèi)供應端依然寬松，近期隨著期貨價格走低，倉單數(shù)量持續(xù)下滑，下游棉紗市場無明顯改善 市場熱點：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年5月我國進口棉花約26萬噸，環(huán)比減少約8萬噸，同比增長約139.0% 二、行情預測 棉花價格維持弱勢，下游延續(xù)弱勢，價格反彈或?qū)⑹芟?，新增訂單不足，紡紗利潤持續(xù)負反饋故預計鄭棉早間價格震蕩運行。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20240621）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨窄幅震蕩，貿(mào)易商基差報價穩(wěn)定，下游紡企采購意愿偏弱，謹慎觀望，市場交投氛圍平淡 市場熱點：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年5月我國進口棉花約26萬噸，環(huán)比減少約8萬噸，同比增長約139.0% 二、行情預測 棉花供應端略顯寬松，下游淡季行情逐漸深入，訂單匱乏，缺乏利好消息支撐，故預計鄭棉早間價格震蕩運行 。

早盤預測

Mysteel早報：棉花早間價格或震蕩運行（20240620）

現(xiàn)貨情況：鄭棉期貨窄幅震蕩，貿(mào)易商基差報價穩(wěn)定，下游原料補庫心態(tài)趨于謹慎，維持隨采隨用節(jié)奏，市場成交難有增量 市場熱點：據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2024年5月我國進口棉花約26萬噸，環(huán)比減少約8萬噸，同比增長約139.0% 二、行情預測 棉花供應端略顯寬松，下游紡企淡季行情凸顯，新單表現(xiàn)匱乏，缺乏利好消息支撐，故預計鄭棉早間價格震蕩運行。

早盤預測

護航棉花棉紗產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級

未來，該交易中心還將研究開展預售產(chǎn)能掛牌交易、倉單交易、進口棉花棉紗保稅交易等；同時，探索訂單交易模式，與現(xiàn)有期貨交易市場合作開展“現(xiàn)貨+場外期權(quán)”業(yè)務模式研究，實現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動發(fā)展借助各種政策紅利，我國棉花棉紗產(chǎn)業(yè)將加快高質(zhì)量發(fā)展的步伐 出處：經(jīng)濟日報

資訊

Mysteel早報：棉花早間價格或持穩(wěn)（20240130）

現(xiàn)貨情況：鄭棉主力期貨增量增倉，期價探底回升、突破前高，軋花企業(yè)后點價銷售意愿提高，貿(mào)易企業(yè)積極出貨，紡企采購意愿較低，整體走貨較一般 市場熱點：工信部數(shù)據(jù)顯示，我國2023年紡織業(yè)利潤總額同比增長5.9% 二、行情預測 春節(jié)假期來臨，但下游暫未大面積放假，上游棉企挺價意愿也較強，故預計棉花早間現(xiàn)貨價格較為堅挺。

早盤預測

Mysteel周報：織布企業(yè)備貨進入尾聲，國內(nèi)棉紗價格支撐力有限（1.18-1.25）

一、本周熱點 1、據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年12月我國棉花進口量26萬噸，環(huán)比減16.1%；同比增54.9%；2023年12月我國進口棉紗約15萬噸，環(huán)比持平，同比增長約103.3%； 2、近期受下游部分訂單支撐疊加國內(nèi)宏觀情緒提振，周內(nèi)鄭棉期貨偏強震蕩，現(xiàn)貨市場積極跟漲；周內(nèi)新疆棉3128B現(xiàn)貨價格為17062元/噸，周環(huán)比漲幅1.50%； 3、本周純棉紗市場重心偏強運行，近期紗廠走貨相對順暢，庫存壓力基本緩解，多數(shù)仍以交付年前訂單為主；周內(nèi)全國純棉紗C32S 環(huán)錠紡均價23585元/噸，周環(huán)比漲幅1.81%。

周評

Mysteel年終盤點：2023年棉花行業(yè)十大話題

為適應新變化新需求，市場監(jiān)管總局會同有關(guān)部門適時修訂標準，對于保障我國棉花供應安全，促進棉花產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義下一步，市場監(jiān)管總局將會同有關(guān)部門，強化新標準的宣傳培訓和標準解讀，指導棉花種植、采收、加工、檢驗、倉儲、貿(mào)易等各環(huán)節(jié)實施好新標準依據(jù)新標準加快完善棉花公證檢驗規(guī)則，確保2024年新棉花季執(zhí)行新標準 話題七、關(guān)于調(diào)整棉花期貨替代交割品升貼水的公告 11月6日，鄭商所經(jīng)研究決定，現(xiàn)對棉花期貨替代交割品升貼水調(diào)整公告如下（見下表），自2024/25年度生產(chǎn)的棉花開始實施。

熱點分析

國家級棉花棉紗交易中心緣何落子新疆

這不僅有利于做優(yōu)做強棉花棉紗產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，更有利于推進“一帶一路”建設(shè)，提升我國棉花棉紗國際影響力 打造平臺優(yōu)勢 提升發(fā)展質(zhì)效 新設(shè)立的國家級棉花棉紗交易中心將提供棉花棉紗類產(chǎn)品交易、產(chǎn)業(yè)服務及其他增值服務,包括開展現(xiàn)貨掛牌交易、現(xiàn)貨單邊競價交易、協(xié)商交易等業(yè)務；未來將研究開展預售產(chǎn)能掛牌交易、倉單交易、進口棉花棉紗保稅交易等；同時，積極探索訂單交易模式，與現(xiàn)有期貨交易市場合作開展“現(xiàn)貨+場外期權(quán)”業(yè)務模式研究，實現(xiàn)期現(xiàn)聯(lián)動發(fā)展。

資訊

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （12月4日-12月8日）

2023年8-10月我國棉花到港量持續(xù)上漲，月環(huán)比和年同比持續(xù)增長；而下游需求在11月下旬后逐步降溫，導致我國港口進口棉庫存持續(xù)累積，其中黃島保稅區(qū)棉花倉庫基本滿庫，棉企逐步向膠州、濰坊等外地庫入貨 純棉紗：截至12月7日，主流地區(qū)紡企開機負荷為67.2%，環(huán)比增幅2.6%，同比增幅11.63%期貨價格止跌回升，市場信心有所修復，整體市場紡企開機率有所增加。

產(chǎn)業(yè)分析

[PVC]：隆眾早訊--周二版

目前，越南在現(xiàn)有的最惠國稅制下每年進口120萬噸PP和PE 國內(nèi)期貨夜盤收盤，漲跌互現(xiàn)，玻璃、焦煤漲超2%，純堿漲近2%，棕櫚油漲超1%跌幅方面，菜粕跌近3%，苯乙烯（EB）跌近2%，棉花、豆粕跌超1% 寒潮來襲煤炭需求釋放 相關(guān)企業(yè)“火力全開”備戰(zhàn)迎峰度冬 多地政策“上新” 穩(wěn)樓市持續(xù)發(fā)力 碳酸鋰期價創(chuàng)新低 機構(gòu)：未來或跌破10萬大關(guān) 純堿現(xiàn)貨緊俏價格走高 產(chǎn)業(yè)鏈公司訂單充足 經(jīng)濟日報：加速釋放我國巨大創(chuàng)新潛力 美銀：預計美元將在2024年走弱，澳元料將反彈 。

早間提示

Mysteel解讀：鄭棉弱勢震蕩，下游消費疲軟

短期棉價缺乏上漲動力預計鄭棉期貨價格維持低位震蕩態(tài)勢 下游消費持續(xù)疲軟 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至11月24日，主要地區(qū)紡企紗線庫存為32.8天，環(huán)比增幅1.55%，同比增幅4.46%部分紡企庫存壓力較大，訂單跟進乏力，下游客戶棉紗采購多以剛需為主，致使紡企出貨較為遲滯，庫存壓力緩慢增加受國際主要消費市場需求不振影響，10月我國紡織品服裝出口額229.7億美元，同比下降8.4%，環(huán)比下降12.3%；加之“金九銀十”紡織服裝旺季已過，儲備棉銷售停止后，棉花價格未出現(xiàn)反彈。

熱點分析

Mysteel月報：10月花紗價格均跌，市場交投轉(zhuǎn)淡

進入10月，紡織行情旺季不旺，市場訂單放量有限，加之棉紗貿(mào)易商持續(xù)拋貨，影響工廠產(chǎn)銷情況，紡企開機降、庫存增，疊加原料棉花價格大幅下挫，鄭紗期貨隨之跟跌隨著傳統(tǒng)淡季即將來臨，預計鄭紗價格維持弱勢運行 三、棉紗進出口數(shù)據(jù) 圖3 2021-2023年棉紗進口量統(tǒng)計 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年9月我國棉紗進口量約18.47萬噸，進口金額約4.85億美元；進口量環(huán)比減少約1萬噸，同比增長約107.0%。

月評

Mysteel解讀：棉花供應端故事未能發(fā)力，短期價格下探尋求支撐

但目前棉花未大量形成買賣，期貨及現(xiàn)貨匹配程度暫未完成，故預計棉花價格一簇而下格局未形成；而對于未來鄭棉2405和2409在棉價近期的回調(diào)后依舊存在供不足需的傾向（棉花供應端商業(yè)庫存及產(chǎn)量數(shù)據(jù)處于近五年低位，需求端海外需求下滑在近五年的時間基本完成，后續(xù)中國需求下降空間有限），另外儲備庫棉花庫存在2023年經(jīng)歷近3個月的拋儲后基本空虛，儲備棉方面消息對棉花價格打壓概率不強整體來看，我國棉花價格正在向下尋求支撐中。

熱點分析

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，棕櫚油、豆二、豆油、菜籽粕、豆粕、棉花漲超1%跌幅方面，紙漿跌超1%，20號膠（NR）、丁二烯橡膠（BR）跌近1% 中國將推動新一輪“房改” 300萬以上城區(qū)人口城市率先探索 人民日報：我國沒有出現(xiàn)所謂“商品和服務持續(xù)大幅下跌”的狀況 所謂“通縮”論調(diào)站不住腳 中金公司：美國經(jīng)濟增長動能仍然較強 中金：下周美聯(lián)儲大概率繼續(xù)暫停加息 美財長耶倫：長期美債收益率飆升是美國經(jīng)濟強勁的體現(xiàn) 美國聯(lián)邦住宅貸款抵押公司房地美表示：美國購房活動已放緩至幾乎停滯 美國房貸利率連續(xù)第七周上升 波羅的海干散貨運價指數(shù)下挫逾9% 創(chuàng)一個月低位 馬來西亞財政部：目前不打算取消棕櫚油行業(yè)的暴利稅 。

早間提示

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230918)

8月，我國棉花進口量為18萬噸，同比增加62.3%，棉紗進口量為19萬噸，同比增加155.8%；多空博弈，鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價震蕩下跌；紡企訂單表現(xiàn)較為一般，原料采購意愿有限，掛單點位偏低，交投氛圍清淡預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注籽棉開秤價、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)棉花期現(xiàn)基差走勢分析(20230907)

8月我國紡織服裝出口金額為278.62億美元，環(huán)比增加2.75%，同比減少10.1%；近期75萬噸棉花進口滑準稅配陸續(xù)發(fā)放，新花上市期間，儲備棉輪出將繼續(xù)進行；利空來襲，鄭棉主力期貨合約增量減倉，期價大幅下跌；紡企訂單表現(xiàn)較為一般，原料采購以剛需為主，掛單點位較低，成交稍有增量預計短期棉花期現(xiàn)基差或略有收窄，關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣、下游接單情況，以及宏觀面消息

基差分析