[乙二醇月評(píng)]：宏觀因素影響 乙二醇市場(chǎng)先抑后揚(yáng)（2025年7月）

需求來看，聚酯行業(yè)庫存在可承受范圍，且有新裝置開車，因此聚酯端剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，因此整體來看8月乙二醇供需雖有微量累庫預(yù)期，但幅度有限，然近期市場(chǎng)走勢(shì)更多受宏觀因素主導(dǎo)，在下半年宏觀政策持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力的主基調(diào)影響下，預(yù)計(jì)8月份乙二醇走勢(shì)底部支撐明顯，但上行幅度需關(guān)注政策端持續(xù)發(fā)力的情況預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格整體運(yùn)行在4400-4600元/噸（重點(diǎn)關(guān)注終端訂單回升速度，下游開工情況，港口庫存變化，及原油走勢(shì)對(duì)整體化工板塊的影響） 個(gè)人觀點(diǎn)僅供參考 。

周/月評(píng)

[BOPET月評(píng)]：需求預(yù)期偏弱，BOPET利潤再次壓縮（2025年7月）

基本面而言，煤炭黑色故事仍有發(fā)酵的概率，而原油價(jià)格受關(guān)稅、地緣政治因素?cái)_動(dòng)下預(yù)計(jì)高頻波動(dòng)供應(yīng)來看，8月到貨累積幅度有限，港口顯性庫存累積空間有限，國產(chǎn)來看部分存量裝置重啟與檢修并行，且江蘇某大廠重啟推遲，整體產(chǎn)量微弱上行需求來看，聚酯行業(yè)庫存在可承受范圍，且有新裝置開車，因此聚酯端剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，因此整體來看8月乙二醇供需雖有微量累庫預(yù)期，但幅度有限，然近期市場(chǎng)走勢(shì)更多受宏觀因素主導(dǎo)，在下半年宏觀政策持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力的主基調(diào)影響下，預(yù)計(jì)8月份乙二醇走勢(shì)底部支撐明顯，但上行幅度需關(guān)注政策端持續(xù)發(fā)力的情況。

月評(píng)

[PET瓶級(jí)月評(píng)]：聚酯瓶片市場(chǎng)偏弱震蕩(2025年7月)

基本面而言，煤炭黑色故事仍有發(fā)酵的概率，而原油價(jià)格受關(guān)稅、地緣政治因素?cái)_動(dòng)下預(yù)計(jì)高頻波動(dòng)供應(yīng)來看，8月到貨累積幅度有限，港口顯性庫存累積空間有限，國產(chǎn)來看部分存量裝置重啟與檢修并行，且江蘇某大廠重啟推遲，整體產(chǎn)量微弱上行需求來看，聚酯行業(yè)庫存在可承受范圍，且有新裝置開車，因此聚酯端剛性表現(xiàn)堅(jiān)挺，因此整體來看8月乙二醇供需雖有微量累庫預(yù)期，但幅度有限，然近期市場(chǎng)走勢(shì)更多受宏觀因素主導(dǎo)，在下半年宏觀政策持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力的主基調(diào)影響下，預(yù)計(jì)8月份乙二醇走勢(shì)底部支撐明顯，但上行幅度需關(guān)注政策端持續(xù)發(fā)力的情況。

周/月評(píng)

[乙二醇]：美國乙二醇市場(chǎng)周度綜述（20250714-0718）

隆眾資訊7月21日?qǐng)?bào)道：本周美國海灣乙二醇市場(chǎng)的價(jià)格漲0.25美分/磅MEG現(xiàn)貨交易的價(jià)格較亞洲現(xiàn)貨價(jià)格每噸有95美元的折扣，7月份的折扣在每噸85美元至95美元之間，折扣較6月份上漲了約20美元，在上半年異常緊張之后，7月份國內(nèi)供應(yīng)大幅增加，而殼牌計(jì)劃在斯科特福德的裝置將進(jìn)行為期45天的維護(hù)，是本周美國海灣乙二醇市場(chǎng)價(jià)格小漲的主要原因 。

國際市場(chǎng)

?[隆眾聚焦]：滌綸長(zhǎng)絲下半年持謹(jǐn)慎預(yù)期

上半年滌綸長(zhǎng)絲供應(yīng)上行，需求預(yù)期持續(xù)謹(jǐn)慎，在成本引導(dǎo)下走出”N”字走勢(shì)，下半年隨著預(yù)期新產(chǎn)能投放，滌綸長(zhǎng)絲供應(yīng)壓力不減，而需求或較上半年繼續(xù)下滑，疊加成本因素，滌綸長(zhǎng)絲下半年持謹(jǐn)慎預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：上半年市場(chǎng)震蕩下行，下半年乙二醇丁醚將現(xiàn)何走勢(shì)？

但隨著海外裝置恢復(fù)正常后，供應(yīng)量持續(xù)增加，進(jìn)口貨源不斷沖擊國內(nèi)市場(chǎng)，且前期新增產(chǎn)能的正常運(yùn)行及利潤驅(qū)動(dòng)下多套停車裝置的重啟，都導(dǎo)致上半年國內(nèi)乙二醇丁醚供應(yīng)大幅增長(zhǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，雖需求亦有增長(zhǎng)，但增幅不及供應(yīng)，導(dǎo)致賣方出貨持續(xù)承壓，自2月中至6月，國內(nèi)乙二醇丁醚價(jià)格跌勢(shì)難止 二、行業(yè)開工高位，供應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)激烈 2025年上半年，國內(nèi)乙二醇丁醚市場(chǎng)供應(yīng)大幅增長(zhǎng)，受新增產(chǎn)能穩(wěn)定運(yùn)行及多套停車裝置重啟影響，1-6月國內(nèi)乙二醇丁醚產(chǎn)量在4.8萬噸，同比去年上半年增長(zhǎng)54.8%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]:乙二醇利潤修復(fù)明顯 成為市場(chǎng)上漲羈絆

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：上半年二甘醇多短波行情 下半年翻身仗不易

導(dǎo)語：2025上半年，國內(nèi)二乙二醇市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間偏窄，高低端價(jià)差未超千元，更多表現(xiàn)為短周期內(nèi)快漲快跌國產(chǎn)量趨于穩(wěn)定后對(duì)碼頭發(fā)貨影響程度相對(duì)弱于去年同期，另外今年5月中下旬-6月中下旬國產(chǎn)裝置集中停車檢修，但該周期內(nèi)需求同處減量階段，因此國產(chǎn)減量轉(zhuǎn)移至主港提貨量未達(dá)預(yù)期水平。

熱點(diǎn)聚焦

[乙烯日評(píng)]：市場(chǎng)詢盤活躍 價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)（20250625）

1、今日摘要 ①、6/24:以色列與伊朗同意達(dá)成?；饏f(xié)議，市場(chǎng)對(duì)緊張局勢(shì)的擔(dān)憂情緒緩解，國際油價(jià)下跌。

每日點(diǎn)評(píng)

[隆眾聚焦]：利好疊加 二甘醇沖新高

導(dǎo)語：周內(nèi)兩輪實(shí)際利好支撐二甘醇不斷沖高：中美關(guān)稅商談結(jié)果向好，外圍宏觀階段性利好落地，恒力乙二醇裝置因乙烯裂解故障提前進(jìn)入檢修狀態(tài)，供應(yīng)變化推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新高。

熱點(diǎn)聚焦

[順酐]：順酐市場(chǎng)早間提示（20250509）

國內(nèi)市場(chǎng)順酐，順酐評(píng)論，順酐早參

早間提示

[春節(jié)專題]：原油走弱疊加供應(yīng)回升預(yù)期，2025年春節(jié)期間乙二醇行業(yè)分析及節(jié)后展望

而春節(jié)后一周和一個(gè)月來看，乙二醇價(jià)格同樣呈現(xiàn)較為明顯的漲勢(shì) 歷史上節(jié)后乙二醇價(jià)格漲勢(shì)特征，主要來自供需與宏觀的利好支撐，一是春節(jié)假期后，雖供應(yīng)有季節(jié)性回升但上半年傳統(tǒng)需求旺季的支撐更為強(qiáng)勢(shì)；二是基于三月份宏觀政策向好的預(yù)期下商品整體商談氛圍多以偏強(qiáng)為主 圖1 2024-2025年乙二醇價(jià)格趨勢(shì)圖（元/噸） 今年春節(jié)假期前華東地區(qū)乙二醇價(jià)格為4750-4800元/噸，去年同期4600元/噸附近，同比走強(qiáng)4.3%。

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[乙二醇]：2025年春節(jié)假期前后乙二醇市場(chǎng)分析及展望

導(dǎo)語： 乙二醇市場(chǎng)在漲價(jià)潮中迎來了新一年的開端，歲末年初的市場(chǎng)因傳統(tǒng)春節(jié)假期影響干擾頗多，資金避險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)基本面變化及心態(tài)的影響都成為影響假期市場(chǎng)的主要關(guān)鍵因素在2025年上半年基本面預(yù)期偏強(qiáng)的定位下，今年乙二醇春節(jié)走勢(shì)如何演繹？我們從歷史軌跡中找尋一點(diǎn)規(guī)律 一、 歷年春節(jié)期間及節(jié)后市場(chǎng)表現(xiàn)回顧 表1 歷年春節(jié)假期前后乙二醇華東市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)一覽 來源：隆眾資訊 梳理十年來春節(jié)期間乙二醇市場(chǎng)的表現(xiàn)，可以看出，除2020年因公共衛(wèi)生事件突發(fā)下的黑天鵝事件影響外，其他年份中乙二醇價(jià)格整體走勢(shì)漲多跌少，上漲年份有七年，下跌年份有兩年。

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[乙二醇]：美國乙二醇市場(chǎng)周度綜述（20250106-0110）

化工,乙二醇,外盤,市場(chǎng),行情,報(bào)價(jià)

國際市場(chǎng)

[隆眾聚焦]:原、再生滌綸短纖市場(chǎng)的微妙對(duì)峙與市場(chǎng)變局

近年來，原生滌綸短纖與再生滌綸短纖的價(jià)差不斷縮小，目前已幾無差距尤其自2023年下半年，二者價(jià)差延續(xù)萎縮態(tài)勢(shì)兩者價(jià)差持續(xù)位于1000元/噸之下，且長(zhǎng)期徘徊于500元/噸附近；截至12月10日，原生價(jià)格在6950元/噸，高強(qiáng)低伸仿大化在6675元/噸，與此前相比兩者價(jià)差進(jìn)一步縮小 來源：隆眾資訊 原生市場(chǎng)替代優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)： 1、成本：原生滌綸短纖的主要原料是PTA和乙二醇，其價(jià)格波動(dòng)會(huì)直接影響原生滌綸短纖的成本和價(jià)格。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：“金九”將至，銻價(jià)怎么走？（8.23-8.30）

公司本身沒有銻礦，且金屬銻也不屬于公司直接采購范圍純銻材料價(jià)格影響在公司上游的上游，對(duì)公司生產(chǎn)成本影響極小 4、湖南黃金公布2024年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司共生產(chǎn)黃金27,067千克，同比減少2.89%；生產(chǎn)銻品15,147噸，同比增加5.95%，其中銻錠3,644噸，氧化銻7,293噸，含量銻2,903噸，乙二醇銻1,168噸，氧化銻母粒139噸；生產(chǎn)鎢品490標(biāo)噸，同比減少21.3%。

周報(bào)

?[隆眾聚焦]：成本需求雙重拖累，滌綸長(zhǎng)絲延續(xù)下行態(tài)勢(shì)

導(dǎo)語：近期端主原料PX、PTA大跌，拖累滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)采購氛圍，8月市場(chǎng)兩次“抄底”都抄到了半山腰，使得下游采購愈發(fā)謹(jǐn)慎，當(dāng)期無論聚酯主原料還是聚酯主產(chǎn)品滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)均已創(chuàng)年內(nèi)新低，未來能否反彈延續(xù)震蕩模式？ 縱觀近三年價(jià)格走勢(shì)看，2022年滌綸長(zhǎng)絲及其原料受國際原油及PX供應(yīng)緊張支撐，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈主要產(chǎn)品在上半年走出偏強(qiáng)格局，然隨著供應(yīng)逐步寬松，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈主原料PTA、乙二醇及主要聚酯產(chǎn)品滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)逐步呈震蕩走勢(shì)，截止至當(dāng)期滌綸長(zhǎng)絲及其主原料價(jià)格均已經(jīng)跌破年內(nèi)新低，至2024年9月3日滌綸長(zhǎng)絲主流規(guī)格POY150D/48F報(bào)7350元/噸，F(xiàn)DY150D/96F報(bào)7875元/噸，DTY150D/48F報(bào)8850元/噸，縱觀近兩年，滌綸長(zhǎng)絲多呈震蕩走勢(shì)，那么在近期主原料PTA持續(xù)下跌，9月2日當(dāng)天跌幅達(dá)3.67%，且市場(chǎng)對(duì)未來需求預(yù)期較為謹(jǐn)慎的現(xiàn)狀下，滌綸長(zhǎng)絲能否再次反彈？ 圖1 2022-2024年滌綸長(zhǎng)絲及其相關(guān)原料價(jià)格走勢(shì)圖 來源：隆眾資訊 當(dāng)期看，滌綸長(zhǎng)絲供應(yīng)端暫無較大及較為集中的裝置檢修及重啟，進(jìn)口依存度較低，所以我們把重點(diǎn)放到庫存上，據(jù)隆眾資訊周統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滌綸長(zhǎng)絲主流企業(yè)庫存在7月中旬創(chuàng)階段性新高，之后開啟震蕩去庫模式，8月主流工廠歷經(jīng)兩次集中去庫，截止至8月29日數(shù)據(jù)顯示，滌綸長(zhǎng)絲主流工廠POY工廠庫存在11.8天，F(xiàn)DY工廠庫存在16.9天，DTY庫存在21.7天，主流工廠去庫明顯，部分規(guī)格市場(chǎng)拿貨需要排單較為緊張，大廠庫存壓力的緩解將是支撐市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)的重要因素。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀VS基本面博弈升級(jí) 乙二醇弱勢(shì)震蕩

綜述 本周乙二醇市場(chǎng)走勢(shì)先抑后揚(yáng)，價(jià)格重心下移至4550-4600之間。

熱點(diǎn)聚焦

[ 隆眾聚焦]：海外成本下降 乙二醇供應(yīng)端壓力預(yù)期再現(xiàn)

由于我國乙烷工藝乙二醇在國內(nèi)占比較小，乙烷的波動(dòng)對(duì)乙二醇成本影響偏弱，但是海外中東、美國主要是乙烷工藝，而我國的乙烷進(jìn)口來源國來自于美國，乙烷價(jià)格的低迷，乙二醇經(jīng)濟(jì)效益相對(duì)回升下，海外供應(yīng)量有增加預(yù)期，2024年上半年，我國乙二醇進(jìn)口量約為320萬噸，較去年同期增長(zhǎng)約5%，其中4月份以后，乙二醇進(jìn)口量明顯增長(zhǎng)，維持在60萬噸附近，7月份受以天氣等因素影響，進(jìn)口或出現(xiàn)下滑，使的7月供需平衡表表現(xiàn)較好，反映在主港庫存上，是大幅去庫狀態(tài)。

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[隆眾聚焦]：上半年低熔點(diǎn)價(jià)格表現(xiàn)偏強(qiáng)，但下半年數(shù)據(jù)表現(xiàn)或不及上半年

但每年7-8月份，受強(qiáng)降雨以及臺(tái)風(fēng)增加等因素影響，PX-PTA港口到貨情況會(huì)受到一定影響，建議后續(xù)密切關(guān)注； 但乙二醇市場(chǎng)方面，預(yù)計(jì)下半年仍有250萬噸/年新增產(chǎn)能待釋放2024年二季度乙二醇市場(chǎng)整體走勢(shì)偏強(qiáng)，目前來看，乙二醇續(xù)漲乏力，但聚酯端減產(chǎn)力度不升級(jí)的背景下，下半年乙二醇暫無明顯運(yùn)行壓力 2.3下半年市場(chǎng)心態(tài)調(diào)查 如圖5所示，對(duì)于下半年市場(chǎng)預(yù)期，部分業(yè)者觀點(diǎn)如下： 50%的業(yè)者認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格大概率仍呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦