Mysteel解讀：雞蛋高存欄與季節(jié)性需求交織下的價格震蕩

至7月24日，價格雖然快速反彈至3.34元/斤，但仍處于虧損狀態(tài)，然而反彈后終端接受度下降，上周末產(chǎn)區(qū)均價回落至3.21元/斤，銷區(qū)跌至3.16元/斤，凸顯市場對高價抵觸情緒從成本方面來看，豆粕受需求拉動震蕩上漲，玉米先漲后跌， 蛋雞配合飼料價格環(huán)比微漲，成本支撐較去年同期增強 供應端：歷史高存欄壓制價格上行動力 截至2025年7月底，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國蛋雞存欄量接近13億只，創(chuàng)歷史新高，且8月預計進一步突破至13億只以上。

熱點分析

Mysteel解讀：國內(nèi)消費情況一般，結(jié)晶葡萄糖高價之路還有多久

正月十五之后，農(nóng)戶售糧節(jié)奏雖然有所加快，但基層購銷活躍度依然不強，深加工到貨量有所增加，但企業(yè)仍有補庫需求，繼續(xù)提價促收據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月27日，山東濰坊深加工企業(yè)玉米收購價格參考2240元/噸，較春節(jié)前價格上漲140元/噸，上漲幅度6.67%，雖然近期價格持續(xù)上漲，但目前價格依然是近五年來歷史同期最低。

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Mysteel解讀：華北玉米價格上漲原因淺析

山東濰坊深加工企業(yè)玉米收購價格參考2210元/噸，較春節(jié)前價格上漲110元/噸，上漲幅度5.24%，雖然近期價格持續(xù)上漲，但目前價格依然是近五年來歷史同期最低 二、近期價格上漲原因分析 春節(jié)后玉米價格整體上漲，主要受短期有效供應和需求之間相對緊張的影響，階段性供需關系緊張導致玉米價格上漲 第一，農(nóng)戶整體售糧進度較快，農(nóng)戶惜售 根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)監(jiān)測，截至2月20日，全國13個省份農(nóng)戶售糧進度65%，較去年同期快7%。

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【隆眾聚焦】：燃料乙醇：節(jié)后供需錯配，區(qū)域價格調(diào)整

導語：2025年春節(jié)期間，國內(nèi)乙醇市場價格成交面穩(wěn)定運行，截止2月2日國內(nèi)乙醇價格如下表所示，較節(jié)前呈穩(wěn)定態(tài)勢；其主要原因:節(jié)前備貨充足，主力大廠節(jié)內(nèi)消耗有限，成本面春節(jié)期間穩(wěn)定整理，供應端山東市場增量，然市場外放量以節(jié)后成交為主，供大于求局面扔為乙醇市場主旋律。

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Mysteel：1月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或有上漲空間

從供應方面看，玉米供應受節(jié)日影響，正月初六至元宵節(jié)期間市場供應相對緊張，價格或相對偏強，元宵節(jié)后關注天氣及上貨情況若元宵節(jié)后上貨增加，不排除價格小幅下跌但玉米市場政策支撐明顯，元宵節(jié)后下游飼料企業(yè)也將采購，即便回落幅度有限整體來來看預計2月份玉米價格或呈現(xiàn)先漲后小幅調(diào)整再繼續(xù)走強的態(tài)勢 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

[春節(jié)專題]：供需博弈成交有限，2025年春節(jié)期間乙醇行業(yè)分析及節(jié)后展望

導語：2025年春節(jié)期間，國內(nèi)乙醇市場價格成交面穩(wěn)定運行，截止2月2日國內(nèi)乙醇價格如下表所示，較節(jié)前呈穩(wěn)定態(tài)勢；其主要原因:節(jié)前備貨充足，主力大廠節(jié)內(nèi)消耗有限，成本面春節(jié)期間穩(wěn)定整理，供應端山東市場增量，然市場外放量以節(jié)后成交為主，供大于求局面扔為乙醇市場主旋律。

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Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或止跌趨穩(wěn)

展望1月份連粕 M05 回落后進入震蕩區(qū)間，現(xiàn)貨價格仍將承壓，豆粕基差繼續(xù)偏弱運行為主 截至12月31日，大連盤玉米主力合約 C2501結(jié)算價格為2230元/噸，較上月底(11月29日)結(jié)算價格2167元/噸，上調(diào)63元/噸2025年1月玉米市場利好利空并存，持續(xù)關注國家政策及需求端情況，預計1月份價格整體區(qū)間窄幅調(diào)整 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：11月大宗商品價格指數(shù)沖高回落，后期或窄幅波動

政策方面，東北地區(qū)收儲庫點增多，對價格有一定支撐市場心態(tài)方面，市場多數(shù)主體是看漲，但看漲預期不強， 因此存儲一直較為謹慎綜合分析來看，12月玉米市場多空并存，且季節(jié)性供應和需求較為明顯，但考慮仍處于本年度購銷初期和目前的市場心態(tài)，預計12 月份價格整體維持區(qū)間內(nèi)窄幅調(diào)整的局面，價格漲跌空間或會有限 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

【財聯(lián)社】誰在為低價“買單”：玉米價格正處4年低位，種植戶何時迎來“春天”？

預計2025年上半年，隨著生豬存欄回升，將帶動玉米需求和價格回暖，受此影響，玉米種植對于種子的采購需求將得到釋放 事實上，從一線種植端來看，即使玉米價格低迷，部分種植戶還是保持著較為積極的心態(tài)，對于明年，溫先生表示，“糧食作物，該種的還是要種的” 供需是承壓主因 玉米價格持續(xù)承壓是何所致？ 全球玉米產(chǎn)量的顯著增加或是導致今年玉米價格下跌的主要原因之一，據(jù)國際谷物理事會（IGC）的數(shù)據(jù)，2023/2024年度全球玉米產(chǎn)量預計將達到歷史新高。

媒體報道

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品主流成交價格穩(wěn)定為主（20241031）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品主流成交價格基本穩(wěn)定，下游仍無明顯上量需求，滾動補庫為主，整體庫存維持低位企業(yè)隨行就市，大多暗降吸引簽單為主，貿(mào)易商謹慎采買，預計今日市場價格繼續(xù)偏穩(wěn)運行，持續(xù)關注豆粕端及玉米情況 豆粕方面 連粕主力合約M01暫報收于3006元/噸漲11元/噸；CBOT大豆期貨合約11月暫報收于992.75美分/蒲漲12.75美分/蒲；CBOT大豆期貨周三上漲，因出口數(shù)據(jù)支撐且原油市場走強，隔夜CBOT大豆反彈上行；但在大豆作物產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高背景下，美國大豆收割進度高于五年平均水平，美國大豆收割率89%，且南美天氣改善，CBOT大豆價格上漲受阻；今日連粕預計震蕩運行，東北市場現(xiàn)貨價格預計在3050-3150元/噸左右。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場行情持續(xù)弱勢表現(xiàn)（20241015）

行情方面 玉米副產(chǎn)品整體持弱表現(xiàn)，供大于求下疊加需求受限，下游拿貨積極性不高，豆粕及玉米端暫無利好支撐，企業(yè)多暗降吸引成交為主，預計今日價格震蕩偏弱調(diào)整 豆粕方面 昨日夜盤連粕主力合約報收于3018元/噸漲35元/噸；CBOT美豆主力合約報收于996美分/蒲跌9美分/蒲；大豆期貨周一下跌，此前美國農(nóng)業(yè)部預計美國大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史新高，而且降雨滋潤了巴西干燥的土壤，巴西農(nóng)民開始種植大豆，產(chǎn)量可能也創(chuàng)新高，由于周一為聯(lián)邦假日，美國農(nóng)業(yè)部將推遲一天，于周二更新每周收割進度數(shù)據(jù) 。

市場提示

Mysteel：7月大宗商品價格同環(huán)比降幅擴大，后期或先抑后揚

展望8月，雖然國內(nèi)余糧繼續(xù)收緊，但下游消費需求表現(xiàn)疲軟，對內(nèi)貿(mào)玉米采購積極性低，疊加陸續(xù)有春玉米上市填補市場，供應偏寬松，預計8月價格仍舊偏弱為主 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：5月大宗商品價格止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩運行

疊加糙米、進口玉米定向投放等因素，6月玉米價格利好條件不足，預計震蕩偏弱運行 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：12月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，后期或弱勢窄幅調(diào)整

至于春節(jié)后供需結(jié)構(gòu)是否偏緊，屆時走現(xiàn)實邏輯對待 12月大連盤玉米主力合約 C2405結(jié)算價格偏弱震蕩，重心下移展望2024年1月，產(chǎn)區(qū)購銷持續(xù)博弈，預計價格先跌后穩(wěn)從供應來看，春節(jié)前有傳統(tǒng)的售糧高峰，需要關注售糧節(jié)奏的變化從需求來看，下游企業(yè)春節(jié)前陸續(xù)開始補庫，需求有一定支撐但當前市場心態(tài)偏弱的情況，供應因素占據(jù)主導，預計1月價格有階段性反彈，但整體趨勢依然向下運行 宏觀指標預測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關性又比較高，對于國民經(jīng)濟運行情況能夠提供預測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel：中國生豬養(yǎng)殖市場年度報告（2023版）

2023年生豬長期處于去產(chǎn)能階段，疊加在部分豬病影響以及國內(nèi)外宏觀大環(huán)境發(fā)展下，期現(xiàn)貨價格聯(lián)動性增強，Mysteel生豬年度報告全面分析各階段行情背后的原因 （2）2023年生豬政策密集出臺，全方位分析政策對生豬不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的影響 （3）分析玉米、豆粕等飼料原料走勢，揭示生豬不同養(yǎng)殖模式的利潤動態(tài)變化 （4）Mysteel生豬市場年度報告的核心競爭力在于全面且詳盡的數(shù)據(jù)，年報涵蓋近5年歷史數(shù)據(jù)，以供需分析為主線，以數(shù)據(jù)分析為支撐，涵蓋生豬存出欄、成本、流通、利潤、庫存、需求等各環(huán)節(jié)，通過對歷史數(shù)據(jù)的分析解讀，對2024年市場合理預判，助力把握行情大勢，給各市場參與者提供參考。

報告

今年安徽省玉米單產(chǎn)和收益大幅提升

數(shù)據(jù)顯示，今年，安徽省玉米平均畝產(chǎn)575.96公斤，同比增加144.56公斤，增幅為33.51%，單產(chǎn)創(chuàng)歷史新高售價方面，我省玉米平均出售價格為每50公斤131.16元，與去年持平 由于今年安徽省玉米單產(chǎn)大幅增加，畝均凈利潤和現(xiàn)金收益均創(chuàng)歷史新高從成本上看，今年安徽省玉米畝均總成本同比上升21.26元，增幅2.04%各項成本中，人工成本和土地成本有所增加，畝均物質(zhì)與服務費減少。

聚焦

Mysteel解讀：從副產(chǎn)品價格看玉米淀粉-玉米價差走勢

尤其是2022年四季度，玉米淀粉-玉米價差跌至100元/噸左右，此時玉米副產(chǎn)品價格受豆粕行情帶動處于歷史高位，有效對沖玉米生產(chǎn)成本，使得主產(chǎn)品玉米淀粉低價出售具備可能性而隨著豆粕價格的回落、玉米副產(chǎn)品自身供需基本矛盾也日漸突出，整體貢獻值步入下行通道，玉米淀粉-玉米價差則開始逐步走擴據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)跟蹤顯示，截至21日當日，玉米副產(chǎn)品貢獻值（噸玉米）為760元/噸，回歸2020-2021年常規(guī)水平。

熱點分析

Mysteel解讀：2022/2023年度玉米及替代品進口量分析

近些年隨著國內(nèi)玉米價格的上漲，進口小麥開始作為飼料麥進入我國2020/2021年度首次突破進口配額的限制，2022/2023年進口小麥創(chuàng)歷史最高的1334萬噸，較上年度增加461萬噸，增長幅度52.70% 據(jù)海關數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按照玉米的作物年度（當年10月份到次年9月份）計算，玉米及相關替代品（玉米、高粱、大麥、木薯干、DDGS、小麥）近幾年持續(xù)增加，2020/2021年度首次超過6000萬噸，達到6542萬噸，之后進口量有所下降，2022/2023年度玉米及相關產(chǎn)品進口量5140萬噸，較上年度減少588萬噸，減少幅度10.26%。

熱點分析

Mysteel：2023/2024中國小麥淀粉市場年度報告目錄

2023年小麥淀粉市場受到供需、原料、玉米淀粉、及副產(chǎn)品各方面影響，價格變化頻繁，由于其自身特性及價格優(yōu)勢，替代玉米淀粉、木薯淀粉優(yōu)勢明顯，行業(yè)集中度進一步增強，且部分中小企業(yè)積極擴大產(chǎn)能、降低成本龍頭企業(yè)持續(xù)注重新產(chǎn)品研發(fā)、細化產(chǎn)品滿足市場需求結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，回顧2023年小麥淀粉、谷朊粉、玉米淀粉行情，了解小麥淀粉近5年供需情況及變化。

熱點分析

Mysteel參考丨玉米淀粉替代品價差極值背景下，下游消費結(jié)構(gòu)變化

3季度木薯淀粉價格繼續(xù)走高，玉米淀粉價格震蕩運行，兩者價差也行至歷史高點截至9月25日，木薯淀粉與玉米淀粉平均價差在 1447 元/噸，環(huán)比上周走擴199 元/噸；同比走擴479元/噸 2.玉米淀粉-小麥淀粉價差 圖5：2020-2023年國內(nèi)小麥價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從2020年至2023年玉米淀粉與小麥淀粉的價差走勢來看，整體小麥淀粉價格高于玉米淀粉價格的時間周期更長一些，但是在2021年1月至8月與2023年3月至7月這兩個時間段周期內(nèi)，小麥淀粉的價格整體低于玉米淀粉價格。

Mysteel參考