Mysteel日?qǐng)?bào)：供給側(cè)改革預(yù)期提振 多晶硅價(jià)格震蕩上揚(yáng)

多晶硅價(jià)格小幅波動(dòng)，硅料市場(chǎng)呈現(xiàn)回暖跡象據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前頭部企業(yè)報(bào)價(jià)均有所上調(diào)，不過(guò)下游拉晶企業(yè)接受程度暫且有限從政策層面來(lái)看，昨天經(jīng)濟(jì)會(huì)議明確要求依法依規(guī)整治企業(yè)低價(jià)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推進(jìn)落后產(chǎn)能有序退出這一政策信號(hào)的釋放，使得市場(chǎng)對(duì)多晶硅產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革及行業(yè)結(jié)構(gòu)重組的預(yù)期大幅升溫這一政策導(dǎo)向促使市場(chǎng)對(duì)多晶硅產(chǎn)業(yè)供給側(cè)改革及行業(yè)結(jié)構(gòu)重組的預(yù)期大幅上揚(yáng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

由于產(chǎn)出下降，企業(yè)銷(xiāo)售壓力緩解，試圖減少下游原料庫(kù)存，推動(dòng)行業(yè)價(jià)格修復(fù)2 月春節(jié)期間多晶硅市場(chǎng)活躍度較低，廠(chǎng)家與市場(chǎng)詢(xún)價(jià)均少，價(jià)格持穩(wěn)假期后，市場(chǎng)需求恢復(fù)緩慢，買(mǎi)賣(mài)雙方心理預(yù)期未達(dá)成一致，觀望氛圍濃厚，價(jià)格持穩(wěn)3 月受“430/531”搶裝節(jié)點(diǎn)刺激，國(guó)內(nèi)終端需求爆發(fā)，下游對(duì)多晶硅需求增量但因下游企業(yè)原料庫(kù)存高，也僅維持剛需采購(gòu)，使得本輪搶裝中多晶硅價(jià)格難有較強(qiáng)突破4 月初，受緬甸地震影響，多晶硅市場(chǎng)情緒較好，價(jià)格有所報(bào)漲。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅延續(xù)震蕩格局 市場(chǎng)情緒略有改變

政策動(dòng)向使得市場(chǎng)對(duì)多晶硅行業(yè)供給側(cè)改革和結(jié)構(gòu)重組的預(yù)期顯著增強(qiáng) 整體來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)仍處于供需失衡狀態(tài)，盡管部分企業(yè)減產(chǎn)，但庫(kù)存壓力和產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題短期內(nèi)難以根本解決，預(yù)計(jì)短期內(nèi)工業(yè)硅價(jià)格將繼續(xù)承壓

日評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月23日-6月27日）

庫(kù)存方面，多晶硅庫(kù)存仍處于高位，盡管近期倉(cāng)單去化有所加速，但絕對(duì)庫(kù)存壓力仍壓制價(jià)格反彈空間成本利潤(rùn)方面，多晶硅行業(yè)整體虧損，成本支撐有限有機(jī)硅方面，本期有機(jī)硅DMC現(xiàn)貨市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，暫時(shí)守住萬(wàn)元大關(guān)成本端來(lái)看，新疆421#報(bào)價(jià)8000元/噸，環(huán)比上周下降200元/噸，一氯甲烷幅度上漲，目前金嶺報(bào)價(jià)2200元/噸，整體下來(lái)成本端較上周環(huán)比上漲，現(xiàn)階段主流單體廠(chǎng)市場(chǎng)新單有限，訂單支撐較差，延續(xù)消化狀態(tài)，下游需求市場(chǎng)釋放有限，積極性一般，業(yè)者延續(xù)觀望心態(tài)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：工業(yè)硅市場(chǎng)情緒升溫 期貨盤(pán)面漲幅超4%

受多方消息影響，日內(nèi)多晶硅盤(pán)面表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，或帶動(dòng)現(xiàn)貨價(jià)格小幅提漲，但下游需求未有實(shí)質(zhì)改變，目前供需矛盾主要集中在供給端的變化 今日國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)集中在10300-11000元/噸，主流單體廠(chǎng)報(bào)價(jià)維穩(wěn)，下游需求暫無(wú)好轉(zhuǎn)，多數(shù)單體廠(chǎng)出貨有限，行業(yè)壓力較大，成交維持低位 總的來(lái)看，工業(yè)硅市場(chǎng)情緒有所修復(fù)，高庫(kù)存壓力下，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格仍承受一定壓力，短期看工業(yè)硅以震蕩運(yùn)行為主。

日評(píng)

Mysteel解讀：工業(yè)硅期貨短期經(jīng)歷探底回升 基本面是否峰回路轉(zhuǎn)？

2、下游多晶硅大廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)消息頻傳，預(yù)計(jì)下月南方廠(chǎng)區(qū)將有動(dòng)作，短期利好，但由于全年產(chǎn)量仍在自律協(xié)議規(guī)劃內(nèi)，因而需求量增長(zhǎng)有限 3、光伏行業(yè)近期得到政府高度重視，宏觀政策頻出，疊加能源系品種及大盤(pán)市場(chǎng)情緒尚可，或?qū)⒂上露洗碳す鑳r(jià)上漲 短期利空： 1、成本端電價(jià)及各物料價(jià)格仍有下降預(yù)期，成本中樞一再下移將繼續(xù)削弱價(jià)格支撐。

研究報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：下游壓價(jià)且?guī)齑娣e壓 多晶硅市場(chǎng)弱勢(shì)難改

6月19日Mysteel多晶硅P型復(fù)投料32-34元/千克，多晶硅P型致密料30-33元/千克，N型致密料33-36元/千克，顆粒硅30-31元/千克，N型混包料31-34元/千克，N型顆粒硅31-33元/千克，N型復(fù)投料34-37元/千克 多晶硅市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)格局，市場(chǎng)活躍度顯著低迷自上海展會(huì)結(jié)束后，行業(yè)整體簽單量明顯萎縮，市場(chǎng)交易氛圍冷清，帶動(dòng)多晶硅價(jià)格小幅下行從供需端來(lái)看，下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走低，硅片、電池等環(huán)節(jié)成本壓力加劇，促使企業(yè)普遍采取謹(jǐn)慎的采購(gòu)策略。

日?qǐng)?bào)

光伏行業(yè)技術(shù)路線(xiàn)之爭(zhēng)何解？業(yè)內(nèi)人士：未來(lái)將是多技術(shù)融合時(shí)代

”譚佑儒表示其預(yù)計(jì)，2025年下半年，光伏組件價(jià)格將會(huì)持續(xù)緩慢下跌 在多晶硅供應(yīng)方面，目前多個(gè)行業(yè)廠(chǎng)商正推進(jìn)減產(chǎn)計(jì)劃但截至目前，減產(chǎn)后多晶硅供應(yīng)依然過(guò)剩據(jù)彭博NEF預(yù)計(jì)，2025年，全球多晶硅廠(chǎng)商將供應(yīng)超150萬(wàn)噸多晶硅，制造超700GW組件譚佑儒認(rèn)為，“今年下半年多晶硅的價(jià)格依然將處于低位，預(yù)計(jì)光伏行業(yè)供應(yīng)端利潤(rùn)回歸合理均值的時(shí)間點(diǎn)將在2026年后” 對(duì)于新能源投資，國(guó)際投資促進(jìn)會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)劉琳娜認(rèn)為，全球新能源投資正從政策驅(qū)動(dòng)向市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)過(guò)渡，技術(shù)創(chuàng)新和區(qū)域協(xié)同將成為突破投資瓶頸的關(guān)鍵。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel周報(bào)：全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下探 供需雙弱態(tài)勢(shì)難改（20250616-20250620）

自上海展會(huì)結(jié)束后，行業(yè)整體簽單量明顯萎縮，市場(chǎng)交易氛圍冷清，帶動(dòng)多晶硅價(jià)格小幅下行從供需端來(lái)看，下游光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)走低，硅片、電池等環(huán)節(jié)成本壓力加劇，促使企業(yè)普遍采取謹(jǐn)慎的采購(gòu)策略加之企業(yè)前期已儲(chǔ)備一定規(guī)模的硅料庫(kù)存，當(dāng)前采購(gòu)需求疲軟，新簽單環(huán)節(jié)壓價(jià)顯著，市場(chǎng)供大于求矛盾進(jìn)一步加劇，短期內(nèi)多晶硅市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù) 1.2 硅片：供需失衡加劇 價(jià)格全線(xiàn)承壓 硅片環(huán)節(jié)價(jià)格再次下調(diào)。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月16日-6月20日）

預(yù)計(jì)下期工業(yè)硅持續(xù)供大于求，價(jià)格持續(xù)弱穩(wěn)為主重點(diǎn)關(guān)注：1、供應(yīng)面西南地區(qū)進(jìn)入豐水期疊加大廠(chǎng)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)增加2、需求面下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品前期檢修裝置增加，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體降低3、成本面工業(yè)硅理論生產(chǎn)虧損，豐水期電價(jià)下調(diào)，成本降低，價(jià)格支撐降低 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 6月20日，能源價(jià)格指數(shù)1323.62，周環(huán)比上升18.80，漲幅1.44%；年同比下降93.85，降幅6.62%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月9日-6月13日）

重點(diǎn)關(guān)注：1、供應(yīng)面下期合盛計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，工業(yè)硅供應(yīng)面整體上調(diào)2、需求面下期多晶硅、有機(jī)硅等產(chǎn)品前期檢修裝置增加，消費(fèi)端預(yù)計(jì)整體降低；3、成本面歧化工業(yè)硅理論生產(chǎn)虧損，豐水期電價(jià)下調(diào)，成本降低，價(jià)格支撐降低 三、能源行業(yè)市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況 6月13日，能源價(jià)格指數(shù)1304.82，周環(huán)比上升14.57，漲幅1.13%；年同比下降110.05，降幅7.78%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：綠電直連政策對(duì)“光伏+儲(chǔ)能”產(chǎn)業(yè)影響

然而，光伏行業(yè)當(dāng)前的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格形成較大壓力，5.31光伏搶裝潮退坡后，需求進(jìn)入真空期，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入下行通道綠電直連政策有望提振光伏長(zhǎng)期滲透率，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋向上傳導(dǎo)，支撐硅料市場(chǎng)信心，長(zhǎng)期有望帶動(dòng)上游多晶硅、硅片、電池片等原材料需求增長(zhǎng)，進(jìn)而加快產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)價(jià)格修復(fù) 儲(chǔ)能方面，隨著新能源汽車(chē)滲透率及產(chǎn)銷(xiāo)量增速放緩，加之全球能源轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標(biāo)推進(jìn)，進(jìn)一步激發(fā)電力系統(tǒng)對(duì)儲(chǔ)能資源的需求，儲(chǔ)能領(lǐng)域也成為鋰需求的關(guān)鍵增長(zhǎng)點(diǎn)。

解讀

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)工業(yè)硅市場(chǎng)整體表現(xiàn)平穩(wěn) 價(jià)格延續(xù)底部震蕩

近期工業(yè)硅市場(chǎng)情緒有所改善，主要得益于期貨市場(chǎng)的反彈和成本支撐增強(qiáng)然而，下游采購(gòu)仍以剛需為主，市場(chǎng)成交清淡，整體市場(chǎng)情緒仍偏謹(jǐn)慎 下游端，有機(jī)硅單體行業(yè)供應(yīng)充裕，庫(kù)存亦存，但下游需求疲軟成為拖累，價(jià)格重心持續(xù)下移在單體廠(chǎng)庫(kù)存承壓與下游需求不振的背景下，市場(chǎng)預(yù)期短期內(nèi)將維持弱勢(shì)多晶硅現(xiàn)貨價(jià)格的下跌亦對(duì)工業(yè)硅市場(chǎng)產(chǎn)生了一定的負(fù)面效應(yīng)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)僵持狀態(tài)，買(mǎi)賣(mài)雙方對(duì)價(jià)格的預(yù)期存在較大分歧，導(dǎo)致成交量極為有限，下游拉晶環(huán)節(jié)的壓價(jià)行為尤為突出。

日評(píng)

Mysteel數(shù)據(jù)：2025年5月多晶硅月度開(kāi)工情況分析

5月硅料價(jià)格持續(xù)低迷，跌破眾多企業(yè)的現(xiàn)金成本線(xiàn)，行業(yè)虧損面擴(kuò)大在此情形下，企業(yè)為緩解庫(kù)存壓力、穩(wěn)定價(jià)格，紛紛采取減產(chǎn)措施，致使開(kāi)工率維持在較低水平部分頭部企業(yè)憑借成本優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額考量，雖未大幅減產(chǎn)，但也維持謹(jǐn)慎的生產(chǎn)節(jié)奏，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)不確定性而眾多中小企業(yè)在成本和資金壓力下，停產(chǎn)檢修現(xiàn)象更為普遍，進(jìn)一步拉低了國(guó)內(nèi)多晶硅市場(chǎng)行業(yè)整體開(kāi)工率 據(jù)Mysteel預(yù)計(jì)，2025年6月份多晶硅開(kāi)工率在34.5%，環(huán)比上漲1.1%。

開(kāi)工率

協(xié)鑫科技蘭天石：行業(yè)龍頭正聯(lián)合推進(jìn)硅料過(guò)剩產(chǎn)能出清，參與方要“真金白銀”

多晶硅的生產(chǎn)主要包括顆粒硅（硅烷流化床法，F(xiàn)BR）以及傳統(tǒng)棒狀硅（改良西門(mén)子法），協(xié)鑫科技屬于前者，在單位能耗、成本、生產(chǎn)效率和低碳屬性等方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì) 蘭天石認(rèn)為，通過(guò)這種方式縮減產(chǎn)能，在光伏硅料行業(yè)尚屬首次，但在其他行業(yè)已有成熟案例比如鋼鐵、水泥等行業(yè)，在十多年前推動(dòng)了去產(chǎn)能和產(chǎn)業(yè)整合，最終在短時(shí)間內(nèi)推動(dòng)產(chǎn)品價(jià)格回歸合理價(jià)位 對(duì)于下一步的計(jì)劃，他表示收購(gòu)后的產(chǎn)能將根據(jù)市場(chǎng)情況決定是否開(kāi)工、減產(chǎn)或停產(chǎn)，目標(biāo)是將硅料價(jià)格穩(wěn)定在合理價(jià)位，使產(chǎn)能能獲得收益。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：多晶硅市場(chǎng)弱穩(wěn)博弈 企業(yè)挺價(jià)困難

6月5日 Mysteel多晶硅P型復(fù)投料33-35元/千克，多晶硅P型致密料31-34元/千克，N型致密料34-37元/千克，顆粒硅31-32元/千克，N型混包料32-35元/千克，N型顆粒硅32-34元/千克，N型復(fù)投料35-38元/千克 多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)當(dāng)前仍處于簽單期，新單成交價(jià)格較前期出現(xiàn)明顯下探從需求端來(lái)看，下游拉晶企業(yè)基于終端需求疲軟及自身庫(kù)存消化緩慢的現(xiàn)狀，議價(jià)能力顯著增強(qiáng)，壓價(jià)采購(gòu)意愿強(qiáng)烈；供應(yīng)端，多晶硅企業(yè)雖試圖通過(guò)減產(chǎn)檢修、延緩產(chǎn)能釋放等措施挺價(jià)，但在下游持續(xù)施壓與行業(yè)庫(kù)存高企的雙重壓力下，挺價(jià)難度攀升，市場(chǎng)博弈加劇。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)博弈加劇 短期企穩(wěn)難覓支撐（20250603-20250606）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：市場(chǎng)成交偏弱運(yùn)行 價(jià)格博弈持續(xù)膠著 多晶硅市場(chǎng)呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（6月3日-6月6日）

多晶硅行業(yè)所有廠(chǎng)家均處于降負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，部分企業(yè)延遲復(fù)產(chǎn)或新增產(chǎn)能投放計(jì)劃，6月多晶硅企業(yè)將開(kāi)始產(chǎn)能置換，但由于價(jià)格低位，部分企業(yè)停減部分生產(chǎn)線(xiàn)需求方面，需求端表現(xiàn)疲軟，拉晶環(huán)節(jié)受終端需求疲軟及自身庫(kù)存消化緩慢影響，接貨意愿不強(qiáng)，壓價(jià)情緒嚴(yán)重產(chǎn)業(yè)鏈整體呈現(xiàn)供增需降的狀態(tài)，下游對(duì)硅料價(jià)格接受度不高，排產(chǎn)逐月回落有機(jī)硅現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始弱勢(shì)運(yùn)行，各家單體廠(chǎng)后續(xù)相繼跟價(jià)出貨，市場(chǎng)進(jìn)入博弈階段，周期內(nèi)三友一套單體裝置輪檢，東岳一套單體裝置輪檢，恒業(yè)成檢修計(jì)劃開(kāi)啟持續(xù)到本月中下旬，多數(shù)單體廠(chǎng)開(kāi)工穩(wěn)定，下一周期預(yù)計(jì)華東地區(qū)裝置低負(fù)荷運(yùn)行，主流單體裝置開(kāi)工率仍有下調(diào)預(yù)期，截至6月5日，國(guó)內(nèi)有機(jī)硅DMC市場(chǎng)價(jià)格成交價(jià)格參考至11000-11300元/噸。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（5月26日-5月30日）

四川地區(qū)開(kāi)工企業(yè)以保供有機(jī)硅廠(chǎng)的企業(yè)為主，有自備電的廠(chǎng)家也有少數(shù)進(jìn)入生產(chǎn)階段，但數(shù)量有限 本周多晶硅市場(chǎng)價(jià)格整體弱勢(shì)下跌供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)多晶硅企業(yè)基本處于降負(fù)荷運(yùn)行狀態(tài)，部分停產(chǎn)或檢修通威樂(lè)山復(fù)產(chǎn)或涉及產(chǎn)能置換，但整體減產(chǎn)空間有限庫(kù)存方面，目前行業(yè)整體庫(kù)存在44萬(wàn)噸附近，相當(dāng)于4個(gè)月以上用量，整體壓力較大需求方面，下游拉晶環(huán)節(jié)企業(yè)庫(kù)存分化顯著，部分拉晶廠(chǎng)以消耗庫(kù)存為主，采購(gòu)意愿低迷價(jià)格方面，現(xiàn)階段多晶硅現(xiàn)貨成交以散單為主，下游壓價(jià)主導(dǎo)，市場(chǎng)看跌情緒濃厚。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel解讀：供增需減背景下工業(yè)硅探底進(jìn)程如何？

三、需求端：多晶硅與有機(jī)硅雙雙減產(chǎn)，需求全面收縮 1、多晶硅：2025年國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)增速回落，向上傳導(dǎo)至硅料生產(chǎn)端，硅料企業(yè)庫(kù)存高企全面壓制價(jià)格，多晶硅期貨、現(xiàn)貨端價(jià)格均已在成本線(xiàn)附近徘徊，加之原料端價(jià)格下行對(duì)多晶硅成本支撐不足，多數(shù)廠(chǎng)家在行業(yè)自律協(xié)議與內(nèi)卷競(jìng)爭(zhēng)壓力下減停產(chǎn)。

研究報(bào)告