【證券日?qǐng)?bào)】碳酸鋰價(jià)格繼續(xù)下探，行業(yè)落后產(chǎn)能將加速出清

業(yè)界認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格劇烈波動(dòng)，核心原因是供需關(guān)系逆轉(zhuǎn)一方面，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張持續(xù)，盡管價(jià)格跌至成本線附近，頭部企業(yè)仍在加速產(chǎn)能布局，加劇了供給過剩的局面；另一方面，碳酸鋰價(jià)格底部仍存不確定性，當(dāng)前6萬元/噸的價(jià)格逼近部分企業(yè)的現(xiàn)金成本線，但行業(yè)普遍認(rèn)為市場尚未觸底，供需矛盾仍有待緩解 “從供給端來看，6月份部分冶煉廠減停產(chǎn)結(jié)束，但海外發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)表明碳酸鋰進(jìn)口量或?qū)⒂兴鶞p少，疊加下游材料廠排產(chǎn)穩(wěn)定運(yùn)行，預(yù)計(jì)供需層面呈現(xiàn)緊平衡。

媒體報(bào)道

【證券日?qǐng)?bào)】碳酸鋰價(jià)格失守20萬元/噸大關(guān)，鋰電行業(yè)將加速洗牌

據(jù)悉，電解液的核心原材料為六氟磷酸鋰，而在后者成本構(gòu)成中，碳酸鋰占據(jù)大頭目前，六氟磷酸鋰價(jià)格已較去年高點(diǎn)下跌80%新宙邦表示，價(jià)格何時(shí)企穩(wěn)還要看碳酸鋰的市場情況 市場人士認(rèn)為，碳酸鋰價(jià)格大幅下滑實(shí)際上是價(jià)格的回歸，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)經(jīng)過市場的變化應(yīng)回到合理利潤區(qū)間 曲音飛也認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，碳酸鋰價(jià)格回歸合理區(qū)間有助于鋰電行業(yè)健康發(fā)展，也將加速行業(yè)洗牌

媒體報(bào)道

【證券日?qǐng)?bào)】電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格連創(chuàng)新高，動(dòng)力電池回收行業(yè)迎來快速發(fā)展期

王學(xué)雷介紹，工信部等部委多次召開行業(yè)座談會(huì)，提出適度加快國內(nèi)鋰資源開發(fā)，有助于平抑碳酸鋰價(jià)格上漲預(yù)期，有助于增加碳酸鋰供給，改善鋰資源中長期供需結(jié)構(gòu)，從而推動(dòng)市場健康發(fā)展 盤古智庫高級(jí)研究員江瀚告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，鋰資源的漲價(jià)，是因?yàn)槿蛐履茉雌嚠a(chǎn)業(yè)都處于持續(xù)爆發(fā)的狀態(tài)，各家新能源汽車企業(yè)紛紛布局鋰資源，漲價(jià)是市場發(fā)展的必然趨勢。

媒體報(bào)道

【上海證券報(bào)】優(yōu)供給、增儲(chǔ)量、促應(yīng)用，有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長工作方案出臺(tái)

此外，政策也點(diǎn)到了部分有色金屬行業(yè)的產(chǎn)能有序建設(shè)問題方案提到，科學(xué)合理布局氧化鋁、銅冶煉、碳酸鋰等項(xiàng)目，避免重復(fù)低水平建設(shè)，提高投資的精準(zhǔn)性和有效性此前，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)聲，稱銅冶煉行業(yè)“內(nèi)卷式”競爭導(dǎo)致銅精礦加工費(fèi)持續(xù)低位，是銅行業(yè)當(dāng)下最突出的問題 碳酸鋰行業(yè)同樣是價(jià)格大漲后項(xiàng)目紛紛上馬、產(chǎn)能大幅擴(kuò)張，招致供給端大幅放量，行業(yè)至今仍在經(jīng)歷產(chǎn)能出清、價(jià)格磨底的階段。

媒體報(bào)道

[產(chǎn)能利用率]：磷酸鐵鋰月度開工情況分析

8月磷酸鐵鋰價(jià)格呈現(xiàn)"下跌-上漲-回落"的波浪走勢，碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)對(duì)鐵鋰成本影響權(quán)重超過70%，8月期現(xiàn)價(jià)格振幅達(dá)15%，磷酸鐵價(jià)格僵持導(dǎo)致成本傳導(dǎo)存在1-2周滯后性，理論利潤空間與碳酸鋰價(jià)格呈反向波動(dòng)開工面：產(chǎn)能分化加劇行業(yè)洗牌，頭部企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，大廠開工率持續(xù)維持85%以上高位，與電芯廠簽訂長協(xié)比例提升至60%，部分二線廠商因碳酸鋰采購成本劣勢，產(chǎn)能利用率小幅調(diào)整。

生產(chǎn)

[產(chǎn)能利用率]：2025年8月磷酸鐵鋰產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)發(fā)布

8月磷酸鐵鋰價(jià)格呈現(xiàn)"下跌-上漲-回落"的波浪走勢，碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)對(duì)鐵鋰成本影響權(quán)重超過70%，8月期現(xiàn)價(jià)格振幅達(dá)15%，磷酸鐵價(jià)格僵持導(dǎo)致成本傳導(dǎo)存在1-2周滯后性，理論利潤空間與碳酸鋰價(jià)格呈反向波動(dòng)開工面：產(chǎn)能分化加劇行業(yè)洗牌，頭部企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，大廠開工率持續(xù)維持85%以上高位，與電芯廠簽訂長協(xié)比例提升至60%，部分二線廠商因碳酸鋰采購成本劣勢，產(chǎn)能利用率小幅調(diào)整。

隆眾數(shù)據(jù)發(fā)布

[產(chǎn)量]：2025年8月中國磷酸鐵鋰產(chǎn)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)

8月磷酸鐵鋰價(jià)格呈現(xiàn)"下跌-上漲-回落"的波浪走勢，碳酸鋰價(jià)格波動(dòng)對(duì)鐵鋰成本影響權(quán)重超過70%，8月期現(xiàn)價(jià)格振幅達(dá)15%，磷酸鐵價(jià)格僵持導(dǎo)致成本傳導(dǎo)存在1-2周滯后性，理論利潤空間與碳酸鋰價(jià)格呈反向波動(dòng)開工面：產(chǎn)能分化加劇行業(yè)洗牌，頭部企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張，大廠開工率持續(xù)維持85%以上高位，與電芯廠簽訂長協(xié)比例提升至60%，部分二線廠商因碳酸鋰采購成本劣勢，產(chǎn)能利用率小幅調(diào)整。

隆眾數(shù)據(jù)分析

Mysteel：國慶節(jié)后碳酸鋰預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)

宏觀政策背景下，工信部“反內(nèi)卷”政策抑制低價(jià)競爭，中央推動(dòng)落后產(chǎn)能退出，加速行業(yè)整合疊加供應(yīng)端擾動(dòng)升級(jí)，江西宜春8家云母礦山需在9月30日前提交礦種變更報(bào)告，青海及江西個(gè)別廠家突發(fā)減產(chǎn)，某大廠停產(chǎn)消息發(fā)酵至落地，對(duì)價(jià)格上漲提供強(qiáng)烈情緒支撐需求端下游儲(chǔ)能訂單需求表現(xiàn)強(qiáng)勁，頭部企業(yè)維持較高開工率，部分鐵鋰廠家產(chǎn)能繼續(xù)爬坡，共同推高了市場情緒和價(jià)格重心 8月中旬后，礦端擾動(dòng)預(yù)期走弱，前期價(jià)格上漲帶來的輝石料產(chǎn)量釋放對(duì)大廠停產(chǎn)所影響的部分進(jìn)行了有效補(bǔ)充，看漲情緒迅速退潮，碳酸鋰價(jià)格大幅回落。

解讀

張家銘：有色金屬產(chǎn)業(yè)給鋰行業(yè)的“他山之石”借鑒

3.供給響應(yīng)周期與其他經(jīng)濟(jì)因素，共同組成了企業(yè)對(duì)金屬的要求回報(bào)率，通過資本 開支對(duì)供給的影響決定中長期價(jià)格中樞 4.供給彈性限制頂部、現(xiàn)金成本夯實(shí)底部，碳酸鋰行業(yè)進(jìn)入波動(dòng)區(qū)間收窄的新周期 5.“反內(nèi)卷”政策形成了多晶硅行業(yè)中長期的供給拐點(diǎn)，但是對(duì)于碳酸鋰的實(shí)際基本面影響有限，這決定本輪政策驅(qū)動(dòng)價(jià)格反彈的持續(xù)性，其本質(zhì)差異在于碳酸鋰資源屬性的全球供需。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel鋰電早讀：工信部實(shí)施新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)（9月29日）

▌Mysteel調(diào)研 點(diǎn)擊查閱昨日市場>> ▌產(chǎn)業(yè)資訊 ◎ Mysteel鋰電資訊：上汽集團(tuán)預(yù)計(jì)到2030年我國新能源汽車滲透率將進(jìn)一步提升至70%，行業(yè)首批 天能鈉電通過權(quán)威低溫性能測評(píng)（9月28日） 詳情>> ▌Mysteel關(guān)注 Mysteel：國慶節(jié)后硫酸鎳及三元前驅(qū)體小幅上漲 詳情>> Mysteel：節(jié)后鈷中間品配額緊鎖 鈷系產(chǎn)品成本驅(qū)動(dòng)強(qiáng)勁 詳情>> Mysteel數(shù)據(jù)：2025年8月鋰電池材料進(jìn)出口數(shù)據(jù)匯總 詳情>> Mysteel：鈷原料一貨難求 多重因素共促價(jià)格上行 詳情>> Mysteel調(diào)研：鈷原料緊張疊加出口禁令延期擔(dān)憂 周內(nèi)下游采買積極 成交持續(xù)走高 詳情>> Mysteel解讀：9月碳酸鋰供需平衡解讀 詳情>> Mysteel解讀：2025年8月新能源汽車市場銷量數(shù)據(jù)分析 詳情>> Mysteel：一圖看懂鋰電正極材料2025年8月產(chǎn)量數(shù)據(jù) 詳情>> ▌熱門活動(dòng) 。

熱點(diǎn)聚焦

盧逍琪：氫氧化鋰成本和供需分析

（1）鋰輝石直接制備，鋰輝石酸浸生成硫酸鋰后，可以直接一步法苛化為氫氧化鋰，例如天齊、贛鋒“為了兼顧碳酸鋰、氫氧化鋰兩個(gè)產(chǎn)品的市場需求，并節(jié)約資本開支，前端共用大窯、后端同時(shí)上線碳酸鋰和氫氧化鋰加工產(chǎn)能的方式在行業(yè)內(nèi)越來越普遍”，例如盛新鋰能（2）苛化法：使用鹽湖工碳/硫酸鋰苛化，如Livent，SQM，開飛高能等上游廠家 氫氧化鋰和碳酸鋰生產(chǎn)成本成本差與鋰輝石價(jià)格高度相關(guān)兩者區(qū)別主要在于，生產(chǎn)單噸碳酸鋰的鋰輝石精礦單耗較單噸氫氧化鋰單耗高約1，所以鋰輝石價(jià)格高企時(shí)，二者生產(chǎn)成本差距拉大，輝石價(jià)格低時(shí)，二者成本相差不多。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：下游訂單需求高漲 鐵鋰整體表現(xiàn)較好（20250912-20250919）

本周碳酸鋰價(jià)格窄幅震蕩，磷酸鐵鋰價(jià)格暫穩(wěn)從加工費(fèi)表現(xiàn)來看，暫無較大增長預(yù)期，高壓實(shí)產(chǎn)品市場需求較強(qiáng)，溢價(jià)更多預(yù)計(jì)磷酸鐵鋰價(jià)格繼續(xù)跟隨鋰價(jià)震蕩 2.2工業(yè)級(jí)磷酸一銨 本周工銨市場偏弱運(yùn)行，國內(nèi)73%工銨主流市場均價(jià)參考 5740元 /噸，市場價(jià)格窄幅松動(dòng)，市場觀望情緒維持，暫無明顯操作，本周整體行業(yè)開工負(fù)荷窄幅下降，多數(shù)企業(yè)目前重心新能源及出口發(fā)運(yùn)，在庫存壓力下，工廠多有吸單政策，實(shí)際成交一般。

周報(bào)

Mysteel：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨不確定性，商品價(jià)格表現(xiàn)依然堅(jiān)挺

7月份以來，相關(guān)部門積極推動(dòng)行業(yè)自律，推動(dòng)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理，效果逐步顯現(xiàn)7-8月，前期低價(jià)商品價(jià)格普遍反彈，多晶硅、焦煤、碳酸鋰等商品期貨漲幅甚至達(dá)到50%以上8月份，煤炭、鋼鐵、新能源汽車、光伏等行業(yè)出廠價(jià)格同比降幅收窄，助推工業(yè)品價(jià)格回升，8月份，PPI環(huán)比結(jié)束連續(xù)8個(gè)月下行態(tài)勢，同比降幅收窄 二、鋼材價(jià)格與實(shí)際需求 7月份，鋼材價(jià)格扭轉(zhuǎn)上半年下跌頹勢，出現(xiàn)大幅上漲。

產(chǎn)業(yè)分析

“2025江西鋰產(chǎn)業(yè)大會(huì)暨第三屆碳酸鋰供需策略會(huì)”圓滿落幕

鋰作為戰(zhàn)略性新興金屬，其需求高度集中于新能源汽車與儲(chǔ)能領(lǐng)域，預(yù)計(jì)2024-2027年全球需求年均復(fù)合增長率達(dá)24%，增速居有色金屬前列當(dāng)前行業(yè)正經(jīng)歷周期性調(diào)整，前期高價(jià)引發(fā)資本開支擴(kuò)張，導(dǎo)致供給彈性顯著增加，鋰價(jià)進(jìn)入震蕩下行與磨底階段成本曲線趨于平坦，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)收窄未來鋰行業(yè)將呈現(xiàn)需求高成長與供給高效響應(yīng)并存的特征，逐步進(jìn)入波動(dòng)收斂的新周期 中國國際金融股份有限公司研究部有色金屬組經(jīng)理新能源金屬分析師 張家銘 上海奕旻投資管理有限公司新能源行業(yè)研究員伍佳焜、五礦證券有限公司新能源行業(yè)首席分析師張斯愷、北京當(dāng)升材料科技股份有限公司市場分析師陳光輝、常州鋰源新能源科技有限公司期貨經(jīng)理王玉龍以“碳酸鋰價(jià)格觀點(diǎn)—“多空之爭”的邏輯研討”為主題進(jìn)行了討論。

會(huì)議報(bào)道

寧德時(shí)代鋰礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期引發(fā)鋰電股走低

這一產(chǎn)能規(guī)模對(duì)市場有顯著影響有券商分析師甚至按平均氧化鋰品位折算，認(rèn)為枧下窩鋰礦區(qū)的生產(chǎn)規(guī)?？蛇_(dá)碳酸鋰20萬噸/年 有行業(yè)分析指出，雖然寧德時(shí)代項(xiàng)目經(jīng)歷了短時(shí)間停產(chǎn)，但碳酸鋰供應(yīng)端并沒有明顯減量的跡象，反而因鋰輝石進(jìn)口量增加，有庫存累積的現(xiàn)象，在一定程度上促使碳酸鋰價(jià)格下跌 里昂報(bào)告看空鋰價(jià) 里昂證券發(fā)布的研究報(bào)告表達(dá)了看空觀點(diǎn)。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel鋰電早讀：鈷系廢料價(jià)格高企 鋰鹽盤面高位震蕩（9月17日）

表：9月16日鋰電原料價(jià)格一覽 表：9月16日鋰電材料價(jià)格一覽 1、寧德時(shí)代：公司鈉新電池已通過新國標(biāo)認(rèn)證，成為全球首款 2、龍?bào)纯萍迹号c寧德時(shí)代簽署磷酸鐵鋰正極材料采購合作協(xié)議 3、工信部印發(fā)鋰電池行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型場景圖譜 點(diǎn)擊查閱昨日市場： 硫酸鎳 ┃ 鈷鹽 ┃ 鋰鹽 ┃ 回收 ┃ 三元 ┃ 磷酸鐵鋰 Mysteel調(diào)研：鈷原料緊張疊加出口禁令延期擔(dān)憂 周內(nèi)下游采買積極 成交持續(xù)走高 Mysteel解讀：9月碳酸鋰供需平衡解讀 Mysteel解讀：2025年8月新能源汽車市場銷量數(shù)據(jù)分析 Mysteel：一圖看懂鋰電正極材料2025年8月產(chǎn)量數(shù)據(jù) 。

熱點(diǎn)聚焦

【界面】兩年半累虧近10億，廣東五兄弟創(chuàng)立的電池回收公司第三次沖擊IPO

2025年上半年，碳酸鋰每噸的平均價(jià)格又進(jìn)一步跌至6.23萬元 上海鋼聯(lián)新能源事業(yè)部高級(jí)經(jīng)理王學(xué)雷向界面新聞指出，當(dāng)前由于鋰電池退役量尚不大，但鋰電回收行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張速度較快，行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)了“產(chǎn)能搶跑”的現(xiàn)象 “產(chǎn)能建好了，但是前端原料沒有那么多，導(dǎo)致原料價(jià)格較高。

媒體報(bào)道

我國有色金屬行業(yè)整體保持平穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢

從總體來看，8月份，有色金屬市場整體向好，但各品種受供需基本面影響走勢分化明顯 然而，新能源有色金屬價(jià)格處于底部震蕩階段電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)同比下跌35.7%至69360元/噸，工業(yè)硅價(jià)格同比下跌24.5%至9092.9元/噸，反映出新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游的供應(yīng)過剩局面 效益方面，規(guī)模以上有色金屬企業(yè)收入和利潤繼續(xù)保持增長國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，在“兩新”“兩重”等政策加力擴(kuò)圍帶動(dòng)下，有色金屬行業(yè)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的基本面沒有改變。

國內(nèi)資訊

[磷酸鐵鋰周評(píng)]：磷酸鐵鋰成本與需求持續(xù)博弈（20250905-0911）

成本端工業(yè)級(jí)磷酸一銨市場價(jià)格偏弱運(yùn)行，雙氧水及液堿價(jià)格小幅上調(diào)，帶動(dòng)成本小幅上行下游方面，目前受碳酸鋰波動(dòng)影響，客供單處于重新商談階段，磷酸鐵鋰市場競爭趨于激烈，下游對(duì)于上游的價(jià)格支撐較為有限，同時(shí)需求端終端儲(chǔ)能市場表現(xiàn)較為良好，動(dòng)力市場表現(xiàn)平穩(wěn)，整體排產(chǎn)穩(wěn)中小幅上升，預(yù)計(jì)整體排產(chǎn)還將維持上行，但是價(jià)格難漲難跌，市場競爭延續(xù) 4. 下周市場預(yù)測 局部地區(qū)主流企業(yè)第五代高性能材料已進(jìn)入中試量產(chǎn)階段，在市場向質(zhì)量優(yōu)先轉(zhuǎn)型的背景下，預(yù)計(jì)具備材料創(chuàng)新能力的企業(yè)將主導(dǎo)未來行業(yè)格局。

周/月評(píng)

Mysteel月報(bào)：2025年8月磷酸鐵鋰市場分析報(bào)告

受碳酸鋰價(jià)格上行及下游電芯企業(yè)為應(yīng)對(duì)“金九銀十”傳統(tǒng)旺季積極備貨的推動(dòng)，八月中下旬起磷酸鐵鋰生產(chǎn)企業(yè)訂單顯著增加，部分企業(yè)儲(chǔ)能類訂單也逐步放量 預(yù)計(jì)2025年9月磷酸鐵鋰產(chǎn)量將進(jìn)一步提升至33.35萬噸九月傳統(tǒng)旺季，行業(yè)需求持續(xù)旺盛，儲(chǔ)能訂單保持強(qiáng)勁態(tài)勢，頭部企業(yè)基本處于滿產(chǎn)狀態(tài)，二三線企業(yè)訂單明顯增長整體來看，九月磷酸鐵鋰產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比增加4.63%。

月報(bào)