4月空調(diào)排產(chǎn)總量2429萬臺，同比增長11.8%

因此，提前備貨生產(chǎn)不僅保證了企業(yè)自身的利潤空間，也在客觀上推動了整個空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)量的增長 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年開年以來，LME銅價期貨價格走勢一路走高，2025年3月14日，LME銅價期貨價格已經(jīng)高達(dá)9732美元/噸在現(xiàn)貨市場層面，銅價、精銅桿、再生銅桿及A00鋁價均呈現(xiàn)持續(xù)上揚態(tài)勢銅價一路上漲，而鋁替代效應(yīng)尚未形成有效規(guī)模等因素疊加下，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈成本壓力將進(jìn)一步加劇 國產(chǎn)空調(diào)競爭力不斷提高，出口排產(chǎn)量持續(xù)上漲 在出口排產(chǎn)方面，4月出口排產(chǎn)1098萬臺，同比增長12.7%。

家電

Mysteel解讀：價格上漲銅桿訂單下滑 終端提貨需求提升

近期銅價出現(xiàn)階段性回升，銅桿絕對價格也隨之不斷上調(diào)，據(jù)Mysteel調(diào)研部分銅桿企業(yè)（20家再生銅桿企業(yè)+24家精銅桿企業(yè)）最新待交訂單數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日精銅桿企業(yè)待交訂單數(shù)為11.55萬噸，環(huán)比減少13.7%，再生銅桿企業(yè)待交訂單數(shù)為0.66萬噸，環(huán)比減少14.3% 從待交訂單環(huán)比減少量來看，銅價的震蕩上行趨勢促使前期提貨需求偏低的終端企業(yè)于近期開始向銅桿企業(yè)發(fā)出提貨要求，因此前期低價訂單的提貨量不斷提升；這在一定程度上也避免了市場多數(shù)銅桿企業(yè)因銅價上漲后訂單下滑而可能產(chǎn)生的減停產(chǎn)現(xiàn)象的發(fā)生，因此雖然產(chǎn)能利用率有下滑表現(xiàn)，但降幅并不大。

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Mysteel解讀：精銅桿產(chǎn)出超預(yù)期增長 再生銅桿端卻將再度下滑

另據(jù)調(diào)研企業(yè)生產(chǎn)計劃來看，8月精銅桿調(diào)研樣本預(yù)計產(chǎn)量為80.31萬噸，環(huán)比增加0.26%，同比增加0.97%；8月精銅桿調(diào)研樣本產(chǎn)能利用率預(yù)估為62.33%，環(huán)比提升0.16%，同比下降3.88% 7月精銅桿產(chǎn)量、產(chǎn)能利用率環(huán)比皆有超預(yù)期提升表現(xiàn)；從市場實際表現(xiàn)來看，多數(shù)企業(yè)渡過年中資金壓力后，由于銅價頻繁破位下調(diào)，隨著絕對價格重心的不斷下移，再度刺激了線纜企業(yè)的點價需求，因此精銅桿企業(yè)的訂單量進(jìn)一步提升；從調(diào)研了解的精銅桿企業(yè)待交付訂單量來看，7月仍有持續(xù)增長表現(xiàn)，至7月底精銅桿企業(yè)的最新統(tǒng)計的待交訂單達(dá)到了歷史新高且數(shù)量超過14萬噸，大量在手訂單致使7月份精銅桿企業(yè)產(chǎn)出出現(xiàn)環(huán)比提升。

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Mysteel：銅桿周度產(chǎn)出繼續(xù)提升 精廢價差擴(kuò)大提振再生端開工

銅桿絕對價格重心的下移，促使部分下游企業(yè)對銅桿原料仍保持較高的消費需求，但隨著近期銅價仍以不斷下調(diào)的趨勢運行，價格的頻繁波動使得市場畏跌情緒也不斷增強(qiáng)，謹(jǐn)慎觀望群體不斷增多；從Mysteel調(diào)研的銅桿企業(yè)最新反饋來看，銅桿企業(yè)上周（以7月20日-26日期間跨度對比，后文如是）整體訂單呈下降表現(xiàn)，尤其是再生銅桿端的訂單下降幅度尤為明顯，個別企業(yè)周內(nèi)成交數(shù)量寥寥可數(shù)，而精銅桿企業(yè)訂單僅有小幅下滑。

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Mysteel：國內(nèi)電解銅社庫連續(xù)下降 去庫周期終于到來

夏日來臨，銅管市場的家電訂單以及銅排市場的變壓器需求增加，產(chǎn)能利用率相對來說表現(xiàn)不錯 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 精銅桿作為最大的銅加工品，根據(jù)最新的江浙市場銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)調(diào)研顯示，2024年1-5月尤其是3-5月銅價上漲期間對訂單影響較大，而6月價格回落之后，訂單回升，產(chǎn)能利用率或?qū)⒌玫教嵘?/p>

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Mysteel：訂單下滑削弱精銅桿生產(chǎn)意愿 階段性檢修頻次增加

近日，國內(nèi)滬銅主力合約再次刷新歷史新高，最新高點達(dá)到88940元/噸，自2月28日以來價格累計上漲20620元/噸，漲幅達(dá)到30.18%銅價的大幅上漲，使得下游企業(yè)畏高情緒也隨之不斷增強(qiáng)，銅桿實際消費再度面臨窘境，近期市場部分精銅桿企業(yè)反饋有減產(chǎn)、檢修停產(chǎn)的計劃，為此，Mysteel銅桿團(tuán)隊主要調(diào)研了部分精銅桿企業(yè)近期生產(chǎn)情況以及后續(xù)生產(chǎn)安排 詳細(xì)結(jié)果: 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 從Mysteel調(diào)研28家精銅桿企業(yè)（涉及年產(chǎn)能894萬噸）近期生產(chǎn)情況及后續(xù)生產(chǎn)安排來看，目前有超過6成以上（含檢修停產(chǎn)、減產(chǎn)情況）精銅桿企業(yè)近期出現(xiàn)減、停產(chǎn)情況，該部分企業(yè)表示近期銷售、生產(chǎn)、提貨效率皆有下滑。

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Mysteel：銅價自歷史高點后下跌是回調(diào)還是反轉(zhuǎn)？

銅價近期沖高后回落 市場多頭情緒松動 近日，國內(nèi)滬銅主力合約刷新歷史新高，最新高點達(dá)到88940元/噸，自2月28日以來價格累計上漲20620元/噸，漲幅達(dá)到30.18%但銅價突破歷史新高后，銅價迅速下跌，5月23日早盤開盤以83500元/噸左右運行，午后滬銅主力合約再度下挫，收盤價為83080元/噸，日內(nèi)下跌4%；隨著銅價明顯回調(diào)，據(jù)Mysteel銅團(tuán)隊調(diào)研來看，5月22日晚間個別精銅桿企業(yè)反饋訂單回升至1000噸左右水平，但從調(diào)研整體訂單表現(xiàn)來看，23日早間多數(shù)精銅桿企業(yè)訂單無明顯增量，目前下游企業(yè)詢價積極性略有提升但謹(jǐn)慎采購為主，對銅價持看跌心態(tài)。

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Mysteel：銅桿企業(yè)假期檢修超預(yù)期 后續(xù)產(chǎn)出存不確定性

五一節(jié)后銅價有明顯回調(diào)，5月8日滬銅主力跌破80000元/噸一線，最低跌至79410元/噸，與五一節(jié)前創(chuàng)歷史新高價格對比來看，現(xiàn)階段有明顯回落的銅桿價格大大刺激了銅桿市場詢盤點價的積極性此前銅桿市場消費面臨窘境，銅桿企業(yè)也屢屢釋放出“訂單大幅下滑”、“提貨速度慢”等信息，但從最新調(diào)研了解情況來看，今日精銅桿企業(yè)訂單有明顯回升表現(xiàn)，部分大中型企業(yè)訂單量陸續(xù)回升至1000噸左右水平，為近期新高，不論是長單或是零單點價都較為順暢，市場整體交投回暖。

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Mysteel日報：備貨情緒不一 銅桿市場成交區(qū)域分化明顯

期貨市場的交易員認(rèn)為，美聯(lián)儲加息100個基點的可能性很小市場分析認(rèn)為該文沒有暗示美聯(lián)儲本周會議可能加息100個基點這可能導(dǎo)致任何高于75個基點的加息定價逐漸消失與美聯(lián)儲議息日期對應(yīng)的隔夜指數(shù)掉期最新水平顯示，美聯(lián)儲將加息79個基點，低于上周初的82個基點左右 -總結(jié)預(yù)測- 總結(jié)： 今日精銅桿價格主要集中在63790-63940元/噸，再生銅桿價格主要集中在63200-63300元/噸 。

日報