Mysteel調(diào)研：銅價(jià)波動(dòng)加重觀望情緒 4月銅箔需求或?qū)⒊掷m(xù)承壓

但是對(duì)于銅箔廠內(nèi)部而言，情況有所不一，頭部企業(yè)依靠自身穩(wěn)定的客戶群體以及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，可以適當(dāng)調(diào)整部分規(guī)格加工費(fèi)以減少損失不過(guò)就整體而言，由于剛需依舊錯(cuò)位，短期內(nèi)電子電路銅箔加工費(fèi)上調(diào)難度依舊很大，企業(yè)間價(jià)格差距依舊很大產(chǎn)品方面，主流產(chǎn)品短期內(nèi)主動(dòng)上調(diào)可能性不大，但是特殊規(guī)格以及高端HVLP銅箔生產(chǎn)端議價(jià)空間大并且市場(chǎng)需求足，這已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)研發(fā)與生產(chǎn)重點(diǎn)領(lǐng)域3月份6微米鋰電銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為16000-21000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為14000-18000元/噸。

主編視角

Mysteel：需求復(fù)蘇仍需時(shí)間 3月電解銅箔加工費(fèi)或?qū)⑵椒€(wěn)運(yùn)行

一方面，新能源車價(jià)格戰(zhàn)激烈，動(dòng)力電池企業(yè)積極降本，而制造過(guò)程降本是最為直接的降本途徑，這就要求上游原材料價(jià)格下降或者維持低位價(jià)格，而3月銅均價(jià)走高意味著采購(gòu)成本即將上升，這使得電池廠壓低加工費(fèi)的情緒開(kāi)始出現(xiàn)另外一方面，鋰電銅箔開(kāi)工率持續(xù)放緩，預(yù)計(jì)3月份鋰電銅箔開(kāi)工率維持在65%左右，中小企業(yè)低于該水平，大部分企業(yè)已經(jīng)難以接受去年虧損情況，控量保價(jià)甚至漲價(jià)已經(jīng)成為常態(tài)，相對(duì)應(yīng)上調(diào)加工費(fèi)意愿較強(qiáng)在這種上下游博弈的環(huán)境下，預(yù)計(jì)鋰電銅箔加工費(fèi)繼續(xù)維持本月水平，4.5微米銅箔市場(chǎng)占比進(jìn)一步上升。

主編視角

Mysteel調(diào)研：春節(jié)將至市場(chǎng)降溫 1月電解銅箔供需預(yù)計(jì)小幅下滑

鋰電銅箔加工費(fèi)并沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期中下降的情況，整月加工費(fèi)運(yùn)行情況均較為平穩(wěn)，年底動(dòng)力電池企業(yè)沖量情況依舊存在，儲(chǔ)能端需求持續(xù)上漲，在終端訂單情況依舊樂(lè)觀的情況下，少數(shù)企業(yè)調(diào)整了4.5微米以及5微米鋰電銅箔加工費(fèi)，但漲幅有限，6微米鋰電銅箔加工費(fèi)與11月基本持平從企業(yè)類型來(lái)看，目前大型頭部企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費(fèi)存在一定差距，行業(yè)內(nèi)部品牌效益依舊明顯，老牌頭部企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)繼續(xù)拉大，中游企業(yè)價(jià)格小幅上漲，部分小型企業(yè)還存在以量換價(jià)行為。

主編視角

Mysteel調(diào)研：需求壓力加大 12月電解銅箔供應(yīng)預(yù)計(jì)小幅下滑

電子電路銅箔當(dāng)月加工費(fèi)依舊維持此前水平，雖偶爾企業(yè)提出漲價(jià)，但是鳳毛麟角，就全行業(yè)而言，產(chǎn)能過(guò)剩使得銅箔廠失去漲價(jià)先天條件，同時(shí)覆銅板企業(yè)也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應(yīng)給更下游PCB企業(yè)的銅箔存在盈利空間從企業(yè)類型來(lái)看，目前大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費(fèi)存在一定差距，品牌效益明顯，老牌頭部企業(yè)價(jià)格優(yōu)勢(shì)繼續(xù)拉大，中游企業(yè)價(jià)格有上漲趨勢(shì)，部分小型企業(yè)還存在以量換價(jià)行為11月6微米鋰電銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為15000-19000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為11000-15000元/噸 供應(yīng)端：需求拉動(dòng) 電解銅箔供應(yīng)小幅增加 據(jù)Mysteel調(diào)研國(guó)內(nèi)21家電解銅企業(yè)，總涉及產(chǎn)能87.5萬(wàn)噸，數(shù)據(jù)顯示2024年11月國(guó)內(nèi)電解銅箔總產(chǎn)量為5.02萬(wàn)噸，環(huán)比增加1.83%，同比減少12.8%，產(chǎn)能利用率為68.07%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：電子電路銅箔疲軟依舊 鋰電銅箔供需平穩(wěn)增長(zhǎng)

價(jià)格：加工費(fèi)依舊低迷，特別規(guī)格銅箔尚有一定利潤(rùn) 9月銅價(jià)先抑后揚(yáng)在震蕩中走高，受海內(nèi)外宏觀情緒的改善以及國(guó)內(nèi)需求回暖電解銅庫(kù)存持續(xù)去庫(kù)的影響下，月內(nèi)滬銅主力合約上漲6.21%，倫銅3M合約上漲6.63%銅價(jià)上漲帶動(dòng)了銅箔當(dāng)月價(jià)格的上漲，并且相對(duì)于8月月均價(jià)而言，9月銅箔點(diǎn)價(jià)相對(duì)漲幅較大，月差持續(xù)擴(kuò)大，對(duì)于下游客戶而言，長(zhǎng)單價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯9月份6微米鋰電銅箔月均價(jià)為92800元/噸，環(huán)比8月上漲2%，35微米電子電路銅箔月均價(jià)為88800元/噸，環(huán)比上漲2%。

主編視角

Mysteel調(diào)研：新能源勢(shì)頭向好 電子電路銅箔兩端承壓

今年以來(lái)消費(fèi)電子市場(chǎng)一直未有明顯恢復(fù)，前期因?yàn)樵牧?em class='keyword'>價(jià)格上漲加工費(fèi)有所波動(dòng)，但實(shí)際需求增加有限，進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，上下游頹勢(shì)盡顯，另一方面，8月成交采用7月銅均價(jià)，兩個(gè)月均價(jià)價(jià)差較大，銅價(jià)持續(xù)下滑也抑制了部分下游需求鋰電銅箔相比7月熱度有所上升，市場(chǎng)出貨量有所增加，雖然中小電池廠目前生存壓力較大，但頭部電池廠卻穩(wěn)步增產(chǎn)中同時(shí)，不同厚度銅箔滲透率發(fā)生變化，4.5微米需求量持續(xù)增加，6微米供應(yīng)有所減少。

主編視角

Mysteel解讀：銅價(jià)回調(diào)需求下降 8月銅箔市場(chǎng)難上加難

7月份6微米鋰電銅箔月均價(jià)為95494元/噸，環(huán)比6月下跌2%，35微米電子電路銅箔月均價(jià)為94434元/噸，環(huán)比減少4% 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、價(jià)格下降疊加需求放緩 電解銅箔產(chǎn)量有所下降 7月電解銅箔供應(yīng)小幅下滑。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅板帶市場(chǎng)整體成交不多

國(guó)產(chǎn)品牌報(bào)價(jià)多集中于對(duì)滬鋅2408貼水80至貼水60元/噸附近升貼水較上一個(gè)交易日漲20元/噸今日市場(chǎng)總體交易活躍度一般，鋅價(jià)下跌，市場(chǎng)成交一般，下游客戶剛需采買為主，貿(mào)易商挺價(jià)情緒較濃，出貨較少宏觀上，國(guó)內(nèi)消費(fèi)不理想，需求偏弱，但下游需求逐漸回暖，雖交易量不高，但總體來(lái)看市場(chǎng)消費(fèi)或有穩(wěn)步上升的空間受鋅錠礦端緊缺影響，鋅錠價(jià)格整體繼續(xù)維持高位運(yùn)行 五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 諾德江西基地首卷無(wú)人機(jī)用4微米鋰電銅箔試產(chǎn)成功 2024年7月5日，在江西省貴溪市諾德股份江西基地二號(hào)廠房生箔車間里，一張厚度僅4微米的鋰電銅箔從生箔機(jī)中徐徐吐出、緩慢成卷。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：銅板帶企業(yè)出貨難度加大 市場(chǎng)交易積極性不高（6.28-7.5）

公告顯示，豫光金鉛在2022年5月首次提出擬募集14.7億元的可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，彼時(shí)主流6微米鋰電銅箔的加工費(fèi)4.5萬(wàn)元/噸左右，目前約1.7萬(wàn)-1.9萬(wàn)元/噸的價(jià)格較之前降幅六成左右 值得一提的是，本次豫光金鉛擬募集不超過(guò)7.1億元的可轉(zhuǎn)債中，投資最大的項(xiàng)目為再生鉛閉合生產(chǎn)線項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投入募集金額為3.76億元。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)上漲 銅板帶市場(chǎng)成交清淡

公告顯示，豫光金鉛在2022年5月首次提出擬募集14.7億元的可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，彼時(shí)主流6微米鋰電銅箔的加工費(fèi)4.5萬(wàn)元/噸左右，目前約1.7萬(wàn)-1.9萬(wàn)元/噸的價(jià)格較之前降幅六成左右 值得一提的是，本次豫光金鉛擬募集不超過(guò)7.1億元的可轉(zhuǎn)債中，投資最大的項(xiàng)目為再生鉛閉合生產(chǎn)線項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投入募集金額為3.76億元。

行情簡(jiǎn)評(píng)

豫光金鉛可轉(zhuǎn)債“瘦身”過(guò)半后獲批，暫緩?fù)七M(jìn)銅箔項(xiàng)目

公告顯示，豫光金鉛在2022年5月首次提出擬募集14.7億元的可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，彼時(shí)主流6微米鋰電銅箔的加工費(fèi)4.5萬(wàn)元/噸左右，目前約1.7萬(wàn)-1.9萬(wàn)元/噸的價(jià)格較之前降幅六成左右 值得一提的是，本次豫光金鉛擬募集不超過(guò)7.1億元的可轉(zhuǎn)債中，投資最大的項(xiàng)目為再生鉛閉合生產(chǎn)線項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投入募集金額為3.76億元 此前，財(cái)聯(lián)社記者在豫光金鉛調(diào)研時(shí)有公司高管曾向記者表示，目前原生鉛受上游礦料品位下降等因素影響，原料端已經(jīng)呈現(xiàn)愈發(fā)緊張的趨勢(shì)，公司加碼再生鉛是大勢(shì)所趨，要鞏固公司在鉛業(yè)的龍頭地位，強(qiáng)化“兩條腿走路”。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel調(diào)研：銅價(jià)與需求拉扯 6月銅箔市場(chǎng)較為復(fù)雜

5月銅價(jià)在較為寬松環(huán)境下，漲跌幅度較大，再此情況下，多數(shù)鋰電銅箔企業(yè)選擇了報(bào)價(jià)方式，紛紛選擇M價(jià)作為銅價(jià)定價(jià)方式，以此來(lái)減少原料波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)而電子電路銅箔受限于臺(tái)資、日資企業(yè)報(bào)價(jià)風(fēng)格，基本上依舊按照之前的定價(jià)模式，價(jià)格壓力較大 5月份6微米鋰電銅箔月均價(jià)為100656元/噸，環(huán)比4月上漲8.1%，35微米電子電路銅箔月均價(jià)為97656元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)6.6% 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 供應(yīng)端：價(jià)格擾動(dòng)需求難增 5月銅箔供應(yīng)小幅下降 5月電解銅箔供應(yīng)受價(jià)格波動(dòng)以及實(shí)際需求疲軟影響，產(chǎn)量微降。

主編視角

【財(cái)聯(lián)社】百億級(jí)項(xiàng)目計(jì)劃進(jìn)展不及預(yù)期，江西銅業(yè)終止分拆銅箔業(yè)務(wù)上市

上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部銅板帶箔分析師俞燦向財(cái)聯(lián)社記者表示，隨著規(guī)劃產(chǎn)能的不斷釋放，銅箔行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，今年以來(lái)銅箔行業(yè)開(kāi)工率整體維持在六成左右，受原材料價(jià)格上漲影響，下游備貨較旺盛，但實(shí)際消費(fèi)上除鋰電銅箔略有增長(zhǎng)外，電子電路銅箔仍維持較弱需求 公告顯示，江西銅業(yè)在2022年初首次提出拆分銅箔業(yè)務(wù)上市計(jì)劃，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，彼時(shí)主流6微米鋰電銅箔的加工費(fèi)約4.5萬(wàn)元/噸，目前約1.6萬(wàn)-1.8萬(wàn)元/噸的價(jià)格較之前降幅超六成。

媒體報(bào)道

【財(cái)聯(lián)社】百億級(jí)項(xiàng)目計(jì)劃進(jìn)展不及預(yù)期，江西銅業(yè)終止分拆銅箔業(yè)務(wù)上市

上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部銅板帶箔分析師俞燦向財(cái)聯(lián)社記者表示，隨著規(guī)劃產(chǎn)能的不斷釋放，銅箔行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，今年以來(lái)銅箔行業(yè)開(kāi)工率整體維持在六成左右，受原材料價(jià)格上漲影響，下游備貨較旺盛，但實(shí)際消費(fèi)上除鋰電銅箔略有增長(zhǎng)外，電子電路銅箔仍維持較弱需求 公告顯示，江西銅業(yè)在2022年初首次提出拆分銅箔業(yè)務(wù)上市計(jì)劃，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，彼時(shí)主流6微米鋰電銅箔的加工費(fèi)約4.5萬(wàn)元/噸，目前約1.6萬(wàn)-1.8萬(wàn)元/噸的價(jià)格較之前降幅超六成。

媒體報(bào)道

百億級(jí)項(xiàng)目計(jì)劃進(jìn)展不及預(yù)期，江西銅業(yè)終止分拆銅箔業(yè)務(wù)上市

公告顯示，江西銅業(yè)在2022年初首次提出拆分銅箔業(yè)務(wù)上市計(jì)劃，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，彼時(shí)主流6微米鋰電銅箔的加工費(fèi)約4.5萬(wàn)元/噸，目前約1.6萬(wàn)-1.8萬(wàn)元/噸的價(jià)格較之前降幅超六成 有股民在公司投資者互動(dòng)平臺(tái)上表示，“沒(méi)趕上好時(shí)候，可惜了” 行業(yè)持續(xù)承壓 百億銅箔項(xiàng)目或遭“擱淺” 在江西銅業(yè)分拆江銅銅箔上市的預(yù)案中，公司在未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略中提到要“有序擴(kuò)張產(chǎn)能，提升高性能銅箔生產(chǎn)能力”。

聚焦

Mysteel調(diào)研：新能源需求亮眼 5月電解銅箔或?qū)⒐┬桦p增

4月份6微米鋰電銅箔月均價(jià)為93127元/噸，環(huán)比三月上漲7.05%，35微米電子電路銅箔月均價(jià)為91627元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)7.17% 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應(yīng)端：銅價(jià)變動(dòng)影響利潤(rùn)，4月銅箔產(chǎn)量增速放緩 4月電解銅箔供應(yīng)在需求與價(jià)格相互拉扯過(guò)程中小幅增長(zhǎng)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：交投氛圍小幅回暖 銅箔市場(chǎng)穩(wěn)中有升（3.18-3.22）

目前相比于下游需求變化，原料端銅價(jià)對(duì)于銅箔生產(chǎn)影響更大，如果銅價(jià)持續(xù)走高，下月銅箔價(jià)格必然上漲，銅箔加工費(fèi)上漲難度依舊很大 本周行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn) 1、中科銅箔2023年銅箔年產(chǎn)量超過(guò)34500噸 2023年，湖北中科銅箔的銅箔年產(chǎn)量由原來(lái)的不足3000噸發(fā)展到總產(chǎn)量超過(guò)34500噸，公司目前主要生產(chǎn)的是4.5微米和6微米的鋰電銅箔。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)重回七萬(wàn)以上 銅板帶市場(chǎng)成交分化（3.15-3.22）

此外，部分廠家前期持觀望態(tài)度，未進(jìn)行原料采購(gòu)，導(dǎo)致近期采購(gòu)難度進(jìn)一步加大，甚至為了交付前期成品訂單加價(jià)收購(gòu)，但總體成交并不多廢黃銅方面，下游黃銅廠反饋由于近期市場(chǎng)價(jià)格處于高位，終端方面看空情緒偏濃，故廠內(nèi)成品訂單銷售表現(xiàn)不佳加之上周進(jìn)行了大規(guī)模采購(gòu)，使得目前倉(cāng)庫(kù)中的原料庫(kù)存處于高位本周還是以接收在途貨物為主，采購(gòu)方面相對(duì)保守，靜待市場(chǎng)后續(xù)變化 七、市場(chǎng)熱點(diǎn) 1、中科銅箔2023年銅箔年產(chǎn)量超過(guò)34500噸 2023年，湖北中科銅箔的銅箔年產(chǎn)量由原來(lái)的不足3000噸發(fā)展到總產(chǎn)量超過(guò)34500噸，公司目前主要生產(chǎn)的是4.5微米和6微米的鋰電銅箔。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2023年國(guó)內(nèi)電解銅箔市場(chǎng)回顧與2024年展望

年后新能源汽車市場(chǎng)受國(guó)補(bǔ)謝幕影響，市場(chǎng)需求放緩，加工費(fèi)出現(xiàn)斷崖式下滑，此外電池端受碳酸鋰等原料價(jià)格波動(dòng)影響，開(kāi)工率下降，需求恢復(fù)情況一般，電池企業(yè)成品庫(kù)存高企，電池企業(yè)向上壓價(jià)以緩解成本壓力，鋰電銅箔加工費(fèi)持續(xù)承壓，至四月底4.5微米降幅約15000元/噸，6微米降幅接近10000元/噸；5月到6月末，市場(chǎng)開(kāi)始回暖，需求增加拉動(dòng)出貨量的上升，但供應(yīng)也隨之增長(zhǎng)，加工費(fèi)無(wú)法隨著市場(chǎng)的回暖而有所增加，反之在產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈中應(yīng)聲下滑；進(jìn)入下半年，7、8月份鋰電銅箔需求持續(xù)向好，企業(yè)調(diào)漲心態(tài)強(qiáng)烈，以量換價(jià)行為有所減少，但受頭部電池企業(yè)招標(biāo)影響，疊加供應(yīng)不斷增加，市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)激烈，鋰電銅箔加工費(fèi)持續(xù)承壓上漲難度大；9月份之后，鋰電銅箔隨著產(chǎn)能的增多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境進(jìn)一步惡化，長(zhǎng)期承壓的加工費(fèi)小幅下降，但降幅有限，總體鋰電銅箔供需矛盾僵持不變，銅箔加工費(fèi)持續(xù)低位承壓，下游電池廠多重視成本管理，銅箔企業(yè)只能利潤(rùn)微薄；進(jìn)入四季度，鋰電銅箔加工費(fèi)處于上下游僵持階段，一方面目前已經(jīng)處于成本線附近，另外一方面，電池廠開(kāi)工率有所上升，所以銅箔加工費(fèi)變化不大。

年報(bào)

Mysteel調(diào)研：12月銅箔供需兩弱 加工費(fèi)一降再降

截止12月底，6微米銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)維持在14000-18000元/噸，35微米銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)維持在12000-18000元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 供應(yīng)：12月銅箔產(chǎn)量持續(xù)下滑 12月，國(guó)內(nèi)銅箔環(huán)比大幅下滑，一方面，目前市場(chǎng)價(jià)格無(wú)限接近成本線，部分銅箔企業(yè)處于虧本出售階段，成本壓力連帶著漫長(zhǎng)的賬期，帶給生產(chǎn)企業(yè)不小現(xiàn)金壓力，部分企業(yè)選擇與其賣一噸虧一噸，還不如減少出貨，另一方面，四季度去庫(kù)壓力以及難度較大，成品庫(kù)存迫使企業(yè)降低開(kāi)工率，電子電路銅箔開(kāi)工率低于鋰電銅箔。

主編視角