廣州期貨：錫礦供應(yīng)仍偏緊及LME錫錠庫存低位支撐價格

錫：短期價格缺乏明顯驅(qū)動 宏觀面，當(dāng)前市場情緒改善來自中美關(guān)系和關(guān)稅議題的持續(xù)緩和，7月CPI數(shù)據(jù)強化了市場對9月降息的信心，特朗普提及美聯(lián)儲主席鮑威爾“太晚了”現(xiàn)在必須降息TACO交易和聯(lián)儲降息預(yù)期繼續(xù)為弱美元提供環(huán)境，繼續(xù)支撐有色產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)仍偏緊及LME錫錠庫存低位支撐價格，但緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏加快預(yù)期及需求疲弱承接高價有限，國內(nèi)錫錠庫存持續(xù)累增，短期價格缺乏明顯驅(qū)動，SN2509合約主波動參考26-27.5萬。

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廣州期貨：短期錫價大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩

錫：LME錫錠庫存低位再次去化支撐錫價 近期特朗普表示，將在未來兩周內(nèi)宣布對半導(dǎo)體征收新關(guān)稅，稅率可能高達200%~300%不過目前具體稅率與范圍未明，令相關(guān)行業(yè)和投資者面臨不確定性，對短期市場情緒或帶來負(fù)面影響產(chǎn)業(yè)面，LME錫庫存降至歷史低位加劇市場對隱性短缺的擔(dān)憂，國內(nèi)臨近傳統(tǒng)消費旺季，需求邊際轉(zhuǎn)好預(yù)期對價格或有一定支撐，短期錫價大概率延續(xù)高位區(qū)間震蕩，SN2509主波動參考26.5-27萬。

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廣州期貨：國內(nèi)錫錠庫存持續(xù)累增

錫：維持高位震蕩 特朗普的全面新關(guān)稅于周四正式生效，全球綜合關(guān)稅提升的背景下，對整體經(jīng)濟帶來的負(fù)面影響或?qū)⒅鸩襟w現(xiàn)，美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟進一步強化了衰退壓力的增加，壓制市場風(fēng)險偏好產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)仍偏緊加工費維持低位，及LME錫錠庫存低位支撐價格，但緬甸錫礦供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏加快預(yù)期及需求疲弱承接高價有限，國內(nèi)錫錠庫存持續(xù)累增，短期價格反彈動力有限SN2509合約波動參考26-27萬。

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Mysteel：個舊市云新有色電解有限公司確認(rèn)贊助并邀請您參加2025年中國錫產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會

公司擁有46項專利，先后榮獲了“全國殘疾人就業(yè)示范基地”“云南省專精特新企業(yè)”“云南省高新技術(shù)企業(yè)”“云南省創(chuàng)新型企業(yè)”“個舊市50強企業(yè)”，企業(yè)銀行信用等級為AAA，屬于上海鋼聯(lián)和國際錫協(xié)錫錠價格采標(biāo)單位，在國內(nèi)錫冶煉行業(yè)企業(yè)中排名前十名，產(chǎn)品知名度高，有較高的社會信譽和市場占有率。

會議預(yù)告

Mysteel：2025年8月1日錫產(chǎn)業(yè)早讀

基本面方面：冶煉廠近期依舊維持正常生產(chǎn)，部分冶煉廠錫礦原料得到補充，隨著佤邦當(dāng)?shù)劐a礦生產(chǎn)逐步恢復(fù)，后續(xù)需要觀測國內(nèi)錫礦供給情況；下游加工企業(yè)由于已經(jīng)進入傳統(tǒng)淡季，大部分企業(yè)生產(chǎn)接貨僅維持剛需，訂單差強人意近期社會庫存持續(xù)增加，價格推漲后錫下游拿貨謹(jǐn)慎，大部分下游買貨掛單較低，本周或?qū)⒂胁糠?em class='keyword'>錫錠到庫，整體錫錠社會庫存或?qū)⑿》黾宇A(yù)計短期錫價維持震蕩格局，建議維持謹(jǐn)慎觀望

主編視角

【證券日報】錫價突破27萬元/噸，AI浪潮下行業(yè)有望維持高景氣度

近期，國內(nèi)各地區(qū)錫錠價格呈現(xiàn)連續(xù)上漲態(tài)勢7月24日至25日，錫價連續(xù)兩日站上27萬元/噸的高位 上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部錫分析師郭礪成對《證券日報》記者表示：“從價格走勢來看，7月份至8月份，錫價預(yù)計會在25萬元/噸至28萬元/噸區(qū)間震蕩運行支撐這一預(yù)判的主要因素有兩方面：其一，錫礦供應(yīng)緊張局面尚未得到緩解，錫礦短缺仍將為錫價提供底部支撐；其二，因倫敦金屬交易所（LME）的錫庫存持續(xù)低位運行，使得海外市場存在擠倉風(fēng)險，這一因素或階段性拉高國內(nèi)錫價上限。

媒體報道

Mysteel：7月大宗商品價格指數(shù)止跌反彈，后期或區(qū)間震蕩

2025年7月份，六大基本金屬價格均上漲，其中鋅價漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年7月末價格78680元/噸，6月末價格80000元/噸；A00電解鋁2025年7月末價格20580元/噸，6月末價格20750元/噸；1#鉛錠2025年7月末價格16700元/噸，6月末價格16950元/噸；0#鋅錠2025年7月末價格22350元/噸，6月末價格22510元/噸；1#錫錠2025年7月末價格265500元/噸，6月末價格267250元/噸；1#電解鎳2025年7月末價格122290元/噸，6月末價格123480元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel：2025年7月28日錫產(chǎn)業(yè)早讀

7月28日錫市場早評：隔夜滬錫2509合約報收于268130元/噸，錫價較周五早盤逐步下滑，跌破27萬元/噸，下游錫加工企業(yè)僅維持剛需備貨冶煉廠方面近期依舊維持正常生產(chǎn)，部分冶煉廠錫礦原料得到補充，后續(xù)需要觀測錫礦供給情況；下游加工企業(yè)由于已經(jīng)進入傳統(tǒng)淡季，大部分企業(yè)生產(chǎn)接貨僅維持剛需，訂單差強人意近期社會庫存持續(xù)增加，價格推漲后錫下游拿貨謹(jǐn)慎，若本周錫價下滑幅度較大或?qū)⒃斐杀局?em class='keyword'>國內(nèi)錫錠庫存預(yù)計將表現(xiàn)為去庫。

主編視角

廣州期貨：關(guān)稅擾動再起，錫價震蕩承壓運行

錫：關(guān)稅擾動再起，錫價震蕩承壓運行 宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普確認(rèn)，8月1日是新的“對等關(guān)稅”大限，并表示不會再次推遲這個實行該關(guān)稅的最后期限，目前已向22國發(fā)出關(guān)稅信函關(guān)稅政策的不確定性繼續(xù)對整體市場情緒及風(fēng)險偏好形成擾動產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)現(xiàn)實偏緊短期難以緩解，疊加LME錫錠庫存低位運行，均對錫價形成支撐，但價格反彈至偏高位置后負(fù)反饋效應(yīng)顯現(xiàn)，國內(nèi)錫錠庫存連續(xù)累增，關(guān)注緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及需求邊際變化，SN2508合約波動參考26-27萬。

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廣州期貨：宏微觀施壓，錫價高位調(diào)整

錫：宏微觀施壓，錫價高位調(diào)整 宏觀面，周一美國總統(tǒng)特朗普表示美國將在7月9日前通知其他國家提高關(guān)稅稅率，并將于8月1日生效市場對貿(mào)易局勢升級的擔(dān)憂升溫，美元指數(shù)大幅反彈，壓制整體有色，前期多頭獲利了結(jié)明顯產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)現(xiàn)實偏緊短期難以緩解，疊加LME錫錠庫存已至低位，均對錫價形成支撐，但價格反彈至偏高位置后負(fù)反饋效應(yīng)顯現(xiàn)，國內(nèi)錫錠庫存連續(xù)累增，關(guān)注緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及需求邊際變化，SN2508合約波動參考26-27萬。

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Mysteel半年報：上半年錫市供需雙弱 下半年錫市能否打破平衡

接下來如果關(guān)稅擴大或國內(nèi)補貼退坡，電子產(chǎn)品產(chǎn)量增速仍有下修可能據(jù)Mysteel測算2025年6月中國精錫表觀消費量為13889噸，同比下降16.94%，1-6月中國精錫表觀消費量8.41萬噸，同比增加2.96%，主要是今年以來精錫的產(chǎn)量在逐步走弱有關(guān)，這于Mysteel所了解到的當(dāng)前真實消費偏弱的情況基本相一致，大部分下游加工商都在反饋今年訂單偏弱，6個月以來僅有搶出口訂單時期相較于往常水平較好 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 六、2025年下半年錫市場展望 2025年上半年，國內(nèi)礦端偏緊問題還是對錫錠產(chǎn)量恢復(fù)構(gòu)成一定約束，盡管有中期價格偏高市場上有廢料釋放，但錫錠整體產(chǎn)量依舊在逐步下滑；年初市場對國內(nèi)搶出口消費復(fù)蘇預(yù)期樂觀，錫錠進口窗口打開刺激錫錠進口，錫錠供應(yīng)穩(wěn)中有升，但全年來看，3-4月的錫礦的供應(yīng)影響或?qū)⒃斐扇赍a礦供應(yīng)逐步偏緊，錫錠下半年產(chǎn)量或?qū)⒅鸩较禄瑢尤戤a(chǎn)量下降。

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廣州期貨：錫維持震蕩行情，關(guān)注需求邊際變化

錫：維持震蕩行情，關(guān)注需求邊際變化 宏觀面，美國6月非農(nóng)就業(yè)人口增加 14.7萬人，預(yù)期 10.6萬人，4月和5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計上修1.6萬人失業(yè)率 4.1%，預(yù)期 4.3%，前值 4.2%就業(yè)市場維持韌性，美聯(lián)儲降息預(yù)期出現(xiàn)小幅修正，美元指數(shù)止跌反彈產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)現(xiàn)實偏緊短期難以緩解，疊加LME錫錠庫存已至低位，均對錫價形成支撐，但價格反彈至偏高位置后負(fù)反饋效應(yīng)顯現(xiàn)，國內(nèi)錫錠庫存由降轉(zhuǎn)增，關(guān)注緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及需求邊際變化，SN2508合約波動參考26.5-27.5萬。

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廣州期貨：國內(nèi)錫錠庫存由降轉(zhuǎn)增

錫：短期上下空間均有限 宏觀面，特朗普總統(tǒng)周二明確表示不會推遲7月9日恢復(fù)更高關(guān)稅的最后期限，并對與日本能否達成協(xié)議表示懷疑鮑威爾未排除7月降息可能，稱若非關(guān)稅已降息，關(guān)稅料將對通脹有影響貿(mào)易政策的不確定性對整體市場風(fēng)險偏好仍有壓制，美元指數(shù)延續(xù)弱勢提振有色產(chǎn)業(yè)面，錫礦供應(yīng)現(xiàn)實偏緊短期難以緩解，疊加LME錫錠庫存已至低位，均對錫價形成支撐，但價格反彈至偏高位置后負(fù)反饋效應(yīng)顯現(xiàn)，國內(nèi)錫錠庫存由降轉(zhuǎn)增，關(guān)注緬甸錫礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏及需求邊際變化，SN2508合約波動參考26.5-27.5萬。

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Mysteel：6月大宗商品價格指數(shù)跌幅收窄，后期或區(qū)間震蕩

2025年6月份，六大基本金屬價格漲跌不一，其中鋁價漲幅最大，鎳價跌幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年6月末價格80000元/噸，5月末價格78260元/噸；A00電解鋁2025年6月末價格20750元/噸，5月末價格20280元/噸；1#鉛錠2025年6月末價格16950元/噸，5月末價格16400元/噸；0#鋅錠2025年6月末價格22510元/噸，5月末價格22850元/噸；1#錫錠2025年6月末價格267250元/噸，5月末價格252000元/噸；1#電解鎳2025年6月末價格123480元/噸，較5月末價格持平。

指數(shù)分析

Mysteel日報：錫價高位震蕩 下游剛需補貨

消費端目前即將進入傳統(tǒng)消費淡季，但當(dāng)前價格下跌之后帶動下游補庫需求，造成近兩日國內(nèi)倉單大幅去庫，建議關(guān)注價格上漲后消費成色以及原料緊缺能否帶動冶煉廠減產(chǎn) 點擊查看1#錫錠價格https://xi.mysteel.com/ 。

日報

Mysteel日報：滬錫日內(nèi)橫盤震蕩 市場交投表現(xiàn)偏淡

五、明日預(yù)測 基本面來看，供應(yīng)端佤邦復(fù)產(chǎn)進度較慢，剛果錫礦6月尚未有明顯增量進口，短期國內(nèi)原料供應(yīng)依舊偏緊消費端目前即將進入傳統(tǒng)消費淡季，但當(dāng)前價格下跌之后帶動下游補庫需求，造成近兩日國內(nèi)倉單大幅去庫，建議關(guān)注價格上漲后消費成色以及原料緊缺能否帶動冶煉廠減產(chǎn) 點擊查看1#錫錠價格https://xi.mysteel.com/ 。

日報

Mysteel日報：滬錫日內(nèi)延續(xù)高位 市場成交愈發(fā)冷清

消費端目前即將進入傳統(tǒng)消費淡季，但當(dāng)前價格下跌之后帶動下游補庫需求，造成近兩日國內(nèi)倉單大幅去庫，建議關(guān)注價格上漲后消費成色以及原料緊缺能否帶動冶煉廠減產(chǎn) 點擊查看1#錫錠價格https://xi.mysteel.com/ 。

日報

Mysteel日報：滬錫日內(nèi)窄幅震蕩 現(xiàn)貨交投表現(xiàn)冷清

消費端目前即將進入傳統(tǒng)消費淡季，但當(dāng)前價格下跌之后帶動下游補庫需求，造成近兩日國內(nèi)倉單大幅去庫，建議關(guān)注價格上漲后消費成色以及原料緊缺能否帶動冶煉廠減產(chǎn) 點擊查看1#錫錠價格https://xi.mysteel.com/ 。

日報

Mysteel日報：滬錫日內(nèi)震蕩上行 現(xiàn)貨交投表現(xiàn)平平

五、明日預(yù)測 基本面來看，供應(yīng)端佤邦復(fù)產(chǎn)進度較慢，剛果錫礦6月尚未有明顯增量進口，短期國內(nèi)原料供應(yīng)依舊偏緊消費端目前即將進入傳統(tǒng)消費淡季，但當(dāng)前價格下跌之后帶動下游補庫需求，造成近兩日國內(nèi)倉單大幅去庫，建議關(guān)注價格上漲后消費成色以及原料緊缺能否帶動冶煉廠減產(chǎn) 點擊查看1#錫錠價格https://xi.mysteel.com/ 。

日報

Mysteel：4月大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運行

2025年4月份，六大基本金屬價格大幅下跌，其中鋅價跌幅國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價格77220元/噸，3月末價格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價格19910元/噸，3月末價格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價格16840元/噸，3月末價格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價格22440元/噸，3月末價格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價格260300元/噸，3月末價格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價格123720元/噸，3月末價格131240元/噸。

指數(shù)分析