Mysteel：鋁錠庫存持續(xù)去化驅(qū)動力有哪些？

今年云南進(jìn)入枯水期后，截止目前，當(dāng)?shù)貢何磳﹄娊怃X企業(yè)進(jìn)行負(fù)荷管控，云南鋁水比例提升并不明顯，鑄錠勢必是增加的，但云南鋁錠外發(fā)首要是川渝，其次才是廣東雖然廣東當(dāng)?shù)劁X行業(yè)消費(fèi)依舊以地產(chǎn)板塊為主，在南北跨區(qū)域調(diào)貨通道階段性打開下，佛山鋁錠社會庫存維持去庫據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截止11月7日佛山鋁錠社會庫存19.8萬噸，較節(jié)后第一個(gè)交易日減少3.3萬噸，而去年同期佛山鋁錠社會庫存增加2.2萬噸 無錫對佛山現(xiàn)貨價(jià)差（元/噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 調(diào)流向無利潤及跨區(qū)直送終端 無錫社會庫入庫有限 今年國慶后，無錫對鞏義現(xiàn)貨價(jià)差在-20元/噸至80元/噸區(qū)間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：美聯(lián)儲降息前 鋁價(jià)反彈趨勢能維持多久？

截止今日下午，滬鋁主力已較8月初的低位反彈5.3%左右，而倫鋁已反彈10%以上，在此期間，鋁錠進(jìn)口虧損較8月初擴(kuò)大了1000元/噸以上至1440元/噸左右從近期有色金屬價(jià)格走勢對比來看，LME有色金屬周度均價(jià)的環(huán)比漲跌趨勢基本一致，只是各品種基本面表現(xiàn)有所不同所以漲跌幅有所差異受新西蘭Tiwai Point電解鋁廠自8月初開始減產(chǎn)約12.7萬噸/年產(chǎn)能、疊加海外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格逐步走高影響，倫鋁8月初以來的反彈幅度高于其他有色金屬，但預(yù)計(jì)在降息周期前后，倫鋁價(jià)格后續(xù)將在金融屬性的影響下、與有色金屬板塊維持一致趨勢。

熱點(diǎn)分析

廣州期貨：鋁短期內(nèi)或出現(xiàn)回調(diào)，趨勢上判斷偏多

五一假期停市，截至5月3日LME鋁收盤價(jià)為2551美元/噸，較4月30日15點(diǎn)收盤價(jià)格2580.5美元/噸下跌1.14% 美聯(lián)儲發(fā)言偏鴿，縮減量化緊縮規(guī)模，超出市場預(yù)期，美國4月季調(diào)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，市場降息預(yù)期由11月提前至9月國內(nèi)PMI數(shù)據(jù)在榮枯線之上，提振市場消費(fèi)信心目前電解鋁生產(chǎn)保持高位，云南持續(xù)釋放復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能，當(dāng)?shù)夭糠值貐^(qū)干旱，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏或等待雨季后有所提速，需求端持續(xù)修復(fù)，鋁桿、鋁板帶箔企業(yè)開工率高位，傳統(tǒng)消費(fèi)疲弱依舊，新能源板塊支撐需求，出口消費(fèi)提振，臨近假期部分廠家備貨補(bǔ)庫，鋁棒、鋁錠庫存出現(xiàn)去庫拐點(diǎn)。

期貨公司評論

Mysteel月評：基本面有邊際改善預(yù)期 11月鋁價(jià)高位寬幅震蕩為主

受進(jìn)口貨源補(bǔ)充、國慶期間鑄錠量增加及國慶節(jié)鋁加工企業(yè)放假天數(shù)較長影響，社庫及廠庫表現(xiàn)顯著累庫而蘭新線的檢修在月內(nèi)完成，受此影響少部分積壓貨物也已重新流入市場需求后面各終端板塊對鋁需求的帶動表現(xiàn)出顯著差異，關(guān)注11-12月鋁加工企業(yè)訂單情況從季節(jié)性規(guī)律來看，四季度的累庫壓力一般在10月份體現(xiàn)，疊加云南電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)預(yù)計(jì)帶動鑄錠量顯示下降為主，預(yù)計(jì)帶動鋁錠庫存有季節(jié)性下降預(yù)期 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原材料價(jià)格變動分析 10月電解鋁主要原材料價(jià)格漲跌不一，詳情如下： 動力煤價(jià)格上漲明顯，據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)，截至10月31日，陜西14家樣本煤礦坑口價(jià)較9月底環(huán)比持平至下降157元/噸，均值為環(huán)比下降46元/噸。

月報(bào)

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個(gè)，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個(gè)類型。

基建

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會：供需兩弱 鋁價(jià)或以震蕩為主

但因占據(jù)終端消費(fèi)30%左右的房地產(chǎn)板塊難有起色，整體消費(fèi)情況難有明顯好轉(zhuǎn) 國內(nèi)庫存或迎來拐點(diǎn) LME仍將去庫 截至10月28日，國內(nèi)電解鋁社會庫存98.2萬噸，較9月同期增加15.9萬噸10月上半旬，鋁錠庫存累庫速度加快，主要因?yàn)楫?dāng)時(shí)鋁價(jià)高企且江蘇、廣東、河南多地限電，加工企業(yè)接貨意愿較低，中下游需求較疲弱隨著限電放寬且鋁價(jià)因煤價(jià)被干預(yù)而劇烈波動大幅回調(diào)，當(dāng)前加工企業(yè)觀望為主。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2021年9月上海鋼聯(lián)廣西地區(qū)鋁產(chǎn)業(yè)調(diào)研報(bào)告

產(chǎn)業(yè)圍繞汽車輕量化布局，目前電解鋁設(shè)計(jì)產(chǎn)能130萬噸，建成產(chǎn)能110萬噸電力在運(yùn)行的有7臺機(jī)組，鋁有四個(gè)基地，基地1建成產(chǎn)能50萬噸，基地2建成產(chǎn)能30萬噸，基地3建成產(chǎn)能30萬噸，基地4建成產(chǎn)能20萬噸，目前1.2.3基地都已經(jīng)建設(shè)完成，但是目前因?yàn)橄揠姏]有滿產(chǎn)，基地4一段已建成同樣是因?yàn)橄揠姷脑驔]投產(chǎn) 截止調(diào)研當(dāng)天，企業(yè)電解鋁整體關(guān)停產(chǎn)能超過30萬噸，這30萬噸在現(xiàn)有的110萬噸的基礎(chǔ)上減產(chǎn)，不包括未投產(chǎn)的20萬噸，其中鋁錠減了大概20萬噸，鋁水主要是基地1減了大概10萬噸，限電的影響很大，該企業(yè)上半年電價(jià)3毛多，到了下半年增加了0.08元左右，再加上過網(wǎng)費(fèi)等綜合電價(jià)高達(dá)0.53，加工版塊基地1 和基地2以賣鋁水為主，基地3主要生產(chǎn)鋁錠，基地1的鋁水供給5家企業(yè)鑄造鋁棒。

主編視角

Mymetal：7月10日鋁鏈價(jià)格日報(bào)

Mysteel鋁鏈價(jià)格

Mymetal：7月9日鋁鏈價(jià)格日報(bào)

Mysteel鋁鏈價(jià)格

Mymetal：7月8日鋁鏈價(jià)格日報(bào)

Mysteel鋁鏈價(jià)格