Mysteel：倫鋁居歷史高位 保稅區(qū)大量鋁錠運(yùn)回海外

受歐洲能源危機(jī)及地緣政治沖突影響，倫鋁創(chuàng)下2008年以來新高同時，歐洲現(xiàn)貨升水也進(jìn)一步抬高至30-40美元/噸據(jù)Mysteel調(diào)研，近期保稅區(qū)內(nèi)密集作業(yè)，大量鋁錠送往碼頭裝船上海保稅區(qū)電解鋁庫存在春節(jié)后大幅下降超過兩萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)保稅區(qū)相關(guān)人員反饋，之前并沒有碰到過如此大量密集的出口，自今年1月份至春節(jié)，每天的出庫量高達(dá)1000-1500噸，且主要集中在洋山、外高橋、蘆潮港。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：市場靜待消費(fèi)復(fù)蘇 預(yù)計(jì)短期鋁價區(qū)間震蕩

庫存速遞：2月6日主要市場電解鋁庫存（萬噸）較上一交易日增幅明顯其中無錫25，較上一交易日增0.3；佛山17.8，較上一交易日增0.6；鞏義（含保稅）10.5，較上一交易日增加0.2 春節(jié)期間，酒鋼集團(tuán)東興鋁業(yè)隴西分公司各生產(chǎn)線按正常組織生產(chǎn)，392臺電解槽滿負(fù)荷運(yùn)行，三條熔鑄生產(chǎn)線正常生產(chǎn)，每天生產(chǎn)電解鋁液960噸，生產(chǎn)鋁錠958噸左右，每天的產(chǎn)值達(dá)到1800萬元左右。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市： 淡季下需求進(jìn)一步走弱 預(yù)計(jì)鋁價上行驅(qū)動力不足

庫存速遞：1月21日主要市場電解鋁庫存（萬噸）較上一交易日小增其中無錫14.6，較上一交易日減0.4；佛山12.4，較上一交易日增0.3；鞏義（含保稅）5.9，較上一交易日增0.2 2024年第四季度以來，榆林新材料集團(tuán)合金分公司緊盯生產(chǎn)經(jīng)營與項(xiàng)目建設(shè)兩大核心任務(wù)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，務(wù)實(shí)進(jìn)取至12月末，已成功接收鋁液57萬噸，鋁錠產(chǎn)量突破56萬噸，年度任務(wù)完成率顯著提升扁鑄錠車間35T1號生產(chǎn)線聯(lián)動調(diào)試已順利完成，各項(xiàng)設(shè)備調(diào)試工作穩(wěn)步推進(jìn)；鑄軋車間生產(chǎn)線及除塵器安裝工作也取得了階段性成果。

行情簡評

廣州期貨：鋁價維持趨勢偏多判斷

海內(nèi)外宏觀情緒依舊偏多，俄羅斯制裁持續(xù)影響市場逼倉預(yù)期，支撐鋁價國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)抬升，云南地區(qū)水位補(bǔ)充情況良好，目前供應(yīng)端保持相對穩(wěn)定，鋁錠進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉，后續(xù)進(jìn)口補(bǔ)充相對有限，保稅庫存維持增長態(tài)勢，下游企業(yè)因高鋁價抑制開工，企業(yè)來單量減少，對原料價格存畏高情緒，需求在旺季邊際修復(fù)但程度有限，倫鋁庫存去庫，國內(nèi)交易所庫存累積，社庫去庫，鋁棒現(xiàn)貨庫存累積整體上看，鋁價突破上方壓力走勢趨強(qiáng)，目前盤面受宏觀情緒引導(dǎo)大于基本面影響，海外消費(fèi)復(fù)蘇有樂觀預(yù)期，俄鋁制裁引發(fā)全球市場供應(yīng)恐慌，高鋁價或成為市場常態(tài)，下游接受抬價仍需時間消化，隔夜鋁價回調(diào)站穩(wěn)小幅收漲，整體判斷認(rèn)為鋁價趨勢看多。

期貨公司評論

廣州期貨：鋁價上行突破，趨勢依舊偏多看待

美國3月CPI數(shù)據(jù)超預(yù)期表現(xiàn)，聯(lián)儲態(tài)度偏鷹，市場對年內(nèi)降息仍抱有信心，海外宏觀情緒未受明顯影響，俄鋁制裁或再引發(fā)市場供應(yīng)恐慌情緒，支撐市場鋁價，國內(nèi)針對汽車、工業(yè)品消費(fèi)均有利多政策信號釋放，國內(nèi)宏觀延續(xù)偏多國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)抬升，云南地區(qū)水位補(bǔ)充情況良好，目前供應(yīng)端保持相對穩(wěn)定，鋁錠進(jìn)口盈利窗口關(guān)閉，后續(xù)進(jìn)口補(bǔ)充相對有限，保稅庫存維持增長態(tài)勢，下游企業(yè)因高鋁價抑制開工，企業(yè)來單量減少，對原料價格存畏高情緒，需求在旺季邊際修復(fù)但程度有限，倫鋁庫存去庫，國內(nèi)交易所庫存累積，社庫去庫，鋁棒現(xiàn)貨庫存累積。

期貨公司評論

Mysteel：華南鋁基差為何持續(xù)走低 旺季來臨是否將帶動后續(xù)現(xiàn)貨走強(qiáng)？

Mysteel3月20日鋁錠日度庫存顯示，主要市場電解鋁庫存（萬噸）增加其中無錫27.2，持平；佛山27.4，增0.4；鞏義（含保稅）19.1，減0.1據(jù)Mysteel了解，佛山近期鋁錠庫存仍在上升，一方面因?yàn)槲髂系貐^(qū)鋁錠貨源陸續(xù)到貨、進(jìn)口貨到港有所入庫，另一方面鋁棒對鋁錠的替代作用也對鋁錠出庫有所抑制從進(jìn)口貨源到港情況來看，佛山鋁錠社會庫存拐點(diǎn)仍待時日 五、佛山鋁基差走勢展望 綜合來看，佛山地區(qū)鋁錠庫存仍在累庫周期、疊加鋁價偏強(qiáng)運(yùn)行，現(xiàn)貨基差短期仍將維持貼水，而隨著旺季來臨，從國內(nèi)需求來看，鋁下游加工開工率繼續(xù)回升，鋁初級加工品產(chǎn)量仍在提升，鋁箔行業(yè)新增訂單快速增長，需求好于預(yù)期，下游需求逐步恢復(fù)預(yù)計(jì)將帶動佛山鋁錠庫存加速進(jìn)入拐點(diǎn)，預(yù)計(jì)屆時佛山鋁基差貼水將有所回調(diào)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市: 海外市場情緒有所反復(fù) 預(yù)計(jì)鋁價偏強(qiáng)震蕩為主

市場中后期，低位基差下持貨商有意挺價，但在高絕對價和累庫壓力下，中間商更傾向積極出貨變現(xiàn)，貼水貨源不斷增多，當(dāng)月票貼水20元/噸才好正常，次月貼水30元/噸，部分貿(mào)易商繼續(xù)看好后市行情，低價貨源相對較好成交，但高鋁價仍然抑制下游大多需求，華南鋁錠整體成交偏弱 【日度庫存】Mysteel庫存速遞：3月26日主要市場電解鋁庫存（萬噸）繼續(xù)增加其中無錫28.1，增加0.2；佛山25.9，增0.4；鞏義（含保稅）19.1，減0.2 【宏觀新聞】商務(wù)部新聞發(fā)言人就訴美《通脹削減法》補(bǔ)貼措施答記者問，尊重世貿(mào)組織成員在規(guī)則框架下實(shí)施產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的正當(dāng)權(quán)利。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：海外突發(fā)消息帶動鋁價快速拉漲 實(shí)質(zhì)影響仍待考量

節(jié)后滬鋁持續(xù)走低，持貨商挺價出貨，市場交付長單尚有需求，華南鋁錠整體成交尚可 【日度庫存】Mysteel庫存速遞：2月20日主要市場電解鋁庫存（萬噸）增加其中無錫20，增0.4；佛山19.1，增0.7；鞏義（含保稅）13.7，增0.9 【宏觀新聞】中國2月LPR報價出爐，1年期LPR報價持平于3.45%，5年期以上LPR下調(diào)25個基點(diǎn)至3.95%，創(chuàng)歷史最大降幅。

行情簡評

Mysteel：2023年原鋁凈進(jìn)口量同比增幅達(dá)196.93%

但在國內(nèi)低庫存的背景下，在下半年進(jìn)口虧損持續(xù)縮窄逐步有進(jìn)口利潤的時候，原鋁進(jìn)口量大幅增加9至20余萬噸 展望2024年，上半年若國內(nèi)電解鋁月度產(chǎn)量繼續(xù)保持低位或繼續(xù)走低，則進(jìn)口窗口預(yù)計(jì)將持續(xù)打開，那么貿(mào)易商或?qū)⑻崆斑M(jìn)口至保稅區(qū)，等待窗口開啟流入國內(nèi)若三季度國內(nèi)產(chǎn)量順利增加，國內(nèi)現(xiàn)貨端供應(yīng)充足，那進(jìn)口窗口難以持續(xù)打開 原鋁出口方面，鋁錠的出口基本是前期進(jìn)口且暫留在保稅區(qū)的鋁錠、在海外升水合適時從保稅區(qū)轉(zhuǎn)出去的，這部分從保稅區(qū)出口的鋁錠占鋁錠總出口的99%以上，并非是從國內(nèi)現(xiàn)貨市場出口的，對國內(nèi)現(xiàn)貨市場供需影響不大。

熱點(diǎn)分析

廣元經(jīng)開區(qū)突出首位產(chǎn)業(yè)打造綠色鋁都核心區(qū)

（1）壯大原鋁資源規(guī)模利用中國西部（廣元）鋁錠貿(mào)易中心，借助蓉歐班列、綜合保稅倉、國際商品直采中心等平臺，積極引進(jìn)俄羅斯、哈薩克斯坦、新疆、云南等地鋁錠，匯聚南鋁北鋁資源成立再生循環(huán)鋁交易中心、再生鋁云平臺，引進(jìn)建設(shè)60萬噸循環(huán)再生鋁項(xiàng)目截至目前，電解鋁產(chǎn)能達(dá)到61.5萬噸，循環(huán)再生鋁產(chǎn)能達(dá)到40萬噸 （2）擦亮綠色品牌優(yōu)勢推進(jìn)綠電鋁評價認(rèn)證，預(yù)計(jì)2023年綠電鋁認(rèn)證50萬噸以上。

國內(nèi)資訊

氧化鋁期貨上市一月內(nèi)震動劇烈

同時，早間現(xiàn)貨市場部分地區(qū)報價上調(diào)，流通貨源有些許偏緊 氧化鋁或保持寬幅震蕩 宏源期貨表示，目前滬倫鋁價比值高于近五年平均值，進(jìn)口窗口漸開或增大中國電解鋁進(jìn)口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周減少國內(nèi)主要消費(fèi)地鋁錠出庫量較上周減少，鋁水降鑄錠增和西南地區(qū)復(fù)產(chǎn)使中國電解鋁社會庫存量較上周增加，倫金所電解鋁庫存量較昨日減少，說明國產(chǎn)鋁到貨量突減致國內(nèi)電解鋁供給偏緊且持貨商挺價意愿較強(qiáng)。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鋁錠進(jìn)口盈利窗口打開 鋁材出口訂單表現(xiàn)如何？

近日倫鋁價格受海外宏觀恐慌情緒影響快速下跌，而滬鋁價格雖跟跌，但在基本面供需邊際轉(zhuǎn)好、社會庫存持續(xù)快速下降的帶動下，較倫鋁表現(xiàn)相對堅(jiān)挺據(jù)Mysteel計(jì)算，3月至今電解鋁進(jìn)口虧損環(huán)比收窄564.5元/噸至虧損207.5元/噸，尤其近日甚至出現(xiàn)理論盈利，預(yù)計(jì)帶動保稅區(qū)鋁錠進(jìn)口量環(huán)比增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 而鋁錠進(jìn)口虧損的收窄也帶來鋁材出口利潤的下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：美聯(lián)儲如期加息25個基點(diǎn) 美元指數(shù)跳水 金屬多收漲

據(jù)Mysteel計(jì)算，3月至今電解鋁進(jìn)口虧損環(huán)比收窄564.5元/噸至虧損207.5元/噸，尤其近日甚至出現(xiàn)理論盈利，預(yù)計(jì)帶動保稅區(qū)鋁錠進(jìn)口量環(huán)比增加 據(jù)中國海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年2月中國未鍛軋的非合金鋁進(jìn)口量為7.7萬噸，環(huán)比增加5.68%，同比增加320%從進(jìn)口來源國上來看，2月國內(nèi)進(jìn)口原鋁主要來源于俄羅斯聯(lián)邦、巴林、伊朗、新西蘭等共11個國家，其中第一位是俄羅斯聯(lián)邦，進(jìn)口總量為6.48萬噸，占總進(jìn)口量的84%。

有色聚焦

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個類型。

基建

Mysteel：中國電解鋁2022年市場回顧及2023年展望

自三季度開始，1-10月進(jìn)口來源國中，國內(nèi)進(jìn)口量中俄鋁的份額呈現(xiàn)逐月走高俄羅斯聯(lián)邦進(jìn)口原鋁占總進(jìn)口量的75%，其次是印度占比不到7%預(yù)計(jì)明年的電解鋁進(jìn)口來源國預(yù)計(jì)仍以俄羅斯為主據(jù)Mysteel調(diào)研，上海保稅區(qū)鋁錠到港量基本維持穩(wěn)定，俄鋁發(fā)表聲明稱銷售合同簽訂順利，預(yù)計(jì)短期不會有沖擊國內(nèi)市場風(fēng)險 展望2023年，上半年若國內(nèi)電解鋁月度產(chǎn)量繼續(xù)保持低位，則進(jìn)口窗口容易打開，國內(nèi)產(chǎn)能恢復(fù)關(guān)鍵看國內(nèi)電力供應(yīng)，和新增投放是否到位。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2022年11月中國電解鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡析

保稅區(qū)庫存較11月底增1.7萬噸左右預(yù)計(jì)12月鋁錠進(jìn)口量高于11月水平，而清關(guān)量需要結(jié)合電解鋁進(jìn)口利潤波動情況而定若出現(xiàn)進(jìn)口利潤，保稅區(qū)可清關(guān)的鋁錠量較多 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：電解鋁近期出庫量高企原因簡析及后期供需預(yù)期

清關(guān)量方面，8月上海保稅區(qū)鋁錠清關(guān)量近2萬噸，9月第一周鋁錠清關(guān)量7510噸 而近期LME鋁價受歐洲PMI終值不如預(yù)期、南美洲電解鋁投復(fù)產(chǎn)等因素影響，跌破7月低位2310美元/噸至2280美元/噸附近而國內(nèi)受云南省限電預(yù)期及終端低位積極備貨提振，鋁價出現(xiàn)反彈海外現(xiàn)貨升水持續(xù)下調(diào)、人民幣自8月中旬開始持續(xù)貶值，鋁錠進(jìn)口虧損金額由8月下旬虧損近1400元/噸快速收窄，截至昨日，鋁錠進(jìn)口虧損金額僅為350元/噸左右，預(yù)計(jì)短期內(nèi)保稅區(qū)鋁錠清關(guān)量有增加的可能性，若進(jìn)口鋁錠流入終端市場，預(yù)計(jì)公共倉庫鋁錠出庫量將環(huán)比下降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：電解鋁2022上半年市場回顧及下半年展望

目前市場持續(xù)交易海外經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期下的需求轉(zhuǎn)弱，自6月初海外升水漲幅放緩甚至轉(zhuǎn)跌，且前期出口鋁錠已陸續(xù)到貨然而國內(nèi)原鋁進(jìn)口虧損幅度持續(xù)收窄，近期已有保稅區(qū)鋁錠報關(guān)流入國內(nèi)現(xiàn)貨市場，預(yù)計(jì)后續(xù)原鋁出口量將有所下降，鋁錠將由凈出口緩慢扭轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 4、供需平衡展望 供應(yīng)方面，我們認(rèn)為在政府扶持及部分地區(qū)電價下滑的刺激下，電解鋁企業(yè)的新增投產(chǎn)工作將繼續(xù)進(jìn)行，產(chǎn)量仍處于快速上升通道中。

年報

Mysteel：6月電解鋁行業(yè)利潤持續(xù)收窄 電力差異拉大決定企業(yè)競爭力

預(yù)焙陽極價格環(huán)比預(yù)計(jì)下跌，而鋁價受宏觀因素影響下跌疊加消費(fèi)步入淡季，保稅區(qū)鋁錠庫存壓制鋁價反彈空間，預(yù)計(jì)月均價環(huán)比下降拖累行業(yè)利潤繼續(xù)下降 5%電解鋁產(chǎn)能理論虧損 6月電解鋁行業(yè)地區(qū)間、企業(yè)間成本差異拉大，電價是決定企業(yè)競爭力的關(guān)鍵因素目前河南地區(qū)盡管多數(shù)產(chǎn)能使用自備電，但現(xiàn)貨煤價高企加上輸配電價較高，電力成本居全國最高位，因此電解鋁加權(quán)平均完全成本也為全國最高，在虧損行列；而在成本第一分位的則是新疆等能源富集地區(qū)的企業(yè)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：近期進(jìn)口鋁錠流入國內(nèi)終端市場 鋁錠出庫下降

上海保稅區(qū)鋁錠到港量方面，6月合計(jì)到港8430噸，環(huán)比逐月下降；7月第一周到港量4670噸目前4月至7月初總清關(guān)量較總到港量多4140噸，到港量陸續(xù)完成清關(guān) 據(jù)Mysteel分析，近幾周保稅區(qū)鋁錠清關(guān)量有所增加一方面是因?yàn)樵X進(jìn)口虧損幅度收窄，前期保稅區(qū)鋁錠庫存清關(guān)流入市場，另一方面是海外對國內(nèi)加工廠長單仍在持續(xù)，新到港量陸續(xù)清關(guān)預(yù)計(jì)后續(xù)仍會有鋁錠陸續(xù)清關(guān)流入國內(nèi)終端市場 關(guān)于原鋁進(jìn)口量及利潤相關(guān)內(nèi)容詳見Mysteel前期報道《2022年5月中國電解鋁進(jìn)口數(shù)據(jù)簡析》 綜上，Mysteel調(diào)研的鋁錠出庫量從6月19日當(dāng)周的18.1萬噸下降到7月3日當(dāng)周的15萬噸，單周降幅平均1.55萬噸，而這兩周上海保稅區(qū)鋁錠清關(guān)量分別為8040噸及16170噸，同時除了上海保稅區(qū)，其他保稅區(qū)（比如華南地區(qū)）也有鋁錠陸續(xù)清關(guān)流入終端市場。

熱點(diǎn)分析