Mysteel：國慶節(jié)后華南A00鋁錠價(jià)格回調(diào)概率較大

國內(nèi)難有量化政策，海外宏觀仍存變量 國內(nèi)宏觀政策難有超預(yù)期表現(xiàn)，電解鋁經(jīng)過供給側(cè)改革后，產(chǎn)能天花板已經(jīng)形成，產(chǎn)能變動(dòng)以等量跨區(qū)域置換及技改為主，國內(nèi)反內(nèi)卷政策對(duì)鋁上游供應(yīng)端無影響海外宏觀方面存在變量，中美關(guān)稅博弈懸而未決，但對(duì)節(jié)后短期內(nèi)暫無影響，需要持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)如何平衡通脹數(shù)據(jù)和就業(yè)壓力，目前市場對(duì)十月份降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期最高，后續(xù)進(jìn)一步關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)講話 內(nèi)部供應(yīng)端穩(wěn)定，外部進(jìn)口有沖擊 進(jìn)口鋁錠對(duì)國內(nèi)市場有一定沖擊，2025年8月份原鋁凈進(jìn)口總量19.17萬噸，同比增加29.22%。

熱點(diǎn)分析

關(guān)于2025年度上海鋼聯(lián)華南A00鋁錠價(jià)格采標(biāo)單位評(píng)選的通知

下載參評(píng)報(bào)名表 。

有色聚焦

中國鋁業(yè)：隨著云南電解鋁產(chǎn)能不斷釋放，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)氧化鋁價(jià)格形成一定支撐

中國鋁業(yè)近日接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，雖然今年氧化鋁整體投產(chǎn)有所增加，但從整體供需情況來看仍處于寬松平衡狀態(tài)；近期氧化鋁價(jià)格有所下降，主要原因是氧化鋁生產(chǎn)成本下降，后期隨著云南電解鋁產(chǎn)能不斷釋放，預(yù)計(jì)會(huì)對(duì)氧化鋁價(jià)格形成一定支撐

國內(nèi)資訊

Mysteel：帶你了解鋼聯(lián)電解鋁價(jià)格（附價(jià)格查詢指南）

2021年，有色金屬市場經(jīng)歷了大幅波動(dòng)，實(shí)體企業(yè)受到較大的影響，上海鋼聯(lián)為滿足具有多樣性和復(fù)雜性特征的有色現(xiàn)貨交易需要，公司積極推進(jìn)在有色現(xiàn)貨價(jià)格的應(yīng)用Mysteel電解鋁價(jià)格旨在反映現(xiàn)貨電解鋁市場每天的價(jià)格變動(dòng)，并為電解鋁市場參與者提供重要的定價(jià)指標(biāo) 一、Mysteel電解鋁價(jià)格分類介紹 1、Mysteel電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格 Mysteel電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格反映中國電解鋁每天的價(jià)格變動(dòng)，并以人民幣元/噸計(jì)價(jià)的現(xiàn)貨價(jià)格。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（9.20-9.26）

整體來看，今年多數(shù)企業(yè)反饋制冷板塊實(shí)際需求低于季節(jié)性預(yù)期，“金九銀十”銅管消費(fèi)延續(xù)低迷 （三）電解鋁： 受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，臨近國慶長假疊加價(jià)格回落，下游備庫更加明顯，出現(xiàn)去庫消費(fèi)端：在供應(yīng)無壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：美國政府停擺進(jìn)入倒計(jì)時(shí) 鋁價(jià)短期內(nèi)或以震蕩為主

美國勞工統(tǒng)計(jì)局：一旦發(fā)生政府停擺，將暫停所有運(yùn)轉(zhuǎn)，期間不會(huì)發(fā)布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本面方面：受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，臨近國慶長假疊加價(jià)格回落，下游備庫更加明顯，出現(xiàn)去庫消費(fèi)端：在供應(yīng)無壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫存持續(xù)去化，給予鋁價(jià)下方支撐綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)鴿?jì)梼膳山┏?，國?nèi)宏觀繼續(xù)利好市場，去庫預(yù)期不錯(cuò)，鋁價(jià)短期內(nèi)小幅回升為主，后續(xù)需關(guān)注雙節(jié)前后鋁錠庫存變動(dòng)情況。

行情簡評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告或被迫延遲發(fā)布 鋁價(jià)短期內(nèi)或以震蕩回升為主

基本面方面：受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，臨近國慶長假疊加價(jià)格回落，下游備庫更加明顯，出現(xiàn)去庫消費(fèi)端：在供應(yīng)無壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)鴿?jì)梼膳山┏?，國?nèi)宏觀繼續(xù)利好市場，去庫預(yù)期不錯(cuò)，鋁價(jià)短期內(nèi)小幅回升為主，后續(xù)需關(guān)注雙節(jié)前后鋁錠庫存變動(dòng)情況

行情簡評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：美國PCE通脹符合預(yù)期 鋁價(jià)短期內(nèi)或以震蕩回升為主

基本面方面：受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，臨近國慶長假疊加價(jià)格回落，下游備庫更加明顯，出現(xiàn)去庫消費(fèi)端：在供應(yīng)無壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐綜合來看，美聯(lián)儲(chǔ)在進(jìn)一步降息方面應(yīng)保持謹(jǐn)慎，國內(nèi)宏觀繼續(xù)利好市場，去庫預(yù)期較好，鋁價(jià)短期內(nèi)小幅回升為主，后續(xù)需關(guān)注雙節(jié)前后鋁錠庫存變動(dòng)情況

行情簡評(píng)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （9月22日-9月26日）

但值得注意得是，國產(chǎn)貨源到貨預(yù)計(jì)增量不大，貼水幅度同樣有限 鋁方面，宏觀美國PCE通脹符合預(yù)期，給予美聯(lián)儲(chǔ)足夠空間來應(yīng)對(duì)降溫的勞動(dòng)力市場逢低買盤支撐美股周五反彈，結(jié)束三連跌基本面來看，受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，臨近國慶長假疊加價(jià)格回落，下游備庫更加明顯，出現(xiàn)去庫消費(fèi)端來看在供應(yīng)無壓力，消費(fèi)回升的趨勢(shì)下，庫存出現(xiàn)去化，給予鋁價(jià)下方支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（9.13-9.19）

（三）電解鋁： 近期部分下游鋁廠詢價(jià)接貨意愿提高，市場招標(biāo)頻率增加，但采購價(jià)格依舊呈下跌趨勢(shì)由于目前流通在貿(mào)易商之間的現(xiàn)貨量較少，導(dǎo)致近期現(xiàn)貨下跌幅度放緩受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，本周臨近國慶長假，下游備庫或更加明顯，庫存拐點(diǎn)或?qū)⒊霈F(xiàn)。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市：美聯(lián)儲(chǔ)如期降息25基點(diǎn) 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

美聯(lián)儲(chǔ)給出的信號(hào)鷹鴿參半，主要資產(chǎn)震蕩基本面方面：近期海內(nèi)外氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致國內(nèi)氧化鋁企業(yè)利潤空間不斷縮窄，但除了常規(guī)檢修、國產(chǎn)礦供應(yīng)不足及暴雨影響之外，國內(nèi)企業(yè)仍未出現(xiàn)大規(guī)模減產(chǎn)跡象，疊加后期進(jìn)口貨源持續(xù)輸入，短期供應(yīng)端對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格支撐力度偏弱受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，但高鋁價(jià)影響下，下游觀望為主，持貨商出貨受阻，壘庫預(yù)期仍在。

行情簡評(píng)

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

預(yù)計(jì)氧化鋁月均價(jià)將有所回落，但南北地區(qū)降幅存在差異；預(yù)焙陽極價(jià)格則小幅上漲，電力價(jià)格整體保持穩(wěn)定據(jù)此測(cè)算，電解鋁理論完全成本下降約137～285元/噸然而，實(shí)際成本變化仍將取決于各鋁廠原輔料采購節(jié)奏及庫存水平隨著消費(fèi)旺季到來，鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格中樞或進(jìn)一步上移，9月電解鋁企業(yè)利潤有望沖擊年內(nèi)新高

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：議息前夕市場謹(jǐn)慎 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：美國8月零售銷售月率超預(yù)期，實(shí)際零售銷售連續(xù)11個(gè)月增長市場下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)期，并將部分降息預(yù)期推遲至2026年美債收益率盤中刷新日高，隨后重回下行趨勢(shì)基本面方面：日國內(nèi)氧化鋁價(jià)格持續(xù)下跌，市場觀望情緒較為濃厚受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，但高鋁價(jià)影響下，下游觀望為主，持貨商出貨受阻，壘庫預(yù)期仍在。

行情簡評(píng)

Mysteel朝聞鋁市：市場樂觀迎接議息周 鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩偏強(qiáng)為主

【要點(diǎn)小結(jié)】宏觀方面：投資者幾乎將美聯(lián)儲(chǔ)本周降息視為“板上釘釘”，科技股強(qiáng)勁，標(biāo)普500站上6600點(diǎn)，納指連續(xù)第六個(gè)交易日創(chuàng)歷史收盤新高基本面方面氧化鋁廠生產(chǎn)積極性較高、北貨南運(yùn)和進(jìn)口貨源的補(bǔ)充導(dǎo)致全市場供應(yīng)增加，預(yù)計(jì)短期現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓下行受產(chǎn)能天花板限制，電解鋁產(chǎn)量增量有限，目前增量僅來自西南地區(qū)置換鋁水比例居高不下，鋁錠社庫處于近年低位，但高鋁價(jià)影響下，下游觀望為主，持貨商出貨受阻，壘庫預(yù)期仍在。

行情簡評(píng)

[隆眾聚焦]：電解鋁累庫，氟化鋁承壓弱勢(shì)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月31日-4月3日）

本周鋁價(jià)重心下移，西南鋁廠多數(shù)已完成復(fù)產(chǎn)，但電解鋁企業(yè)整體產(chǎn)量運(yùn)行穩(wěn)定，需求分化下，鋁水流向或有變化，國內(nèi)供應(yīng)端增量有限國內(nèi)鋁錠社庫延續(xù)去化趨勢(shì)，周內(nèi)降至77.4萬噸，去化速度加快氧化鋁供應(yīng)過剩不改，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格承壓下行，削弱成本端支撐需求端，光伏集中搶裝、新能源汽車需求強(qiáng)勁、近期鋁線纜企業(yè)需求強(qiáng)勁，電網(wǎng)各地工程集中交貨助力去庫但鋁棒加工費(fèi)持續(xù)低迷，疊加廢鋁供應(yīng)改善，抑制鋁錠需求。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（3.22-3.28）

（三）電解鋁： 上周基本面方面，西南復(fù)產(chǎn)對(duì)供應(yīng)端增量影響有限，國內(nèi)鋁錠庫存持續(xù)去化需求端：光伏、新能源汽車需求強(qiáng)勁，近期鋁線纜企業(yè)需求開始攀升，電網(wǎng)新增訂單助力去庫綜合來看，基本面利多因素偏多，但宏觀面偏空重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策落地后，市場避險(xiǎn)情緒是否升溫，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢(shì) （四）冷軋: 上周全國冷軋板卷價(jià)格窄幅偏弱運(yùn)行為主，上周市場價(jià)格漲跌互現(xiàn)，整體幅度變化較小，全國冷軋板卷價(jià)格均價(jià)較上一周下跌3元/噸。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市： 美元指數(shù)加速跌至兩個(gè)月新低 預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)區(qū)間寬幅震蕩

中國1月新增社會(huì)融資7.06萬億元，為歷史同期增量最高1月新增人民幣貸款5.13萬億元，M2-M1剪刀差繼續(xù)收窄基本面方面，電解鋁供應(yīng)端相對(duì)穩(wěn)定，隨著周邊下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鑄錠量開始下滑，物流已全面恢復(fù)，鋁錠社庫繼續(xù)壘庫，電解鋁廠內(nèi)庫存降幅明顯國內(nèi)鋁型材企業(yè)復(fù)工整體情況超出年前預(yù)期，開工較假期前預(yù)期有所上升綜合來看，待關(guān)稅政策落地后，海外價(jià)格上漲將拉動(dòng)國內(nèi)鋁價(jià)同步上漲近期下游消費(fèi)逐步復(fù)蘇中，華東相對(duì)快于華南，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)度，以及壘庫周期，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間寬幅震蕩。

行情簡評(píng)

[氟化鹽日評(píng)]：市場橫盤，整體僵持（20250123）

當(dāng)前國內(nèi)各地市場現(xiàn)貨送到價(jià)格參考：內(nèi)蒙地區(qū)3500-3550元/噸；浙江地區(qū)3600-3700元/噸；江西、福建地區(qū)3600-3700元/噸；山東地區(qū)3600-3700元/噸；西北地區(qū)3600-3650元/噸；河南、安徽地區(qū)3600-3700元/噸截止發(fā)稿：國內(nèi)螢石濕粉主流送到價(jià)參考3500-3700元/噸 電解鋁市場：佛山市場鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在20190-20210元/噸，均價(jià)20200元/噸，較上個(gè)交易日跌70元/噸。

日評(píng)

Mysteel：12月電解鋁行業(yè)虧損加劇 企業(yè)在降本增效中艱難前行

與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20078元/噸對(duì)比，全行業(yè)虧損586元/噸，自2020年5月以來首次出現(xiàn)理論虧損11-12月電解鋁成本大幅上升的同時(shí)鋁價(jià)走勢(shì)疲弱，加劇了鋁廠的經(jīng)營壓力 1-12月全行業(yè)加權(quán)平均完全成本17432元/噸，年度平均利潤2488元/噸與2023年相比利潤增加100元/噸 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來源:Mysteel 外購電價(jià)上漲 西南區(qū)域鋁廠電力成本顯著抬升 12月煤炭價(jià)格呈現(xiàn)陰跌走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析