河南：完善鉛酸蓄電池回收網(wǎng)絡(luò)體系 支持再生鉛和原生鉛聯(lián)合生產(chǎn)模式

支持廢鉛酸蓄電池資源化利用企業(yè)采用再生鉛和原生鉛聯(lián)合生產(chǎn)模式，完善“廢鉛蓄電池—再生鉛—鉛精深加工”產(chǎn)業(yè)鏈條提高再生鉛中金、銀、銻、鉍、銦、鎘等稀貴、稀散關(guān)鍵金屬回收率（省生態(tài)環(huán)境廳、工業(yè)和信息化廳、發(fā)展改革委、交通運(yùn)輸廳、商務(wù)廳、供銷社按職責(zé)分工負(fù)責(zé)） 通知原文：https://www.henan.gov.cn/2024/07-18/3024106.html 。

國(guó)內(nèi)資訊

瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)有望小幅下降

滬鉛夜盤上漲0.03%宏觀面：本周屬于超級(jí)央行周，關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)果原生鉛煉廠受鉛價(jià)下行影響，開(kāi)工率出現(xiàn)下降，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)量下滑當(dāng)前原生鉛開(kāi)工率相對(duì)再生鉛仍保持強(qiáng)勢(shì)，且其副產(chǎn)品收益穩(wěn)定不過(guò)，隨著鉛價(jià)持續(xù)波動(dòng)，部分原生鉛煉廠生產(chǎn)決策有所調(diào)整再生鉛方面，目前受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊影響，冶煉廠信心不足，整體供給偏緊從實(shí)際復(fù)產(chǎn)節(jié)奏來(lái)看，由于成本倒掛，復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏緩需求端看，鉛蓄電池行業(yè)作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，逼近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，理論上電池廠生產(chǎn)備庫(kù)意愿應(yīng)有所加強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：短期鉛價(jià)下方支撐較強(qiáng)

鉛：短期鉛價(jià)下方支撐較強(qiáng) 原料方面，廢電瓶產(chǎn)廢量仍受限，廢電瓶?jī)r(jià)格表現(xiàn)較堅(jiān)挺供應(yīng)方面，近期河南地區(qū)如豫光金鉛等煉企啟動(dòng)檢修，預(yù)計(jì)原生鉛整體供應(yīng)或邊際減少；再生鉛煉企檢修與復(fù)產(chǎn)并存，利潤(rùn)虧損使復(fù)產(chǎn)進(jìn)度緩慢需求方面，海合會(huì)將對(duì)我國(guó)鉛蓄電池征收關(guān)稅但其出口占比較小，對(duì)鉛需求端影響較有限，近日現(xiàn)貨成交以剛需采購(gòu)為主，不過(guò)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期仍存綜合而言，反內(nèi)卷政策預(yù)期利多氛圍猶在，部分原生鉛煉企檢修使鉛錠地域性偏緊，累庫(kù)壓力邊際好轉(zhuǎn)，需求處于淡旺季交替階段，短期鉛價(jià)下方支撐較強(qiáng)。

期貨公司評(píng)論

鉛產(chǎn)業(yè)鏈可持續(xù)健康發(fā)展聯(lián)盟正式成立

【核心議程】 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司于2025年7月23日在浙江杭州舉行“鉛產(chǎn)業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展聯(lián)盟成立儀式”和鉛市場(chǎng)交流會(huì)本次會(huì)議參與企業(yè)30余家，包含天能控股集團(tuán)、超威集團(tuán)、山東資環(huán)、豫光金鉛、濟(jì)源聚鑫、濟(jì)源鴻達(dá)、安徽魯控、安徽天碩等鉛蓄電池生產(chǎn)企業(yè)、原生鉛和再生冶煉企業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

2025 Mysteel（第七屆）中國(guó)鉛產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展大會(huì)圓滿落幕

再生鉛產(chǎn)能過(guò)剩，鉛蓄電池產(chǎn)廢量難以滿足再生鉛生產(chǎn)所需，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)不斷被壓縮，甚至長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)“反內(nèi)卷”政策實(shí)施后或給行業(yè)帶來(lái)生機(jī) 呂召敏女士作了題為《鉛企的破局智慧：衍生品工具如何為企業(yè)筑防線、拓效益》的報(bào)告 呂召敏女士從套期保值、場(chǎng)外期權(quán)等工具的組合應(yīng)用，針對(duì)不同貿(mào)易模式下如礦貿(mào)商、原生鉛冶煉廠/加工/貿(mào)易、再生冶煉、下游等提供了產(chǎn)融結(jié)合思路，并制定對(duì)應(yīng)的解決方案，詳細(xì)闡述了如何將金融"盾牌"轉(zhuǎn)化為企業(yè)效益的"利劍"。

會(huì)議報(bào)道

廣州期貨：旺季預(yù)期及廢電瓶成本堅(jiān)挺為鉛價(jià)提供一定底部支撐

鉛：淡旺季過(guò)渡階段，關(guān)注需求驗(yàn)證情況 原料方面，廢電瓶市場(chǎng)產(chǎn)廢量仍偏少，為鉛價(jià)持續(xù)帶來(lái)底部成本支撐供應(yīng)方面，近日華中某原生鉛冶煉企業(yè)檢修時(shí)間較短，影響較有限，原生鉛整體供應(yīng)變動(dòng)不大；再生鉛供應(yīng)呈現(xiàn)邊際增量，但成本倒掛情況下復(fù)產(chǎn)節(jié)奏偏緩需求方面，旺季預(yù)期尚存，部分下游電池廠在傳統(tǒng)消費(fèi)旺季預(yù)期下開(kāi)工率邊際提升，此外海合會(huì)將對(duì)外國(guó)鉛蓄電池征反傾銷稅綜合而言，終端需求暫無(wú)明顯改善，供應(yīng)整體呈現(xiàn)小幅增量，社會(huì)庫(kù)存積累，不過(guò)旺季預(yù)期及廢電瓶成本堅(jiān)挺為鉛價(jià)提供一定底部支撐，支撐位參考16500-16700，警惕旺季證偽帶來(lái)利空風(fēng)險(xiǎn)。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)下周有望小幅下降

滬鉛夜盤上漲0.98%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格下行影響，開(kāi)工率下降，產(chǎn)量下降當(dāng)前開(kāi)工率相對(duì)再生鉛保持強(qiáng)勢(shì)，且副產(chǎn)品收益穩(wěn)定，再生鉛方面，目前受廢電瓶原料端供應(yīng)較緊影響，冶煉廠信心不足，整體供給偏緊，但從實(shí)際復(fù)產(chǎn)節(jié)奏來(lái)看，成本倒掛情況下復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏緩下周若廢電瓶供應(yīng)緊張局面得不到緩解，再生鉛產(chǎn)量難以大幅提升，將繼續(xù)制約整體鉛供給增量 需求端看，鉛蓄電池行業(yè)是鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，逼近傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，電池廠理論上生產(chǎn)備庫(kù)意愿應(yīng)有所加強(qiáng)，但實(shí)際情 況是，當(dāng)前價(jià)格上漲背景下現(xiàn)貨成交一般，下游仍處于觀望狀態(tài)。

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瑞達(dá)期貨：滬鉛夜盤下跌0.27%

滬鉛夜盤下跌0.27%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降庫(kù)存方面，海外庫(kù)存下行；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)空間下行。

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瑞達(dá)期貨：再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)

滬鉛夜盤下跌0.06%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存下行；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)空間下行。

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瑞達(dá)期貨：供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲

滬鉛夜盤下跌0.44%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存下行；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)空間下行。

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瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)小幅回暖

滬鉛夜盤下跌0.15%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存下行；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，進(jìn)口加工機(jī)會(huì)明顯，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)空間下行。

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瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行，但上行空間較為有限

滬鉛夜盤下跌0.2%目前市場(chǎng)上傳聞鮑威爾可能辭職，若辭職，美國(guó)將走向貨幣寬松模式，后續(xù)有望刺激有色上行供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)，但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降。

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瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行，但整體需求逐步衰減

滬鉛夜盤下跌0.58%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存重 新下滑；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：滬鉛整體供應(yīng)下周有望小幅增加

滬鉛夜盤上漲0.93%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存重新下滑；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：鉛價(jià)短期有望繼續(xù)上行

滬鉛夜盤下跌0.26%供應(yīng)端原生鉛煉廠受到鉛價(jià)格上行影響，開(kāi)工率上漲，產(chǎn)量上漲鉛價(jià)小幅回暖，再生 鉛受到原材料小幅供應(yīng)增加，同時(shí)鉛價(jià)上行，利潤(rùn)小幅增加，再生鉛整體開(kāi)工率和供應(yīng)有所增長(zhǎng)， 但短期難以扭轉(zhuǎn)原料瓶頸，供應(yīng)增量有限 需求端看，市場(chǎng)成交整體偏淡，對(duì)鉛價(jià)的支撐較為有限 受“鋰代鉛”趨勢(shì)及高溫天氣影響持續(xù)低迷，五省蓄電池企業(yè)開(kāi)工率下降 庫(kù)存方面，海外庫(kù)存重 新下滑；國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅上行，倉(cāng)單上行，主要原因來(lái)自于海內(nèi)外價(jià)差明顯，出現(xiàn)套利空間。

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Mysteel半年報(bào)：2025上半年鉛市場(chǎng)供需雙弱 下半年鉛價(jià)或先揚(yáng)后抑

1-5月凈出口合計(jì)9200.12萬(wàn)個(gè)，較2024年同期減少315.50萬(wàn)個(gè)，降幅3.32%降幅主要體現(xiàn)在1月、2月、5月，與國(guó)內(nèi)鉛蓄電池企業(yè)低開(kāi)工率階段高度一致此外，部分鉛蓄電池企業(yè)已在東南亞布局，加快拓展海外市場(chǎng)，也導(dǎo)致了出口量的下降 六、2025年下半年鉛市場(chǎng)展望 供應(yīng)端，原生鉛方面，內(nèi)蒙古、湖南、云南、山東等地區(qū)冶煉廠多數(shù)在上半年完成常規(guī)檢修，下半年計(jì)劃?rùn)z修的企業(yè)較少，僅安徽、江西地區(qū)企業(yè)三、四季度有檢修計(jì)劃。

主編視角

廣州期貨：現(xiàn)實(shí)需求偏淡，壓制鉛價(jià)上方空間

鉛：現(xiàn)實(shí)需求偏淡，壓制鉛價(jià)上方空間 原料方面，近日廢電瓶出貨量略有增加但量級(jí)整體有限，再生鉛煉企原料庫(kù)存水平維持偏低水平供應(yīng)方面原生鉛復(fù)產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動(dòng)不大；由于利潤(rùn)虧損程度收窄，近期再生鉛煉企復(fù)產(chǎn)意愿有所提升，不過(guò)原料到貨情況仍然制約再生鉛復(fù)產(chǎn)量級(jí)需求方面，下游鉛蓄電池廠以剛需采購(gòu)為主，終端消費(fèi)仍處于淡季行情，后續(xù)關(guān)注7月中下旬能否兌現(xiàn)消費(fèi)旺季預(yù)期綜合而言，原料廢電瓶持續(xù)帶來(lái)強(qiáng)成本支撐，部分再生鉛復(fù)產(chǎn)或使整體供應(yīng)邊際增加，而現(xiàn)實(shí)需求未有明顯起色，庫(kù)存消化偏緩，壓制鉛價(jià)上方空間，短期滬鉛主力合約運(yùn)行區(qū)間參考16600-17300，關(guān)注庫(kù)存變化。

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廣州期貨：高成本與弱需求交織，短期鉛價(jià)上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價(jià)上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報(bào)廢量仍偏低，且回收商利潤(rùn)微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫(kù)存水平維持低位，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格維持堅(jiān)挺供應(yīng)方面，原生鉛復(fù)產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動(dòng)不大；再生鉛前期受環(huán)保影響的部分企業(yè)有計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但原料緊張與虧損問(wèn)題仍存，再生鉛整體供應(yīng)預(yù)計(jì)維持低位需求方面，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，市場(chǎng)消息某大型鉛蓄電池廠減產(chǎn)10%左右。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：短期鉛價(jià)上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價(jià)上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報(bào)廢量仍偏低，且回收商利潤(rùn)微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫(kù)存水平維持低位，預(yù)計(jì)廢電瓶?jī)r(jià)格維持堅(jiān)挺供應(yīng)方面，原生鉛復(fù)產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動(dòng)不大；再生鉛前期受環(huán)保影響的部分企業(yè)有計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但原料緊張與虧損問(wèn)題仍存，再生鉛整體供應(yīng)預(yù)計(jì)維持低位需求方面，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，市場(chǎng)消息某大型鉛蓄電池廠減產(chǎn)10%左右。

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廣州期貨：終端消費(fèi)疲軟狀態(tài)下建議謹(jǐn)慎看待鉛價(jià)繼續(xù)反彈空間

鉛：終端消費(fèi)淡季，謹(jǐn)慎看待繼續(xù)反彈空間 原料方面，廢電瓶貨源仍處于緊張狀態(tài)，回收商缺乏利潤(rùn)，惜售情緒較濃，廢電瓶?jī)r(jià)格呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)供應(yīng)方面，原生鉛復(fù)產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動(dòng)不大；再生鉛生產(chǎn)虧損收窄情況下華南駱駝等部分煉企計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，但虧損仍存、原料仍緊，預(yù)計(jì)再生鉛供應(yīng)整體仍難有明顯提升需求方面，由于端午節(jié)假期影響消退，近日下游采購(gòu)情況稍有好轉(zhuǎn)，但傳統(tǒng)消費(fèi)淡季效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，鉛蓄電池庫(kù)存消化緩慢。

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