Mysteel：2025年9月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需僵持、價(jià)格博弈激烈的態(tài)勢，市場活躍度偏低，短期內(nèi)，預(yù)計(jì)銅精礦現(xiàn)貨 TC 仍將在 - 30高位 至 - 40低位區(qū)間窄幅震蕩，市場觀望情緒難有明顯緩解，需重點(diǎn)關(guān)注四季度貨物成交放量情況及明年長單談判的初期進(jìn)展 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.15-9.19）成交量為17.36萬噸，環(huán)比增加20.70%；上周銅價(jià)回落后刺激市場備貨補(bǔ)庫情緒，因此市場成交氛圍有較為明顯回升。

行情簡評

Mysteel：2025年9月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：銅精礦現(xiàn)貨TC持穩(wěn)，整體情緒較為謹(jǐn)慎，現(xiàn)貨成交持續(xù)清淡干凈銅精礦現(xiàn)貨TC主要在-30高位到40低位范圍內(nèi)上下震蕩，據(jù)調(diào)研，某煉廠和貿(mào)易商以-41成交10月船期的干凈礦某煉廠接到貿(mào)易商四季度打包礦報(bào)盤-42國產(chǎn)礦方面，有煉廠表示系數(shù)在95-96之間近期銅精礦現(xiàn)貨市場整體呈現(xiàn)供需僵持、價(jià)格博弈激烈的態(tài)勢，市場活躍度偏低，貿(mào)易商與煉廠對長單及現(xiàn)貨價(jià)格的分歧顯著，同時(shí)受硫酸價(jià)格波動(dòng)、進(jìn)口礦供應(yīng)變化及明年減產(chǎn)預(yù)期等影響 電解銅：9月17日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.51萬噸，較上一個(gè)交易日增加0.01萬噸，環(huán)比增加0.23%。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：8月新能源熱度不減 電子電路銅箔供應(yīng)微增

目前，主流產(chǎn)品價(jià)格徘徊不變，下游新能源汽車和儲能市場需求保持增長，市場熱度上行，頭部企業(yè)憑借規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢尚可維持目前價(jià)格，而眾多中小廠商則面臨嚴(yán)峻的盈利挑戰(zhàn)，普遍采用“以價(jià)換量”的策略，激烈的市場競爭持續(xù)壓制加工費(fèi)上漲空間，使得整體加工費(fèi)難見起色從數(shù)據(jù)上來看，8月份6微米鋰電銅箔加工費(fèi)主流報(bào)價(jià)為15000-19000元/噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、電子電路銅箔供應(yīng)小幅微增 鋰電銅箔持續(xù)緊俏 Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)，數(shù)據(jù)顯示2025年8月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.36萬噸，環(huán)比增加1.97%，其中電子電路銅箔3.83萬噸，鋰電銅箔6.53萬噸。

主編視角

Mysteel：市場調(diào)整明顯 9月銅現(xiàn)貨升水上行空間有限

2025年8月至今，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨升貼水圍繞升水100元/噸一線震蕩運(yùn)行，電解銅市場呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的升貼水狀態(tài)，從價(jià)格反映出市場相對平衡的狀態(tài)，但升水銅價(jià)格溢價(jià)明顯進(jìn)入9月，隨著銅價(jià)的走高，現(xiàn)貨升水有走弱趨勢，然而底部支撐依然明顯，現(xiàn)貨端的價(jià)格跌幅有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 國內(nèi)電解銅產(chǎn)量預(yù)期變動(dòng)較大 9月現(xiàn)貨支撐回升 7、8月均是國內(nèi)高產(chǎn)階段，期間產(chǎn)量一度超過117萬噸，達(dá)到歷史新高，但隨著后續(xù)國內(nèi)冶煉廠的高檢修期來臨，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量有明顯的下降趨勢。

主編視角

Mysteel周報(bào)：政策發(fā)酵推動(dòng)光伏各環(huán)節(jié)報(bào)價(jià)上漲 組件集采仍未落地（20250825-20250829）

市場概述 1.1 多晶硅：政策影響價(jià)格調(diào)漲，下游態(tài)度較為分化 多晶硅市場處于政策預(yù)期與供需現(xiàn)實(shí)的拉鋸戰(zhàn)中，供需基本面并未發(fā)生根本改善，高庫存、弱需求、高產(chǎn)量的三重壓力依然存在，據(jù)Mysteel測算8月多晶硅環(huán)節(jié)將累庫2-3萬噸，主要由于一線大廠復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：7月電解銅箔供應(yīng)微增 終端市場表現(xiàn)各不相同

本月電池端需求不減反增，銅箔廠家從量上而言，并不缺訂單，但由于市場參與者眾多，各家情況不一，疊加上頭部電池廠招標(biāo)價(jià)格持續(xù)下滑，使得行業(yè)出現(xiàn)低價(jià)訂單隨處可見而合適價(jià)格訂單則較為稀少的局面短期內(nèi)鋰電銅箔產(chǎn)能依舊持續(xù)增加，下游掌握議價(jià)主動(dòng)權(quán)，加工費(fèi)回調(diào)仍需時(shí)間目前6微米鋰電銅箔加工費(fèi)較為穩(wěn)定，維持在成本線附近，而當(dāng)前供需兩端較為強(qiáng)勢的5微米加工費(fèi)向下壓力較大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、鋰電銅箔小幅增長 電子電路銅箔供應(yīng)基本持平 Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年7月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.16萬噸，環(huán)比增加2.01%，其中電子電路銅箔3.81萬噸，鋰電銅箔6.35萬噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)企穩(wěn)反彈 社庫再度下降(7.11-7.18)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會(huì)庫存繼續(xù)累庫，截止至7月17日兩地社庫庫存為5000噸，環(huán)比增加900噸；從具體情況來看，周內(nèi)提貨量依舊不多，整體出庫下滑，成渝兩地庫存分化較為明顯，貨物主要集中在重慶，整體庫存環(huán)增本周重慶市場電解銅價(jià)格低位震蕩，截止2025年7月18日電解銅中間價(jià)報(bào)78520元/噸，較上周五中間價(jià)下跌320元/噸。

周報(bào)

2025（第三屆）華東區(qū)域銅電工材料大會(huì)圓滿落幕！

“2025-2026年銅桿價(jià)格采價(jià)單位”授牌儀式 “2025-2026年電解銅價(jià)格采價(jià)單位”授牌儀式 17日，由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司領(lǐng)隊(duì)、若干嘉賓共同進(jìn)行了標(biāo)桿企業(yè)參觀。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)高位回落 現(xiàn)貨升水同步下行(7.4-7.11)

本周重慶市場電解銅價(jià)格大跌，截止2025年7月11日電解銅中間價(jià)報(bào)78840元/噸，較上周五中間價(jià)下跌1790元/噸從需求來看，本周銅價(jià)大跌，截止至本周五持貨商升貼水均價(jià)在升水90元/噸，環(huán)比下跌40元/噸從成交來看，臨近換月疊加期銅合約價(jià)差走擴(kuò)，多數(shù)區(qū)域下游銅廠對零單的交易欲望并不高，同時(shí)，多數(shù)企業(yè)的長單提貨也基本接近尾聲，持貨商長單出貨量亦不多，零單升貼水周內(nèi)反復(fù)調(diào)整，但成交極其有限；不過，由于價(jià)格大跌，下游銅廠點(diǎn)價(jià)熱情較為高漲，此前諸多未完價(jià)的訂單本周陸續(xù)完成。

周報(bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20250626）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 6月26日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存13.18萬噸，較19日降1.75萬噸，較23日降0.01萬噸； 上海庫存9.69萬噸，較19日降1.38萬噸，較23日降0.19萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較19日降0.17萬噸，較23日增0.20萬噸； 江蘇庫存1.03萬噸，較19日降0.37萬噸，較23日降0.12萬噸。

庫存

6月19日中國主要廢銅市場合理精廢價(jià)差

合理價(jià)差

6月17日中國主要廢銅市場合理精廢價(jià)差

合理價(jià)差

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年光伏產(chǎn)業(yè)鏈預(yù)期與現(xiàn)實(shí)博弈加劇

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力明顯，價(jià)格持續(xù)下跌 2025年上半年多晶硅價(jià)格跌幅明顯。

熱點(diǎn)聚焦

6月11日中國主要廢銅市場合理精廢價(jià)差

合理價(jià)差

6月10日中國主要廢銅市場合理精廢價(jià)差

合理價(jià)差

Mysteel早讀：中天鋼鐵挺價(jià)，黑色期貨夜盤飄紅

◎ 受近期高溫天氣影響，瀘州鑫陽釩鈦鋼鐵有限公司計(jì)劃6月12日開始避峰生產(chǎn)，建筑鋼材日產(chǎn)量預(yù)計(jì)減少2000噸 ◎ 6月10日，青山集團(tuán)宣布全面放開304 冷軋、熱軋、卷板及平板的銷售價(jià)格管控詳情>> ◎ 國內(nèi)58家電解銅生產(chǎn)企業(yè)2025年5月國內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量114.17萬噸，環(huán)比增加2.93%，同比增加16.33%，單月產(chǎn)量創(chuàng)新高；1-5月產(chǎn)量累計(jì)547.97萬噸，同比增加12.36%。

資訊

Mysteel解讀：5月制造業(yè)PMI邊際好轉(zhuǎn) 6月銅鋅庫存有增長潛力

2025年5月價(jià)格指數(shù)尚未企穩(wěn)，其中原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)環(huán)比下跌0.1個(gè)百分點(diǎn)至46.9%，出廠價(jià)格指數(shù)也環(huán)比下跌0.1個(gè)百分點(diǎn)至44.7%，由于內(nèi)銷逐步轉(zhuǎn)弱以及部分大宗商品價(jià)格的下跌，預(yù)計(jì)5月PPI數(shù)據(jù)將繼續(xù)承壓5月有色金屬價(jià)格有所分化，中美關(guān)稅和談使得有色金屬價(jià)格有所修復(fù)，但是現(xiàn)貨價(jià)格也逐步體現(xiàn)出市場開始進(jìn)入淡季據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，5月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)漲跌互現(xiàn)，其中，電解銅上漲2.17%；電解鋁（A00）上漲0.89%；鉛錠（1#）下跌0.83%；鋅錠（0#）下跌0.29%；錫錠（1#）下跌0.85%；電解鎳（1#）下跌0.9%。

主編視角

Mysteel：4月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期或低位震蕩運(yùn)行

2025年4月份，六大基本金屬價(jià)格大幅下跌，其中鋅價(jià)跌幅國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年4月末價(jià)格77220元/噸，3月末價(jià)格80155元/噸；A00電解鋁2025年4月末價(jià)格19910元/噸，3月末價(jià)格20560元/噸；1#鉛錠2025年4月末價(jià)格16840元/噸，3月末價(jià)格17150元/噸；0#鋅錠2025年4月末價(jià)格22440元/噸，3月末價(jià)格23390元/噸；1#錫錠2025年4月末價(jià)格260300元/噸，3月末價(jià)格282500元/噸；1#電解鎳2025年4月末價(jià)格123720元/噸，3月末價(jià)格131240元/噸。

指數(shù)分析

Mysteel周報(bào)：銅社庫維持大幅下降 現(xiàn)貨升水重心上抬(4.11-4.18)

重慶市場：從供應(yīng)來看，周內(nèi)川渝社會(huì)庫存持續(xù)增加，截止至4月17日兩地社庫庫存為4600噸，環(huán)比增加900噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量增加較多，但換月周出庫減少，故整體川渝社庫表現(xiàn)累庫本周重慶市場電解銅價(jià)格整體向上，截止2025年4月18日電解銅中間價(jià)報(bào)76255元/噸，較上周五中間價(jià)上漲1495元/噸。

周報(bào)

Mysteel：3月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期或窄幅震蕩運(yùn)行

2025年3月份，六大基本金屬價(jià)格上漲，其中錫價(jià)漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年3月末價(jià)格80155元/噸，2月末價(jià)格76810元/噸；A00電解鋁2025年3月末價(jià)格20560元/噸，2月末價(jià)格20590元/噸；1#鉛錠2025年3月末價(jià)格17150元/噸，2月末價(jià)格16925元/噸；0#鋅錠2025年3月末價(jià)格23390元/噸，2月末價(jià)格23450元/噸；1#錫錠2025年3月末價(jià)格282500元/噸，2月末價(jià)格255750元/噸；1#電解鎳2025年3月末價(jià)格131240元/噸，2月末價(jià)格127980元/噸。

指數(shù)分析