Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（8.1-8.8）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)偏弱，宏觀情緒面減弱，淡季基本面權重增加，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面持續(xù)回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩運行；家電行業(yè)方面，上半年，電視機等家用視聽設備零售、冰箱等日用家電零售同比分別增長45.3%和56.6% 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產能利用率85.01%，周環(huán)比減少1.12%；鋼廠周實際產量為86.05萬噸，周環(huán)比減少1.13萬噸；鋼廠庫存38.76萬噸，周環(huán)比減少1.11萬噸。

家電

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.25-8.1）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格有所轉跌，前期反內卷行情交易過熱，近期大幅降溫，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面，也開始回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，但轉弱運行；家電行業(yè)方面，受年初關稅政策預判下的搶出口影響，普遍先揚后抑，下半年市場形勢也不容樂觀；內銷市場總體比較穩(wěn)健，表現(xiàn)出了較強韌性 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產能利用率86.13%，周環(huán)比增加0.22%；鋼廠周實際產量為87.18萬噸，周環(huán)比增加0.22萬噸；鋼廠庫存39.87萬噸，周環(huán)比增加0.06萬噸。

家電

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材持續(xù)與其他板塊資產價格共振，上漲幅度加大，但冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面，上漲幅度不明顯，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，偏強運行；家電行業(yè)方面，8月海外空調排產增速的顯著下滑，且與去年下半年國補政策實施初期的強勁增長相比，今年上半年的家電銷量增速已明顯放緩 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產能利用率85.91%，周環(huán)比減少0.05%；鋼廠周實際產量為86.96萬噸，周環(huán)比減少0.05萬噸；鋼廠庫存39.81萬噸，周環(huán)比減少0.30萬噸。

家電

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

（二）精煉銅產量分析 根據(jù)Mysteel調研的國內電解銅產量數(shù)據(jù)來看，2025年上半年國內電解銅產量約為662.08萬噸，同比增加76.39萬噸，增幅達到13.09%，上半年冶煉企業(yè)產量增長主要體現(xiàn)在二季度，預計二季度國內電解銅產量預計為339.13萬噸，較2024年二季度增加47.1萬噸，增幅為16.13%；較2025年一季度增加16.25萬噸，增幅為5.03%，二季度冶煉廠產量出現(xiàn)超預期的增長即使國內冶煉廠在二季度檢修小高峰有一定的減產預期，但部分新投產能的投產為產出帶來了增量貢獻。

年報

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

2024年電解銅箔相對于2023年而言市場波動幅度有所下降，行業(yè)在經過前幾年產能快速擴張后，進入了一個調整期，品種內部不同規(guī)格產品行情劈叉情況繼續(xù)擴大，新能源與電子電路市場呈現(xiàn)出完全不同發(fā)展局面同時，行業(yè)內卷行為依舊存在，但相比去年有所緩解，大中小型企業(yè)之間差距進一步拉開整體而言，2024年電解銅箔加工費長期低位承壓，供應增速大幅放緩，傳統(tǒng)需求萎靡，新增需求有限，品種進入一個新發(fā)展局面 一、2024年電解銅箔價格運行情況分析 1.鋰電銅箔加工費變化情況 春節(jié)前，電解銅箔價格整體低位震蕩，鋰電銅箔價格整體維持此前水平，電池廠一季度生產計劃出臺后，價格波動較小，加工費短期難有上漲機會。

Mysteel參考

Mysteel年報：2025年國內銅冶煉矛盾依然突出

現(xiàn)貨端在供需結構改善的趨勢下也將穩(wěn)步回升，預計現(xiàn)貨價格有望重新回歸升水局面，預計運行區(qū)間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預期表現(xiàn)，主要是假期，以及價格的超預期起伏階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 《中國銅產業(yè)鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產業(yè)鏈市場回顧 1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節(jié)后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內社會庫存反季節(jié)去庫 1.2.5 8月結構轉變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應情況 2.1.3 銅精礦進口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現(xiàn)貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴大后收窄 整體環(huán)比2023年擴大 2.3.4 2025年再生銅市場預測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內銅桿市場供應情況分析 3.1.3 2025年國內銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產能利用率變化分析 3.4.3 銅管進出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結構現(xiàn)狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網(wǎng)投資 4.2.2 房地產 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產業(yè)鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產業(yè)鏈供需平衡預測 5.2 2025年中國銅產業(yè)鏈供應趨勢預測 5.2.1國內銅供應 5.2.2進出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發(fā)展前景預測 5.4 市場情緒調研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預測 第七章2024年中國銅行業(yè)大事記 。

年報

Mysteel周報：銅價先抑后揚 現(xiàn)貨升水重心抬升(8.30-9.6)

四、電解銅周度產量分析 本周（8.29~9.5）國內電解銅產量23.7萬噸，環(huán)比減少0.2萬噸，赤峰冶煉廠檢修基本結束，正在恢復生產中，山東個別冶煉廠因安全原因部分產能停產還未恢復，但進入9月檢修冶煉企業(yè)逐步增加，加之部分冶煉廠進行減產，因此產量繼續(xù)環(huán)比減少。

周報

Mysteel半年報: 下半年國內銅產出有增長趨勢 銅價難現(xiàn)上半年高位表現(xiàn)

故而，綜合來看，重慶市場下半年銅現(xiàn)貨升貼水仍有一定的上漲空間，并有出現(xiàn)高于上半年最高升水表現(xiàn)的可能 第三章 銅供應情況分析 3.1精煉銅生產情況分析 3.1.1銅冶煉產能分布情況分析 Mysteel調研國內50家電解銅生產企業(yè)，涉及精煉產能1453萬噸（含2024年新增產能）樣本覆蓋率98.38%。

年報

Mysteel周報：銅板帶企業(yè)出貨難度加大 市場交易積極性不高（6.28-7.5）

6月4日，江西銅業(yè)宣布，“基于目前市場環(huán)境等因素考慮”，終止分拆控股子公司江西省江銅銅箔科技股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市江西銅業(yè)在2023年財報中提到，電解銅箔擴張增速遠大于需求增速，行業(yè)競爭加劇，加工費大幅下滑，銅加工行業(yè)利潤整體下滑，行業(yè)進一步細分呈現(xiàn)差異 有銅箔分析人士曾向記者表示，隨著規(guī)劃產能的不斷釋放，銅箔行業(yè)競爭更加激烈，今年以來銅箔行業(yè)開工率整體維持在六成左右，受原材料價格上漲影響，下游備貨較旺盛，但實際消費上除鋰電銅箔略有增長外，電子電路銅箔仍維持較弱需求。

周報

豫光金鉛可轉債“瘦身”過半后獲批，暫緩推進銅箔項目

6月4日，江西銅業(yè)宣布，“基于目前市場環(huán)境等因素考慮”，終止分拆控股子公司江西省江銅銅箔科技股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市江西銅業(yè)在2023年財報中提到，電解銅箔擴張增速遠大于需求增速，行業(yè)競爭加劇，加工費大幅下滑，銅加工行業(yè)利潤整體下滑，行業(yè)進一步細分呈現(xiàn)差異 有銅箔分析人士曾向記者表示，隨著規(guī)劃產能的不斷釋放，銅箔行業(yè)競爭更加激烈，今年以來銅箔行業(yè)開工率整體維持在六成左右，受原材料價格上漲影響，下游備貨較旺盛，但實際消費上除鋰電銅箔略有增長外，電子電路銅箔仍維持較弱需求。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel日報：銅價上漲 銅板帶市場成交清淡

事實上，目前銅箔市場已陷入“紅海競爭”6月4日，江西銅業(yè)宣布，“基于目前市場環(huán)境等因素考慮”，終止分拆控股子公司江西省江銅銅箔科技股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市江西銅業(yè)在2023年財報中提到，電解銅箔擴張增速遠大于需求增速，行業(yè)競爭加劇，加工費大幅下滑，銅加工行業(yè)利潤整體下滑，行業(yè)進一步細分呈現(xiàn)差異 有銅箔分析人士曾向記者表示，隨著規(guī)劃產能的不斷釋放，銅箔行業(yè)競爭更加激烈，今年以來銅箔行業(yè)開工率整體維持在六成左右，受原材料價格上漲影響，下游備貨較旺盛，但實際消費上除鋰電銅箔略有增長外，電子電路銅箔仍維持較弱需求。

行情簡評

百億級項目計劃進展不及預期，江西銅業(yè)終止分拆銅箔業(yè)務上市

事實上，目前銅箔市場已陷入“紅海競爭”公司在2023年財報中曾表示，電解銅箔擴張增速遠大于需求增速，行業(yè)競爭加劇，加工費大幅下滑，銅加工行業(yè)利潤整體下滑，行業(yè)進一步細分呈現(xiàn)差異 此外，國內頭部銅箔廠商銅冠銅箔在5月舉辦的業(yè)績說明會上曾表示，目前銅箔行業(yè)產能快速擴張，競爭激烈，銅箔加工費收入下降明顯，該公司今年一季度凈利潤虧損0. 28億元 上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部銅板帶箔分析師俞燦向財聯(lián)社記者表示，隨著規(guī)劃產能的不斷釋放，銅箔行業(yè)競爭更加激烈，今年以來銅箔行業(yè)開工率整體維持在六成左右，受原材料價格上漲影響，下游備貨較旺盛，但實際消費上除鋰電銅箔略有增長外，電子電路銅箔仍維持較弱需求。

聚焦

Mysteel周報：銅價振幅明顯 市場成交有限現(xiàn)貨升水弱勢運行（3.15-3.22）

四、電解銅周度產量分析 本周（3.14~3.21）國內電解銅產量24.3萬噸，環(huán)比持平；本周進入檢修企業(yè)未見增加，檢修企業(yè)繼續(xù)檢修，但預計今年新增的產能投產困難，加上正在檢修企業(yè)影響產量較多，因此銅產量波動表現(xiàn)不大。

周報

Mysteel調研：銅管價格漲幅擴大 漲勢能持續(xù)多久？

時隔1年多，國內電解銅市場終突破72000大關，因銅價持續(xù)飆升，引發(fā)了市場的廣泛關注，而銅管的市場跟電解銅成一定程度的正相關關系，近期銅管市場迎來了傳統(tǒng)旺季，銅管市場終漲至76000元/噸之上，區(qū)域內銅管企業(yè)按計劃排單生產，市場整體以銷定采交投尚可，對銅管出貨仍有剛需支撐 具體原因分析如下： 原料電解銅方面：①受當前礦資源供應緊缺的影響，多家裝置檢修，且政府部門開始推進產能治理，控制新增產能的政策，導致國內銅供應有減少的預期，供應面的消息對市場存在一定利好提振。

主編視角

Mysteel：春節(jié)銅庫存變化預測——八方風雨欲來襲

不過近年來隨著國內社會庫存持續(xù)降低，國內低庫存也逐步成為市場常態(tài)而近期國內庫存一直處于較低水平，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，自2023年10月下旬以來，國內庫存一直處于10萬噸以下，這次春節(jié)假期能為國內庫存帶來多少增量，市場各說紛紜，對此筆者就目前市場的情況進行相應的分析，并對春節(jié)市場累庫預期做出判斷 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、國內產出存在隱患，進口難度依然不小 從國內供應角度來看 根據(jù)1月6日Mysteel所發(fā)布的調研國內50家電解銅冶煉企業(yè)（涉及精煉產能1322萬噸（含2023年新增產能），樣本覆蓋率96.7%）數(shù)據(jù)顯示，2024年1月全國電解銅預計產量101.52萬噸，環(huán)比增加1.89%，同比增加17.70%。

主編視角

Mysteel周報：銅價延續(xù)走低 下游消費難有增量現(xiàn)貨升水承壓（1.15-1.19）

后市來看，隨著春節(jié)假期的臨近，區(qū)域終端消費前景一片陰霾，多數(shù)下游銅廠表示多維持當前以銷定產的模式，基本以提取長單來滿足生產所需，不過，不排除若宏觀背景發(fā)生變化，銅價出現(xiàn)大幅下挫后市場逢低吸納的可能性，但綜合來看，筆者依舊認為下周西南電解銅市場成交難有明顯起色 三、電解銅庫存變化分析 本周（1.11~1.18）國內電解銅產量24.4萬噸，環(huán)比增加0.2萬噸；本周產量增加，主因部分檢修等原因影響產量的冶煉企業(yè)逐漸恢復生產，新投的產能逐漸爬產中；加之冶煉企業(yè)紛紛爭取開門紅，因此產量環(huán)比增加。

周報

Mysteel周報：滬粵價差擴大 月差走高銅現(xiàn)貨升水承壓（1.8-1.12）

四、電解銅周度產量分析 本周（1.4~1.11）國內電解銅產量24.2萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸；本周產量增加，部分檢修等原因影響產量的冶煉企業(yè)逐漸恢復生產；加之冶煉企業(yè)紛紛爭取開門紅，以及新增產能都在爬產中，其他冶煉企業(yè)正常高產，因此本周產量增加。

周報

Mysteel年報：2023年國內精煉銅市場回顧與2024年展望

3.2023年中國部分地區(qū)精煉銅供應情況分析 華東地區(qū) 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計來看，華東地區(qū)冶煉廠2023年電解銅涉及產能為680萬噸，新增產能主要集中在浙江以及山東省份。

年報

Mysteel參考丨2023年電解銅箔市場運行情況分析及后市展望

2023年電解銅箔市場總體呈現(xiàn)出供強需弱，行業(yè)極度內卷，加工費持續(xù)下滑的局面銅箔產能大幅上漲，供應增速明顯高于需求增速，動力電池市場受主要原材料價格波動影響較大，儲能市場發(fā)展不及預期，電子消費市場尚未完全修復同時，銅箔行業(yè)內部同質化競爭格外激烈，銅箔企業(yè)或主動以價換量或被動降低開工率來減少庫存，不管何種情況結果均是銅箔加工費一路下跌 一、2023年電解銅箔價格運行情況分析 2023年電解銅箔加工費變化延續(xù)著2022年的下行狀態(tài)，雖期間偶有起伏，但下滑趨勢依舊明顯并貫徹全年。

Mysteel參考

Mysteel年報：2023年國內電解銅箔市場回顧與2024年展望

據(jù)Mysteel調研國內21家銅箔生產企業(yè)，總涉及產能88.5萬噸，數(shù)據(jù)顯示2023年1-11月國內電解銅箔總產量為64.96萬噸，同比增加15.38% 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 三、銅箔市場進出口情況分析 2023年1-11月，我國無襯背精煉銅箔（厚≤0.15mm）總計進口72511噸，相比于2022年同期減少25445噸，同比減少25.98%。

年報