Mysteel日報：下游庫存消耗完畢 山東電解銅市場成交轉好

一、市場總結 6月8日山東市場電解銅價格下跌50元，成交一般；截止發(fā)稿，山東市場電解銅現(xiàn)貨價格下跌50元/噸；對06合約升水在升100~升320元之間 二、今日價格 山東市場電解銅成交價格集中在66980~67240元/噸成交，中間價67110元/噸，較上一交易日下跌50元/噸。

行情簡評

Mysteel調研：2025年國慶假期銅管企業(yè)生產及原料備庫情況

企業(yè)銷售及其他部門人員多數(shù)放5-8天假期，期間企業(yè)有輪休值班等具體安排，根據(jù)不同銷售人員的訂單情況，在中秋節(jié)后陸續(xù)安排訂單交付發(fā)運，因此部分銷售員工假期依然要及時確認生產進度，采取“縮短連續(xù)休假，交替值班”等方式積極協(xié)調假期工作 企業(yè)原料備庫方面，各企業(yè)根據(jù)自身放假安排按需采購，頭部企業(yè)提前儲備7-8天的電解銅消耗量，中型企業(yè)多在5天的原料消耗儲備，由于企業(yè)并未滿產，后段工序工人不足，多數(shù)企業(yè)假期投料下降至正常60%-80%，電解銅原料按“減量備貨”的模式進行。

主編視角

Mysteel：印尼銅礦山停產對國內銅冶煉及加工市場的影響分析

此次受影響的印尼礦山，其銅礦石并未出口，主要在當?shù)匾睙拸S進行生產消耗，部分粗銅、電解銅產品向外出口，雖然并未對國內銅精礦供應產生直接影響，但考慮到原料的收縮，可能會加劇東亞市場的銅精礦交易的局限性，進而影響到國內精銅產出。

主編視角

【華夏時報】國內銅價日漲超2000元／噸！全球第二大銅礦停產，供應將失衡？紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)等股價異動

本次受影響的印尼礦山，其銅礦石并未出口，主要在當?shù)匾睙拸S進行生產消耗，部分粗銅、電解銅產品向外出口，并未對國內銅精礦供應產生直接影響，主要會導致全球金屬供應有小幅減量 厲呈斌還向記者進一步指出，本次事件對實際供應影響量較小，2025年金屬供應減少約5萬噸，約占2025年預計消費量的0.18%，2026年金屬供應預計約減少22萬噸，約占2026年預計消費量的0.78%，并且考慮到自由港銅礦出口許可已經到期以及旗下冶煉廠整體復產節(jié)奏緩慢，實際減量影響更低于理論減量影響。

媒體報道

【時代傳媒】全球第二大銅礦停產引爆銅價！洛陽鉬業(yè)年內股價漲超100%，2028年要產銅超80萬噸

截至2024年年底，Grasberg礦山占PTFI已探明儲量的50%和2029年前預計銅和金產量的約70% 對此，花旗分析師Alexander Hacking等在報告中指出，Grasberg占全球銅供應的約3%，因此四季度的總損失將影響全球供應的3%；到2026年35%的損失將影響全球供應的約1%，這將支持銅價 不過，上海鋼聯(lián)鐵礦石事業(yè)部金屬礦產部分析師厲呈斌在接受時代財經采訪時表示，本次受影響的印尼礦山，其銅礦石并未出口，主要在當?shù)匾睙拸S進行生產消耗，部分粗銅、電解銅產品向外出口，并未對國內銅精礦供應產生直接影響，主要全球金屬供應有小幅減量。

媒體報道

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

8月銅價波動幅度放緩，促使市場電解銅交易量較7月有所提升，但整體來看，該月消費淡季局面未有明顯改善，市場實際消費氛圍仍較為冷清，對電解銅社會庫存消耗有限據(jù)Mysteel調研的國內56家電解銅交易企業(yè)，8月電解銅日均成交量約為3.14萬噸，較7月日均成交量增加約3800噸與此同時，雖然冶煉廠發(fā)貨較少，但月內進口銅清關數(shù)量增加，加之部分海外品牌貨源的流入，8月電解銅供應小幅提升。

主編視角

Mysteel日報：銅價震蕩上行 銅桿市場成交平穩(wěn)偏淡

精廢桿價差小幅收窄，疊加廢銅價格持續(xù)高企，再生銅桿廠家原料采購成本壓力較大，成品價格下調空間有限，多數(shù)企業(yè)出貨意愿不強下游終端企業(yè)采購需求未見明顯提升，多以消耗庫存或剛需補貨為主，實際成交較為有限區(qū)域市場普遍反饋廢銅貨源偏緊，收料情況不理想，進一步制約銅廠生產和銷售節(jié)奏市場觀望情緒較濃，交投氛圍偏淡 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79905元/噸，較上一交易日下跌65元/噸。

日報

Mysteel日報：銅管價格持穩(wěn)運行 今日才成交表現(xiàn)分化

【市場總結】 今日銅價波動有限，銅管企業(yè)多選擇穩(wěn)價出貨為主，但近期銅價小幅走跌影響下游心態(tài)，部分下游對銅價持看跌態(tài)度，影響散單成交增幅，唯有長單客戶穩(wěn)定拿貨，成交情緒一般同時調研到本月制熱領域銅管消耗量小幅增加，但市場范圍局限，對銅管需求提振不明顯 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78820元/噸，較上一交易日漲50元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅管下游采購謹慎 價格回調適量補庫

【市場總結】 今日各市場銅管價格小幅下跌，前期價高期間觀望市場的散單客戶，出現(xiàn)有補庫機會，成交情緒有所回暖，但下游拿貨多按照3-4天消耗量補充，證明下游采購策略依舊謹慎 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79185元/噸，較上一交易日跌240元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：船舶原材料價格（7.25-8.1）

該型船在維持與JMU以往船舶相同的船體要求的同時，滿足最新的結構共同規(guī)范和NOx Tier III標準，運用JMU獨有的節(jié)能技術，實現(xiàn)了載貨量的增加和燃料消耗的降低 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

船舶

Mysteel調研：2025年7月山東銅及貴金屬產業(yè)走訪調研報告

年消耗銅礦200萬噸，粗銅根據(jù)價格情況采購2024年電解銅年產量43萬噸，2025年計劃產量微增，受TC和冷料價格影響，需要平衡利潤，難以大幅增量硫酸方面有190萬噸年產能，產量在160萬噸/年2024年外銷陽極泥4000噸 未來預期：今年硫酸行情比較好，貴金屬價格也上漲，支撐銅冶煉廠生產，后續(xù)企業(yè)還是要壓低成本，增強多金屬回收能力，礦加工費問題目前對整個行業(yè)都是個挑戰(zhàn)，銅價站在大國博弈的基礎上，也是漲勢的概率大，同時雅江的水電項目未來也會增加很多的銅需求。

主編視角

Mysteel：2025年8月5日銅產業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價持續(xù)呈現(xiàn)小幅震蕩態(tài)勢，廢銅市場交易活躍度欠佳上游貨商庫存普遍不多，且多為前期高價購入、如今面臨虧損的貨源，故而出貨意愿低迷，多持觀望態(tài)度，致使市場流通貨源趨緊下游銅廠經過連日消耗庫存，原料儲備已降至低位，存在一定補庫需求然而，原料價格溢價顯著，銅廠補庫受此掣肘，進程較為遲緩 銅桿：昨日廣東精銅桿整體成交表現(xiàn)有明顯回升，主因銅價走勢偏弱，同時區(qū)域加工費受電解銅升貼水帶動大幅下調，加之經歷過周末耗庫后部分線纜企業(yè)采購需求增加，市場整體交易情緒得到提振，據(jù)多數(shù)銅桿企業(yè)及貿易商反饋，昨日早間零單交易量增加明顯， 多數(shù)中大型企業(yè)成交在500-800噸不等，小型企業(yè)成交量則多在300噸以內。

行情簡評

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

o 與去年下半年國補政策實施初期的強勁增長相比，今年上半年的增速已明顯放緩，主要源于兩方面：一是廠家、渠道和用戶對補貼的依賴性增強，但政策資金消耗超預期，多地進入限額或暫停階段；二是去年下半年政策刺激下需求已部分提前釋放，有效需求動力不足預計今年下半年家電行業(yè)將面臨較大的增長壓力 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

家電

Mysteel解讀：6月社融信貸超市場預期7月下旬有色庫存或保持分化

6月電解銅、錫錠價格保持在較高水平，鋅錠價格前半月雖然下跌但后半月也迎來回升，因此價格對下游企業(yè)采購情緒有所抑制此外，市場淡季下消費持續(xù)疲軟，終端訂單減少，進一步使得下游企業(yè)對原料采購的剛需下降，因此6月電解銅、錫錠及鋅錠社會庫存消耗較少然而，受到進口數(shù)量較少以及冶煉廠出口計劃的影響，電解銅社庫入庫量也較為有限，因此6月電解銅庫存減少，6月29日電解銅社會庫存為12.35萬噸，較5月29日減少1.58萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：銅冶煉檢修期已過 7月電解銅產出或續(xù)創(chuàng)新高

另據(jù)調研企業(yè)的生產計劃安排來看，2025年7月國內電解銅預計產量116.79萬噸，環(huán)比增加1.74%，同比增加16.93%1-7月國內電解銅預計產量累計為779.55萬噸，同比增加13.71%7月份也僅有一家冶煉企業(yè)進行檢修，涉及精煉產能15萬噸，對產量影響有限，其余冶煉企業(yè)紛紛高產，產量有望再創(chuàng)新高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6、7月電解銅產量較高主因冶煉企業(yè)檢修少，檢修干擾降至近年低位，同時還有一部分前期早早定價的三季度原料貨源到貨支撐；但與之相反的是原料端供應緊張仍在持續(xù)，截至7月10日，銅精礦TC價格持續(xù)處于低位企穩(wěn)在-43美元/干噸附近，下方出現(xiàn)明顯支撐，繼續(xù)下跌受阻，但原料問題目前依然是困擾銅冶煉的關鍵，且隨著時間推移，冶煉廠庫內的前期相對便宜的銅精礦庫存也將逐步消耗殆盡。

主編視角

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

且隨著時間推移，冶煉廠庫內前期相對便宜的銅精礦庫存也將逐步消耗殆盡，原料的問題或將變得更為嚴峻，而此時再生銅，再生銅制銅陽極就顯得尤為重要 圖3：銅精礦現(xiàn)貨TC和電解銅價格（單位：美元/干噸、元/噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網 圖4：中國銅精礦港口庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網 從調研數(shù)據(jù)來看，近期再生銅冶煉銅陽極的產能利用率持續(xù)走高，銅陽極以及粗銅冷料能一定量緩解國內原料供應緊張的情況。

Mysteel參考

Mysteel解讀：5月社融信貸改善有限 6月末有色庫存趨勢分化

5月宏觀因素對有色金屬價格存在利好，銅、錫價格逐步回升使得下游及終端企業(yè)采購積極性放緩與此同時，市場進入消費淡季，終端訂單減少，下游企業(yè)對原料采購的剛需下降，因此5月電解銅出庫量下降，促進庫存回升，5月29日電解銅社會庫存為13.93萬噸，較4月30日增加6600噸錫錠庫存在5月前期也保持在1萬噸左右水平，但由于該月月末傳出佤邦錫礦復產消息使得錫價大幅下跌，因此下游企業(yè)逢低補庫對錫錠庫存有所消耗，5月30日錫錠社會庫存為9255噸，較4月30日下降527噸。

主編視角

Mysteel電解銅月度報告（2025年5月）

市場主要的原料競爭在銅陽極市場，冶煉廠加大再生銅原料的采購再生銅供應有效緩解原料緊張問題短期內，冶煉廠維持高產，加之新投產能的產出，電解銅產量或將處于較高水平，但這一局面在后續(xù)廠內原料的消耗或出現(xiàn)變化，冶煉企業(yè)后續(xù)產出依舊存在下滑可能 三、電解銅庫存 據(jù)Mysteel調研數(shù)據(jù)顯示，截止5月29日國內電解銅現(xiàn)貨庫存13.93萬噸，較4月30日的13.27萬噸增加0.66萬噸，整體有所回升。

月報

Mysteel解讀：電解銅產出短期內或處于較高水平 5月產量創(chuàng)國內新高

總結預測 目前來看，銅精礦TC價格表現(xiàn)止跌，冶煉產出仍將保持較高水準，冶煉虧損的局面依然存在市場主要的原料競爭在銅陽極市場，冶煉廠加大再生銅原料的采購再生銅供應有效緩解原料緊張問題短期內，冶煉廠維持高產，加之新投產能的產出，電解銅產量或將處于較高水平，但這一局面在后續(xù)廠內原料的消耗或出現(xiàn)變化，冶煉企業(yè)后續(xù)產出依舊存在下滑可能 。

主編視角

Mysteel日報：原料供應維持緊張 銅棒企業(yè)需求疲軟

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報54300元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報53000元/噸，較上一交易日持平；CW617N報54600元/噸，較上一交易日持平銅價短期維持偏強震蕩，銅原料供應維持緊張格局，企業(yè)庫存持續(xù)消耗，市場消費轉弱 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78460元/噸，較上一交易日上漲120元/噸。

行情簡評