Mysteel: 2024年10月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期，南美地區(qū)礦山銅生產(chǎn)有所恢復，在智利8月銅產(chǎn)量公布大漲之后，秘魯政府近期也發(fā)布8月產(chǎn)量同比重回增長的數(shù)據(jù)，這也為全球銅礦的緊張帶來的一定的緩解，國內(nèi)進口銅精礦加工費走高有一定支撐，近期港口庫存也是有較大幅度增長 電解銅：昨日廣東市場現(xiàn)貨庫存減少，市場到貨不多，加之下游長單消費仍有支撐，因此出庫大于入庫銅價表現(xiàn)大幅上漲，早間市場對平水銅報價貼100~貼80元/噸，整體成交表現(xiàn)清淡，銅價上漲明顯抑制下游消費，需求走弱跡象，下游企業(yè)大都剛需拿貨后便繼續(xù)觀望為主，市場活躍度表現(xiàn)不高。

行情簡評

Mysteel半年報：上下游博弈持續(xù) 下半年銅箔加工費有望上漲

3月下旬以來，隨著去庫基本完成，銅箔開工率大幅上升，并且也為銅箔企業(yè)提供較大的議價空間，助力后續(xù)加工費上調(diào) 二季度以來，電解銅箔供應在需求與價格相互拉扯過程中小幅增長電子電路銅箔產(chǎn)能受年初鋰電銅箔利潤微薄企業(yè)陸續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)影響，社會總產(chǎn)能持續(xù)增加，新投產(chǎn)企業(yè)或產(chǎn)線中電子電路銅箔產(chǎn)能比重較大，電子電路銅箔產(chǎn)量春節(jié)之后一直處于爬坡過程中鋰電銅箔方面，電池端對于銅價上漲情緒較電子電路方面更為強烈，加上開工率上升，需求旺盛，而生產(chǎn)企業(yè)一方面受需求旺盛與銅均價虧損劈叉影響，有單難交，另一方面擔憂目前行情是短期而非持久性的，大幅增加產(chǎn)能存在后期產(chǎn)能過剩加工費下滑等不確定因素。

主編視角

Mysteel：市場熱情不減——2024年下半年銅市場情緒調(diào)研

宏觀因素依舊在銅價下跌占有較大比重，更多是對海外經(jīng)濟衰退的擔憂，美聯(lián)儲降息遲遲未落地仍有變故至于供應回升，絕大多數(shù)認為對于銅價的影響并不會過于明顯，或者是認為供應回升量相對有限，因此認為這一因素并不會對銅價影響過于明顯，反而對銅現(xiàn)貨升水影響更為直觀 從升貼水來看，2024年上半年上海市場電解銅現(xiàn)貨升貼水持續(xù)處于大貼水情況，大部分時間表現(xiàn)弱勢運行，期間甚至創(chuàng)下年內(nèi)最大貼水350元/噸附近，且2024年上半年升貼水均價在貼水100元/噸，遠低于2024年長單升貼水價格。

主編視角

中國國際期貨：利多有限，滬銅有望振蕩回落

國際銅業(yè)研究組織(ICSG)表示，展望2024年，預計世界精煉銅產(chǎn)量將同比增長4.6%，世界精煉銅用量將增加2.7%2024年全球精煉銅供應增速可能明顯高于需求增速，預計2024年全球銅市場過剩量為46.7萬噸，與全球2600萬噸的精銅產(chǎn)量規(guī)模相比，所占比重極小 1月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量預計同比增長 雖然近期銅現(xiàn)貨成交較為活躍，但銅精礦加工費表現(xiàn)并不理想。

國內(nèi)資訊

西寧千億級產(chǎn)業(yè)集群強勢崛起

”周啟倫說未來，諾德股份將繼續(xù)用技術和產(chǎn)品贏得發(fā)展優(yōu)勢，成為全球鋰電銅箔行業(yè)中的佼佼者，讓更多更好的“西寧造”電解銅箔成為驕傲 通過不斷強鏈延鏈補鏈，積極培育支柱產(chǎn)業(yè)，提升服務質(zhì)效，1月至6月，西寧光伏制造產(chǎn)業(yè)集群完成工業(yè)總產(chǎn)值同比增長172.1%，占全市規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值的比重為26.6%;鋰電儲能產(chǎn)業(yè)集群完成工業(yè)總產(chǎn)值占全市規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值的比重為9.2%;特色化工和合金新材料產(chǎn)業(yè)集群完成工業(yè)總產(chǎn)值占全市規(guī)上工業(yè)總產(chǎn)值的比重為43.9%。

熱點資訊

Mysteel:銅下游需求回顧及四季度展望

銅面臨的傳統(tǒng)舊動能房地產(chǎn)建筑和新動能新能源汽車和風光電綠色能源的新舊切換的趨勢不會改變，2023年四季度銅總量需求仍將保持增長態(tài)勢，新能源領域仍將主導增量需求 一、中國電解銅下游消費結(jié)構(gòu)：以電力消費為主 電解銅終端需求應用廣泛，2022年中國電解銅終端需求總量為1415萬噸，在國內(nèi)終端消費市場中，電力用銅為最大消費領域，電力消費占銅消費量比重達46%，其次為家電以及交通運輸，占比分布為15%和12%，建筑、機械電子占比均為9%。

熱點分析

Mysteel日報：貨商可用庫存有限 廢銅成交總量收縮

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 上周除去現(xiàn)貨交易外，訂單交易比重頗高，導致銅價回調(diào)后，可交易現(xiàn)貨價格堅挺。

日報

鷹潭市2022年銅基新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模達3724億元

據(jù)媒體消息，2022年鷹潭市全年銅基新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模達3724億元，占江西省銅產(chǎn)業(yè)的78%；完成電解銅產(chǎn)量129.26萬噸、銅材產(chǎn)量205.88萬噸，分別占全國的12.55%、11.03% 2022年鷹潭市規(guī)上工業(yè)增加值同比增長8.3％，工業(yè)總量突破4000億元，在全省工業(yè)綜合考評中位列第四鷹潭高新區(qū)躍升千億行列，全市千億園區(qū)2個、占全省比重達20%，貴溪銅及銅加工產(chǎn)業(yè)集群成為全省4個過千億產(chǎn)業(yè)集群之一，工業(yè)對全市經(jīng)濟增長貢獻率達51.5%、對稅收的貢獻率達73.7%。

國內(nèi)資訊

【鈦媒體】云南銅業(yè)高業(yè)績帶不動股價，牛散也被“埋”

” 但前三季度的業(yè)績驅(qū)動因素還需拆開來看此前的定期報告顯示，陰極銅是公司主要收入來源，以今年上半年為例，公司陰極銅貢獻收入476.42億元，同比增長8.74%，占收入比重為73.97% 根據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)的數(shù)據(jù)，今年年初至6月中旬，電解銅（陰極銅一般指電解銅）價格持續(xù)在高位震蕩運行，但隨后迅速向下，直到7月中旬才有所反彈。

媒體報道

Mysteel周報：國內(nèi)電解銅供應預期轉(zhuǎn)緊 短期升水偏強運行（7.29-8.5）

作為公司第二大業(yè)務的電解銅上半年營收達63.68億元，同比增長4.72%，占總營收的比重達29.70%，同比提升了1.21個百分點另外，在上半年硫酸價格上漲的背景下，公司硫酸業(yè)務的營收同比大增141.46%，毛利率達55.84% 4.中國恩菲簽訂大冶有色40萬噸銅項目仿真技術服務合同 根據(jù)中國恩菲公眾號消息，近日，公司簽訂中色大冶陽新弘盛銅業(yè)40萬噸高純陰極銅清潔生產(chǎn)項目（以下簡稱“40萬噸銅項目”）閃速爐及其余熱鍋爐仿真技術服務合同。

周報

恒邦股份：上半年電解銅營收達63.68億，同比增4.72%

8月2日晚間，恒邦股份披露的2022年半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營收214.42億元，同比增長0.46%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.65億元，同比增長14.02%，其中第二季度單季凈利潤1.44億元，同比增長47.57% 作為公司第二大業(yè)務的電解銅上半年營收達63.68億元，同比增長4.72%，占總營收的比重達29.70%，同比提升了1.21個百分點另外，在上半年硫酸價格上漲的背景下，公司硫酸業(yè)務的營收同比大增141.46%，毛利率達55.84%。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel：地方專項債發(fā)行量增長顯著，國內(nèi)有色金屬需求有望企穩(wěn)

今日，銅市場中的電解銅、精銅桿、銅板帶箔、銅管的價格都上漲了1100元/噸以上的幅度；鋅市場中的氧化鋅、鋅錠、鋅合金、鋅粉的價格都上漲了500元/噸以上的幅度 新增專項債發(fā)行量占比能保持上漲勢頭，宏觀經(jīng)濟情況成為了重要的促進因素政府支出能為國家的GDP帶來很強的拉動作用，對基礎設施建設的投資是政府支出中重要的一環(huán)尤其是在當前經(jīng)濟形勢下，我國非?？粗鼗A設施建設的作用據(jù)統(tǒng)計，從2021年6月至2022年5月這一整年的期間內(nèi)，新增債券資金中投資基礎設施的金額占新增專項債發(fā)行量的比重為68.50%，2022年1月其占比達到了80.00%，總體上一直維持在較高的水平。

有色聚焦

Mysteel：限電背景下 山東銅企將如何選擇

企業(yè)現(xiàn)狀 目前公司原料電解銅采購從周邊銅廠采購為主，銅管產(chǎn)品銷往全國各地，下游用戶多為冷庫冷柜等設備廠目前限電政策影響之下，廠家管坯爐子正常開，管坯產(chǎn)量未受影響，其他配套拉制等設備按照限電政策錯峰生產(chǎn)，因此訂單交貨時間略微延長3-5天廠家表示四季度國家對用電政策仍未明確，但是未來工業(yè)用電價格上漲或是大概率事件，而電費在銅管生產(chǎn)成本中所占比重大，因此未來銅管加工費或上漲。

主編視角

銅板帶評述：銅價下跌 銅板帶節(jié)前備貨氛圍漸濃

需求端，受益于全球新能源汽車銷量的快速增長，鋰電銅箔需求快速提升數(shù)據(jù)顯示，2015-2020年全球鋰電銅箔年復合增長率達到19.9%，其占銅箔出貨量比重已經(jīng)從17.4%提升至26.6%，隨著全球電動車大時代到來，國泰君安預計后續(xù)鋰電銅箔占比仍將進一步提升而供給端，據(jù)國泰君安研報，陰極輥是電解銅箔制造的核心設備，全球70%以上的陰極輥來自日本新日鐵、三船等日企，訂購相關企業(yè)陰極輥需提前進行下單排期，設備的供給緊張導致銅箔的擴產(chǎn)周期增加，目前日本陰極輥制造廠家的交付訂單已經(jīng)排到2024年。

行情簡評

滬銅調(diào)整主基調(diào)未變

然而，銅箔占銅總消費比重不大，只有6%左右，因此很難帶動整個銅消費上升有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年我國電解銅箔的總產(chǎn)能達到60.5萬噸，同比增加7.1萬噸或13.4%，其中電子電路銅箔產(chǎn)能37.6萬噸，鋰電銅箔產(chǎn)能22.9萬噸電解銅箔市場供不應求，企業(yè)基本處于滿負荷生產(chǎn)狀態(tài)，頭部企業(yè)今年內(nèi)訂單基本排滿需求大幅增長驅(qū)動的供應緊張，刺激銅箔加工費飛速上漲據(jù)了解，當前電解銅箔加工費相對2020年年底平均上漲近5000元/噸，其中厚度為8μm的鋰電銅箔加工費約3.5萬元/噸，6μm的加工費約4.5萬元/噸，4.5μm的加工費達到7.5萬元/噸。

市場播報