Mysteel早讀：風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒消退 有色金屬全線收漲

4月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量125.4萬噸，同比增長(zhǎng)9.0%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量478.1萬噸，同比增長(zhǎng)5.6% ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年4月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量732.3萬噸，同比增長(zhǎng)6.7%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量2991.9萬噸，同比增長(zhǎng)10.7%4月電解鋁產(chǎn)量375.4萬噸，同比增長(zhǎng)4.2%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量1479.3萬噸，同比增長(zhǎng)3.4%4月鋁材產(chǎn)量576.4萬噸，同比增長(zhǎng)0.3%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量2111.7萬噸，同比增長(zhǎng)0.9%。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（4.19-4.25）

銅管市場(chǎng)依舊延續(xù)旺季產(chǎn)銷表現(xiàn)，本周銅管企業(yè)產(chǎn)量小幅提升，因大型企業(yè)滿負(fù)荷生產(chǎn)，供給端增量空間有限，頭部企業(yè)主要配合空調(diào)企業(yè)排產(chǎn)節(jié)奏，中小企業(yè)直供下游制冷版塊發(fā)貨提升伴隨銅管企業(yè)排產(chǎn)的增加，企業(yè)電解銅采購(gòu)量也逐步上升，臨近五一假期，銅管企業(yè)提前對(duì)原料進(jìn)行備貨 （三）電解鋁： 上周國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格整體處于震蕩區(qū)間，鋁價(jià)下行壓力目前或已釋放。

周報(bào)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月14日-4月18日）

本周銅價(jià)重心上移，周初下游企業(yè)采購(gòu)情緒有所觀望，現(xiàn)貨升水部分時(shí)間表現(xiàn)承壓由于市場(chǎng)到貨不多，其中冶煉廠發(fā)貨較少，進(jìn)口銅雖有所增加，但量相對(duì)有限，國(guó)內(nèi)社庫繼續(xù)表現(xiàn)大幅下降，持貨商挺價(jià)惜售情緒仍存隨著換月后，下游采購(gòu)需求提升，加之再生加工企業(yè)轉(zhuǎn)向采購(gòu)電解銅，消費(fèi)尚可，且市場(chǎng)流通貨源趨少，現(xiàn)貨升水連續(xù)表現(xiàn)上抬走高 本周鋁價(jià)重心上移成本端，本周國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格有止跌企穩(wěn)跡象，或緩解鋁價(jià)下行壓力。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：本周銅價(jià)震蕩運(yùn)行 銅箔市場(chǎng)交投氛圍稍顯起伏(3.28-4.3)

②技改后：全廠年產(chǎn)5.66萬噸電解銅箔，括4萬噸電子電路銅箔、1.66萬噸鋰電銅箔 ③變化情況：電解銅箔總產(chǎn)能保持5.66萬噸/年不變，電子電路銅箔增加1.5萬噸/年、鋰電銅箔減少1.5萬噸/年 主要是將部分鋰電銅箔生箔一體機(jī)（生箔+防氧化）調(diào)整為用于電子電路銅箔的生箔單體機(jī)（僅生箔，不含防氧化），同時(shí)調(diào)整電子電路銅箔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（增加35μm厚度以上銅箔的比例），且在原批復(fù)的23條表面處理線的基礎(chǔ)上增加3條表面處理線，技改后共26條表面處理線用于技改后4萬噸/年電子電路銅箔的表面處理（鍍銅鋅鎳鉻）。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端企業(yè)拿貨積極性有所提高 銅板帶市場(chǎng)成交不錯(cuò)

②技改后：全廠年產(chǎn)5.66萬噸電解銅箔，括4萬噸電子電路銅箔、1.66萬噸鋰電銅箔 ③變化情況：電解銅箔總產(chǎn)能保持5.66萬噸/年不變，電子電路銅箔增加1.5萬噸/年、鋰電銅箔減少1.5萬噸/年 主要是將部分鋰電銅箔生箔一體機(jī)（生箔+防氧化）調(diào)整為用于電子電路銅箔的生箔單體機(jī)（僅生箔，不含防氧化），同時(shí)調(diào)整電子電路銅箔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（增加35μm厚度以上銅箔的比例），且在原批復(fù)的23條表面處理線的基礎(chǔ)上增加3條表面處理線，技改后共26條表面處理線用于技改后4萬噸/年電子電路銅箔的表面處理（鍍銅鋅鎳鉻）。

行情簡(jiǎn)評(píng)

廣東盈華擬建年產(chǎn)5.66萬噸高端電子銅箔產(chǎn)能優(yōu)化技術(shù)改造項(xiàng)目

②技改后：全廠年產(chǎn)5.66萬噸電解銅箔，括4萬噸電子電路銅箔、1.66萬噸鋰電銅箔 ③變化情況：電解銅箔總產(chǎn)能保持5.66萬噸/年不變，電子電路銅箔增加1.5萬噸/年、鋰電銅箔減少1.5萬噸/年 主要是將部分鋰電銅箔生箔一體機(jī)（生箔+防氧化）調(diào)整為用于電子電路銅箔的生箔單體機(jī)（僅生箔，不含防氧化），同時(shí)調(diào)整電子電路銅箔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（增加35μm厚度以上銅箔的比例），且在原批復(fù)的23條表面處理線的基礎(chǔ)上增加3條表面處理線，技改后共26條表面處理線用于技改后4萬噸/年電子電路銅箔的表面處理（鍍銅鋅鎳鉻）。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：普京同意俄烏30天不互襲能源設(shè)施 有色金屬漲跌不一

其中，中國(guó)1月氧化鋁預(yù)估產(chǎn)量為755萬噸，日均產(chǎn)量為24.35萬噸 ◎據(jù)報(bào)道，印尼自由港(Freeport Indonesia)發(fā)言人3月18日表示，該公司已獲得出口127萬噸銅精礦的許可印尼政府周一表示，在自由港修復(fù)受損的冶煉廠期間，將向自由港發(fā)放為期六個(gè)月的出口許可證，這也將確保國(guó)家繼續(xù)收到特許權(quán)使用費(fèi)自由港公司一直在尋求獲得許可證，此前在去年10月，位于東爪哇省Gresik的新冶煉廠發(fā)生火災(zāi)，導(dǎo)致電解銅生產(chǎn)被迫停止。

有色聚焦

Mysteel早讀：關(guān)稅沖擊市場(chǎng) 有色金屬漲跌不一

相較昨日同樣本46家企業(yè)今日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.56萬噸，較上一個(gè)交易日減少0.39萬噸，環(huán)比減少19.89%從數(shù)據(jù)上看，成交量持續(xù)減少，企業(yè)反饋臨近月底結(jié)算，暫時(shí)停止交易，因此交易進(jìn)一步下降 ◎據(jù)Mysteel了解，今日貴州地區(qū)氧化鋁現(xiàn)貨成交1萬噸，其中0.5萬噸成交價(jià)格為3360元/噸，另外0.5萬噸成交價(jià)格為3月貴州、山西均價(jià)，先款后貨 ◎特朗普簽署行政命令對(duì)銅啟動(dòng)232調(diào)查，特朗普啟動(dòng)商務(wù)部調(diào)查，可能導(dǎo)致征收銅進(jìn)口關(guān)稅。

有色聚焦

運(yùn)城：1-11月份有色金屬工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)18.4%

1-11月份，運(yùn)城市有色金屬工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)18.4%，較全市工業(yè)增加值增速（4.8%）加快13.6個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全市工業(yè)貢獻(xiàn)率達(dá)38.4%，上拉全市工業(yè)增速1.8個(gè)百分點(diǎn) 該行業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品“2增4降”，具體為鋁材產(chǎn)量同比增長(zhǎng)48.8%，電解鋁增長(zhǎng)0.3%；氧化鋁下降5.0%，金屬鎂下降7.7%，電解銅下降10.0%，鋁合金下降28.6%

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel朝聞鋁市：宏觀不及市場(chǎng)預(yù)期 預(yù)計(jì)鋁價(jià)震蕩運(yùn)行為主

該行業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品“2增4降”，具體為鋁材產(chǎn)量同比增長(zhǎng)48.8%，電解鋁增長(zhǎng)0.3%；氧化鋁下降5.0%，金屬鎂下降7.7%，電解銅下降10.0%，鋁合金下降28.6% 神火股份公告，鑒于納米陶瓷鋁合金是國(guó)家重點(diǎn)推廣的示范新材料，在航空航天等高端領(lǐng)域已有成熟應(yīng)用，為推動(dòng)公司鋁加工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，提高公司鋁加工產(chǎn)品附加值，培育新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，公司決定聯(lián)合山東濰焦控股集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“濰焦集團(tuán)”)、淮北市相誠(chéng)城市運(yùn)營(yíng)管理有限公司(簡(jiǎn)稱“淮北相誠(chéng)”)，以自有資金共同對(duì)安徽相邦復(fù)合材料有限公司(簡(jiǎn)稱“相邦公司”)進(jìn)行增資，并授權(quán)管理層辦理協(xié)議簽訂等手續(xù)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期美元走強(qiáng) 有色金屬普遍收跌

該行業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品“2增4降”，具體為鋁材產(chǎn)量同比增長(zhǎng)48.8%，電解鋁增長(zhǎng)0.3%；氧化鋁下降5.0%，金屬鎂下降7.7%，電解銅下降10.0%，鋁合金下降28.6% ◎12月27日，立中合金新材料（重慶）有限公司在重慶市沙坪壩區(qū)青鳳科創(chuàng)城舉行開業(yè)慶典，標(biāo)志著立中集團(tuán)在西南地區(qū)投資建設(shè)的年產(chǎn)10萬噸高性能一體化鋁合金新材料項(xiàng)目正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng) ◎【商務(wù)部、海關(guān)總署公布《出口許可證管理貨物目錄（2025年）》】其中提出，出口鈰及鈰合金（顆粒＜500微米）、鎢及鎢合金（顆粒＜500微米）、銻、鋯、鈹、鍺、鎵，取得《中華人民共和國(guó)兩用物項(xiàng)和技術(shù)出口許可證》的，可免于申領(lǐng)出口許可證。

有色聚焦

Mysteel：10月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得153.43點(diǎn)，環(huán)比上升3.01%

需求端，“銀十”電解銅消費(fèi)表現(xiàn)有所遜色，據(jù)Mysteel測(cè)算，10月電解銅實(shí)際消費(fèi)133.2萬噸，10月實(shí)際消費(fèi)同比增長(zhǎng)1.7%，實(shí)際消費(fèi)環(huán)比回落6.0%二是宏觀層面，11月美國(guó)大選和中國(guó)人大常委會(huì)前宏觀博弈處在真空期，海內(nèi)外宏觀對(duì)銅價(jià)無明顯方向性驅(qū)動(dòng)綜合來看，10月銅價(jià)主要受基本面偏弱影響有所下跌鋁方面，電解鋁價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主要原因是氧化鋁價(jià)格大幅上漲，成本對(duì)價(jià)格支撐增強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel早讀：俄烏地緣政治沖突升溫 有色金屬多數(shù)收漲

10月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量111.6萬噸，同比下降1.3%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量1116.9萬噸，同比增長(zhǎng)4.5% ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年10月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量743.4萬噸，同比增長(zhǎng)5.4%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量7069.0萬噸，同比增長(zhǎng)2.9%10月電解鋁產(chǎn)量371.5萬噸，同比增長(zhǎng)1.6%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量3639.1萬噸，同比增長(zhǎng)4.3%10月鋁材產(chǎn)量591.6萬噸，同比增長(zhǎng)7.4%；1-10月累計(jì)產(chǎn)量5611.5萬噸，同比增長(zhǎng)8.1%。

有色聚焦

Mysteel：9月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得148.95點(diǎn)，環(huán)比上升5.39%

供應(yīng)端原料延續(xù)偏緊，冶煉端突發(fā)擾動(dòng)，電解銅產(chǎn)量下降，需求端，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，消費(fèi)改善，電解銅現(xiàn)貨庫存大幅去化鋁方面，電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行一是宏觀較為積極，利好政策陸續(xù)提出，利多鋁價(jià)；二是氧化鋁價(jià)格大幅上漲，截止9月30日，氧化鋁全國(guó)現(xiàn)貨匯總均價(jià)錄得4249元/噸，月環(huán)比上漲6.07%，成本對(duì)價(jià)格支撐增強(qiáng)；三是，電解鋁產(chǎn)能達(dá)瓶頸，產(chǎn)量增量有限，而電解鋁需求有所改善，供需積極因素增多。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel周報(bào)：終端需求無增長(zhǎng)亮點(diǎn) 銅板帶市場(chǎng)供需平穩(wěn)運(yùn)行（10.18-10.25）

硫酸累計(jì)生產(chǎn)約776,304噸，同比增長(zhǎng)約10%，完成產(chǎn)量指引約78%氫氧化鈷含鈷約771噸，同比減少約39%，完成年度產(chǎn)量指引約119%集團(tuán)預(yù)估實(shí)現(xiàn)公司擁有人分占利潤(rùn)約3.14億美元，同比增長(zhǎng)約23%經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比增長(zhǎng)的主要原因是國(guó)際銅價(jià)上漲 2、眾源新材近日在線上會(huì)議上表示，公司產(chǎn)品主要是紫銅板帶箔材，原材料是電解銅銅價(jià)上漲是原材料電解銅的價(jià)格上漲，對(duì)公司業(yè)績(jī)并無增長(zhǎng)作用，也無法推動(dòng)加工費(fèi)的漲價(jià)。

周報(bào)

Mysteel早讀：美失業(yè)數(shù)據(jù)助經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期 有色金屬全線收漲

8月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量112.1萬噸，同比增長(zhǎng)0.9%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量890.8萬噸，同比增長(zhǎng)6.2% ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年8月中國(guó)氧化鋁產(chǎn)量733.6萬噸，同比增長(zhǎng)3.5%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量5588.1萬噸，同比增長(zhǎng)2.4%8月電解鋁產(chǎn)量372.6萬噸，同比增長(zhǎng)2.5%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量2890.9萬噸，同比增長(zhǎng)5.1%8月鋁材產(chǎn)量582.0萬噸，同比增長(zhǎng)4.9%；1-8月累計(jì)產(chǎn)量4445.6萬噸，同比增長(zhǎng)8.5%。

有色聚焦

Mysteel：江西金葉科技集團(tuán)鼎力支持“2024年（第六屆）中國(guó)再生銅產(chǎn)業(yè)大會(huì)”

金葉集團(tuán)旗下兩家子公司：江西金葉聚興科技有限公司和江西金葉大銅科技有限公司 金葉聚興是一家專業(yè)從事城市礦產(chǎn)資源綜合利用、多金屬固危廢處置綜合回收的科技型環(huán)保企業(yè)，以電子廢棄物、含金屬?gòu)U料及電鍍污泥等為原料，生產(chǎn)黑銅、電解銅、硫酸鎳、氧化錫及綜合回收金、銀、鉑、鈀、釕、銠、銥等稀貴金屬等，從而實(shí)現(xiàn)廢舊資源吃干榨盡、綜合回收利用和無害化處置，是江西省民營(yíng)企業(yè)中產(chǎn)業(yè)鏈最長(zhǎng)的多金屬綜合回收利用企業(yè)。

會(huì)議預(yù)告

西部礦業(yè)上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約8%，銅精礦產(chǎn)量同比增長(zhǎng)42%

其中，銅精礦產(chǎn)量達(dá)到8.52萬金屬噸，同比增長(zhǎng)42%此外，鋅精礦產(chǎn)量達(dá)到5.30萬金屬噸，計(jì)劃完成率105%，鉛精礦產(chǎn)量達(dá)到2.81萬金屬噸，計(jì)劃完成率121% 在冶煉業(yè)務(wù)方面，上半年，公司電解銅產(chǎn)量達(dá)到12.15萬噸，同比增長(zhǎng)44.12%；鋅錠產(chǎn)量達(dá)到6.06萬噸，同比增長(zhǎng)6%同時(shí)，公司在鹽湖化工領(lǐng)域也取得了顯著進(jìn)展，生產(chǎn)高純氫氧化鎂5.89萬噸，完成了上半年計(jì)劃的58.92% 報(bào)告期內(nèi)，西部礦業(yè)還積極推進(jìn)重點(diǎn)工程項(xiàng)目建設(shè)。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

固態(tài)電池研發(fā)將獲國(guó)家支持，哪些材料有望迎來升級(jí)？

這項(xiàng)被產(chǎn)業(yè)寄予厚望、被看作“終局技術(shù)”的路線即便是在研發(fā)層面也仍有很多問題有待解決“如大多數(shù)固態(tài)電解質(zhì)中的離子擴(kuò)散速率與液態(tài)電解質(zhì)存在數(shù)量級(jí)差異、固固界面難以始終保持良好接觸等，在突破這些科技問題后，還會(huì)遇到產(chǎn)業(yè)化的問題”寧德時(shí)代曾毓群3月談及固態(tài)電池挑戰(zhàn)時(shí)曾表示 要跨過這些阻礙實(shí)現(xiàn)技術(shù)迭代轉(zhuǎn)變，勢(shì)必將帶動(dòng)電池材料體系的升級(jí)據(jù)華鑫證券5月15日?qǐng)?bào)告指出，材料體系主要有四個(gè)升級(jí)方向： 1）固態(tài)電解質(zhì)：固態(tài)電池以固態(tài)電解質(zhì)替代電解液及隔膜；氧化物體系下鋯、鑭等材料有望受益；硫化物體系下則鍺或?qū)⒂聶C(jī)遇； 2）正負(fù)極材料：正極將更廣泛的應(yīng)用高鎳三元，并逐漸向富鋰錳基轉(zhuǎn)變；負(fù)極將向硅基負(fù)極、鋰金屬負(fù)極演化； 3）多孔銅箔：對(duì)比傳統(tǒng)電解銅箔，多孔銅箔可改善固態(tài)電池鋰離子傳輸效率，提升循環(huán)，進(jìn)一步增強(qiáng)固態(tài)電池安全性，與固態(tài)電池更適配； 4）鋁塑膜：軟包疊片可以改善固態(tài)電池柔韌性，或?yàn)樽钸m用于固態(tài)電池的裝配方式，有望帶動(dòng)鋁塑膜需求。

新能源

Mysteel早讀：現(xiàn)貨黃金自創(chuàng)紀(jì)錄高位回落 有色金屬漲跌不一

調(diào)研了解，兩家氧化鋁廠建成產(chǎn)能為720萬噸/年，此次事故影響涉及產(chǎn)能約120萬噸/年左右據(jù)了解，前期兩家氧化鋁企業(yè)預(yù)計(jì)在6月初左右恢復(fù)生產(chǎn)，但是目前當(dāng)?shù)靥烊粴夤?yīng)仍未完全恢復(fù)，預(yù)計(jì)延期至9月復(fù)產(chǎn)另外，前期受減產(chǎn)影響，當(dāng)?shù)貎杉?em class='keyword'>氧化鋁廠不得通過外購(gòu)現(xiàn)貨維持合同執(zhí)行，但受天然氣供應(yīng)不足、整體海外氧化鋁現(xiàn)貨緊俏等不可抗力因素影響，短期兩家氧化鋁廠部分合同執(zhí)行受阻 ◎國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年4月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為113.6萬噸，同比增長(zhǎng)9.2%；1-4月累計(jì)產(chǎn)量為447.9萬噸，同比增長(zhǎng)10.3%。

有色聚焦