Mysteel解讀：鋼廠鐵礦石低庫存策略的利弊

筆者記得在大學學管理學的時候，老師就熱情洋溢的介紹了日本豐田汽車和戴爾的零庫存管理，對其推崇備至然后，工作多年后才發(fā)現(xiàn)，零庫存管理只適用于特定的經(jīng)濟發(fā)展階段和特定的行業(yè)對于國內(nèi)鋼鐵行業(yè)而言，80%的鐵礦石依賴進口，除個別鋼廠有一定的權益礦之外，根本就沒有這方面的“護城河”存在而且原料端時常面臨礦山罷工或者雨季颶風等自然災害帶來的供給干擾，從澳大利亞和巴西發(fā)運到中國沿海港口的海運周期分別在2周和5周左右。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石基差或?qū)⒗^續(xù)下跌

雙節(jié)后截止目前為止，鐵礦石基差整體呈現(xiàn)下跌趨勢節(jié)后以來，鐵礦石期貨價格在高爐減產(chǎn)緩慢、海運費上漲，以及宏觀基本面向好支撐下先跌后漲，當下在產(chǎn)業(yè)定價權重提高后走負反饋邏輯，礦價下跌，這段時間礦價走勢呈倒“N”字型，而現(xiàn)貨價格雖然與期貨價格在走勢上一致，但明顯表現(xiàn)出易跌難漲的特征因此節(jié)后至今鐵礦石基差連續(xù)下跌截止10月23日，PB粉基差為68元/噸，較10月9日的89元/噸收縮21元/噸。

主編視角

創(chuàng)元期貨：復盤2007—2011年鋼材行情

鐵礦石價格拉漲，但國內(nèi)缺乏議價權 2005年之后，隨著我國粗鋼產(chǎn)量的加速釋放，鐵礦石供應緊缺問題逐步顯現(xiàn)受制于長協(xié)定價機制以及供應寡頭壟斷局面，我國并沒有足夠的議價能力2007年，我國鐵礦石進口市場表現(xiàn)為：其一，全球鐵礦石資源集中壟斷，印度出臺政策限制鐵礦石出口；其二，鐵礦石投資周期較長，全球新建產(chǎn)能釋放速度慢于需求增速，供應更為剛性；其三，全年海運費大幅攀升，年末波羅的海干散貨海運費指數(shù)較年初上漲126.27%，港口裝運能力、內(nèi)陸運輸能力受限。

鋼材

Mysteel：2023年春節(jié)假日期間海外鋼礦動態(tài)匯總

Glencore也獲得了未來三年內(nèi)CuFe旗下各項目的優(yōu)先購買權 CuFe的執(zhí)行董事Mark Hancock表示，“隨著疫情整體放開，目前整體形勢的改善，東南亞地區(qū)需求上升，預計2023年將成為JWD鐵礦石的定價優(yōu)勢時期同時，燃料價格下跌，海運和公路運輸成本降低，對采礦成本也產(chǎn)生有利影響” 此外，JWD項目屬于Wiluna West鐵礦石項目的一部分，在三季度共出口14.18萬噸鐵礦。

礦山動態(tài)

美國向通用汽車、LG電池合資企業(yè)提供25億美元貸款

通用汽車計劃到2025年在北美制造100萬輛電動汽車，到2035年停止銷售汽油動力汽車8月批準的4300億美元的《通脹削減法案》（IRA）包括另外30億美元的ATVM貸款成本，并將其用途擴大到大型車輛、海運船舶、航空和其他運輸方式能源部表示，這30億美元將提供大約400億美元的額外貸款授權，在Ultium貸款之前，ATVM的總可用授權估計約為551億美元 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

產(chǎn)業(yè)資訊

環(huán)境領域最高評級！HMM連續(xù)三年獲評ESG管理綜合評價A級

這在韓國海運業(yè)界尚屬首次 據(jù)悉，HMM正在改革公司的管理體系，計劃通過對環(huán)境、勞動、人權、倫理、社會貢獻等非財務領域的持續(xù)投資，進一步鞏固ESG管理體系為此，HMM計劃在今年新設立ESG委員會和ESG專門機構，以及運營以管理層為中心的ESG管理委員會等決策體系 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

船舶

加強鐵礦石資源保障乃高質(zhì)量發(fā)展題中之義

當然，由于我國與日本的經(jīng)濟體量不同、經(jīng)濟地位不同、所處的宏觀政治經(jīng)濟環(huán)境不同，意味著更需要結合自身優(yōu)勢和特點，構建安全、可靠、多元化的鐵礦石資源保障體系顯然，像日本那樣通過對海外礦山戰(zhàn)略投資來構建長期低價穩(wěn)定的鐵礦石供應體系，從全球?qū)?em class='keyword'>海運礦的需求看，我們已經(jīng)錯過了最佳窗口期 需要關注的是，《意見》刪除了此前《意見征求稿》中“鐵金屬國內(nèi)自給率達到45% ”和“打造1個～2個具有全球影響力和市場競爭力的海外權益礦山，海外權益鐵礦占進口比重超過20%”等量化指標。

爐料

綠色低碳發(fā)展讓世界廢鋼資源成為“香餑餑”

其中，四大礦商的鐵礦石產(chǎn)量幾乎占全球總產(chǎn)量的一半淡水河谷在2019年前一直位居世界鐵礦石產(chǎn)量企業(yè)榜首，年增長率在5%左右2019年，由于該公司發(fā)生潰壩事件導致停產(chǎn)，當年鐵礦石產(chǎn)量減少21.9%，居世界第二位，被力拓超過此外，鐵礦石市場供應問題不僅涉及礦山生產(chǎn)，還包括陸運、海運等物流環(huán)節(jié)由于鐵礦石生產(chǎn)地一般遠離終端用戶，運輸問題常常成為制約礦山開發(fā)的主要原因赤道幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦是目前世界未開發(fā)的品位最高、規(guī)模最大的鐵礦床，力拓自20世紀90年代就獲得了該礦山的開采權，但由于須修建鐵路、港口等配套設施，該項目歷經(jīng)30年，至今仍未開發(fā)成功。

爐料

Mysteel熱點觀察：國際散貨需求滑坡引發(fā)BDI暴跌

這與中國大宗商品，尤其鐵礦石、煤炭進口減弱直接相關中國是全球最大的大宗商品進口國家，2021年世界超七成的鐵礦石海運需求來自中國，運輸鐵礦石的海岬型船（BCI）在BDI中權重占比也是最高的 根據(jù)Mysteel調(diào)研，10月份全球鐵礦石發(fā)運出現(xiàn)了大幅下降，10月環(huán)比降幅達5.8%至1.33億噸，傳導至12月中國海運鐵礦石進口環(huán)比下滑18%至8500萬噸左右，同比下降11%，至近19個月低點。

觀點

中國鋼企海外產(chǎn)能配置“攻略”

與中國鋼鐵市場處于充分甚至過度競爭的態(tài)勢不同，目前海運鐵礦石已成為一個寡頭壟斷的行業(yè)，4家鐵礦石巨頭共同掌控著進口鐵礦石的定價權即使70%的海運鐵礦石都運往中國，也無法改變中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)缺乏對鐵礦石供應價格話語權的短板這種現(xiàn)狀導致大量本應屬于鋼鐵企業(yè)的利潤流向上游的礦商，把握彌補這一短板的機會，應成為中國鋼鐵企業(yè)在海外投資時的當務之急 其實，不僅鋼鐵企業(yè)正在尋求提高鐵礦石原料自給率的可行路徑，部分鐵礦生產(chǎn)商也有與長流程企業(yè)結合以抗擊重大市場風險的想法。

鋼材

中國鋼企海外產(chǎn)能配置“攻略”

但這些權益礦的增加遠無法與中國鐵礦石進口量的增加同步在1998年冶金工業(yè)部被撤銷后，中國缺乏一個更加強有力的官方機構為海外鐵礦項目的投資活動提供必要的支持和協(xié)調(diào)，中國鋼鐵企業(yè)在對海外鐵礦石資源的爭奪中各自為戰(zhàn)，基本上被邊緣化，只能開發(fā)一些質(zhì)次價高的資源 與中國鋼鐵市場處于充分甚至過度競爭的態(tài)勢不同，目前海運鐵礦石已成為一個寡頭壟斷的行業(yè)，4家鐵礦石巨頭共同掌控著進口鐵礦石的定價權。

市場動態(tài)

Mysteel參考丨2021年全球鐵礦石供應展望及其供應風險評估

Mysteel通過其核心數(shù)據(jù)庫和資訊網(wǎng)絡的數(shù)據(jù)挖掘，預估2021年全球鐵礦石增量約為9630萬噸這些增量主要來自于巴西、印度、美國等受疫情影響較大的國家，這些國家在2021年從疫情中恢復的進度情況將直接影響鐵礦石產(chǎn)量能否達到預期水平 除此之外， Mysteel認為全球鐵礦石增量主要來自于西半球國家，一季度對中國的供應影響較小，而伴隨著后期到港量增加和鐵礦石品種逐漸往高鐵品位調(diào)整，后期供應過剩跡象將愈發(fā)明顯。

Mysteel參考

中遠海運特運與陽光集團簽署戰(zhàn)略合作意向書

根據(jù)協(xié)議，中遠海運特運將為江蘇陽光集團南非Kadgame錳礦項目提供全程物流服務，雙方將就南非Kadgame錳礦項目發(fā)揮各自優(yōu)勢，建立并發(fā)展長期、緊密的戰(zhàn)略合作伙伴關系簽約之前，雙方進行了友好會談，表示將本著互利共贏的理念，加強溝通、深化合作、攜手共進，為全球產(chǎn)業(yè)鏈提供優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務 南非Kadgame錳礦項目是陽光集團海外投資項目，在2018年10月14日獲得南非共和國礦產(chǎn)資源部批準的錳礦和鐵礦石30年開采權證。

船舶

力拓公布2020年第二季度生產(chǎn)業(yè)績

將所有產(chǎn)品的生產(chǎn)情況以銅當量計算，與2019年第二季度相比，生產(chǎn)業(yè)績增長了1% 盡管受到新冠肺炎疫情相關的限制措施影響，皮爾巴拉地區(qū)的鐵礦石發(fā)運量為8670萬噸（100%權益基礎），比2019年第二季度增長1%第二季度的鐵礦石港口現(xiàn)貨銷量為170萬噸，業(yè)務繼續(xù)穩(wěn)步增長我們希望在更好地服務現(xiàn)有客戶的同時，也能服務尚未參與海運市場的新客戶 鋁土礦產(chǎn)量為1460萬噸，比2019年第二季度增長9%，延續(xù)了一季度以來安朗（Amrun）鋁土礦在2019年成功達產(chǎn)后的增長趨勢。

爐料