淡水河谷調(diào)整球團(tuán)產(chǎn)量預(yù)測(cè)，全年鐵礦石生產(chǎn)目標(biāo)維持不變

2025年7月2日，淡水河谷（Vale）宣布，鑒于當(dāng)前球團(tuán)礦市場(chǎng)形勢(shì)，公司已更新2025年鐵礦石團(tuán)塊產(chǎn)品產(chǎn)量預(yù)測(cè)（包括鐵礦石球團(tuán)和壓塊），調(diào)整如下：鐵礦石團(tuán)塊產(chǎn)品產(chǎn)量由此前預(yù)測(cè)的3800萬噸至4200萬噸，下調(diào)至3100萬噸至3500萬噸然而，公司其余指導(dǎo)目標(biāo)（包括鐵礦石生產(chǎn)總量）均維持不變 基于當(dāng)前情況，公司決定提前于2025年第三季度對(duì)圣路易斯球團(tuán)廠（該球團(tuán)廠2024年產(chǎn)量為260萬噸）進(jìn)行預(yù)防性維護(hù)，其間將暫停生產(chǎn)。

礦山動(dòng)態(tài)

預(yù)計(jì)2025年底投產(chǎn)！西芒杜項(xiàng)目推進(jìn)順利，全球鐵礦石市場(chǎng)將迎來新一輪變局

由于供需結(jié)構(gòu)的雙向變化，鐵礦石市場(chǎng)已進(jìn)入過剩周期2024年鐵礦石市場(chǎng)由供給緊平衡向過剩切換，如果按照62%當(dāng)量換算，全球鐵礦石大約過剩3000萬噸，國內(nèi)供給過剩2000萬噸國內(nèi)進(jìn)口鐵礦港口庫存持續(xù)保持高位，去年47個(gè)港口的進(jìn)口礦庫存超過了1.6億噸

原料

關(guān)于內(nèi)蒙古鑫五州鋼業(yè)有限公司2×30000kVA全密閉硅錳合金礦熱爐技改高碳鉻鐵礦熱爐及配套設(shè)施建設(shè)變更項(xiàng)目（球團(tuán)系統(tǒng)）環(huán)境影響評(píng)價(jià)文件受理情況的公示

熱點(diǎn)資訊

Mysteel解讀：2024年全球鐵礦產(chǎn)量繼續(xù)突破 增量結(jié)構(gòu)出現(xiàn)調(diào)整 --基于成本曲線視角 分析潛在變量

然而，今年以來鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)明顯下行壓力，Mysteel62%澳粉價(jià)格指數(shù)一度跌破100美金，雖然近期市場(chǎng)有所修復(fù)，但后續(xù)若再度出現(xiàn)明顯下調(diào)，將對(duì)鐵礦石增產(chǎn)的空間形成制約，尤其是對(duì)部分非主流國家本文將基于Mysteel全球礦山成本曲線數(shù)據(jù)庫對(duì)鐵礦石產(chǎn)量進(jìn)行情景假設(shè)，由此分析全球鐵礦石供應(yīng)增量的潛在風(fēng)險(xiǎn)變量 （Mysteel鐵礦海外團(tuán)隊(duì)定期追蹤調(diào)研國外鐵礦石區(qū)域行情動(dòng)態(tài)，提供行業(yè)資訊、數(shù)據(jù)調(diào)研和分析研究報(bào)告及定制化需求服務(wù)。

主編視角

透視近3年全球鐵礦石供需形勢(shì)變化

我國經(jīng)濟(jì)總體處于疫后修復(fù)期，通過采取積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，大力刺激國內(nèi)消費(fèi)和投資，使中國經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)、運(yùn)行平穩(wěn)，國內(nèi)對(duì)鐵礦石的需求增長強(qiáng)勁 由此可見，過去3年間，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，在我國政府的精準(zhǔn)調(diào)控下，全球鐵礦石的供需形勢(shì)先后經(jīng)歷了“過熱時(shí)的降溫”“過冷時(shí)的補(bǔ)暖”“恢復(fù)中的鞏固”等過程 近3年全球鐵礦石發(fā)貨情況 全球發(fā)貨量有所波動(dòng)，發(fā)貨來源結(jié)構(gòu)變化較小。

爐料

印度“入場(chǎng)”，全球鐵礦石供需格局存變數(shù)

俄烏沖突爆發(fā)后，烏克蘭鐵礦石出口受阻，全球鐵礦石供應(yīng)因此變得緊張，印度礦開始轉(zhuǎn)向歐洲、南非、東南亞等國，以此來替代烏克蘭精粉和烏克蘭球團(tuán)此外，由于俄羅斯和烏克蘭是重要的鋼材出口國，導(dǎo)致歐洲等地的鋼材供給出現(xiàn)缺口，鋼材價(jià)格一度推漲，鋼材出口利潤也水漲船高在此期間印度加大了鋼材出口，而印度國內(nèi)鐵礦石的緊缺卻極大地限制了鋼廠的生產(chǎn)印度為了實(shí)現(xiàn)2030—2031年3億噸鋼鐵產(chǎn)能的愿景，以合適的價(jià)格保證適當(dāng)鐵品位鐵礦石的供應(yīng)以滿足國內(nèi)鋼廠的需求至關(guān)重要，此次印度調(diào)高對(duì)鐵礦石的出口關(guān)稅正是旨在更大限度地保證國內(nèi)鋼廠的鐵礦石供應(yīng)。

爐料

從全球粗鋼產(chǎn)量與消費(fèi)量看鐵礦石價(jià)格演變

1980年~2001年，長協(xié)定價(jià)機(jī)制一直主導(dǎo)著國際鐵礦石的價(jià)格變動(dòng)，鐵礦石價(jià)格基本保持在20美元/噸，當(dāng)時(shí)的日本是國際鐵礦石市場(chǎng)最大買家進(jìn)入21世紀(jì)后，中國鋼鐵工業(yè)蓬勃發(fā)展，并開始對(duì)全球鐵礦石的供需格局產(chǎn)生重要影響，鐵礦石產(chǎn)量開始無法滿足全球鋼鐵產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，國際鐵礦石價(jià)格也因此開始出現(xiàn)大幅上漲，為長協(xié)定價(jià)機(jī)制的“衰落”埋下了伏筆 2008年，BHP、淡水河谷和力拓三大礦商開始各自謀求有利于自身利益的定價(jià)方式，在淡水河谷談定首發(fā)價(jià)后，力拓單獨(dú)爭取了更大的漲幅，“首發(fā)—跟風(fēng)”模式首次被打破。

爐料

Mysteel解讀：印度鐵礦關(guān)稅落地遇阻？進(jìn)口礦供應(yīng)預(yù)計(jì)持穩(wěn)

2011年12月所有品位粉礦、塊礦關(guān)稅同步上調(diào)至30%；2014年，印度政府第一次對(duì)出口的球團(tuán)加征5%的關(guān)稅，不過2016年這一政策又被取消；2022年5月，印度政府為緩解其國內(nèi)通脹和增加其國內(nèi)礦石供應(yīng)，上調(diào)了所有品位鐵礦石的出口關(guān)稅，調(diào)整后粉礦和塊礦的出口關(guān)稅為50%，球團(tuán)的出口關(guān)稅為45%；2022年11月，由于通脹壓力緩解且國內(nèi)鐵礦石供需變化，印度又再次宣布調(diào)整關(guān)稅，規(guī)定對(duì)鐵品位在58%及以下的粉礦、塊礦不征收關(guān)稅，對(duì)于品位在58%以上的粉礦、塊礦征收30%的出口關(guān)稅。

主編視角

Mysteel：國慶節(jié)后全國熱軋板卷價(jià)格或?qū)⒊袎哼\(yùn)行

盡管當(dāng)前利潤處于修復(fù)通道，但成本端的不確定性可能成為節(jié)后利潤的主要壓制因素焦煤方面，2025 年 8 月焦煤長協(xié)煤鋼聯(lián)動(dòng)浮動(dòng)值調(diào)整已釋放價(jià)格波動(dòng)信號(hào)；鐵礦石雖短期供應(yīng)寬松，但全球主要礦山產(chǎn)能擾動(dòng)及需求端預(yù)期變化可能引發(fā)價(jià)格反彈 四、庫存 2024年熱軋板卷庫存呈現(xiàn)“高位見頂后持續(xù)去庫”的特征。

周報(bào)

Mysteel：國慶節(jié)后山東廢鋼價(jià)格或承壓運(yùn)行

一、宏觀環(huán)境與黑色系期貨傳導(dǎo)效應(yīng) 當(dāng)前全球流動(dòng)性環(huán)境呈現(xiàn)重要轉(zhuǎn)變特征美聯(lián)儲(chǔ)已開啟新一輪降息周期，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，基準(zhǔn)情形下（概率60%）預(yù)計(jì)10月和12月將分別繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)這一貨幣政策變化將從兩個(gè)方面影響國內(nèi)市場(chǎng)：一方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息為國內(nèi)貨幣政策提供更寬松的外部環(huán)境，增強(qiáng)了穩(wěn)增長政策的空間；另一方面，降息預(yù)期將提振大宗商品市場(chǎng)整體情緒，螺紋鋼、鐵礦石等黑色系期貨有望獲得金融屬性的支撐。

熱點(diǎn)聚焦

廣發(fā)期貨：單邊建議逢低做多鐵礦2601合約

供給端，鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量大幅回升，45港到港量下降，主要由于巴西港口發(fā)運(yùn)恢復(fù)，屬于預(yù)期內(nèi)數(shù)據(jù)變動(dòng)結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將先增后降需求端，鋼廠利潤率小幅下滑，重大活動(dòng)結(jié)束后，上周鐵水產(chǎn)量大幅回升，鋼廠補(bǔ)庫需求增加從五大材數(shù)據(jù)可以看到本周鋼材產(chǎn)量下降，表需回升，基本面小幅好轉(zhuǎn)，但進(jìn)入旺季仍顯不足，原料強(qiáng)于成材庫存方面，港口庫存小幅累庫，疏港量環(huán)比上升，鋼廠權(quán)益礦庫存環(huán)比增加展望后市，由于鋼廠盈利面仍然偏高，9月份鐵水仍將保持偏高水平，港口庫存同比低位給予鐵礦支撐。

策略研究

全球直接還原鐵產(chǎn)量破1.4億噸印度引領(lǐng)增長新浪潮

截至2023年底，全球配備米德萊克斯?工藝的直接還原工廠各類直接還原鐵（冷態(tài)直接還原鐵、熱態(tài)直接還原鐵及熱壓塊鐵）累計(jì)產(chǎn)量已突破14.6億噸 米德萊克斯還在《數(shù)據(jù)》中介紹了全球直接還原鐵產(chǎn)量變化趨勢(shì)背后的影響因素 其表示，直接還原鐵的生產(chǎn)深受鋼鐵需求、鐵礦石價(jià)格與供應(yīng)狀況以及能源成本的影響無論是天然氣還是煤炭，作為直接還原鐵生產(chǎn)過程中的還原劑，能源成本往往是造成不同生產(chǎn)廠生產(chǎn)成本差異的最大變量。

鋼材

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行（9.8-9.12）

國內(nèi)礦山因安全生產(chǎn)檢查、局部地區(qū)檢修停產(chǎn)以及資源流通性偏緊等因素，精粉產(chǎn)量受限，賣方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，導(dǎo)致鋼廠采購內(nèi)礦的意愿減弱；與此同時(shí)，進(jìn)口鐵礦石到港量維持高位，供應(yīng)相對(duì)充裕，且人民幣匯率波動(dòng)與海運(yùn)成本變化提升了進(jìn)口礦的經(jīng)濟(jì)性，鋼廠在利潤壓力下更傾向于調(diào)整配比，增加進(jìn)口礦使用以降低生產(chǎn)成本此外，全球貿(mào)易政策調(diào)整促使部分企業(yè)提前囤積進(jìn)口資源，進(jìn)一步推升進(jìn)口礦庫存水平國產(chǎn)礦與進(jìn)口礦的價(jià)差拉大也加劇了這一趨勢(shì)，鋼廠通過靈活調(diào)整采購策略以應(yīng)對(duì)階段性市場(chǎng)變化，最終體現(xiàn)為國產(chǎn)礦庫存消耗與進(jìn)口礦庫存累積并存的格局。

國產(chǎn)礦周評(píng)

淡水河谷正式啟用卡帕內(nèi)瑪?shù)V區(qū)并將投資670億雷亞爾開啟米納斯吉拉斯州采礦業(yè)務(wù)新篇

投資中的大部分將用于擴(kuò)大尾礦壓濾和干式堆垛的規(guī)模，其目標(biāo)是使淡水河谷米納斯吉拉斯州運(yùn)營區(qū)的尾礦壩使用比例從30%降至20% “這些舉措將使優(yōu)質(zhì)鐵礦石產(chǎn)品組合的生產(chǎn)過程變得更加安全，生產(chǎn)這些產(chǎn)品——尤其是高品位球團(tuán)精粉產(chǎn)品，需要經(jīng)過選礦高品位球團(tuán)精粉對(duì)于直接還原鋼鐵生產(chǎn)路線至關(guān)重要，而直接還原路線能減少溫室氣體排放。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：國產(chǎn)鐵礦石短期內(nèi)繼續(xù)維持震蕩運(yùn)行（9.1-9.5）

一、價(jià)格回顧 1、國產(chǎn)礦價(jià)格回顧 本周國產(chǎn)鐵精粉價(jià)格指數(shù)上漲，唐山66%精粉指數(shù)995元/噸較本周一漲16元/噸，環(huán)比漲1.63%；承德65%釩鈦價(jià)格指數(shù)940元/噸較本周一漲20元/噸，環(huán)比漲幅2.17%；霍邱65%造球精粉指數(shù)948元/噸較本周一漲9元/噸，環(huán)比上漲0.96%。

國產(chǎn)礦周評(píng)

Mysteel早讀：首席展望下半年鋼市，周末唐山鋼坯上漲

◎當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月22日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示，當(dāng)前形勢(shì)暗示就業(yè)增長面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)平衡點(diǎn)的變化可能要求調(diào)整政策鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息持開放態(tài)度 ◎8月22日，全國主港鐵礦石成交81.90萬噸，環(huán)比減10.7%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.39萬噸，環(huán)比增0.4%。

資訊

瑞達(dá)期貨：鐵礦石震蕩偏多

周五夜盤I2601合約增倉上行宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上表示，當(dāng)前形勢(shì)暗示就業(yè)增長面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)平衡點(diǎn)的變化可能要求調(diào)整政策鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)降息持開放態(tài)度供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)量和到港量增加，同時(shí)國內(nèi)港口庫存繼續(xù)提升；鋼廠高爐開工率高位運(yùn)行，鐵水產(chǎn)量小幅上調(diào)，日均產(chǎn)量維持240萬噸上方整體上，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期提升，同時(shí)現(xiàn)貨堅(jiān)挺對(duì)期價(jià)構(gòu)成支撐技術(shù)上，I2601合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA向上反彈。

機(jī)構(gòu)

中信期貨鐵礦石產(chǎn)融研討會(huì)

演講主題是《鐵礦石供需格局轉(zhuǎn)變-下半年存在的機(jī)遇與挑戰(zhàn)》 上海鋼聯(lián)鐵礦石分析師劉涵 他表示自2024年9.24大事件以來，鋼廠利潤逆轉(zhuǎn)自2022年5月份開始的長期虧損，全國鋼廠平均利潤已連續(xù)9個(gè)月的盈利；球團(tuán)礦溢價(jià)也跟著上漲一波，至今年1月達(dá)到近兩年內(nèi)最高水平，此后球團(tuán)溢價(jià)持續(xù)下滑，與之相反的為塊礦溢價(jià)持續(xù)上漲；其差異主要原因在于，其替代品——塊礦性價(jià)比較高，以及歐洲鋼廠的持續(xù)減產(chǎn)，導(dǎo)致球團(tuán)整體需求下滑明顯，同時(shí)需求差異也導(dǎo)致其庫存出現(xiàn)明顯分化。

會(huì)議報(bào)道

2025亞洲鋼礦大會(huì)重磅來襲|共話亞洲鋼鐵與礦業(yè)新格局！

由中國國際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)冶金行業(yè)分會(huì)（MC-CCPIT）與上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（Mysteel）聯(lián)合主辦的2025亞洲鋼礦大會(huì)，將于10月29日至31日在馬來西亞吉隆坡正式舉行！ 本次大會(huì)將深入解讀全球鋼鐵行業(yè)的格局轉(zhuǎn)變，關(guān)注傳統(tǒng)生產(chǎn)國及新興生產(chǎn)國的最新動(dòng)態(tài)及未來趨勢(shì)；探討綠色鋼鐵發(fā)展對(duì)原材料流向的影響，特別是中國和東南亞鋼廠的碳足跡發(fā)展及用料趨勢(shì)；深入分析全球鐵礦石供應(yīng)的邊際增量結(jié)構(gòu)，包括主流礦山在綠色低碳趨勢(shì)下的供應(yīng)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及非洲等非主流區(qū)域的開發(fā)情況和未來潛力；探討鐵礦石貿(mào)易及流通環(huán)節(jié)最新趨勢(shì)，包括國內(nèi)外港口運(yùn)作模式及貿(mào)易策略變化。

鐵礦會(huì)展

從“國際話”透視鋼鐵工業(yè)“國際化”新動(dòng)向

8月5日—10日，第十四屆中國國際鋼鐵大會(huì)在上海市召開這場(chǎng)以“科技賦能?新質(zhì)未來”為主題的國際盛會(huì)，不僅匯聚了中外政府部門、行業(yè)協(xié)會(huì)的決策者，更集結(jié)了全球鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)軍企業(yè)——從上游鐵礦石企業(yè)到下游制造巨頭，從技術(shù)研發(fā)機(jī)構(gòu)到綠色轉(zhuǎn)型先鋒，與會(huì)代表在思想碰撞中勾勒全球鋼鐵工業(yè)發(fā)展新圖景 本屆大會(huì)的外方聲音尤為引人關(guān)注他們帶著不同市場(chǎng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)探索與合作期待，聚焦全球鋼鐵工業(yè)變革方向、下游需求迭代升級(jí)、綠色低碳技術(shù)突破、數(shù)智化與AI（人工智能）融合路徑，以及跨境協(xié)同機(jī)遇等核心議題，用多元視角解碼全球鋼鐵工業(yè)未來。

鋼材