海南自貿(mào)港首個“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品上線

海南國際清算所股份有限公司(下稱“海南國際清算所”)11日上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產(chǎn)品，這是海南自貿(mào)港首個以人民幣計價結(jié)算的、針對國際貿(mào)易的掉期產(chǎn)品 海南國際清算所2021年12月在三亞揭牌，是現(xiàn)貨市場和場外衍生品市場的中后臺機構(gòu) 長期以來，國際鐵礦石貿(mào)易以美元計價為主，中國企業(yè)的套保業(yè)務(wù)只能通過參與國外交易所并使用海外指數(shù)產(chǎn)品來實現(xiàn)，不但成本高，還導(dǎo)致中國鋼鐵企業(yè)面臨價格波動與匯率波動雙重風(fēng)險。

原料

Mysteel：柳暗花明——3月鋼價或見底回升

從消費量表現(xiàn)來看，建材消費明顯增加，近期多數(shù)品種消費表現(xiàn)小幅回暖據(jù)百年建筑調(diào)研，近期資金到位率同比改善，許多省份都有積極變化一方面對于專項資金的調(diào)配更為合理，尤其是對新項目的傾斜；另一方面央國企施工單位優(yōu)化了對在手項目的管理，確保重點項目資金順暢隨著多地項目的陸續(xù)復(fù)工，需求端或?qū)⒊掷m(xù)回暖，但仍需關(guān)注出口端的壓力 五、展望 成本方面：自今年年初開始，鐵礦石、煤焦價格開始松動，成材強于原料。

主編視角

Mysteel周報：短期鐵礦石價格或?qū)⒕S持震蕩偏弱運行 （12.2-12.6）

12月3日晚，韓國宣布實施緊急戒嚴(yán)戒嚴(yán)令發(fā)布后，韓國資產(chǎn)大幅下跌，韓元兌美元一度跌超2%，創(chuàng)逾兩年新低新華社：破除“增速崇拜”，中國經(jīng)濟增長在5%左一點或是右一點，都可以接受，穩(wěn)住樓市、股市兩個“風(fēng)向標(biāo)”中國11月財新制造業(yè)PMI升至51.5，創(chuàng)五個月新高，加速擴張中國外交部重申：中方一貫堅決反對美方泛化國家安全概念，濫用出口管制措施；四協(xié)會集體發(fā)聲，美國芯片不再可靠、安全，中國企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎采購 總的來看，本周鐵礦石價格震蕩運行為主。

進口礦周評

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤價格或?qū)⑷醴€(wěn)運行

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 11月1日，全國主港鐵礦石成交80.50萬噸，環(huán)比減17%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交9.94萬噸，環(huán)比減5.7% 新一輪強冷空氣上線，北方局地降溫12℃ 詳情>> 中指研究院：TOP100企業(yè)拿地總額6198.7億元，央國企及地方國資仍是主力 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、昨日夜盤螺紋主力合約收盤價3364元/噸，期現(xiàn)價差296元/噸。

早評

Mysteel：國慶節(jié)后華北地區(qū)熱軋帶鋼價格或繼續(xù)上漲

現(xiàn)貨市場多數(shù)國企及貿(mào)易商采購意愿較高，鋼廠成交放量，由于鋼廠及貿(mào)易商自身庫存偏低，甚至出現(xiàn)惜售情緒近期鐵礦石以及焦炭等原料端價格上漲，進一步為成材價格提供支撐，疊加利好政策逐步釋放，預(yù)計國慶節(jié)后華北地區(qū)熱軋帶鋼價格或繼續(xù)震蕩上行

每周評述

[PVC]：隆眾早訊--周一版

至上周五電石市場烏海地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報2550元/噸，周末采購價格有上調(diào) 山東液氯價格下調(diào)100元/噸，執(zhí)行100元/噸出廠；液堿山東供應(yīng)有增量趨勢，氧化鋁需求穩(wěn)健支撐下，預(yù)計本周市場整體以穩(wěn)為主華東來看，企業(yè)裝置檢修尚未恢復(fù)，企業(yè)有意挺價 華泰證券：電視行業(yè)內(nèi)銷有待“以舊換新”催化 出口趨勢仍較強 近期央國企改革不斷加碼 國企改革板塊有望站上風(fēng)口 中金：美聯(lián)儲在9月降息25個基點的可能性更大 新加坡鐵礦石期貨價格自2022年11月以來首次跌破每噸90美元 跌幅超2% 降息在望 歐洲央行難解通脹 生態(tài)環(huán)境部表示鋼鐵等重點排放行業(yè)將納入全國碳市場 新版負(fù)面清單出爐 制造業(yè)外資準(zhǔn)入限制“清零” 制造業(yè)限制“清零”、醫(yī)療領(lǐng)域試點擴大 中國對外開放更進一步 8月末我國外儲規(guī)模為32882億美元 央行連續(xù)四個月暫停增持黃金儲備 生豬價格穩(wěn)步上行 多家養(yǎng)殖企業(yè)8月份銷售延續(xù)回暖 9月9日，國家統(tǒng)計局將公布8月CPI、PPI數(shù)據(jù)。

早間提示

以期現(xiàn)結(jié)合促進高質(zhì)量發(fā)展，新入市鋼企如何走好“第一步”？

據(jù)了解，該公司從事鐵礦石貿(mào)易，進口規(guī)模大、采銷周期長，過程中價格不利變動會對利潤造成巨大影響該公司管理者有很強的風(fēng)險意識，但也對國企參與衍生品交易的合法合規(guī)性心有顧慮在西南期貨等的支持下，該公司針對企業(yè)高層、中層、執(zhí)行層進行多維度系統(tǒng)培訓(xùn)，高效率完善制度與搭建體系，從“想”到“做”的轉(zhuǎn)變也從這時開始 2023年第1季度，該公司首次開展鐵礦石期貨套保，保護已經(jīng)簽訂采購價格的現(xiàn)貨頭寸，考慮到首次參與期貨市場，套保規(guī)模占進口量的30%左右。

鋼材

Mysteel早報：黑龍江建筑鋼材早盤市場價格或?qū)⒎€(wěn)中小幅上漲

一、宏觀＆行業(yè)熱點回顧 8月23日，全國主港鐵礦石成交91.50萬噸，環(huán)比增22%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交10.35萬噸，環(huán)比減6.9% 廣西：啟動收購存量商品住房用作保障性住房工作 詳情>> 超80城支持國企等收購存量房：至少36城已啟動征集 詳情>> 二、 市場價格回顧 1、上一工作日夜盤螺紋主力合約收盤價3203元/噸，期現(xiàn)價差17元/噸。

早評

Mysteel日報：全國熱軋帶鋼價格上漲 預(yù)計明日主穩(wěn)探漲

今日期貨盤面震蕩走高，現(xiàn)貨價格隨盤上調(diào)，午后繼續(xù)追漲，漲后成交略有放緩，廠商心態(tài)尚可目前即將月底結(jié)算，廠商報價相對謹(jǐn)慎，鋼廠挺價情緒較濃但近期下游對高價資源認(rèn)可程度不高，多為國企正套資源進場，實際需求持續(xù)性有待考究而原料端，鐵礦石延續(xù)偏強趨勢，焦炭開啟首輪提降，成本走勢略有分化預(yù)計明日國內(nèi)熱軋帶鋼價格主穩(wěn)探漲

日報

Mysteel日報：唐山管帶價格上漲 成交一般

目前即將月底結(jié)算，廠商報價相對謹(jǐn)慎，鋼廠挺價情緒較濃但近期下游對高價資源認(rèn)可程度不高，多為國企正套資源進場，實際需求持續(xù)性有待考究而原料端，鐵礦石延續(xù)偏強趨勢，焦炭開啟首輪提降，成本走勢略有分化今日唐山市場焊管、鍍鋅管價格漲10元／噸，成交表現(xiàn)尚可，價格底部支撐增強受前期宏觀利好因素余熱帶動，黑色系期貨盤面趨強，市場信心尚存綜合來看，預(yù)計明日唐山管帶價格或有趨強可能

日報

Mysteel晚報：期鋼偏強震蕩 唐山鋼價上漲為主

早盤商家報價較昨明顯趨強，部分成交小幅放量后短暫停售，盤中探漲10-20元/噸，漲后成交略顯乏力，但市場整體情緒良好，綜合來看，明日市場價格或持穩(wěn)觀望運行 ◎帶鋼：今日期貨盤面震蕩走高，現(xiàn)貨價格隨盤上調(diào)，午后繼續(xù)追漲，漲后成交略有放緩，廠商心態(tài)尚可目前即將月底結(jié)算，廠商報價相對謹(jǐn)慎，鋼廠挺價情緒較濃但近期下游對高價資源認(rèn)可程度不高，多為國企正套資源進場，實際需求持續(xù)性有待考究而原料端，鐵礦石延續(xù)偏強趨勢，焦炭開啟首輪提降，成本走勢略有分化。

每日分析

[PVC]：隆眾早訊--周四版

　國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，純堿大漲7%，鐵礦石、焦煤、玻璃漲超3%，焦炭漲超2%；跌幅方面，對二甲苯（PX）跌超1%，菜粕、豆二、低硫燃料油（LU）跌近1% 商品夜盤大面積“飄紅” 純堿領(lǐng)頭暴漲7.38% 經(jīng)濟復(fù)蘇的時刻到來了？ 國家發(fā)改委重磅發(fā)聲！事關(guān)經(jīng)濟運行、民間投資、低空經(jīng)濟等 中信建投：房地產(chǎn)銷售降幅邊際收窄 政策有望緩釋下滑壓力 華泰證券：基建投資繼續(xù)提速 關(guān)注低估值央國企和C端建材等板塊 中信建投：煤炭產(chǎn)能儲備制度發(fā)布 保障煤電發(fā)揮支撐調(diào)節(jié)作用 國內(nèi)紙漿期現(xiàn)價格一路上漲 龍頭企業(yè)有望迎估值修復(fù) 利率“倒掛”終結(jié) LPR改革以來房貸利率首度低于企業(yè)貸款利率 一季度經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局 GDP超預(yù)期增長5.3% 。

早間提示

Mysteel：中國鋼廠產(chǎn)能布局東南亞的喜與憂

從運營成本（Opex）來看，中國和東南亞國家在煉鋼原材料的采購價格平均水平相差不大由于中國和東盟六國鐵礦石均主要從澳洲巴西等地進口，采購價格基本一致，甚至可能相對中國內(nèi)地鋼廠有物流成本優(yōu)勢 而焦煤-焦炭價格的采購成本差距也在縮小部分中國鋼廠在東南亞國家建廠時會配套焦化廠以便于生產(chǎn)；同時，中國企業(yè)投資配套獨立焦化廠的工作也在跟進，本地焦化產(chǎn)能將逐步壓低東南亞的焦炭價格。

觀點

Mysteel：2024年全球鐵礦石市場春節(jié)期間運行情況

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2024年春節(jié)專題

【中建科工】預(yù)計節(jié)后建筑鋼材價格趨弱運行

受訪人信息：中建科工集團有限公司 供應(yīng)鏈運營中心主管 陳斌 客戶觀點：隨著宏觀政策著力推進供應(yīng)鏈建設(shè)，各央國企和大型集團企業(yè)均已開展供應(yīng)鏈創(chuàng)新試點，領(lǐng)先集團已經(jīng)進入深水區(qū)，開始實現(xiàn)行業(yè)資源整合，從長流程短鏈條走向短流程（去中間化）長鏈條（向上下游延伸），在中后期將促使供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)利潤合理化，資源分布結(jié)構(gòu)化，在長遠(yuǎn)期看持續(xù)向好，但是短期內(nèi)行業(yè)需求尚未發(fā)生明顯改善，預(yù)計年后處于資源整合階段，需求不足在對鋼材造成影響的同時對上游鐵礦石、政策產(chǎn)生影響，預(yù)計當(dāng)前鐵礦石1000點左右為短期高點，中期價格會回落至850左右，鋼材價格伴隨鐵礦石成本緩步走低200元左右。

下游企業(yè)

【唐山港陸鋼鐵有限公司】節(jié)前低位堅挺運行，節(jié)后強勢反彈拉漲

但是從時間周期來看，估計會是在4月份之前實現(xiàn)結(jié)合MI和M2的剪刀差的特點，個人也認(rèn)為2-3月份會有一次反彈拉漲的行為綜合以上分析，鐵礦石價格節(jié)前低位堅挺運行，節(jié)后強勢反彈拉漲 企業(yè)簡介：唐山港陸鋼鐵有限公司坐落于河北省唐山遵化市，是集鐵、鋼、軋、燒結(jié)、焦電、制氧、發(fā)電于一體的鋼鐵聯(lián)合企業(yè)，有員工8000余人，產(chǎn)能650萬噸，自2006年以來連續(xù)15年躋身中國企業(yè)500強，是國家級“綠色工廠”， 2022年3月份評為環(huán)?？冃級企業(yè)。

鐵礦石大家說市場

[PVC]：隆眾早訊--周四版

亞洲PVC市場價格環(huán)比上調(diào)20美元/噸不等，市場反饋銷售正常，受春節(jié)影響部分銷售量略有減少 國內(nèi)期貨主力合約多數(shù)上漲，鐵礦石漲超2%，液化石油氣（LPG）、玻璃、熱卷、低硫燃料油（LU）漲超1%跌幅方面，豆二、燃料油跌近0.5% 中信證券：降準(zhǔn)幅度超預(yù)期 預(yù)計2月LPR可能下調(diào) 央行支持優(yōu)質(zhì)房企改善流動性狀況 機構(gòu)看好地方龍頭國企受益 中信建投：央行降準(zhǔn)利好銀行板塊進入估值修復(fù)通道 韓國央行：2023年韓國經(jīng)濟增長率為1.4% 馬斯克：如果沒有貿(mào)易壁壘 中國車企能干掉其他世界上大部分車企 美聯(lián)儲提高緊急貸款計劃利率以阻止套利 德國火車司機開始為期6天的罷工 。

早間提示

Mysteel年報：2023年山東廢鋼市場回顧與2024年展望

此外，中國主要企業(yè)仍在積極拓展海外鐵礦石資產(chǎn)權(quán)益，在建項目包含澳大利亞的西坡項目、昂斯洛項目、西芒杜鐵礦項目、GaraDjebilet鐵礦項目等，未來預(yù)計中國本土以及中國企業(yè)擁有股權(quán)的鐵礦資源量越來越多，中國鐵礦供應(yīng)趨向穩(wěn)定，在鐵礦市場也將有更強的議價權(quán)因此，Mysteel預(yù)計2024年鐵礦石價格將逐步恢復(fù)理性，價格或較2023年下降5%左右 螺紋鋼方面，由于受宏觀經(jīng)濟恢復(fù)及外需超預(yù)期等因素的擾動，2023年政策性限產(chǎn)力度明顯小于市場預(yù)期，但從當(dāng)前已知的部分經(jīng)濟工作會議等相關(guān)信息來看，2024年鋼鐵行業(yè)限產(chǎn)政策或較2023年加嚴(yán)，鋼材整體供應(yīng)量或?qū)⑿》陆怠?/p>

年報

[PVC]：隆眾早訊--周五版

國內(nèi)電石市場出現(xiàn)區(qū)域性下調(diào)，烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格在2950-3000元/噸，隨著部分下游價格的下調(diào)，部分生產(chǎn)企業(yè)庫存增加；上游蘭炭價格下調(diào)40元/噸，成本端支撐走弱 商所、鄭商所夜盤收盤普跌，純堿跌超3%，玻璃跌超2%，焦炭、PVC等跌超1%，鐵礦石、塑料等小幅下跌；僅棕櫚油等極少數(shù)品種小幅上漲 中金：2024年鋰價有望進入震蕩下行的“磨底期” 華泰證券：日本石川縣地震對電子產(chǎn)業(yè)影響有限 證監(jiān)會：商品期貨市場量化交易未被叫停 車市“內(nèi)卷”、降價潮未歇：超六成汽車經(jīng)銷商未完成2023年度銷量任務(wù) 新一輪國企改革迎關(guān)鍵年 產(chǎn)業(yè)整合發(fā)力“新賽道” 全球經(jīng)濟回顧與前瞻 全球加息潮步入尾聲 貨幣政策轉(zhuǎn)向預(yù)期升溫 聯(lián)合國發(fā)布《2024年世界經(jīng)濟形勢與展望》報告 美國“雙反”日落復(fù)審影響有限 中國輪胎產(chǎn)銷景氣度有望延續(xù) 。

早間提示

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

由于鐵礦石的需求方數(shù)量眾多且較為分散，我國企業(yè)與國際壟斷資本爭奪鐵礦石國際貿(mào)易定價權(quán)的過程變得異常艱難（張華和鹿愛莉，2020）目前，鐵礦石國際貿(mào)易的定價基準(zhǔn)主要包括指數(shù)、TSI指數(shù)（The Steel Index）、新加坡鐵礦石掉期和大商所鐵礦石期貨等盡管我國鐵礦石期貨市場交易規(guī)模龐大，但學(xué)者們普遍認(rèn)為其在主導(dǎo)定價方面尚未建立牢固的基礎(chǔ)胡振華等（2018）利用VEC—SVAR模型評估中國鐵礦石期貨的定價影響力，發(fā)現(xiàn)中國鐵礦石期貨市場在風(fēng)險規(guī)避方面表現(xiàn)出色，但尚不具備有效的價格發(fā)現(xiàn)功能，國際鐵礦石現(xiàn)貨價格指數(shù)（如TSI）仍然主導(dǎo)市場定價。

爐料