MCS鐵礦石RMB遠(yuǎn)期日?qǐng)?bào)：基差整體偏弱，交投較為冷清

【參考價(jià)格曲線】 【參考價(jià)值曲線 青島/日照 】 ref: I2501 755 I2505 745.5 PBF 10月底 I01 -9/-7 11月底 I01 -20/-18 12月底 I01 -24/-23 01月底 I05 -25/-23(賣點(diǎn)) 02月底 I05 -26/-26(賣點(diǎn)) 【鐵礦石品種價(jià)差 】 【日評(píng)】 遠(yuǎn)期成交及情緒方面： 鐵礦石I2501合約今日早盤震蕩午后小幅拉漲，收盤至755，環(huán)比+9。

場(chǎng)外衍生品分析

廣發(fā)期貨：鐵礦石整體呈震蕩偏弱運(yùn)行

62%鐵礦石指數(shù)119.4美元/噸，環(huán)比+0.1美元/噸目前發(fā)貨到港仍然處于高位，四季度發(fā)貨環(huán)比三季度仍然有上升空間，港口鐵礦石庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)，可貿(mào)易資源增多，疊加鋼廠利潤(rùn)低位，限產(chǎn)背景下，對(duì)粉礦需求下降，壓制現(xiàn)貨價(jià)格上漲人民幣升值降低鐵礦石進(jìn)口成本但終端旺季需求釋放，鋼材加速去庫(kù)，鋼價(jià)維穩(wěn)疊加基差偏高，限制短期鐵礦石下跌空間預(yù)計(jì)鐵礦石整體呈震蕩偏弱運(yùn)行 現(xiàn)貨：昨日港口現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，變化范圍-7至2元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：鐵礦石整體呈震蕩偏弱運(yùn)行

62%鐵礦石指數(shù)119.05美元/噸，環(huán)比+0.15美元/噸鐵礦石到港量持續(xù)高位，唐山、武安限產(chǎn)及低利潤(rùn)限制補(bǔ)庫(kù)空間，疏港量較前期明顯回落，45港口鐵礦石總庫(kù)存延續(xù)累庫(kù)，現(xiàn)貨價(jià)格明顯走弱但高基差，終端旺季需求釋放，鋼材加速去庫(kù)對(duì)鐵礦石有一定支撐預(yù)計(jì)鐵礦石整體呈震蕩偏弱運(yùn)行 現(xiàn)貨：上周五港口現(xiàn)貨價(jià)格漲跌互現(xiàn)，價(jià)格變化范圍-11至2元/噸全國(guó)主港鐵礦累計(jì)成交154.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.6%(其中TOP2貿(mào)易商港口現(xiàn)貨成交量為82萬(wàn)噸，環(huán)比下降13.7%)；本周平均每日成交144.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降10.9%；本月平均每日成交149.1萬(wàn)噸，環(huán)比上漲6.2%。

機(jī)構(gòu)

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交冷清 價(jià)格小幅下跌

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅下行，成交冷清具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，挺價(jià)意向較強(qiáng)，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲2-5元/濕噸；本地鋼廠采購(gòu)意向較差，詢貨謹(jǐn)慎，個(gè)別剛需采購(gòu)，貿(mào)易商幾無(wú)投機(jī)操作；整體市場(chǎng)交投氛圍較差 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅降低，成交價(jià)格整體較上一工作日小幅下跌，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，本周唐山兩港港口庫(kù)存小幅降低，目前港上多數(shù)品種可貿(mào)易資源較充足，個(gè)別品種如紐曼粉、麥克粉資源偏緊張，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，與PB粉價(jià)差有所收窄；需求端，多數(shù)鋼廠燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%，消耗庫(kù)存為主，對(duì)鐵礦石需求偏弱，整體市場(chǎng)成交偏冷清；綜合來(lái)看，短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩偏弱行情。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

7日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

【成交情況】 成交量較上一工作日小幅降低，成交價(jià)格整體較上一工作日小幅下跌，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，本周唐山兩港港口庫(kù)存小幅降低，但目前港上多數(shù)品種可貿(mào)易資源較充足，個(gè)別品種如紐曼粉、麥克粉資源偏緊張，貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，與PB粉價(jià)差有所收窄；需求端，多數(shù)鋼廠燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%，消耗庫(kù)存為主，對(duì)鐵礦石需求偏弱，整體市場(chǎng)成交偏冷清；綜合來(lái)看，短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)或?qū)⒕S持震蕩偏弱行情。

成交報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：下半年黑色金屬市場(chǎng)供需仍需調(diào)結(jié)構(gòu) 重心承壓難改變

而就成本來(lái)看，鐵水持續(xù)高位下，鐵礦石價(jià)格整體較為堅(jiān)挺，但焦煤價(jià)格的持續(xù)下跌，為鋼材提供了利潤(rùn)空間，從而導(dǎo)致上半年鋼材在價(jià)格下跌的過(guò)程中，仍能保持一定利潤(rùn) 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 3.2 下半年成本或繼續(xù)下降，而利潤(rùn)韌性維持 2025年下半年，鐵礦石供強(qiáng)需弱將更加顯著，價(jià)格震蕩走弱運(yùn)行；同時(shí)預(yù)計(jì)焦煤供給過(guò)剩仍難緩解，整體或偏弱運(yùn)行，而焦炭雖供需相對(duì)平衡，但受到成本端壓制，也將呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)。

觀點(diǎn)

Mysteel鐵礦石月報(bào)——7月鐵礦石過(guò)渡至供應(yīng)寬松格局，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格偏弱震蕩

展望7月份，中國(guó)鐵礦石供需面或供需雙弱，但前期高發(fā)運(yùn)使得國(guó)內(nèi)鐵礦石進(jìn)口增量明顯，港口庫(kù)存增量明顯供應(yīng)端，7月鐵礦石日均發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)環(huán)比減少，同比小幅增加；綜合前期發(fā)運(yùn)、海漂庫(kù)存及到港比例來(lái)看，47港到港量預(yù)計(jì)表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端因季節(jié)性的原因，高爐檢修增加，鐵水環(huán)比持續(xù)走弱綜合來(lái)看，2025年7月中國(guó)市場(chǎng)鐵礦石過(guò)渡至供應(yīng)寬松，港口庫(kù)存或?qū)⒗^續(xù)累庫(kù)，鐵礦石價(jià)格或?qū)?em class='keyword'>偏弱震蕩 Part1.價(jià)格：本月鐵礦石價(jià)格先漲后跌，價(jià)格重心下移 本月鐵礦石價(jià)格震蕩下跌后小幅反彈，整體均價(jià)表現(xiàn)為下跌走勢(shì)。

月報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)生鐵價(jià)格震蕩走低

鐵礦石市場(chǎng)：展望下半年鐵礦石市場(chǎng)，短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格整體走勢(shì)或偏弱為主，其中淡季的邏輯或?qū)⑹鞘袌?chǎng)關(guān)注的主要矛盾從中長(zhǎng)期的角度來(lái)看，由于目前五大材需求面臨季節(jié)性走弱的問(wèn)題，“高溫”、“降雨”使得成材庫(kù)存開(kāi)始累庫(kù)，高庫(kù)存的成材或?qū)?huì)逐步加強(qiáng)淡季的邏輯，而隨著淡旺季轉(zhuǎn)換，后續(xù)市場(chǎng)的交易邏輯或有轉(zhuǎn)好預(yù)期，利好黑色系，因此鐵礦石價(jià)格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)再震蕩調(diào)整 綜合來(lái)看2025下半年原料成本整體支撐仍偏弱勢(shì)。

研究報(bào)告

2日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

需求端，下游成材市場(chǎng)呈現(xiàn)供增需降格局，且?guī)齑骈_(kāi)始有累積，需求呈現(xiàn)走弱跡象，但受限產(chǎn)等消息影響，區(qū)域內(nèi)鋼企鐵水產(chǎn)量小幅下降，成材利多預(yù)期逐步回升，鋼企利潤(rùn)支撐尚可，進(jìn)口礦價(jià)格存在向上空間綜上所述，預(yù)計(jì)明日山東鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行 ◎唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交情況一般 價(jià)格較上一工作日持漲運(yùn)行 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較前一工作日上漲，市場(chǎng)整體交投情況一般。

成交報(bào)告

瑞達(dá)期貨：鋼材日內(nèi)短線交易

夜盤I2509合約震蕩偏弱宏觀方面，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克重申，他仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年會(huì)下調(diào)一次利率，同時(shí)指出美聯(lián)儲(chǔ)在決定采取行動(dòng)之前還有時(shí)間考慮最新的數(shù)據(jù)，關(guān)稅如何影響物價(jià)也存在很多不確定性供需情況，本期澳巴鐵礦石發(fā)運(yùn)和到港量減少，國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存小幅上調(diào)；鋼廠高爐產(chǎn)能利用率和鐵水產(chǎn)量上調(diào)，鐵礦需求支撐依存整體上，鐵礦石基本面多空交織，行情或有反復(fù)技術(shù)上，I2509合約1小時(shí)MACD指標(biāo)顯示DIFF與DEA高位回調(diào)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)鋼坯價(jià)格繼續(xù)下行

目前需求壓力存在但市場(chǎng)對(duì)于金九銀十需求向好有一定預(yù)期進(jìn)入四季度后，隨著傳統(tǒng)淡季來(lái)臨，疊加北方部分城市重污染天氣預(yù)警環(huán)保限產(chǎn)，影響部分調(diào)坯成品材生產(chǎn)周期，同時(shí)天然氣價(jià)格和調(diào)坯軋鋼廠軋制成本增加，調(diào)坯成品材利潤(rùn)或小于上半年，整體上鋼坯需求量或略有下降 3、原料方面影響 原料市場(chǎng)前期表現(xiàn)弱勢(shì)，焦炭?jī)r(jià)格連降四輪，鐵礦石偏弱運(yùn)行后期隨著環(huán)保及安全檢查的趨嚴(yán)，以及原料價(jià)格偏低，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭以及鐵礦石價(jià)格降勢(shì)趨緩。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅上漲，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（6.20-6.27）

3.下周展望 展望下周，供應(yīng)端，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)保持高位需求端，下周鐵水產(chǎn)量高位波動(dòng)，但目前成材廠庫(kù)累庫(kù)以及原料價(jià)格上漲或壓縮鋼廠利潤(rùn)仍對(duì)后續(xù)鐵水產(chǎn)量帶來(lái)隱憂庫(kù)存端，到港保持高位，疏港量小幅下滑，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒏哂诔鰩?kù)量，47港港口鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》蹘?kù)綜上所述，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。

進(jìn)口礦周評(píng)

25日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

綜上所述，預(yù)計(jì)明日鐵礦石市場(chǎng)將震蕩偏弱運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格基本持穩(wěn) 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本持穩(wěn)，成交一般具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，多隨行就市，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲1-10元/濕噸；本地鋼廠詢貨謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)為主；整體市場(chǎng)交投氛圍尚可 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價(jià)格整體較上一工作日下跌4-5，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)方面，目前唐山區(qū)域資源尚可，港口庫(kù)存供應(yīng)相對(duì)寬松，但現(xiàn)貨市場(chǎng)整體情緒偏謹(jǐn)慎。

成交報(bào)告

Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼——期貨寬幅走高 能否帶動(dòng)廢鋼價(jià)格上行

【鋼坯】 2日全國(guó)鋼坯市場(chǎng)價(jià)格拉漲20-60元/噸，宏觀消息面影響期螺偏強(qiáng)走勢(shì)，鋼坯現(xiàn)貨價(jià)格漲幅較小成交謹(jǐn)慎，調(diào)坯軋鋼廠低級(jí)采坯宏觀消息利好期螺延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)跟漲為主，高價(jià)資源成交顯弱，鋼坯期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)擴(kuò)大，下游調(diào)坯成品材低價(jià)資源成交上量，軋鋼廠采坯較昨顯積極但整體仍顯謹(jǐn)慎觀望，預(yù)計(jì)明日鋼坯市場(chǎng)價(jià)格或穩(wěn)中趨高 【進(jìn)口礦】 2日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨報(bào)價(jià)較前一工作日上漲，市場(chǎng)整體交投情況一般。

看數(shù)據(jù)說(shuō)廢鋼

新世紀(jì)期貨：鐵礦石下跌拐點(diǎn)仍需等待

另外，今年以來(lái)，隨著各項(xiàng)穩(wěn)定房地產(chǎn)的政策加快落實(shí)，房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)朝著止跌回穩(wěn)的方向邁進(jìn)但要看到，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍在調(diào)整過(guò)程當(dāng)中，市場(chǎng)信心還待持續(xù)修復(fù)地產(chǎn)端暫時(shí)看不到強(qiáng)驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)整體仍偏弱修復(fù)看待 港口庫(kù)存或逐步累積 今年，鐵礦石港口庫(kù)存整體呈現(xiàn)去化態(tài)勢(shì)，高庫(kù)存壓力階段性緩解，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存仍處于偏低水平截至6月20日，由于疏港量大幅回升，全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量再度回落38.98萬(wàn)噸，至13894.16萬(wàn)噸。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般 價(jià)格小幅波動(dòng)

【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，成交一般具體來(lái)看，貿(mào)易商報(bào)盤積極性一般，多隨行就市，報(bào)價(jià)較上一工作日上漲2-6元/濕噸；本地鋼廠詢貨謹(jǐn)慎，按需采購(gòu)為主；整體市場(chǎng)交投氛圍尚可 【成交情況】 成交量較上一工作日小幅增加，成交價(jià)格整體較上一工作日漲跌互現(xiàn)，截止發(fā)稿，唐山地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】 供應(yīng)端，目前唐山兩港港口庫(kù)存處于中等偏高水平，港口可貿(mào)易資源較為充足；需求端，近期鋼廠盈利水平良好，生產(chǎn)積極性較高，但由于近期環(huán)保管控，部分鋼廠燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)30%，鐵礦石需求有所降低，綜合來(lái)看，供強(qiáng)需弱的局面下，短期唐山地區(qū)進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)或?qū)⒄鹗?em class='keyword'>偏弱運(yùn)行。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東國(guó)產(chǎn)鐵礦石市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn) 交投一般

需求端，本地鋼廠多消耗庫(kù)存，個(gè)別鋼企按需補(bǔ)庫(kù)，觀望氛圍濃郁 有市場(chǎng)參與者稱：近期鐵礦石期貨仍持續(xù)下行，鋼廠原料需求不佳，仍看弱后市 綜合來(lái)看，本地精粉供應(yīng)充足，鋼廠多消耗庫(kù)存，伴隨近期鐵礦石外盤整體偏弱，對(duì)精粉價(jià)格支撐偏弱，預(yù)計(jì)短期山東國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)偏弱運(yùn)行

國(guó)產(chǎn)礦區(qū)域日評(píng)

螺紋鋼期貨走弱，鋼價(jià)跌勢(shì)放緩

近日，焦鋼企業(yè)對(duì)部分超低煤種小幅補(bǔ)庫(kù)，焦炭、焦煤市場(chǎng)出現(xiàn)階段性企穩(wěn)同時(shí)，鐵礦石市場(chǎng)供略大于求，鋼廠補(bǔ)庫(kù)積極性有所下降，礦價(jià)偏弱運(yùn)行整體來(lái)看，淡季鋼市供需雙弱，原燃料價(jià)格跌幅有所收窄，鋼價(jià)或延續(xù)弱勢(shì)窄幅震蕩運(yùn)行

期評(píng)

Mysteel月報(bào)：7月湖北建筑鋼材價(jià)格或反彈震蕩

由此看來(lái)，6月份省內(nèi)鋼廠基本結(jié)束停產(chǎn)檢修，供應(yīng)有所增加，這或是促使武漢市場(chǎng)建筑鋼材價(jià)格承壓偏弱的因素之一而進(jìn)入6月底7月份，從省內(nèi)鋼廠的產(chǎn)能利用率走勢(shì)及預(yù)期來(lái)看，螺紋鋼與盤螺供應(yīng)均恢復(fù)至年內(nèi)次高水平，整體表現(xiàn)均處于年均水平上方運(yùn)行，雖省內(nèi)鋼廠仍積極接售鋼坯單子，但交貨量月環(huán)比有所減少或有所放緩，這將促使鋼廠已無(wú)停產(chǎn)檢修計(jì)劃的預(yù)期下，供應(yīng)預(yù)期維持偏高的壓力預(yù)期 根據(jù)生產(chǎn)成本角度來(lái)看，2025年6月份以來(lái)，焦炭、鐵礦石、廢鋼均價(jià)月環(huán)比均不同程度有所下跌，尤以焦炭跌幅最大，廢鋼跌幅最小。

市場(chǎng)月報(bào)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量小幅增加，短期鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行（6.13-6.20）

3.下周展望 展望下周，供應(yīng)端，結(jié)合季節(jié)性規(guī)律及近期天氣情況預(yù)計(jì)，下期全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)回落需求端，鐵水產(chǎn)量高位企穩(wěn)庫(kù)存端，到港回升，鐵水企穩(wěn)，疏港量小幅增加，下周預(yù)計(jì)整體卸貨入庫(kù)量或?qū)⒏哂诔鰩?kù)量，47港港口鐵礦石庫(kù)存或?qū)⑿》蹘?kù)綜上所述，鐵礦石價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行 。

進(jìn)口礦周評(píng)