黑色系把握結構性機會

2025年，黑色系商品中哪些品種可能會有較好的投資機會？石頭認為，鐵礦石的大方向還是比較明確的，只是節(jié)奏把握難度較大，建議通過期權的方式來參與可能會更好2024年鋼鐵行業(yè)利潤創(chuàng)了最近十年的最低水平，很大的原因跟煤焦價格偏高有關隨著煤焦供需面逐步寬松，煤焦價格可能下跌，通過讓利給鋼廠來實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配的再平衡鋼材品種中，2024年螺紋鋼冬儲有值得參與的機會當前鋼價較低，產(chǎn)量低，庫存低，開春后隨著旺季需求的到來，鋼價或有一波反彈上漲機會。

原料

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：一季度鋼價變化的節(jié)奏--風險和機會

鐵礦在剛需支撐下，價格將進一步上漲但房地產(chǎn)銷售尚未見到好轉，對需求恢復的高度或有影響此外，鐵礦石從11月開始上漲以來，漲幅遠大于其他品種，監(jiān)管風險性較大如后期需求恢復高度有限，或礦價漲幅仍遠大于其他品種，則價格下跌風險性就較大 雙焦：基于節(jié)前補庫較為充足，疊加節(jié)后部分節(jié)前訂單陸續(xù)到貨，鋼廠節(jié)后補庫需求并不急迫，引發(fā)對焦炭進行第三輪提降呼聲根據(jù)近十年農歷春節(jié)后數(shù)據(jù)，節(jié)后四周內鋼廠焦化庫存保持累庫，但節(jié)后三周后焦化庫存與可用天數(shù)呈下降趨勢，補庫需求開始增強。

觀點

【寧波長盛】預計節(jié)后浙江建筑鋼材價格偏強運行

受訪人信息：寧波長盛物資有限公司 總經(jīng)理 張小漢 螺紋鋼在冬儲數(shù)量少，社會庫存處在近十年最低水平，對2023年的預期較好2022年12月份的原材料，特別是鐵礦石價強勢上漲，價格較高，對成本有較強的支撐力而12月份鋼廠的長協(xié)戶供應處在三折左右，供需失衡，導致價格逐步向上抬升的結果春節(jié)后，主要看累庫情況、工程需求量的變化及原材料特礦石的價格走勢在4-5月底基本上價格有明顯的往上或者向下的突破方向。

建筑鋼材

Mysteel節(jié)后預測：北京建筑鋼材市場價格或先揚后抑

另外據(jù)Mysteel調研，2023年鋼廠生產(chǎn)成本依然高位，利潤微薄，部分鋼廠存在鐵水由螺紋向其他品種傾斜的情況，因此京津冀建材鋼廠供應量不高，加之因北京價格居于低位，東北、西北等外來鋼廠資源發(fā)往北京的積極性不高，因此預計節(jié)后庫存量峰值較節(jié)前一周的庫存增幅處于往年的中低水平，峰值或在110萬噸左右 三、總結 1、2022年底陸續(xù)出臺的房地產(chǎn)、新能源汽車的促銷費、穩(wěn)經(jīng)濟的刺激政策，2023年下游需求或有改善，且后疫情時代，需求較2022年同比好轉； 2、雖然焦炭兩輪提降落地，但是鐵礦石價格依然高位，目前鋼廠生產(chǎn)處于盈虧平衡線附近，加之從各品種效益上來看，螺紋鋼并不是優(yōu)勢品種，即短期螺紋鋼產(chǎn)量仍處于低位 ； 3、目前北京市場庫存量基數(shù)較大，即便按照歷年來的較小庫存增幅推算，春節(jié)后的庫存峰值也將是近年來的高位，整體的庫存壓力較大； 4、因節(jié)前基差貿易商拿貨積極性較高，市場一級代理商的庫存占比相對較低，且貿易商整體資源分散，各家?guī)齑媪坎淮螅?當前市場供應低位，但是需求偏弱，庫存基數(shù)較大，節(jié)后庫存量將累積到近十年同比高位，不過節(jié)后下游需求未啟動之前在高成本、低供應條件下市場價格有上漲空間，之后若需求恢復緩慢、庫存去化不及預期，價格有調整可能，即節(jié)后北京建材市場價格或先揚后抑。

主編視角

【干貨】2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會精華（上）

本屆大會吸引了來自黑色產(chǎn)業(yè)鏈、下游家電、汽車、機械、建筑、金融等行業(yè)客戶，共同探尋行業(yè)和市場的新未來。下面是小編為大家奉上的精彩干貨，看重量級專家如何對鋼鐵市場進行全方位、多角度的深入解讀，助力鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈參與者提前布局2023年。

主題大會

盧延純：進一步發(fā)揮好我國價格報告機構的市場預期引導作用

對如何做好民生商品和大宗商品保供穩(wěn)價工作，盧延純認為，要完善商品期貨、現(xiàn)貨市場交易規(guī)則和價格行為規(guī)則，提高價格透明度和公平性。

主題大會

Mysteel黑色金屬例會：2023中國鋼鐵市場展望暨“我的鋼鐵”年會內容回顧

通過監(jiān)測市場價格、研判價格走勢、發(fā)布價格信息，既引導市場預期，發(fā)揮市場機制作用，促進充分競爭、激發(fā)主體活力，又為政府調控提供決策參考 第五，進一步發(fā)揮好我國價格報告機構的市場預期引導作用從鐵礦石等大宗商品價格的形成看，價格報告機構將扮演越來越重要的角色，是一個國家提升價格話語權和市場影響力的重要途徑近十年來以上海鋼聯(lián)為代表我國價格報告機構快速發(fā)展，結合國內優(yōu)勢品種，在相當多的品種上取得了價格突破。

觀點

機構：2022年全球電視出貨量創(chuàng)十年新低

12月21日，研調機構Trend Force指出，2022年全年全球電視出貨量為2.02億臺，同比下降3.9%，創(chuàng)下近十年新低，且在全球經(jīng)濟通脹背景下，明年出貨量恐進一步下滑，預估僅剩1.99億臺，跌破2億臺大關另外，明年電視面板供應充足，價格大漲可能性不高，可有效減輕終端品牌的成本壓力，開展大型促銷活動 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

家電

Mysteel晚餐：鐵礦石港庫下降，12月鋼廠高爐停復產(chǎn)計劃

4.5萬輛是近十年來的歷史最低點，還不及2015年11月的銷量水平今年11月份也是重卡市場自去年5月份以來的連續(xù)第十九個月下降 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

資訊

Mysteel：以史鑒今 新形勢下鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢探究

焦煤作為焦炭的上游原材料，其價格波動基本一致，近20年來，焦炭中位價格大約為2000元/噸左右，焦煤在1500元/噸左右，鐵礦石在650元/噸左右 圖1：焦煤、焦炭、鐵礦石價 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、鐵水成本及廢鋼價格變化情況 近十年來，鐵水成本與廢鋼價格維持極高的相關性，大多數(shù)階段廢鋼價格均高于鐵水成本，其中僅在2017-2018年鐵水成本明顯高于廢鋼價格，而此時正處在政策上對打擊地條鋼的階段，中頻爐一刀切后，廢鋼需求大幅下滑，廢鋼供過于求，鐵廢差由正轉負。

焊管

[PVC]：隆眾早訊快報--周二版

” 業(yè)內人士：鐵礦石價格短期料維持下行態(tài)勢 高盛預計美聯(lián)儲將在6月和7月各加息75個基點 美聯(lián)儲即將掀起的加息潮，正在沖擊著全球市場6月13日，日本、韓國、印度等亞太市場陸續(xù)上演了“股、債、匯三殺”，隨后歐美市場也遭遇了不同程度的拋售潮 多地執(zhí)行首套房貸款利率4.25% 剛需購房成本降至近十年低點 預計6月14日24時國內成品油價將再迎上調，暫預計汽、柴油價每噸上調360元左右，折合92#汽油、0#柴油每升分別上調0.28元、0.31元。

早間提示

中國船舶上半年利潤大增新船訂單占全國總量25%

（3）報告期內，動力裝備業(yè)務收入17.16億元，同比增加8.42%，毛利率12.37%，同比增加1.98個百分點，主要原因為本期增加了毛利率更高的新機型銷售 經(jīng)濟運行中的問題和困難 （1）原材料價格上漲對行業(yè)影響巨大上半年，鐵礦石、銅、鋁等大宗商品價格快速上漲，船用材料市場價格創(chuàng)出近十年新高國內6mm造船板和20mm造船板價格一度達到7590元/噸和7120元/噸，同比上漲70.9%和79.3%，船用電纜一度漲到76900元/噸，同比上漲56.5%。

船舶

2021年上半年船舶工業(yè)經(jīng)濟運行分析

三、經(jīng)濟運行中的問題和困難 （一）原材料價格上漲對行業(yè)影響巨大 上半年，鐵礦石、銅、鋁等大宗商品價格快速上漲，船用材料市場價格創(chuàng)出近十年新高國內6mm造船板和20mm造船板價格一度達到7590元/噸和7120元/噸，同比上漲70.9%和79.3%，船用電纜一度漲到76900元/噸，同比上漲56.5%近期，鋼材價格有所回落，但仍保持在6000元/噸的高位。

聚焦

國內外價格倒掛 5月鐵礦難現(xiàn)深調

從二季度開始，鐵礦供需平衡表將逐步轉向寬松，年內剩余時間內港口庫存有望持續(xù)累庫，全年國內鐵礦石市場將由供需緊平衡逐步過渡到相對過剩的狀態(tài) 八、季節(jié)性走勢分析 從近十年的指數(shù)走勢和近5年的鐵礦石期貨價格走勢來看，鐵礦價格全年漲幅最顯著的時間段通常是在年初和6月份，走勢最弱的時間段基本集中在3月份和三季度這主要是因為一季度通常是外礦一年中的發(fā)運淡季，到港壓力相對較小，而春節(jié)之前鋼廠通常對原料端進行冬儲，使得該時間段內鐵礦整體供需較強。

爐料

多因素推動 大宗商品價格持續(xù)上漲

新華財經(jīng)北京5月7日電 受全球經(jīng)濟復蘇推動和寬松貨幣政策的影響，最近一段時間以來，大宗商品價格重現(xiàn)快速上漲趨勢，原油、鐵礦石、銅以及一些農產(chǎn)品價格再創(chuàng)近年來新高與此同時，大宗商品價格持續(xù)上漲引發(fā)的通脹預期上升也引發(fā)關注 大宗商品價格持續(xù)上漲 大宗商品市場近來升至近十年的最高水平，某個追蹤23種原材料價格的大宗商品價格指數(shù)5月4日上漲0.8%，創(chuàng)下2011年以來的最高水平。

市場播報

周倩：2021全球鐵礦石供需展望

而鐵礦石價格則是受到工信部壓減粗鋼產(chǎn)量以及控制碳排放的消息面和預期影響導致波動加劇 對于二季度價格運行趨勢，她表示在整理了近十年的一二季度礦石均價后，發(fā)現(xiàn)拋除突發(fā)事故的影響，有70%的概率二季度價格要低于一季度，今年二季度可能也不太例外，仍舊會處于一個下行的通道中 對于這個結論，周倩表示，她們團隊也有去重新復盤并推演了二季度乃至全年的供需情況首先，基于供應端來看，根據(jù)三月份全球礦山產(chǎn)量最新數(shù)據(jù)顯示，2021年全球礦山鐵礦石產(chǎn)量預計增加1.22億噸，較去年公布的增量上調1590萬噸；其中，國內礦根據(jù)一季度的實際情況和后期新項目投產(chǎn)和復產(chǎn)，把增量從1000萬噸上調到了2000萬噸，其他國家上面，塞拉利昂、加拿大、瑞典等一些國家也有一些新的增量，總體上調了590萬噸，增量品種仍舊以中高品為主；但是從投產(chǎn)的時間和節(jié)奏來說，由于2020年海外疫情是二季度爆發(fā)的影響，二、三季度礦山生產(chǎn)影響較大，加上21年礦山新增產(chǎn)量預計將主要集中在三四季度，所以實際增量在二季度體現(xiàn)有限。

同期論壇

【中國證券報】期市“鋼鐵俠”狂飆 創(chuàng)近十年新高

現(xiàn)貨市場方面，曹軼認為，此前鋼材價格上漲更多的是依托成本和預期，在快速上漲后，目前市場已經(jīng)出現(xiàn)“恐高”情緒，獲利套現(xiàn)情況增多。后期，區(qū)域和品種走勢可能會出現(xiàn)分化，存在小幅回調風險。不過，從需求端情況來看，目前終端才開始釋放，3、4月本來就是全年需求旺季，加上鋼廠目前積極地推漲行情，預計現(xiàn)貨價格依舊易漲難跌，近期會繼續(xù)維持上漲趨勢。

媒體報道

期市“鋼鐵俠”狂飆 創(chuàng)近十年新高

新華財經(jīng)北京3月4日電3月3日，螺紋鋼期貨主力合約價格創(chuàng)近十年新高，鐵礦石期貨價格距離前高僅一步之遙，熱卷、線材期貨價格也紛紛改寫上市以來新高繼前期有色金屬、化工板塊部分品種不斷“誕生”階段新高之后，鋼鐵板塊逐漸顯露“接棒”領漲端倪 “扛起”領漲大旗 近期，鋼鐵期貨、鋼鐵現(xiàn)貨、股市鋼鐵板塊并駕齊“升”。

鋼材

Mysteel節(jié)后預測：春節(jié)后鐵礦石價格先抑后揚

引言 2020年鐵礦石價格波動一枝獨秀，價格突破近十年來的新高，不斷刷新礦圈的想象力春節(jié)即將來臨，節(jié)前的市場已經(jīng)表現(xiàn)出上有壓力下有支撐，那么過完春節(jié)，鐵礦將會有怎樣的表現(xiàn)呢？Mysteel鐵礦石研究團隊基于鐵礦石核心數(shù)據(jù)，從價格波動以及基本面的變化，為您一一揭開春節(jié)后鐵礦石市場的神秘面紗 價格 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從歷年價格走勢來看，近五年來有80%的情況是節(jié)后一個月的Mysteel62%澳粉指數(shù)價格均價大于節(jié)前一個月的指數(shù)均價；從趨勢上看，進口礦在節(jié)前在補庫需求的支撐下價格堅挺；春節(jié)后來看，春節(jié)期間鋼廠消耗庫存為主，需求偏弱因此節(jié)后一周礦價偏弱，而下跌的行情下鋼廠采購偏謹慎，需求啟動一般在節(jié)后兩到三周，鋼廠補庫需求對礦價形成支撐，疊加一季度到港季節(jié)性下降對礦價有支撐，價格一般會有呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢，而其中2017、2018年趨勢相反，主因限產(chǎn)加嚴，鋼廠庫存偏高導致，反觀今年，若限產(chǎn)維持現(xiàn)狀，目前鋼廠庫存偏低，節(jié)后礦價有支撐。

鐵礦石

Mysteel：2月份華南地區(qū)鋼材價格或趨勢性上漲

回顧1月份，受春節(jié)因素、需求轉弱以及盤面回落的影響下，華南地區(qū)主流鋼材品種價格弱勢運行由于受唐山采暖季影響，天然氣供應出現(xiàn)缺口帶動型鋼成本抬升，樂從型材價格小幅跟漲另外電爐廠節(jié)前補庫，加速廢鋼貨源不足，價格小幅回升受鐵礦石、焦炭等原料價格影響，鋼廠成本抬升，現(xiàn)貨價格處于近十年來春節(jié)高位，市場冬儲積極性有限，鋼廠冬儲比例上升整體來看，1月份華南地區(qū)鋼材主要品種多數(shù)回落部分前期漲幅較大的品種跌幅靠前。

主編視角