廣州期貨：氧化鋁盤面價(jià)格接近成本支撐

美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)兩次降息預(yù)期在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后得到強(qiáng)化，美元指數(shù)弱勢(shì)運(yùn)行，有色板塊整體交投情緒走強(qiáng) 鋁土礦周度進(jìn)口量萎縮，報(bào)價(jià)穩(wěn)定，目氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存小幅拐入累庫(kù)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)下行，期現(xiàn)基差逐步收斂，下游電解鋁需求相對(duì)穩(wěn)定海外電解鋁開產(chǎn)受到能源壓力制約，國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，社會(huì)庫(kù)存保持地位周內(nèi)先累再去，庫(kù)存絕對(duì)變動(dòng)幅度較小，鋁水比例走增，鑄錠量保持常態(tài)化地位，下游需求進(jìn)入淡季，基礎(chǔ)消費(fèi)支撐但難以尋求亮眼表現(xiàn)。

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廣州期貨：氧化鋁盤面價(jià)格接近成本支撐

進(jìn)入6月后，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)量明顯下行，幾內(nèi)亞有礦權(quán)擾動(dòng)和即將到來(lái)的雨季影響，后續(xù)海外礦源補(bǔ)充或有減少可能，目前在礦料充足的情況下，氧化鋁彈性開產(chǎn)，月產(chǎn)量明顯走增，周度供需趨于寬松，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存小幅拐入累庫(kù)，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)明顯松動(dòng)，期現(xiàn)基差收斂，下游電解鋁需求相對(duì)穩(wěn)定海外電解鋁生產(chǎn)有擾動(dòng)因素，國(guó)內(nèi)電解鋁生產(chǎn)保持穩(wěn)定，交易所+社會(huì)庫(kù)存絕對(duì)水平在同期低位并持續(xù)去庫(kù)，現(xiàn)貨升水狀態(tài)維持，未鍛軋鋁及鋁材出口量走增，下游需求進(jìn)入淡季，壓鑄企業(yè)開工率下行。

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廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

美國(guó)單方面表示愿與中方和談降低關(guān)稅水平，中方對(duì)美方濫征濫求的行為表示堅(jiān)決抵制，從中美近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看表現(xiàn)較好，市場(chǎng)交投情緒回暖 3月單月進(jìn)口鋁土礦同比增加4成，1-3月累計(jì)進(jìn)口同比增加3成，主要來(lái)自幾內(nèi)亞的鋁土礦增量，上游供應(yīng)趨松價(jià)減，國(guó)內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)冶煉利潤(rùn)遭擠壓，部分高成本產(chǎn)能地區(qū)主動(dòng)調(diào)減產(chǎn)能，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存累積速率放緩，疊加氧化鋁進(jìn)口盈虧窗口關(guān)閉，1-3月氧化鋁累積出口同比增加66%，后續(xù)遠(yuǎn)期海內(nèi)外均有較多新投產(chǎn)能計(jì)劃落地。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國(guó)對(duì)等關(guān)稅戰(zhàn)持續(xù)白熱化，海外市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒濃厚，美國(guó)2月CPI、PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)低于預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)通脹擔(dān)憂走弱，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息節(jié)奏保有樂觀態(tài)度，國(guó)內(nèi)兩會(huì)后市場(chǎng)情緒表現(xiàn)偏向積極鋁土礦成本端持續(xù)博弈，礦價(jià)承壓影響氧化鋁成本支撐預(yù)期，海外現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅下降，供應(yīng)端部分地區(qū)產(chǎn)能有檢修預(yù)期，新投仍在持續(xù)推進(jìn)，庫(kù)存保持累庫(kù)但累庫(kù)速率放緩，下游電解鋁消費(fèi)增量有限電解鋁國(guó)內(nèi)運(yùn)行產(chǎn)能保持高位，但后續(xù)增量相對(duì)有限，進(jìn)口窗口保持關(guān)閉狀態(tài)，進(jìn)入金三銀四旺季，下游消費(fèi)仍有樂觀預(yù)期，但市場(chǎng)仍對(duì)出口減量存有擔(dān)憂，鋁棒、鋁錠庫(kù)存拐入去庫(kù)但去庫(kù)節(jié)奏緩慢。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整震蕩

美國(guó)加征進(jìn)口商品關(guān)稅引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒，美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息頻次增加預(yù)期上升，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，國(guó)內(nèi)政府工作報(bào)告及兩會(huì)召開定調(diào)更加積極，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)穩(wěn)中偏暖 氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)稍顯堅(jiān)挺，市場(chǎng)交投觀望氛圍濃厚，供應(yīng)有較強(qiáng)增量預(yù)期，目前來(lái)看周度氧化鋁供需依舊充裕過剩，下游電解鋁冶煉需求高位但年內(nèi)增量有限，價(jià)格背靠成本支撐，庫(kù)存持續(xù)小幅累增四川復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能逐步釋放完畢，山西、貴州仍有電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，電解鋁利潤(rùn)在成本坍塌的影響下快速修復(fù)，高利潤(rùn)刺激廠家積極投產(chǎn)，生產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，終端需求進(jìn)入金三銀四旺季，出口消費(fèi)情緒偏弱，內(nèi)需提振有限，但從電解鋁絕對(duì)庫(kù)存水平上看目前位置保持在歷史偏低位且累庫(kù)節(jié)奏逐步放緩，進(jìn)入旺季后是去庫(kù)周期。

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廣州期貨：氧化鋁低位盤整

美國(guó)宣布對(duì)美貿(mào)易伙伴征收對(duì)等關(guān)稅，但暫未明確征收時(shí)間基本面上看，鋁土礦價(jià)格支撐走弱，進(jìn)口礦量上升，氧化鋁廠鋁土礦備庫(kù)充足，假期彈性增產(chǎn)，國(guó)內(nèi)氧化鋁庫(kù)存水平明顯走增，下游電解鋁廠原料需求相對(duì)穩(wěn)定，供應(yīng)端趨松，國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)快速下跌至生產(chǎn)邊際成本附近，氧化鋁進(jìn)口利潤(rùn)窗口關(guān)閉，出口需求陡增電解鋁生產(chǎn)成本已下降至19000元/噸左右，冶煉利潤(rùn)發(fā)生修復(fù)，假期電解鋁開產(chǎn)產(chǎn)能保持高位，四川地區(qū)產(chǎn)能集中復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)充足，節(jié)后需求表現(xiàn)較弱，鋁棒、鋁錠社會(huì)庫(kù)存累積。

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250930）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250929）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年9月29日山東信發(fā)液氯價(jià)格降50元，執(zhí)行-100元出廠； 2、2025年9月28日氯堿利潤(rùn)306元/噸； 3、中鹽紅四方15萬(wàn)噸氯堿裝置2025年9月28日進(jìn)入檢修，預(yù)估10月4日恢復(fù)。

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250928）

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250926）

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250925）

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250924）

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250923）

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250922）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年9月22日山東信發(fā)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠； 2、中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為81.9%較上周環(huán)比-1.5%； 3、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿自9月21日起價(jià)格下調(diào)10元/噸，執(zhí)行出廠750元/噸。

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250918）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年9月18日山東信發(fā)液氯價(jià)格漲50元，執(zhí)行-100元出廠； 2、2025年9月17日氯堿利潤(rùn)278元/噸； 3、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿自9月18日起價(jià)格下調(diào)22元/噸，執(zhí)行出廠760元/噸。

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250915）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年9月15日山東信發(fā)液氯價(jià)格持穩(wěn)，執(zhí)行-250元出廠； 2、中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.4%較上周環(huán)比-0.8%； 3、山東地區(qū)主要氧化鋁廠家采購(gòu)32%離子膜堿自9月13日起價(jià)格下調(diào)15元/噸，執(zhí)行出廠800元/噸。

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250916）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250919）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年9月19日山東信發(fā)液氯價(jià)格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠； 2、中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為81.9%較上周環(huán)比-1.5%； 3、截至20250918，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)全國(guó)20萬(wàn)噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存37.83萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比上調(diào)6.02%，同比上調(diào)18.22%。

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250917）

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[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250912）

一、 今日關(guān)注點(diǎn) 1、2025年9月12日山東信發(fā)液氯價(jià)格持穩(wěn)，執(zhí)行-250元出廠； 2、中國(guó)20萬(wàn)噸及以上燒堿樣本企業(yè)產(chǎn)能平均利用率為83.4%較上周環(huán)比-0.8%； 3、截至20250911，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)全國(guó)20萬(wàn)噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存35.68萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比下調(diào)7.99%，同比上調(diào)15.48%。

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