本周（10月7日-10月13日）有色金屬整體下跌

節(jié)后鋁錠鋁棒累庫幅度超預(yù)期疊加海外通脹超預(yù)期拖累鋁價偏弱運行，現(xiàn)貨成交偏弱、供需邊際暫無較強(qiáng)表現(xiàn)，同時成本端動力煤價格有所轉(zhuǎn)弱，預(yù)計下周鋁價在基本面暫無較強(qiáng)支撐情況下隨宏觀情緒偏弱運行為主國慶后首周鉛價下跌，下游企業(yè)原料庫存逐漸消化，存在補(bǔ)庫需求，但企業(yè)普遍看跌后市鉛價，以剛需接貨補(bǔ)庫為主國內(nèi)電動自行車電池市場節(jié)后消費表現(xiàn)一般，下游經(jīng)銷商和終端門店拿貨備貨情緒一般，按需拿貨補(bǔ)庫本周鋅價整體震蕩偏弱，主要受國內(nèi)市場節(jié)后消費低迷，現(xiàn)貨連續(xù)累庫影響，鋅錠現(xiàn)貨升水及期貨價格都呈下跌趨勢，近月差也大幅縮小，整體表現(xiàn)偏弱。

有色指數(shù)評述

菜籽油和花生期權(quán)26日上市 國內(nèi)期貨期權(quán)上市品種“破百”

從合約設(shè)計看，菜籽油和花生期權(quán)合約交易單位均為1手標(biāo)的期貨合約；最小變動價位均為0.5元/噸；漲跌停板幅度均與標(biāo)的期貨合約漲跌停板幅度相同；行權(quán)方式均為美式；上市首日每個標(biāo)的月份將分別掛出19個看漲期權(quán)和19個看跌期權(quán) “本次發(fā)布的菜籽油和花生期權(quán)合約與鄭商所已上市的期權(quán)合約設(shè)計思路一致，適用于同一套規(guī)則體系”鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，鄭商所此前先后推出了白糖、棉花、PTA、甲醇、菜籽粕及動力煤6個期權(quán)品種。

市場播報

Mysteel：內(nèi)蒙甲醇企業(yè)存煤量維持正常態(tài)勢 采購價暫穩(wěn)

供應(yīng)面，金誠泰30萬噸/年煤制甲醇裝置檢修停車，重啟時間未定，新奧二期60萬噸/年以及易高30萬噸/年裝置恢復(fù)，其他裝置均保持前期負(fù)荷 甲醇方面，甲醇內(nèi)地市場價格震蕩上行，化工期貨多數(shù)飄紅，甲醇期貨盤面震蕩走高，內(nèi)地產(chǎn)區(qū)廠家大多新價未更新，業(yè)者對后市多謹(jǐn)慎觀望為主，成交氣氛有限 煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動力煤市場震蕩運行，主產(chǎn)地煤礦保供長協(xié)為主，長協(xié)拉運平穩(wěn)，市場煤受政策端影響，觀望情緒濃厚，終端采購以剛需發(fā)運為主，多數(shù)企業(yè)對后市煤價看跌，認(rèn)為后期煤價或有回落壓力，所以目前補(bǔ)庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評

Mysteel：動力煤穩(wěn)中偏弱運行 內(nèi)蒙企業(yè)采購價格下降

供應(yīng)面，金誠泰化工30萬噸/年甲醇裝置因故障停車，重啟時間未定，東華60萬噸/年甲醇裝置半負(fù)荷運行，新奧二期60萬噸/年甲醇裝置預(yù)計本周開始檢修，其它企業(yè)裝置運行正常 甲醇方面，國際原油價格持續(xù)回落，甲醇期貨盤面震蕩下行，港口現(xiàn)貨市場價格隨盤波動，下游依舊維持剛需補(bǔ)貨，市場成交氣氛一般 煤炭方面，工廠采購多以陜蒙為主，今日動力煤市場震蕩運行，主產(chǎn)地煤礦保供長協(xié)為主，長協(xié)拉運平穩(wěn)，市場煤受政策端影響，觀望情緒濃厚，終端采購以剛需發(fā)運為主，原料煤到廠價格較上周有一定回落，多數(shù)企業(yè)對后市煤價看跌，認(rèn)為后期煤價或有回落壓力，所以目前補(bǔ)庫積極性不高，僅維持剛性需求。

日評

[隆眾視點]：政策面消息再次傳出 尿素行情上揚受阻

其中，山西為370-570元/噸，陜西320-520元/噸，蒙西260-460元/噸，蒙東200-300元/噸（進(jìn)口煤炭價格不適用本通知規(guī)定）對于煤炭調(diào)控的消息發(fā)布后，期貨市場反應(yīng)較為劇烈，動力煤期貨下跌幅度逾9%（期間觸及跌停），甲醇、尿素期貨跌幅2%-3%左右，尿素收盤價格跌至年內(nèi)低點期貨盤面的看空情緒傳導(dǎo)至現(xiàn)貨市場，加劇了貿(mào)易商的看跌心態(tài)，下游工廠采貨也更加偏謹(jǐn)慎觀望，因此早間呈現(xiàn)上揚預(yù)期的尿素現(xiàn)貨行情開始遇冷，行情再次上推受阻。

熱點聚焦

[PE包裝膜]：PE包裝膜周評（20220207-20220210）

55%PE包裝膜企業(yè)對線性行情波動仍持看穩(wěn)心態(tài)，年初上游原料價格迎“開門紅”，價格漲幅較大，拉動制品生產(chǎn)，但中油庫存居于高位，需求反應(yīng)不及時，供大于需，制衡包裝膜價格的提高，整體趨穩(wěn)45%包裝膜企業(yè)對線性行情波動持看跌心態(tài)，原因是受冬奧會環(huán)保政策以及公共衛(wèi)生事件進(jìn)一步擴(kuò)大的影響，華北地區(qū)冬奧會臨近城市開工或有延后再加之國際原油及動力煤期貨大跌，成本支撐減弱，國內(nèi)PE檢修裝置減少，元宵節(jié)前下游需求偏弱，PE兩油及煤化工庫存處于高位，并且有所上升，預(yù)計PE現(xiàn)貨仍有回調(diào)風(fēng)險。

周報

[PE包裝膜]：PE包裝膜企業(yè)心態(tài)調(diào)研（20220207-20220210）

55%PE包裝膜企業(yè)對線性行情波動仍持看穩(wěn)心態(tài)，年初上游原料價格迎“開門紅”，價格漲幅較大，拉動制品生產(chǎn)，但中油庫存居于高位，需求反應(yīng)不及時，供大于需，制衡包裝膜價格的提高，整體趨穩(wěn)45%包裝膜企業(yè)對線性行情波動持看跌心態(tài)，原因是受冬奧會環(huán)保政策以及公共衛(wèi)生事件進(jìn)一步擴(kuò)大的影響，華北地區(qū)冬奧會臨近城市開工或有延后再加之國際原油及動力煤期貨大跌，成本支撐減弱，國內(nèi)PE檢修裝置減少，元宵節(jié)前下游需求偏弱，PE兩油及煤化工庫存處于高位，并且有所上升，預(yù)計PE現(xiàn)貨仍有回調(diào)風(fēng)險。

心態(tài)

[PE包裝膜]：PE包裝膜周評（20211231-20220106）

60%PE包裝膜企業(yè)對線性行情波動仍持看穩(wěn)心態(tài)，動力煤期貨大漲，成本支撐偏強(qiáng)，刺激塑料期貨震蕩上漲，但下游需求受限，大區(qū)整體原料價格維持區(qū)間穩(wěn)定波動40%包裝膜企業(yè)對線性行情波動持看跌心態(tài)，原因是受冬奧會環(huán)保政策以及公共衛(wèi)生事件影響，華北大區(qū)或存在限產(chǎn)、減產(chǎn)、停工等情況，下游需求預(yù)期減少，訂單跟進(jìn)不足，利潤空間較低。

周報

[PE包裝膜]：PE包裝膜企業(yè)心態(tài)調(diào)研（20211231-20220106）

60%PE包裝膜企業(yè)對線性行情波動仍持看穩(wěn)心態(tài)，動力煤期貨大漲，成本支撐偏強(qiáng)，刺激塑料期貨震蕩上漲，但下游需求受限，大區(qū)整體原料價格維持區(qū)間穩(wěn)定波動40%包裝膜企業(yè)對線性行情波動持看跌心態(tài)，原因是受冬奧會環(huán)保政策以及公共衛(wèi)生事件影響，華北大區(qū)或存在限產(chǎn)、減產(chǎn)、停工等情況，下游需求預(yù)期減少，訂單跟進(jìn)不足，利潤空間較低 備注：詳細(xì)內(nèi)容請點擊隆眾資訊PE包裝膜網(wǎng)https://plas.oilchem.net/plastic/PE_packagingfilm.shtml （詳細(xì)數(shù)據(jù)均可線下定制） 。

心態(tài)

[PE包裝膜]：PE包裝膜周評（20220114-20220120）

1. PE包裝膜開工率 圖1 PE包裝膜開工統(tǒng)計圖 來源：隆眾資訊 本周PE包裝膜企業(yè)開工率周環(huán)比-11.8%。

周報

動力煤期權(quán)的“魅力”

此時追多風(fēng)險肯定很大，但在大幅上漲時做空又面臨繼續(xù)封漲?；虺掷m(xù)上漲的風(fēng)險不確定性增加，投資者左右兩難，不參與又心癢難耐，怕錯過獲取“大利潤”的好時機(jī)，此時，買入看跌期權(quán)就是最佳選擇 2021年5月12日，動力煤期貨9月合約價格運行在940元/噸一線，以900元/噸的執(zhí)行價買入50手的看跌期權(quán)，權(quán)利金59元/手，共支付權(quán)利金295000元5月14日下午動力煤期貨9月合約跌停（價格834.2元/噸），期權(quán)權(quán)利金最高報價114.8元/手，取整數(shù)114元/手計算，盈利275000元，回報率193%，這是單純縱向比較的效果，收益已非常可觀。

爐料

動力煤期貨再度跳水，供應(yīng)大增疊加市場流動性較弱，行情或弱勢震蕩

11月26日，動力煤期貨主力合約再度跳水并以跌停價報收，跌幅10.02%，報840.8元/噸市場人士指出，近期動力煤供應(yīng)大幅增長，疊加目前市場流動性較弱，動力煤期貨行情或繼續(xù)維持震蕩 他們并稱，近日發(fā)改委表示今年11月底的電廠存煤將全面超越去年同期，達(dá)到歷史最高水平，電廠庫存快速回升根據(jù)目前的政策趨勢，在各方庫存仍有待回升的時期，市場對于未來動力煤價格有較大的看跌預(yù)期 海通期貨研究員趙若晨對財聯(lián)社表示，受市場消息和動力煤供應(yīng)大幅增長影響，短期動力煤期貨價格再度跳水。

爐料

Mysteel日報：金屬鎂偏弱下行

鎂錠市場盤整偏弱下行，陜西地區(qū)開工較前略有好轉(zhuǎn)，成本端動力煤期貨及硅鐵期貨盤面跌幅較大，影響部分鎂錠下游用戶心態(tài)，加之目前鎂錠貨值較高，中間商周轉(zhuǎn)資金有限，市場成交以剛需為主，采購端用戶看跌心態(tài)仍顯周二，99.9%鎂錠陜西地區(qū)主流出廠含稅現(xiàn)金43000-43500元/噸，較上周后期下行約3000元/噸 成本端動力煤方面，陜西地區(qū)整體煤價趨穩(wěn)，外銷量有限，供應(yīng)未寬松硅鐵方面，期貨盤面連日下行，現(xiàn)貨市場零售成交狀況受影響，成交價格較前下行，目前陜西當(dāng)?shù)?5硅鐵現(xiàn)金自然塊17000-17500元/噸左右。

日評

Mysteel快訊：懷化建筑鋼材價格隨主流下跌

懷化訊：27日懷化建筑鋼材市場價格大幅下跌，目前萍鋼三級抗震鋼HRB400EФ18-25mm市場價格約為5200-5230元/噸，環(huán)比下降140元/噸，整體成交狀況一般 近期國家管控政策引導(dǎo)原材料價格回歸合理區(qū)間，市場看跌預(yù)期快速釋放，受雙焦和動力煤期貨跌停影響，期螺大幅回落，今日現(xiàn)貨市場價格整體下跌成交方面，終端剛性需求相對較好，但市場投機(jī)需求表現(xiàn)較差，資源低價拋貨現(xiàn)象普遍。

日報

[MTBE周評]：各方利好支撐 MTBE大步上行（20211008-20211014）

周初內(nèi)地上游工廠繼續(xù)大幅上調(diào)報盤，但成交放量不佳，MTO企業(yè)出售原料甲醇的操作，使得業(yè)者恐高及獲利了結(jié)情緒不斷滋生，后隨著期貨的大幅回落，市場轉(zhuǎn)單價格不斷向下，但成交難見好轉(zhuǎn)下游接貨商談價格也不斷下探，且對下周依然看跌沿海市場緊隨期貨盤面，獲利盤出貨為主，價格大幅回落，基差也同步走弱；因引水較慢，進(jìn)口船卸貨依舊不快，封航等因素導(dǎo)致華東堵港嚴(yán)重隆眾預(yù)計，下周內(nèi)地市場或因長約即將結(jié)算而仍存獲利了結(jié)的操作，進(jìn)而壓制內(nèi)地市場價格補(bǔ)跌；沿海市場則在動力煤依舊強(qiáng)勢的邏輯下維持當(dāng)前價格區(qū)間的寬幅震蕩。

周評

7月27日爐料盤點

27日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)進(jìn)口礦市場震蕩下行生鐵市場價格主流持穩(wěn)，成交一般廢鋼市場主穩(wěn)個漲不銹鋼與鎳期貨價格大跌，市場情緒轉(zhuǎn)弱鋼坯市場小幅上行煤焦方面，噴吹煤價格基本穩(wěn)定，各主流大礦噴吹煤價格暫時維持穩(wěn)定，目前出貨正常，部分礦上鐵路發(fā)運受限；動力煤市場偏強(qiáng)運行；煉焦煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運行；進(jìn)口煤炭市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運行；焦炭市場暫穩(wěn)運行，日前山西限產(chǎn)消息顯著提振市場心態(tài)，市場由看跌轉(zhuǎn)為看穩(wěn)鐵合金方面，港口錳礦觀望持穩(wěn)運行；硅鐵現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行；金屬硅市場持穩(wěn)運行；硅錳報價高位；電解錳市場持續(xù)上漲；鉬鐵現(xiàn)貨價格高位運行；釩合金市場弱穩(wěn)運行。

盤點

貴金屬大漲，滬銀漲逾5%！動力煤罕見漲停，鐵礦石續(xù)創(chuàng)上市新高...還能漲嗎?

貴金屬絕地反擊，滬金上漲近2%，波動更大的滬銀大漲超5%英國政府批準(zhǔn)了輝瑞和BioNTech的新冠疫苗，但此消息并未令貴金屬承壓，這和前幾日形成了鮮明的對比之前“新冠疫苗令貴金屬轉(zhuǎn)熊”的觀點被市場證偽的可能性越來越大，名義利率長期處于低位而通脹中期將抬升的局勢下，過分看跌貴金屬并不現(xiàn)實 “煤炭三雄”繼續(xù)高歌猛進(jìn)，動力煤期貨罕見的以漲停價收盤，也創(chuàng)下了上市七年多以來的最高收盤價，焦煤和焦炭也刷新了近幾年以來的新高。

市場播報

煤價回落風(fēng)險現(xiàn) 期權(quán)“出招”巧對沖

如果動力煤期貨價格在550元/噸以上，那么現(xiàn)貨+看跌期權(quán)組合的損益是147.3元/噸，隨著動力煤價格不斷上漲，在扣除2.7元/噸的權(quán)利金虧損之后，企業(yè)并沒有讓渡煤價上漲帶來的超額利潤如果動力煤價格下跌至547.3元/噸，看跌期權(quán)損益為0，而現(xiàn)貨銷售利潤為147.3元/噸，如果煤價繼續(xù)下跌，那么煤炭現(xiàn)貨價格會下跌，但是買入看跌期權(quán)，煤礦企業(yè)可以550元/噸的價格行權(quán)，轉(zhuǎn)為持有550元/噸的期貨空頭頭寸，煤礦企業(yè)還是保留147.3元/噸的利潤。

煤焦