[甲醇月評]：5月甲醇市場行情明顯回落（月評2025年5月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：動力煤產(chǎn)地走勢轉(zhuǎn)弱 煤價仍有下行壓力

需求端來看，電煤消費淡季之下，電廠日耗呈現(xiàn)季節(jié)性下滑，疊加進(jìn)入汛期以來，新能源發(fā)電的替代能力增強(qiáng)，終端高庫存、低需求繼續(xù)抑制市場采購需求；而下游建材、化工等非電行業(yè)維持剛需采買節(jié)奏，囤貨意愿不佳本周北方港口庫存快速累積再創(chuàng)新高，但下游采購需求低迷，市場交易活躍度不高，港口仍面臨較大去庫壓力，短期內(nèi)下游需求暫無改觀預(yù)期，動力煤市場仍將延續(xù)供需偏寬局面，預(yù)計下周動力煤價格或?qū)⒀永m(xù)僵持弱穩(wěn)走勢

煤焦熱點

Mysteel盤點：17日動力煤市場弱穩(wěn)運行 產(chǎn)地普遍銷售情況一般

短期內(nèi)價格或?qū)⒀永m(xù)弱穩(wěn)運行截至4月16日環(huán)渤海八港庫存2999萬噸，日環(huán)比減少3萬噸 下游方面，隨著氣溫回升，水電、風(fēng)電等清潔能源發(fā)電條件改善，進(jìn)一步削弱電煤消費需求，傳統(tǒng)淡季特征明顯，終端電廠日耗同比去年同期相差不大，庫存仍普遍偏高，且有長協(xié)煤保障，采購需求難以放量；后續(xù)季節(jié)性檢修結(jié)束后，庫存消化或?qū)⒋邉友a庫動作 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為452元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約483元/噸；進(jìn)口俄煤Q5500電廠最低投標(biāo)價為689元/噸，而同熱值內(nèi)貿(mào)煤自北港運至華南到岸價約715元/噸。

盤點

Mysteel調(diào)研：2025年春節(jié)期間內(nèi)蒙古動力煤礦山放假安排及后市預(yù)判

另外，根據(jù)往年節(jié)后產(chǎn)能釋放恢復(fù)速度快，春節(jié)前后供給減量影響短暫今冬在整體天氣偏暖影響下，終端動力煤消費持續(xù)偏弱，加之非電行業(yè)陸續(xù)進(jìn)入放假狀態(tài)，耗煤需求量持續(xù)下滑，電廠日耗預(yù)計逐步降至季節(jié)性低位，下游終端隨著節(jié)前備貨逐漸完成，需求釋放逐步放緩，多以消化庫存為主，后期動力煤市場供需雙弱格局明顯，預(yù)計價格將波動減弱、趨穩(wěn)運行

煤焦熱點

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后續(xù)，國內(nèi)電力、供暖消費即將進(jìn)入季節(jié)性增長期，未來十天，將有較強(qiáng)冷空氣影響我國，中東部大部地區(qū)將有大范圍降水及大風(fēng)降溫天氣，降溫將提振電廠日耗，加快終端庫存消耗，帶動市場部分采購需求，但電力補庫的采購增量依然有限截止11月15日全國341家電廠樣本區(qū)域存煤總計7030.1萬噸，環(huán)比增160.1萬噸，日耗298.9萬噸，環(huán)比增20.2萬噸，可用天數(shù)23.5天，環(huán)比降1.1天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤弱穩(wěn)運行。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

進(jìn)入九月下旬，南方高溫過后，電煤消費季節(jié)性淡季來臨，電廠日耗回落速度預(yù)期加快；但近期煤價上漲港口庫存持續(xù)下降，國慶節(jié)后大秦線即將檢修等因素影響，后續(xù)需求或?qū)⒊掷m(xù)釋放據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月20日全國340家電廠樣本區(qū)域存煤總計6109.1萬噸，環(huán)比降81.6萬噸，日耗300.0萬噸，環(huán)比降16.3萬噸，可用天數(shù)20.4天，環(huán)比增0.8天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤偏強(qiáng)本周區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)定；本周區(qū)域內(nèi)市場煤價波動較小，煤礦銷售情況表現(xiàn)平平，個別庫存壓力較大的煤礦開始小幅下調(diào)坑口價格，隨著大型煤企外購價格持穩(wěn)，當(dāng)?shù)孛簭S及貿(mào)易商對后市情緒較為平淡，產(chǎn)地價格總體保持穩(wěn)定。

周評

Mysteel周報：動力煤市場一周概覽（9.6-9.14）

后續(xù)來看，中秋假期臨近，部分用煤企業(yè)或?qū)㈤_始為假期備貨，需求仍有釋放可能；但九月下旬隨著南方高溫過后日耗回落，電煤消費季節(jié)性淡季來臨，而冬季采暖補庫尚未到來，其采購力度也將有限據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月13日全國340家電廠樣本區(qū)域存煤總計6190.7萬噸，環(huán)比降100.5萬噸，日耗316.2萬噸，環(huán)比增3.9萬噸，可用天數(shù)19.6天，環(huán)比降0.6天 進(jìn)口方面，國際動力煤市場穩(wěn)中偏強(qiáng)運行。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

后續(xù)來看，中秋假期臨近，部分用煤企業(yè)或?qū)㈤_始為假期備貨，需求仍有釋放可能；但九月下旬隨著南方高溫過后日耗回落，電煤消費季節(jié)性淡季來臨，而冬季采暖補庫尚未到來，其采購力度也將有限據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止9月13日全國340家電廠樣本區(qū)域存煤總計6190.7萬噸，環(huán)比降100.5萬噸，日耗316.2萬噸，環(huán)比增3.9萬噸，可用天數(shù)19.6天，環(huán)比降0.6天 【內(nèi)蒙古】：內(nèi)蒙古市場動力煤上行調(diào)整。

周評

[甲醇月評]：5月國內(nèi)甲醇月均價環(huán)比上漲為主（月評2024年5月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[甲醇月評]：4月國內(nèi)甲醇內(nèi)地與港口市場價差明顯縮小（月評2024年4月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

Mysteel：榆陽市場動力煤震蕩運行

后續(xù)隨著氣溫繼續(xù)升高，電煤消費將逐漸進(jìn)入淡季，電廠日耗回落趨勢將更加明顯，終端依靠拉運長協(xié)煤基本可達(dá)到供耗平衡，整體補庫壓力會繼續(xù)減??；且接下來，春夏季節(jié)，隨著水電的逐漸出力，淡季特征將更加明顯，后續(xù)終端出現(xiàn)大量補庫的可能性不大 綜上所述，榆陽市場動力煤預(yù)計將震蕩運行，從坑口庫存及拉運情況來看，近期市場整體處于產(chǎn)銷弱平衡狀態(tài)，但隨水泥廠開窯日期臨近，后期需求或有提升。

日評

鋼市面對面：三季度不悲觀，四季度不樂觀（年中特輯）

上半年整體來看，1-5月份鋼材產(chǎn)量增長2%，需求增量5%，并且以外需為主（3.5%） 下半年展望：由于2季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)計尚可，但3季度經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)保持增長，市場還是期待政策的出臺從成本來看，天氣帶來的電力高消費還是能夠保障動力煤的日耗，焦煤價格難有下跌空間而鐵元素由于廢鋼供應(yīng)恢復(fù)量不高，因此成本還需進(jìn)行再平衡從供需來看，建材因資金緊張導(dǎo)致需求的季節(jié)性缺失，不過從6月份以及7月份仍將存在供需缺口這一點來看，鋼廠短暫復(fù)產(chǎn)影響不大。

主編視角

[動力煤日評]：動力煤市場偏弱運行（20230614）

煤炭 國內(nèi)市場 日評 評論

相關(guān)產(chǎn)品

Mysteel盤點：動力煤市場暫穩(wěn)運行 市場報價略有止跌

國內(nèi)沿海電廠繼續(xù)發(fā)布采購需求，但受內(nèi)貿(mào)價格走低影響，投標(biāo)價繼續(xù)新低：Q3800投標(biāo)價495元/噸，已跌破500元/噸；澳煤Q5500投標(biāo)到岸價740元/噸 綜上所述，目前產(chǎn)地銷售情況不佳，煤價均窄幅調(diào)整，下游終端庫存仍處于高位，后期來看，雖然已經(jīng)進(jìn)入季節(jié)性消費旺季，但是在高庫存難以去化、水電持續(xù)改善等因素的壓制下，動力煤市場或?qū)⒀永m(xù)弱穩(wěn)運行。

盤點

2023第四屆四川建筑材料市場論壇圓滿召開

從總體需求來看，雖然年后市場需求快速提振，2-3月建筑材料消費走高；但受制于新開工不足及資金短缺，4月需求增速放緩；5月進(jìn)一步延續(xù)不溫不火的態(tài)勢但是從基建來看，今年基建繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)增長的作用，3-4月份，新項目陸續(xù)進(jìn)入籌備階段，采購量有所增加，基建需求持續(xù)增長，重點工程開工及創(chuàng)造的實物量較好，水泥直供量均高于去年同期，基建水泥用量持續(xù)提升，驗證基建需求向好江元林對后續(xù)市場走勢作如下分析：目前需求端因六月份季節(jié)性因素影響下持續(xù)下滑，但在基建托底下，三季度需求下行空間有限，四季度有望止降回升；就目前的供需對比來看，還是需要依靠行業(yè)自律和錯峰生產(chǎn)來平衡供需，加上動力煤價格下行造成的成本壓力降低，因此預(yù)計供需關(guān)系先弱后強(qiáng)，建材價格先抑后揚。

會議報道

Mysteel：鋁價漲跌頻繁轉(zhuǎn)換，市場在交易什么？

空頭看跌的原因是：1.海外宏觀偏空情緒難改善；2.云南降雨量在6-7月會有季節(jié)性增量，考慮外送電增量后，仍可供電解鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)所用；3.鋁終端需求走弱明顯，型材、板帶產(chǎn)量訂單均持續(xù)走弱，部分中間環(huán)節(jié)加工廠的半成品及成品庫存高位，供需邊際走弱；4.鋁價反彈后現(xiàn)貨表現(xiàn)不佳，鞏義地區(qū)貼水?dāng)U大，而上周主流消費地鋁錠出庫環(huán)比下降1.6萬噸，出庫下降疊加入庫環(huán)比增加導(dǎo)致鋁錠社會庫存去庫速度放緩，同時鋁棒加工費維持偏低水平，鋁棒社會庫存再次出現(xiàn)累庫情況；5.成本持續(xù)下降，外購電價存在季節(jié)性下降預(yù)期、動力煤價格持續(xù)走弱，氧化鋁維持偏弱運行。

熱點分析

中州期貨：雙焦逢高做空

①焦炭于昨日10輪提降全面落地，第10輪干熄焦降幅100元/噸，濕熄焦降幅50元/噸，市場降幅在750-900元/噸左右隨著焦炭第10輪提降的落地，焦企利潤空間已經(jīng)十分有限，本輪提降抵觸情緒較大焦煤價格經(jīng)過前一段時間止跌企穩(wěn)后價格回歸弱勢運行動力煤方面雖然旺季來臨，但由于電廠與港口庫存高企，價格不升反降，處于供大于求的局面，短期難以緩解總的來說，隨著高溫天氣來臨，下游消費迎來季節(jié)性的淡季，本該屬于旺季的動力煤價格卻不升反降對焦煤形成壓制。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭開啟第10輪提降，震蕩偏弱運行

①焦炭目前9輪提降全面落地，第9輪降幅50元/噸，市場降幅在700-800元/噸左右但隨著鋼廠利潤不斷收窄，部分鋼廠開啟了焦炭第10輪提降，由于山西等地焦化利潤仍有空間，此輪提降落地可能性較大焦煤價格經(jīng)過前一段時間止跌企穩(wěn)后價格回歸弱勢運行動力煤方面雖然旺季來臨，但由于電廠與港口庫存高企，價格不升反降，處于供大于求的局面，短期難以緩解總的來說，隨著高溫天氣來臨，下游消費將迎來季節(jié)性的淡季，但本該屬于旺季的動力煤價格卻不升反降對焦煤形成壓制。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：焦炭提降預(yù)期仍存，震蕩偏弱運行

①焦炭目前9輪提降全面落地，第9輪降幅50元/噸，市場降幅在700-800元/噸左右隨著焦炭此輪落地，焦煤價格經(jīng)過一段時間止跌企穩(wěn)后價格回歸弱勢運行動力煤方面雖然旺季來臨，但由于電廠與港口庫存高企，價格不升反降，處于供大于求的局面，短期難以緩解總的來說，隨著高溫天氣來臨，下游消費將處于季節(jié)性的淡季，但本該屬于旺季的動力煤價格卻不升反降對焦煤形成壓制焦煤供給寬松，焦炭利潤尚存仍有提降空間，思路以逢高做空為主。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：動煤旺季不旺，雙焦震蕩偏弱運行

①焦炭目前9輪提降全面落地，第9輪降幅50元/噸，市場降幅在700-800元/噸左右隨著焦炭此輪落地，焦煤價格經(jīng)過一段時間止跌企穩(wěn)后價格回歸弱勢運行動力煤方面雖然旺季來臨，但由于電廠與港口庫存高企，價格不升反降，處于供大于求的局面，短期難以緩解總的來說，隨著高溫天氣來臨，下游消費將處于季節(jié)性的淡季，但本該屬于旺季的動力煤價格卻不升反降對焦煤形成壓制焦煤供給寬松，焦炭利潤尚存仍有提降空間，思路以逢高做空為主。

機(jī)構(gòu)