[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

動力煤市場來看，后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價上漲持續(xù)動能不足，預(yù)計短期市場煤價或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計下周煤制PP利潤窄幅下滑。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價上漲持續(xù)動能不足，預(yù)計短期市場煤價或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計下周煤制PP利潤窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和聚丙烯主流價格進(jìn)行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[隆眾聚焦]：聚丙烯重回供需博弈局勢 市場價格回歸理性

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤礦生產(chǎn)擾動并發(fā) 產(chǎn)地動力煤延續(xù)僵持

時值兩月交替，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦因完成生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)，疊加局部區(qū)域短時降雨天氣影響，民營煤礦生產(chǎn)運(yùn)輸階段性受阻當(dāng)前處于迎峰度夏關(guān)鍵期，但終端庫存持續(xù)維持偏高水平，放量采購需求有限，煤價缺乏持續(xù)性上漲動能，到礦拉運(yùn)車輛仍以剛需補(bǔ)庫為主，貿(mào)易商及煤廠謹(jǐn)慎觀望居多，市場活躍度低迷，煤價整體處于僵持狀態(tài)后期產(chǎn)地市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率92.3%，周環(huán)比增0.8%，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個別煤礦因設(shè)備檢修、道路施工等原因暫時停產(chǎn)，但整體供應(yīng)量趨于穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤礦陸續(xù)放假 動力煤產(chǎn)地價格小幅波動

近日，動力煤市場價格小幅波動，但產(chǎn)地漲價并未影響港口價格跟風(fēng)上漲，港口價格維持在弱運(yùn)行狀態(tài)當(dāng)前市場和以往有規(guī)律可循稍有不同，此次價格波動能維持多久，動力煤市場后續(xù)走勢如何，下面就基本面做分析 產(chǎn)地方面，山西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定現(xiàn)階段產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，坑口煤價整體趨穩(wěn)周邊煤廠及貿(mào)易商持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購意愿較疲軟，對后市暫無看好預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動力煤市場需求階段性釋放 坑口煤價漲跌互現(xiàn)

近期冷空氣頻繁活動，下游釋放少量補(bǔ)庫需求，產(chǎn)地整體拉運(yùn)情況好轉(zhuǎn)，在賣方看漲情緒帶動下，產(chǎn)地整體挺價意愿強(qiáng)烈，加之大型煤企接連上調(diào)外購價格，整體漲幅40-70元/噸，提振產(chǎn)地市場信心，煤礦普遍上調(diào)銷售價格，但由于終端需求釋放持續(xù)性偏差，價格上漲支撐動能不足，本周后期市場情緒再次轉(zhuǎn)弱，后期市場走勢如何？本文將對周度動力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率92.7%，周環(huán)比降1.5%，區(qū)域內(nèi)除個別煤礦倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本與供需博弈 聚丙烯市場高位震蕩

綜述 本周聚丙烯市場進(jìn)入平穩(wěn)階段，在基差走弱現(xiàn)貨拖累下，盤面向上的動力相對減弱，淡季的影響現(xiàn)貨跟漲動力不足原油價格持續(xù)抬升，成本端支撐逐漸走強(qiáng)對供應(yīng)的彈性產(chǎn)生一定影響，在低庫存背景下，供應(yīng)端支撐顯著。

熱點(diǎn)聚焦

中州期貨：焦炭第3輪提漲開啟，震蕩運(yùn)行

①21日凌晨，焦炭開啟第3輪提漲，幅度為干熄焦110元/噸，濕熄焦100元/噸，主流鋼廠暫無回應(yīng)焦煤方面，隨著焦炭第3輪提漲開啟，疊加動力煤目前價格反彈，以及近期煤礦事故導(dǎo)致安檢加嚴(yán)，供應(yīng)收縮，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，本周原煤日產(chǎn)較上月同期凈減少8.28萬噸，環(huán)比減少7.93%焦煤市場小幅升溫，部分煤種價格上漲幅度較大，達(dá)到300元/噸綜合來看，現(xiàn)在盤面反彈動能已經(jīng)有所減弱，焦煤短期雖受供應(yīng)壓力，但現(xiàn)在處于黑色淡季，下游需求較為一般，并且蒙煤通關(guān)維持高位，警惕煤焦回落風(fēng)險。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：陜西動力煤礦陸續(xù)放假 終端按需補(bǔ)庫

有貿(mào)易商表示，當(dāng)前港口庫存量充足，臨近春節(jié)，需求端也有收縮預(yù)期，煤價持續(xù)上漲動能不足，加之下游用戶市場煤需求疲軟，電廠補(bǔ)庫多積極兌現(xiàn)長協(xié)資源，非電用戶需求有限，壓價情緒濃郁，意向價格處于低位水平；港口煤市場承壓下行為主 綜上，鑒于動力煤市場即將區(qū)域平淡，部分市場參與者 前已經(jīng)把注意力放在了年后，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后煤礦的復(fù)產(chǎn)以 及下游的復(fù)工情況

日評

南南資源領(lǐng)漲港股煤炭股，今冬明春煤炭供需缺口較大

11月23日港股煤炭股集體走高，南南資源、中煤能源、兗礦能源、兗礦澳大利亞分別上漲18.18%、5.26%、4.96%、4.96%、4.65% 相關(guān)報道指出，在冬季取暖、生產(chǎn)需求增加等多重因素影響下，預(yù)計今冬至明年，動力煤供需缺口依然較大，價格具有較強(qiáng)的向上動能 從供給數(shù)據(jù)來看，煤炭產(chǎn)量端正加速釋放，但庫存端已經(jīng)趨于偏緊今年1~10月生產(chǎn)原煤36.9億噸，同比增長10.0%。

爐料

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

需求方面，本周隨著軋鋼廠利潤有所修復(fù)，部分下游廠家多逢低補(bǔ)庫為主，但隨著成品材出貨多成階段性好轉(zhuǎn)，因此下游廠家補(bǔ)庫情緒依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度隨著周邊長流程鋼廠品種調(diào)配，鋼坯資源外賣將有所收縮，在需求逐漸好轉(zhuǎn)的情況下，鋼坯價格將保持震蕩趨強(qiáng)態(tài)勢 【動力煤】產(chǎn)地方面，本周主產(chǎn)地受強(qiáng)降雨影響，部分煤礦臨時性停產(chǎn)，煤礦產(chǎn)量有所回落，加之運(yùn)輸受限，成本有所增加，產(chǎn)地煤價上漲動能增強(qiáng)，但受制于需求端支撐偏弱，煤價以穩(wěn)為主。

周評

甲醇切勿盲目追高

關(guān)注成本端變化 由于地緣政治風(fēng)險的不確定性，操作上建議觀望為主，關(guān)注甲醇成本端變化也可賣出虛值看漲期權(quán)博取一定收益，但需注意倉位控制 本周，市場對能源供應(yīng)的擔(dān)憂引發(fā)原油價格不斷沖高，并帶動能化板塊相關(guān)品種大幅上漲與此同時，由于煤礦銷售以長協(xié)煤和保供煤為主，市場煤資源匱乏，進(jìn)口煤價格倒掛導(dǎo)致供應(yīng)緊張，動力煤期價大幅上漲。

市場播報

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在780元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在780元/噸附近短多，止損參考770元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在800元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴(kuò)大，均線支撐較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在770元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱變化不大，關(guān)注均線支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤建議逢低短多交易

隔夜ZC2205合約高開低走動力煤現(xiàn)貨價格上漲春節(jié)臨近，部分小型煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，大型保供煤企正常生產(chǎn)目前市場現(xiàn)貨資源較少，港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，成交不多春節(jié)及冬奧會即將到來，煤礦安全環(huán)保督察將趨于嚴(yán)格下游水泥、化工等非電終端用戶采購節(jié)奏加快，提前補(bǔ)庫預(yù)計煤價仍有支撐 技術(shù)上，ZC2205合約高開低走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮逢低短多交易。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮在765元/噸附近短多

動力煤現(xiàn)貨價格上漲年末，動力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動價格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在765元/噸附近短多，止損參考755元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤可考慮逢低短多交易

動力煤現(xiàn)貨價格上漲春節(jié)臨近，部分小型煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，大型保供煤企正常生產(chǎn)目前市場現(xiàn)貨資源較少，港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，成交不多春節(jié)及冬奧會即將到來，煤礦安全環(huán)保督察將趨于嚴(yán)格下游水泥、化工等非電終端用戶采購節(jié)奏加快，提前補(bǔ)庫預(yù)計煤價仍有支撐 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴(kuò)大，均線支撐較強(qiáng)操作建議，可考慮逢低短多交易

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動力煤建議在660-730元/噸區(qū)間操作

動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運(yùn)行隨著春節(jié)的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應(yīng)及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業(yè)階段性補(bǔ)庫也將結(jié)束現(xiàn)階段煤炭價格上漲更多是受消息、階段性補(bǔ)庫以及港口現(xiàn)貨不多所致，但整體供應(yīng)仍較為充足短期動力煤價格上漲空間有限 技術(shù)上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱略有擴(kuò)大，關(guān)注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區(qū)間操作，止損各10個點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期動力煤價格上漲空間有限

隔夜ZC2205合約沖高回落動力煤現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運(yùn)行隨著春節(jié)的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應(yīng)及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業(yè)階段性補(bǔ)庫也將結(jié)束現(xiàn)階段煤炭價格上漲更多是受消息、階段性補(bǔ)庫以及港口現(xiàn)貨不多所致，但整體供應(yīng)仍較為充足短期動力煤價格上漲空間有限 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動能柱小幅擴(kuò)大，關(guān)注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區(qū)間操作，止損各10個點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)