[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)上漲持續(xù)動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑。

利潤(rùn)分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，后期在沒有超預(yù)期的煤炭市場(chǎng)相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場(chǎng)仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價(jià)上漲持續(xù)動(dòng)能不足，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)或區(qū)間震蕩為主，預(yù)計(jì)下周煤制PP利潤(rùn)窄幅下滑 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

[隆眾聚焦]：聚丙烯重回供需博弈局勢(shì) 市場(chǎng)價(jià)格回歸理性

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：煤礦生產(chǎn)擾動(dòng)并發(fā) 產(chǎn)地動(dòng)力煤延續(xù)僵持

時(shí)值兩月交替，主產(chǎn)區(qū)部分煤礦因完成生產(chǎn)任務(wù)陸續(xù)減產(chǎn)、停產(chǎn)，疊加局部區(qū)域短時(shí)降雨天氣影響，民營(yíng)煤礦生產(chǎn)運(yùn)輸階段性受阻當(dāng)前處于迎峰度夏關(guān)鍵期，但終端庫存持續(xù)維持偏高水平，放量采購需求有限，煤價(jià)缺乏持續(xù)性上漲動(dòng)能，到礦拉運(yùn)車輛仍以剛需補(bǔ)庫為主，貿(mào)易商及煤廠謹(jǐn)慎觀望居多，市場(chǎng)活躍度低迷，煤價(jià)整體處于僵持狀態(tài)后期產(chǎn)地市場(chǎng)走勢(shì)如何？本文將對(duì)周度動(dòng)力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率92.3%，周環(huán)比增0.8%，大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，個(gè)別煤礦因設(shè)備檢修、道路施工等原因暫時(shí)停產(chǎn)，但整體供應(yīng)量趨于穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤礦陸續(xù)放假 動(dòng)力煤產(chǎn)地價(jià)格小幅波動(dòng)

近日，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)，但產(chǎn)地漲價(jià)并未影響港口價(jià)格跟風(fēng)上漲，港口價(jià)格維持在弱運(yùn)行狀態(tài)當(dāng)前市場(chǎng)和以往有規(guī)律可循稍有不同，此次價(jià)格波動(dòng)能維持多久，動(dòng)力煤市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)如何，下面就基本面做分析 產(chǎn)地方面，山西區(qū)域內(nèi)調(diào)研煤礦維持正常生產(chǎn)，以落實(shí)長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)為主，煤炭供應(yīng)水平基本穩(wěn)定現(xiàn)階段產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦銷售保持常態(tài)化，坑口煤價(jià)整體趨穩(wěn)周邊煤廠及貿(mào)易商持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，采購意愿較疲軟，對(duì)后市暫無看好預(yù)期。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：動(dòng)力煤市場(chǎng)需求階段性釋放 坑口煤價(jià)漲跌互現(xiàn)

近期冷空氣頻繁活動(dòng)，下游釋放少量補(bǔ)庫需求，產(chǎn)地整體拉運(yùn)情況好轉(zhuǎn)，在賣方看漲情緒帶動(dòng)下，產(chǎn)地整體挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，加之大型煤企接連上調(diào)外購價(jià)格，整體漲幅40-70元/噸，提振產(chǎn)地市場(chǎng)信心，煤礦普遍上調(diào)銷售價(jià)格，但由于終端需求釋放持續(xù)性偏差，價(jià)格上漲支撐動(dòng)能不足，本周后期市場(chǎng)情緒再次轉(zhuǎn)弱，后期市場(chǎng)走勢(shì)如何？本文將對(duì)周度動(dòng)力煤礦山調(diào)研數(shù)據(jù)進(jìn)行簡(jiǎn)要解讀，具體如下： 一、陜西區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動(dòng)力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，陜西地區(qū)樣本開工率92.7%，周環(huán)比降1.5%，區(qū)域內(nèi)除個(gè)別煤礦倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本與供需博弈 聚丙烯市場(chǎng)高位震蕩

綜述 本周聚丙烯市場(chǎng)進(jìn)入平穩(wěn)階段，在基差走弱現(xiàn)貨拖累下，盤面向上的動(dòng)力相對(duì)減弱，淡季的影響現(xiàn)貨跟漲動(dòng)力不足原油價(jià)格持續(xù)抬升，成本端支撐逐漸走強(qiáng)對(duì)供應(yīng)的彈性產(chǎn)生一定影響，在低庫存背景下，供應(yīng)端支撐顯著。

熱點(diǎn)聚焦

中州期貨：焦炭第3輪提漲開啟，震蕩運(yùn)行

①21日凌晨，焦炭開啟第3輪提漲，幅度為干熄焦110元/噸，濕熄焦100元/噸，主流鋼廠暫無回應(yīng)焦煤方面，隨著焦炭第3輪提漲開啟，疊加動(dòng)力煤目前價(jià)格反彈，以及近期煤礦事故導(dǎo)致安檢加嚴(yán)，供應(yīng)收縮，據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)，本周原煤日產(chǎn)較上月同期凈減少8.28萬噸，環(huán)比減少7.93%焦煤市場(chǎng)小幅升溫，部分煤種價(jià)格上漲幅度較大，達(dá)到300元/噸綜合來看，現(xiàn)在盤面反彈動(dòng)能已經(jīng)有所減弱，焦煤短期雖受供應(yīng)壓力，但現(xiàn)在處于黑色淡季，下游需求較為一般，并且蒙煤通關(guān)維持高位，警惕煤焦回落風(fēng)險(xiǎn)。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：陜西動(dòng)力煤礦陸續(xù)放假 終端按需補(bǔ)庫

有貿(mào)易商表示，當(dāng)前港口庫存量充足，臨近春節(jié)，需求端也有收縮預(yù)期，煤價(jià)持續(xù)上漲動(dòng)能不足，加之下游用戶市場(chǎng)煤需求疲軟，電廠補(bǔ)庫多積極兌現(xiàn)長(zhǎng)協(xié)資源，非電用戶需求有限，壓價(jià)情緒濃郁，意向價(jià)格處于低位水平；港口煤市場(chǎng)承壓下行為主 綜上，鑒于動(dòng)力煤市場(chǎng)即將區(qū)域平淡，部分市場(chǎng)參與者 前已經(jīng)把注意力放在了年后，重點(diǎn)關(guān)注節(jié)后煤礦的復(fù)產(chǎn)以 及下游的復(fù)工情況

日評(píng)

南南資源領(lǐng)漲港股煤炭股，今冬明春煤炭供需缺口較大

11月23日港股煤炭股集體走高，南南資源、中煤能源、兗礦能源、兗礦澳大利亞分別上漲18.18%、5.26%、4.96%、4.96%、4.65% 相關(guān)報(bào)道指出，在冬季取暖、生產(chǎn)需求增加等多重因素影響下，預(yù)計(jì)今冬至明年，動(dòng)力煤供需缺口依然較大，價(jià)格具有較強(qiáng)的向上動(dòng)能 從供給數(shù)據(jù)來看，煤炭產(chǎn)量端正加速釋放，但庫存端已經(jīng)趨于偏緊今年1~10月生產(chǎn)原煤36.9億噸，同比增長(zhǎng)10.0%。

爐料

Mysteel周報(bào)：黑色系原燃料價(jià)格漲跌互現(xiàn)

需求方面，本周隨著軋鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，部分下游廠家多逢低補(bǔ)庫為主，但隨著成品材出貨多成階段性好轉(zhuǎn)，因此下游廠家補(bǔ)庫情緒依然保持謹(jǐn)慎態(tài)度隨著周邊長(zhǎng)流程鋼廠品種調(diào)配，鋼坯資源外賣將有所收縮，在需求逐漸好轉(zhuǎn)的情況下，鋼坯價(jià)格將保持震蕩趨強(qiáng)態(tài)勢(shì) 【動(dòng)力煤】產(chǎn)地方面，本周主產(chǎn)地受強(qiáng)降雨影響，部分煤礦臨時(shí)性停產(chǎn)，煤礦產(chǎn)量有所回落，加之運(yùn)輸受限，成本有所增加，產(chǎn)地煤價(jià)上漲動(dòng)能增強(qiáng)，但受制于需求端支撐偏弱，煤價(jià)以穩(wěn)為主。

周評(píng)

甲醇切勿盲目追高

關(guān)注成本端變化 由于地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，操作上建議觀望為主，關(guān)注甲醇成本端變化也可賣出虛值看漲期權(quán)博取一定收益，但需注意倉位控制 本周，市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)的擔(dān)憂引發(fā)原油價(jià)格不斷沖高，并帶動(dòng)能化板塊相關(guān)品種大幅上漲與此同時(shí)，由于煤礦銷售以長(zhǎng)協(xié)煤和保供煤為主，市場(chǎng)煤資源匱乏，進(jìn)口煤價(jià)格倒掛導(dǎo)致供應(yīng)緊張，動(dòng)力煤期價(jià)大幅上漲。

市場(chǎng)播報(bào)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮在780元/噸附近短多

動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲年末，動(dòng)力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長(zhǎng)協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變化不大，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在780元/噸附近短多，止損參考770元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮在800元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲年末，動(dòng)力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長(zhǎng)協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，均線支撐較強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮在770元/噸附近短多

隔夜ZC2205合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲年末，動(dòng)力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長(zhǎng)協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱變化不大，關(guān)注均線支撐。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤建議逢低短多交易

隔夜ZC2205合約高開低走動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲春節(jié)臨近，部分小型煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，大型保供煤企正常生產(chǎn)目前市場(chǎng)現(xiàn)貨資源較少，港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，成交不多春節(jié)及冬奧會(huì)即將到來，煤礦安全環(huán)保督察將趨于嚴(yán)格下游水泥、化工等非電終端用戶采購節(jié)奏加快，提前補(bǔ)庫預(yù)計(jì)煤價(jià)仍有支撐 技術(shù)上，ZC2205合約高開低走，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅縮窄，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮逢低短多交易。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮在765元/噸附近短多

動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲年末，動(dòng)力煤主產(chǎn)地區(qū)逐漸進(jìn)入春節(jié)放假狀態(tài)，供需繼續(xù)收緊部分產(chǎn)地受降雪影響，拉運(yùn)車輛有所減少港口庫存持續(xù)下降，優(yōu)質(zhì)現(xiàn)貨資源緊張，結(jié)構(gòu)性貨源偏緊電廠仍以長(zhǎng)協(xié)保供用煤為主，日耗不及往年同期水平下游化工企業(yè)因擔(dān)心年后產(chǎn)地生產(chǎn)及拉運(yùn)受阻，當(dāng)前補(bǔ)庫需求釋放，推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)上行 技術(shù)上，ZC2205合約震蕩上行，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，關(guān)注均線支撐操作建議，可考慮在765元/噸附近短多，止損參考755元/噸。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤可考慮逢低短多交易

動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格上漲春節(jié)臨近，部分小型煤礦陸續(xù)停產(chǎn)放假，大型保供煤企正常生產(chǎn)目前市場(chǎng)現(xiàn)貨資源較少，港口優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源稀缺，成交不多春節(jié)及冬奧會(huì)即將到來，煤礦安全環(huán)保督察將趨于嚴(yán)格下游水泥、化工等非電終端用戶采購節(jié)奏加快，提前補(bǔ)庫預(yù)計(jì)煤價(jià)仍有支撐 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，均線支撐較強(qiáng)操作建議，可考慮逢低短多交易

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：動(dòng)力煤建議在660-730元/噸區(qū)間操作

動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行隨著春節(jié)的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應(yīng)及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業(yè)階段性補(bǔ)庫也將結(jié)束現(xiàn)階段煤炭?jī)r(jià)格上漲更多是受消息、階段性補(bǔ)庫以及港口現(xiàn)貨不多所致，但整體供應(yīng)仍較為充足短期動(dòng)力煤價(jià)格上漲空間有限 技術(shù)上，ZC2205合約大幅上漲，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱略有擴(kuò)大，關(guān)注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區(qū)間操作，止損各10個(gè)點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：短期動(dòng)力煤價(jià)格上漲空間有限

隔夜ZC2205合約沖高回落動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行隨著春節(jié)的臨近，電廠日耗將逐漸回落就目前的供應(yīng)及庫存水平，電廠采購需求有限；而冶金、化工行業(yè)階段性補(bǔ)庫也將結(jié)束現(xiàn)階段煤炭?jī)r(jià)格上漲更多是受消息、階段性補(bǔ)庫以及港口現(xiàn)貨不多所致，但整體供應(yīng)仍較為充足短期動(dòng)力煤價(jià)格上漲空間有限 技術(shù)上，ZC2205合約沖高回落，日MACD指標(biāo)顯示紅色動(dòng)能柱小幅擴(kuò)大，關(guān)注均線壓力操作建議，可考慮在660-730元/噸區(qū)間操作，止損各10個(gè)點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)