假期熱點(diǎn)匯總：美國(guó)政府“停擺”，歐盟擬將鋼鐵進(jìn)口關(guān)稅大幅提高

◎ 9月30日，鄭商所公告，動(dòng)力煤期貨2610合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為50%，漲跌停板幅度為10%；非期貨公司會(huì)員或者客戶單日開(kāi)倉(cāng)交易的最大數(shù)量為20手 ◎ 石油輸出國(guó)組織（歐佩克）5日發(fā)表聲明，歐佩克和非歐佩克產(chǎn)油國(guó)中的8個(gè)主要產(chǎn)油國(guó)決定11月維持增產(chǎn)措施，日均增產(chǎn)13.7萬(wàn)桶原油 ◎ 力拓表示，澳大利亞最大的燃煤發(fā)電站之一可能會(huì)在本個(gè)十年的晚些時(shí)候關(guān)閉，比之前計(jì)劃的時(shí)間提前六年。

資訊

中州期貨：乙二醇短期弱勢(shì)難改

疊加美國(guó)傳統(tǒng)原油消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲，國(guó)際油價(jià)承壓下行不過(guò)，歐佩克+最新公布的增產(chǎn)計(jì)劃顯示，10月僅增產(chǎn)13.7萬(wàn)桶/日，且地緣政治風(fēng)險(xiǎn)上升，國(guó)際油價(jià)本周小幅上漲煤炭方面，動(dòng)力煤供給端擾動(dòng)減弱，疊加電煤消費(fèi)旺季進(jìn)入尾聲導(dǎo)致需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，賣方出貨意愿持續(xù)提升，坑口競(jìng)拍流標(biāo)現(xiàn)象明顯增加，市場(chǎng)交投活躍度下降，煤礦銷售壓力增加，價(jià)格承壓下行 供應(yīng)方面，數(shù)據(jù)顯示，上周乙二醇綜合產(chǎn)能利用率為66.55%，環(huán)比下降0.9個(gè)百分點(diǎn)；石油一體化裝置產(chǎn)能利用率為66.92%，環(huán)比上升0.09個(gè)百分點(diǎn)；煤制乙二醇裝置產(chǎn)能利用率為65.96%，環(huán)比下降2.47個(gè)百分點(diǎn)。

市場(chǎng)播報(bào)

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20241213-1219）

市場(chǎng)認(rèn)為亞洲經(jīng)濟(jì)有望改善，疊加部分產(chǎn)油國(guó)面臨新的制裁風(fēng)險(xiǎn)，且美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降，本周國(guó)際油價(jià)漲跌互現(xiàn)，均價(jià)出現(xiàn)上漲，油制PP利潤(rùn)下滑動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平保持穩(wěn)定，終端難有規(guī)模需求釋放，當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，部分煤礦線上競(jìng)拍溢價(jià)幅度不高，且流拍標(biāo)段仍存，交投氛圍較為低迷，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)修復(fù)。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息預(yù)期下降 聚丙烯市場(chǎng)頹勢(shì)難改

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：由滯脹到衰退，主要商品的價(jià)格表現(xiàn)

核心觀點(diǎn)：國(guó)內(nèi)降息等寬松預(yù)期只是短期擾動(dòng)在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期顯著增強(qiáng)之前，包括商品在內(nèi)的各類風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)很難形成趨勢(shì)性反彈美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)維持高利率環(huán)境的時(shí)間可能超出市場(chǎng)預(yù)期，那么金融因素對(duì)商品價(jià)格的壓制時(shí)間也將超乎預(yù)期而需求側(cè)因素對(duì)商品價(jià)格的影響將是更長(zhǎng)期的 在滯脹轉(zhuǎn)向衰退的期間，債券收益率上漲，表現(xiàn)最好。

觀點(diǎn)

[隆眾聚焦]：成本松動(dòng)疊加供應(yīng)高位，聚丙烯市場(chǎng)大幅下挫

伴隨著市場(chǎng)對(duì)巴以沖突可能導(dǎo)致原油供應(yīng)中斷的擔(dān)憂消退，疊加沙特承諾穩(wěn)定市場(chǎng)，油價(jià)小幅下跌多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)銷售，下游補(bǔ)庫(kù)需求釋放，加之供暖季即將來(lái)臨，動(dòng)力煤市場(chǎng)走強(qiáng) 供應(yīng)趨緊態(tài)勢(shì)延續(xù)，美國(guó)商業(yè)原油的累庫(kù)周期即將開(kāi)始，燃油需求在秋季將出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或存下跌空間部分電廠經(jīng)過(guò)假期期間的庫(kù)存消耗，對(duì)市場(chǎng)釋放一定的采購(gòu)需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動(dòng)較為集中，動(dòng)力煤市場(chǎng)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：需求及成本存一定支撐 聚丙烯止跌趨穩(wěn)

而動(dòng)力煤方面，部分電廠經(jīng)過(guò)假期期間的庫(kù)存消耗，對(duì)市場(chǎng)釋放一定的采購(gòu)需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動(dòng)較為集中，動(dòng)力煤市場(chǎng)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)基于此，成本面仍存支撐，PP市場(chǎng)下跌空間有限 三、 聚丙烯市場(chǎng)止跌趨穩(wěn) 低位反彈 圖3 2022-2023年國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖 來(lái)源：隆眾資訊 節(jié)后回來(lái)聚丙烯市場(chǎng)持續(xù)下跌，雙節(jié)期間原油價(jià)格大幅回落，市場(chǎng)交易原油走弱影響，看跌情緒明顯，節(jié)后盤面大幅低開(kāi)，現(xiàn)貨快速跟跌，低價(jià)刺激部分成交出現(xiàn)。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國(guó)聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤(rùn)周數(shù)據(jù)分析（20231007-1012）

短期市場(chǎng)來(lái)看，新增產(chǎn)能釋放速度過(guò)快，旺季需求并未兌現(xiàn)，疊加成本松動(dòng)，下周聚丙烯市場(chǎng)或偏弱運(yùn)行供應(yīng)趨緊態(tài)勢(shì)延續(xù)，美國(guó)商業(yè)原油的累庫(kù)周期即將開(kāi)始，燃油需求在秋季將出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或存下跌空間部分電廠經(jīng)過(guò)假期期間的庫(kù)存消耗，對(duì)市場(chǎng)釋放一定的采購(gòu)需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動(dòng)較為集中，動(dòng)力煤市場(chǎng)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

利潤(rùn)分析

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)缺乏利好提振 聚丙烯現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)

塑料PP粒市場(chǎng)行情，PP粒行情分析，PP粒市場(chǎng)價(jià)格

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤(rùn)周度分析

供應(yīng)趨緊態(tài)勢(shì)延續(xù)，美國(guó)商業(yè)原油的累庫(kù)周期即將開(kāi)始，燃油需求在秋季將出現(xiàn)下降，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或存下跌空間部分電廠經(jīng)過(guò)假期期間的庫(kù)存消耗，對(duì)市場(chǎng)釋放一定的采購(gòu)需求，且沿海電廠招標(biāo)進(jìn)口煤活動(dòng)較為集中，動(dòng)力煤市場(chǎng)或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)預(yù)計(jì)油制、煤制PP利潤(rùn)小幅修復(fù) 樣本說(shuō)明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計(jì)的中國(guó)聚丙烯主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價(jià)格和聚丙烯主流價(jià)格進(jìn)行理論利潤(rùn)監(jiān)測(cè)。

利潤(rùn)

【上海證券報(bào)】供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

9月19日，WTI原油價(jià)格已突破90美元/桶，創(chuàng)下了2022年11月以來(lái)的最高價(jià)；布倫特原油則逼近95美元/桶，為近十個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)，并創(chuàng)下了2022年烏克蘭危機(jī)以來(lái)的最大季度漲幅 國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也因此迎來(lái)大幅調(diào)漲9月20日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布，2023年9月20日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別提高385元、370元 動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)近日也出現(xiàn)大幅上漲。

媒體報(bào)道

供需因素主導(dǎo)下大宗能源商品價(jià)格“起舞”

9月19日，WTI原油價(jià)格已突破90美元/桶，創(chuàng)下了2022年11月以來(lái)的最高價(jià)；布倫特原油則逼近95美元/桶，為近十個(gè)月以來(lái)的最高點(diǎn)，并創(chuàng)下了2022年烏克蘭危機(jī)以來(lái)的最大季度漲幅 國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格也因此迎來(lái)大幅調(diào)漲9月20日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布，2023年9月20日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸分別提高385元、370元 動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)近日也出現(xiàn)大幅上漲。

爐料

[隆眾聚焦]：下游需求無(wú)實(shí)質(zhì)性改善，預(yù)計(jì)聚乙烯走勢(shì)延續(xù)下跌

地膜需求淡季，個(gè)別企業(yè)有一定招標(biāo)訂單，開(kāi)工一般，其他企業(yè)零星開(kāi)機(jī)或停機(jī)為主目前生產(chǎn)企業(yè)仍面臨需求市場(chǎng)疲軟，膜企物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)受阻等不確定因素，因此12月中下旬膜企開(kāi)工維持相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)，有小幅提高預(yù)期綜合來(lái)看，下游產(chǎn)能利用率綜合預(yù)期下滑 成本：原油方面，市場(chǎng)對(duì)于歐美經(jīng)濟(jì)即將陷入衰退基本達(dá)成共識(shí)，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息政策的不確定性仍有擔(dān)憂，繼續(xù)拖累需求預(yù)期，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或承壓偏弱運(yùn)行；煤炭方面，寒潮來(lái)襲，取暖用煤需求上升，將有利于動(dòng)力煤價(jià)格回升，而冬季保供穩(wěn)價(jià)的抑制作用，預(yù)計(jì)價(jià)格反彈幅度有限。

熱點(diǎn)聚焦

[甲醇]：11月21日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

[甲醇]：11月9日全國(guó)主要城市甲醇價(jià)格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報(bào)價(jià),甲醇成交價(jià)

甲醇

煤炭增產(chǎn)舉措頻出，監(jiān)管啟動(dòng)專項(xiàng)核查，能源保供穩(wěn)價(jià)發(fā)力進(jìn)行時(shí)

本應(yīng)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季的動(dòng)力煤市場(chǎng)，最近依然火熱從探索出臺(tái)增產(chǎn)保供的新政策新舉措，到監(jiān)管出手、啟動(dòng)中長(zhǎng)期合同簽訂履約專項(xiàng)核查，3月以來(lái)煤炭保供穩(wěn)價(jià)動(dòng)作不斷，日均產(chǎn)量從前2個(gè)月的1164萬(wàn)噸向“穩(wěn)定在1200萬(wàn)噸以上”的目標(biāo)邁進(jìn)今年以來(lái)，我國(guó)能源保供穩(wěn)價(jià)工作提前謀劃、全力推進(jìn)除了煤炭，從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，與去年12月相比，今年前2月原油、天然氣生產(chǎn)增速加快，電力生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)升，近期這一力度還在加大。

爐料

期貨要聞簡(jiǎn)訊：黑色全面飄紅，鐵礦石漲超6%

◎3月3日，國(guó)內(nèi)商品期貨收盤，能源化工領(lǐng)漲，原油主力合約連續(xù)兩個(gè)交易日漲停，LU漲超9%，燃油、PTA等漲超6%，LPG、EG等漲超5%，SS、短纖等漲超4%，紙漿、PP等漲超3%，熱卷、純堿等漲超2%，蘋果、鄭煤等漲超1%，瀝青、滬銀等小幅上漲；生豬跌超2%，玻璃跌超1%，豆粕、菜粕等小幅下跌 背景1：3月3日，鄭商所：自2022年3月4日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨2205合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為60%，動(dòng)力煤期貨2206、2207、2208、2209、2210、2211、2212、2301及2302合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為40%。

期評(píng)

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)--周三版

鄭商所2月8日發(fā)布通知，決定自2月11日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨2205合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為50%按規(guī)則規(guī)定執(zhí)行的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)高于上述標(biāo)準(zhǔn)的，仍按原規(guī)定執(zhí)行 沙特阿美據(jù)悉重啟在中國(guó)耗資百億美元建煉油廠的磋商，條款中可能包括由沙特阿美的貿(mào)易部門向合資企業(yè)供應(yīng)原油 1月萬(wàn)科合約銷售額環(huán)比下降44%，金地集團(tuán)銷售金額同比下降38% 大公下調(diào)陽(yáng)光城主體信用等級(jí)至BBB，稱其償債能力“明顯”下降 【基建投資適度超前 水泥需求預(yù)期向好】春節(jié)過(guò)后，水泥熟料價(jià)格出現(xiàn)反彈。

早間提示

期貨要聞簡(jiǎn)訊：黑色全部下跌，鐵礦石跌近6%

◎2月9日，鐵礦跌近6%，乙二醇、瀝青、燃油跌超4%，焦煤、塑料、PP跌超3%，苯乙烯、低硫燃料油、硅鐵、尿素、原油、玻璃跌超2%，焦炭、PVC、淀粉、生豬跌超1%滬鋁漲超2%，滬鉛、豆粕漲超1% 背景1：2月9日，據(jù)鄭州商品交易所通知，自2022年2月11日結(jié)算時(shí)起，動(dòng)力煤期貨2205合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為50%。

期評(píng)

動(dòng)力煤價(jià)格將下行至何處

不過(guò)，由于煤炭的產(chǎn)業(yè)鏈短、金融屬性弱，在供應(yīng)短缺緩解之后，這種后周期屬性就迅速向原油回歸，煤炭?jī)r(jià)格又回到了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同步指標(biāo)定性 第二，2021年動(dòng)力煤市場(chǎng)的主要矛盾在供給端，政策成為決定價(jià)格的最重要因素從中長(zhǎng)期來(lái)看，“十四五”規(guī)化確定了2030年碳中和的目標(biāo)，能源轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略對(duì)我國(guó)煤炭中長(zhǎng)期供應(yīng)形成約束不過(guò)，從2022年的時(shí)間維度來(lái)看，受保供政策的影響，動(dòng)力煤的供給端擾動(dòng)將下降，需求成為2022年動(dòng)力煤價(jià)格最大的影響因素。

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