一、樣本趨勢(shì)定性分析

本周煤制、外采丙烯制、PDH制PP利潤(rùn)修復(fù)，油制、甲醇制PP利潤(rùn)下滑。市場(chǎng)認(rèn)為亞洲經(jīng)濟(jì)有望改善，疊加部分產(chǎn)油國(guó)面臨新的制裁風(fēng)險(xiǎn)，且美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存下降，本周國(guó)際油價(jià)漲跌互現(xiàn)，均價(jià)出現(xiàn)上漲，油制PP利潤(rùn)下滑。動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，當(dāng)前區(qū)域內(nèi)大部分煤礦正常生產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平保持穩(wěn)定，終端難有規(guī)模需求釋放，當(dāng)前市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，部分煤礦線上競(jìng)拍溢價(jià)幅度不高，且流拍標(biāo)段仍存，交投氛圍較為低迷，動(dòng)力煤價(jià)呈現(xiàn)弱勢(shì)運(yùn)行，煤制PP利潤(rùn)修復(fù)。

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中國(guó)PP不同工藝間成本分析表

單位：元/噸

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中國(guó)PP不同工藝間利潤(rùn)分析表

單位：元/噸

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二、樣本趨勢(shì)預(yù)測(cè)分析

?下周，油制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-320元/噸左右，較本周修復(fù)；外采甲醇制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-930元/噸左右，較本周萎縮；外采丙烯制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-230元/噸左右，較本周窄幅修復(fù)；PDH制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-670元/噸左右，較本周下滑；煤制PP利潤(rùn)預(yù)計(jì)為375元/噸左右，較本周窄幅上漲。短期來看，需求疲軟、地緣緩和及強(qiáng)勢(shì)美元帶來利空壓力，對(duì)國(guó)際油價(jià)形成抑制，預(yù)計(jì)下周國(guó)際油價(jià)或整體有下跌空間。動(dòng)力煤市場(chǎng)來看，目前煤價(jià)已跌至年內(nèi)新低，市場(chǎng)悲觀情緒愈發(fā)濃厚，短期化工煤市場(chǎng)仍將承壓運(yùn)行，不過隨著價(jià)格跌近長(zhǎng)協(xié)價(jià)格中樞，長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的支撐作用將開始顯現(xiàn)，加之隨著日耗持續(xù)上升以及價(jià)格逐漸跌近部分用戶心理價(jià)位，市場(chǎng)詢貨需求也有望改善，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)煤價(jià)跌勢(shì)放緩。預(yù)計(jì)油制、煤制PP利潤(rùn)修復(fù)。

名詞解釋：成本：生產(chǎn)成本是工業(yè)企業(yè)為生產(chǎn)一定種類、一定數(shù)量的產(chǎn)品所發(fā)生的直接費(fèi)用、直接人工和間接制造費(fèi)用的總和。聚丙烯生產(chǎn)成本指的是五大原料（原油、煤炭、甲醇、丙烯、丙烷）來源的理論生產(chǎn)成本。

?利潤(rùn)：指不同原料來源的聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)的出廠價(jià)格減去其生產(chǎn)成本之后的毛利，分為油制、煤制、外采甲醇制、外采丙烯制、丙烷脫氫制五類企業(yè)。

統(tǒng)計(jì)口徑：統(tǒng)計(jì)周期為上周四-本周三（油制成本、油制利潤(rùn)、丙烷脫氫制成本、丙烷脫氫制利潤(rùn)）；上周五-本周四（煤制成本、煤制利潤(rùn)、外采甲醇制成本、外采甲醇制利潤(rùn)、外采丙烯制成本、外采丙烯制利潤(rùn)），數(shù)據(jù)發(fā)布時(shí)間為工作日每周四下午。