Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場(chǎng)回顧與未來(lái)市場(chǎng)展望

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-2月，中國(guó)原煤產(chǎn)量為76532.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.7%，其中山西省1-2月產(chǎn)煤產(chǎn)量為21424.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)20.3%，位列產(chǎn)量第一Mysteel調(diào)研全國(guó)523家焦煤礦山1-3月原煤日均產(chǎn)量182.13萬(wàn)噸，同比增2.79萬(wàn)噸，由于樣本僅統(tǒng)計(jì)煉焦煤產(chǎn)量，云南、黑龍江等地民營(yíng)煤礦一季度開(kāi)工情況較差，對(duì)整體產(chǎn)量有下拉影響，同比低于統(tǒng)計(jì)局口徑 其二，需求不足，下游企業(yè)原料繼續(xù)降庫(kù)。

Mysteel參考

Mysteel調(diào)研：山西市場(chǎng)煉焦煤企業(yè)實(shí)地調(diào)研報(bào)告

據(jù)我們調(diào)研，西北區(qū)域焦化企業(yè)普遍陷入深度虧損，他們?cè)铣杀鞠鄬?duì)較高，現(xiàn)在整體也是2000、3000噸的原煤采購(gòu)量，綜合判斷后半年市場(chǎng)情況預(yù)計(jì)比前半年要好 集團(tuán)D：集團(tuán)位置在山西省柳林縣，擁有三座在產(chǎn)煉焦煤礦，配套建有三個(gè)坑口選煤廠，直接從事原煤開(kāi)采、煤炭洗選及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

煤焦熱點(diǎn)

【華夏時(shí)報(bào)】山西煤炭大王內(nèi)部整合，美錦能源或?qū)⑿略鲑Y源儲(chǔ)量超9億噸

公司擁有汾西太岳、東于煤業(yè)、錦富煤業(yè)、錦輝煤業(yè)四大煤礦，煤種均為優(yōu)質(zhì)的煉焦煤或煉焦配煤經(jīng)核準(zhǔn)產(chǎn)能630萬(wàn)噸/年，焦炭生產(chǎn)能力1095萬(wàn)噸/ 年，在產(chǎn)產(chǎn)能895萬(wàn)噸/年公司焦炭銷(xiāo)售的主要客戶為華北、華東和華中等地區(qū)的大型鋼鐵企業(yè) 此次，美錦能源收購(gòu)的三家煤炭公司主營(yíng)業(yè)務(wù)均為煤炭的開(kāi)采及銷(xiāo)售，產(chǎn)品均為優(yōu)質(zhì)焦煤品種，且均位于山西省呂梁市境內(nèi) 從資源儲(chǔ)量來(lái)看，三家煤炭公司累計(jì)查明資源儲(chǔ)量約9.59億噸，其中，錦源煤礦儲(chǔ)量最大。

媒體報(bào)道

Mysteel年報(bào)：2025年煉焦煤供需格局更加寬松，主流煤價(jià)重心繼續(xù)下移10%

回顧2024年，煉焦煤市場(chǎng)呈現(xiàn)跌多漲少、價(jià)格中樞下移的格局供需雙降下，全年煉焦煤價(jià)格承壓運(yùn)行2024年煤礦產(chǎn)能彈性變化有限，產(chǎn)量收縮較為明顯，核心驅(qū)動(dòng)來(lái)自山西省“三超”整治的開(kāi)展以及產(chǎn)地安全生產(chǎn)監(jiān)管政策的引導(dǎo)，上半年山西區(qū)域受此擾動(dòng)影響較大，區(qū)域性減量較為突出下游消費(fèi)需求收縮疊加常年低庫(kù)存采購(gòu)策略，鋼焦企業(yè)采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，上半年煉焦煤行情由需求主導(dǎo)，鋼廠虧損嚴(yán)重，減產(chǎn)檢修增多，加劇了價(jià)格下跌節(jié)奏。

月評(píng)

Mysteel月報(bào)：12月冬儲(chǔ)開(kāi)啟 煉焦煤有望實(shí)現(xiàn)止跌

我網(wǎng)523家煉焦煤礦山數(shù)據(jù)顯示，11月29日礦山開(kāi)工率為90.65%，較上月同期上升2.01%目前國(guó)內(nèi)煤礦產(chǎn)量在穩(wěn)步回升當(dāng)中，根據(jù)《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》，今年山西將在確保安全生產(chǎn)前提下，全省煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13 億噸左右數(shù)據(jù)顯示今年前10月山西省規(guī)上原煤累計(jì)產(chǎn)量為104457.8萬(wàn)噸，距離13億噸的目標(biāo)仍有不小差距，預(yù)計(jì)12月份山西煤炭產(chǎn)量不會(huì)有大幅縮減但是考慮到12月份安全生產(chǎn)月，煤礦生產(chǎn)會(huì)較以往相對(duì)謹(jǐn)慎，產(chǎn)量預(yù)計(jì)與11月相差不大。

月評(píng)

Mysteel參考丨2024年煉焦煤市場(chǎng)運(yùn)行情況回顧

按目前進(jìn)度推測(cè)四季度產(chǎn)量，基本能延續(xù)當(dāng)前增量，且考慮到春節(jié)放假在1月底，基本不會(huì)影響到12月產(chǎn)量，最后兩月也是大礦追趕生產(chǎn)任務(wù)的黃金期，預(yù)計(jì)2024年全年原煤產(chǎn)量仍能實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，但山西省及黑龍江省缺口短時(shí)間不好彌補(bǔ) 表4：主要省份1-9月全國(guó)原煤產(chǎn)量（單位：萬(wàn)噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 此外，從Mysteel統(tǒng)計(jì)的全國(guó)523家焦煤礦山數(shù)據(jù)，同樣可以反映出山西省產(chǎn)量下滑的事實(shí)，523家焦煤礦山里，山西省產(chǎn)能占比高達(dá)49%，且統(tǒng)計(jì)品種均為煉焦煤，統(tǒng)計(jì)樣本產(chǎn)能占全山西省煉焦煤產(chǎn)能的86%，能基本反映山西省焦煤產(chǎn)量變化的大致趨勢(shì)。

Mysteel參考

冬儲(chǔ)開(kāi)啟，黑色系商品基本面有新變化？

受相關(guān)政策影響，今年前三季度國(guó)內(nèi)焦煤產(chǎn)量同比下降近2000萬(wàn)噸下半年以來(lái)，煤礦持續(xù)提產(chǎn)，當(dāng)前焦煤產(chǎn)量處于相對(duì)高位，煤礦端利潤(rùn)仍相對(duì)豐厚，礦企生產(chǎn)積極性較高山西省若堅(jiān)決完成13億噸的產(chǎn)量目標(biāo)，后期煤礦存在提產(chǎn)空間進(jìn)口端，前三季度我國(guó)煉焦煤進(jìn)口量同比大增23%，彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)供應(yīng)減量，其中蒙煤保持較高的通關(guān)效率，口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)存壓力增加 “當(dāng)前鋼材需求見(jiàn)頂，煤炭供應(yīng)恢復(fù)較快，市場(chǎng)可能長(zhǎng)期處于供應(yīng)寬松的格局中。

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：國(guó)內(nèi)建筑鋼材價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行 低位成交有所放量

2、國(guó)際貨幣基金組織：中國(guó)將成為未來(lái)五年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者，其貢獻(xiàn)率將達(dá)到21.7%，超過(guò)所有G7國(guó)家的總和 3、據(jù)山西省統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年9月，山西規(guī)模以上原煤產(chǎn)量11806.6萬(wàn)噸，為今年以來(lái)單月產(chǎn)量新高 4、本周，523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為88.6%，環(huán)比增1.4%原煤日均產(chǎn)量199.8萬(wàn)噸，環(huán)比增3.2萬(wàn)噸，原煤庫(kù)存415.0萬(wàn)噸，環(huán)比增14.5萬(wàn)噸。

日?qǐng)?bào)

中州期貨：宏觀氛圍向好，焦煤仍有上漲驅(qū)動(dòng)

4月9日山西省人民政府辦公廳印發(fā)的《2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案》要求山西省全年煤炭產(chǎn)量穩(wěn)定在13億噸5月山西逐步放開(kāi)煤礦夜班生產(chǎn)，鼓勵(lì)符合要求的煤礦按核定產(chǎn)能的110%釋放產(chǎn)量，山西煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù) 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份全國(guó)原煤產(chǎn)量3.97億噸，同比增長(zhǎng)3.76%，1至8月原煤產(chǎn)量30.52億噸，同比增長(zhǎng)0.04%；煉焦煤主產(chǎn)區(qū)山西省8月份原煤產(chǎn)量1.14億噸，同比增長(zhǎng)1.09%，1至8月原煤產(chǎn)量8.13億噸，同比下降9.44%。

原料

Mysteel解讀：透視焦煤市場(chǎng)三季度下行行情——供需矛盾加速深化 價(jià)格底線面臨考驗(yàn)

如果按照今年3月底公布的《關(guān)于印發(fā)2024年山西省煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供工作方案的通知》中對(duì)全年煤炭產(chǎn)量的目標(biāo)要求推算，未完成任務(wù)，山西省7-12月的月均原煤產(chǎn)量至少要保持在6月水平 從煉焦煤角度看，根據(jù)Mysteel樣本煤礦數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在春節(jié)后煉焦煤煤礦產(chǎn)能利用率和煉焦煤產(chǎn)量處于緩慢上升趨勢(shì)，截止7月底，煉焦煤精煤產(chǎn)量已與去年同期水平相當(dāng) 并且根據(jù)市場(chǎng)反饋，目前煤礦普遍處于增產(chǎn)狀態(tài)，預(yù)計(jì)下半年產(chǎn)地焦煤供給逐漸恢復(fù)。

觀點(diǎn)

中州期貨：焦炭先抑后揚(yáng)

2023年山西省煤炭產(chǎn)量為13.57億噸，按照要求，山西省煤炭產(chǎn)量今年將減少5700萬(wàn)噸左右，而上半年山西省煤炭產(chǎn)量同比下降9050萬(wàn)噸，為完成全年產(chǎn)量目標(biāo)，山西下半年煤炭產(chǎn)量將同比增加3350萬(wàn)噸近期山西地區(qū)煤礦已復(fù)產(chǎn)至去年同期水平，焦煤產(chǎn)量得到較充分釋放同時(shí)蒙古國(guó)焦煤通關(guān)量處于季節(jié)性歷史高位，進(jìn)口焦煤大幅增加，煉焦煤供應(yīng)充足 截至8月2日，煉焦煤總庫(kù)存2236.7萬(wàn)噸，較7月初增加15.5萬(wàn)噸，總庫(kù)存高于去年同期水平，對(duì)焦炭的成本支撐較弱。

原料

煤炭量?jī)r(jià)齊跌，多家上市煤企凈利下滑

“量?jī)r(jià)齊跌是上半年煤企利潤(rùn)下降的直接原因”中鋼期貨煤焦研究員馮艷成表示，數(shù)據(jù)顯示，今年1—5月，我國(guó)原煤累計(jì)產(chǎn)量18.6億噸，同比下降5753萬(wàn)噸，降幅3%其中，山西省累計(jì)產(chǎn)量4.74億噸，同比下降8271萬(wàn)噸，降幅14.9%此外，我國(guó)煉焦煤累計(jì)產(chǎn)量18439萬(wàn)噸，同比下降2333.5萬(wàn)噸，降幅11.2% 談及煤產(chǎn)量下降的原因，馮艷成認(rèn)為，一是今年以來(lái)，基于供給端高產(chǎn)量能力，政策定調(diào)稍有變化，由增產(chǎn)保供逐步趨向穩(wěn)產(chǎn)保供，且大力度抓安全生產(chǎn)問(wèn)題，致使煤礦產(chǎn)能利用率下滑，產(chǎn)量下降；二是今年上半年，受工業(yè)用電需求增長(zhǎng)遲緩及新能源發(fā)力等因素影響，全國(guó)火力發(fā)電量增速逐步收窄，動(dòng)力煤消費(fèi)壓力增加。

爐料

Mysteel：近期焦炭市場(chǎng)預(yù)計(jì)窄幅震蕩運(yùn)行

多數(shù)中間貿(mào)易環(huán)節(jié)以及洗煤廠對(duì)后市持觀望態(tài)度，采購(gòu)量較小，相對(duì)謹(jǐn)慎煉焦煤線上競(jìng)拍整體成交漲跌互現(xiàn)，變化周期相對(duì)較短，幅度也有所收窄，整體成交占比較為穩(wěn)定據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至27日，六月參與線上競(jìng)拍的煉焦煤礦點(diǎn)掛牌共429場(chǎng)，總計(jì)掛牌數(shù)量701.7萬(wàn)噸，成交數(shù)量613.4萬(wàn)噸，其中100家出現(xiàn)不同程度的流拍現(xiàn)象，流拍數(shù)量88.4萬(wàn)噸，流拍占比12.6%，環(huán)比減5.8%，其中山西省掛牌594.5萬(wàn)噸，成交507.3萬(wàn)噸，流拍比14.7%，環(huán)比減5.2%。

煤焦熱點(diǎn)

分析人士：焦煤焦炭后市重點(diǎn)看政策因素

截至6月28日當(dāng)周，全國(guó)523家煉焦煤礦精煤日均產(chǎn)量為77.3萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.2萬(wàn)噸；全樣本焦化廠焦炭日均產(chǎn)量為114.13萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.1萬(wàn)噸；全國(guó)247家樣本鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為239.44萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.5萬(wàn)噸整體來(lái)看，上周，焦煤供需雙增、焦炭供增需減，其中焦煤供應(yīng)端增量相對(duì)明顯“山西省在全年GDP增速5%的目標(biāo)驅(qū)動(dòng)下，7月省內(nèi)煤礦有望進(jìn)一步復(fù)產(chǎn)，需關(guān)注煤炭產(chǎn)量情況。

爐料

國(guó)投安信期貨：7月焦煤現(xiàn)貨價(jià)格大概率再探年內(nèi)低點(diǎn)

近年來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)通過(guò)智能化設(shè)備、稅務(wù)、安全檢查等途徑，基本做到實(shí)時(shí)監(jiān)督煤礦產(chǎn)量和銷(xiāo)量，故煤礦大幅度超產(chǎn)的時(shí)代 “一去不復(fù)返”了 至于4月山西省人民政府辦公廳發(fā)布關(guān)于穩(wěn)妥有序推進(jìn)符合條件的煤礦井工開(kāi)采轉(zhuǎn)為露天開(kāi)采的通知，據(jù)調(diào)研了解，其實(shí)際影響也不大，畢竟符合條件的煉焦煤礦井很少，且轉(zhuǎn)產(chǎn)的手續(xù)較為復(fù)雜 煤礦成本大幅抬升，高質(zhì)量的安全生產(chǎn)是導(dǎo)向 據(jù)多家煤礦反饋，近年來(lái)，煤礦生產(chǎn)成本普遍抬升80~100元/噸（原煤口徑）。

爐料

Mysteel：六月煉焦煤競(jìng)拍價(jià)格漲跌互現(xiàn)，成交重心有所下移

近期焦炭一輪的上調(diào)行情未對(duì)煉焦煤產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，煤價(jià)依舊震蕩弱勢(shì)運(yùn)行為主 一、成交情況 本月煉焦煤線上競(jìng)拍整體成交漲跌互現(xiàn)，變化周期相對(duì)較短，幅度也有所收窄，整體成交占比較為穩(wěn)定據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，截至27日，本月參與線上競(jìng)拍的煉焦煤礦點(diǎn)掛牌共429場(chǎng)，總計(jì)掛牌數(shù)量701.7萬(wàn)噸，成交數(shù)量613.4萬(wàn)噸，其中100家出現(xiàn)不同程度的流拍現(xiàn)象，流拍數(shù)量88.4萬(wàn)噸，流拍占比12.6%，環(huán)比減5.8%，其中山西省掛牌594.5萬(wàn)噸，成交507.3萬(wàn)噸，流拍比14.7%，環(huán)比減5.2%。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：6月供需矛盾不大 煉焦煤有小幅下跌風(fēng)險(xiǎn)

本月盛傳山西煤礦恢復(fù)夜班生產(chǎn)，山西省能源局召開(kāi)煤礦企業(yè)安全生產(chǎn)和提質(zhì)增效專班會(huì)議給山西煉焦煤的產(chǎn)量造成了比較大的想向空間煉焦煤中旬的下跌多多少少受到傳聞?dòng)绊懙菑奈覀冋{(diào)研的情況來(lái)看，恢復(fù)夜班對(duì)山西煤礦生產(chǎn)影響不大，在當(dāng)初取消夜班生產(chǎn)的時(shí)候，煤礦端執(zhí)行并不堅(jiān)決而相關(guān)部門(mén)要求煤礦提質(zhì)增效，但安全生產(chǎn)的大前提也必須保障，從目前安監(jiān)的形勢(shì)來(lái)看，各級(jí)別頻繁的明察暗訪對(duì)煤礦生產(chǎn)影響明顯另外，整治“三超”及隱蔽工作面的工作也并未停歇，之前因違規(guī)開(kāi)采、越界開(kāi)采、隱蔽工作面超采而超產(chǎn)的現(xiàn)象現(xiàn)在已基本杜絕，這是山西煉焦煤產(chǎn)量下滑的主要原因，也是后期產(chǎn)量難有大幅增量的原因。

月評(píng)

Mysteel：供需矛盾暫不突出，淡季下雙焦價(jià)格或跟隨下跌

一、節(jié)后煉焦煤產(chǎn)量或難有大幅增量 根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-4月山西煤炭產(chǎn)量為3.69億噸，同比下降16.84%，山西省煤炭產(chǎn)量保持相對(duì)低位，造成這種現(xiàn)象的原因主要有兩點(diǎn)，首先是一季度焦鋼企業(yè)復(fù)產(chǎn)緩慢，下游需求仍然偏弱，其次還有去年年底國(guó)務(wù)院安委會(huì)進(jìn)行為期半年的幫扶指導(dǎo)，包括三超及隱蔽工作面、安全隱患的安監(jiān)較為嚴(yán)格 雖然此前一季度山西省GDP遠(yuǎn)低于5.3%的全國(guó)平均水平，而山西省政府也在3月31日印發(fā)的工作方案中提出煤炭產(chǎn)量要穩(wěn)定在13億噸左右，同時(shí)也有消息指出山西恢復(fù)夜班生產(chǎn)，但從實(shí)際情況來(lái)看，煤礦產(chǎn)量增加仍然不顯著，原因一是提出政策時(shí)仍然處于國(guó)務(wù)院安委會(huì)督導(dǎo)期間，礦方生產(chǎn)情緒較為謹(jǐn)慎。

觀點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦炭建議以寬幅震蕩思路對(duì)待

上周煉焦煤弱穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)110家洗煤廠樣本：開(kāi)工率68.82%較上期增0.5%；日均產(chǎn)量58.33萬(wàn)噸增0.48萬(wàn)噸；原煤庫(kù)存223.55萬(wàn)噸降5.07萬(wàn)噸；精煤庫(kù)存182.62萬(wàn)噸增12.67萬(wàn)噸消息方面，山西省發(fā)布煤礦露天開(kāi)采申請(qǐng)通知，市場(chǎng)存增產(chǎn)預(yù)期需求方面，焦企利潤(rùn)收縮，終端市場(chǎng)成交熱度小幅降溫，鋼坯價(jià)格下調(diào)，現(xiàn)貨成交熱度降溫，板塊投機(jī)情緒趨弱，黑色鏈供需矛盾不顯，節(jié)能降碳方案發(fā)布，粗鋼管控壓減的政策方向利空原料需求。

晨報(bào)速遞

Mysteel周報(bào)：國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)概覽（5.6-5.10）

山西省一季度GDP數(shù)據(jù)出爐之后，市場(chǎng)猜測(cè)煤礦減產(chǎn)對(duì)山西省經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成較大影響，煤礦后期將加快復(fù)產(chǎn)節(jié)奏對(duì)市場(chǎng)傳言，小編暫時(shí)不予置評(píng)單從我網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)層面來(lái)看，山西煉焦煤的產(chǎn)量在5月初確有增量，但增量遠(yuǎn)未達(dá)到去年同期水平預(yù)測(cè)6月份山西煉焦煤礦山仍將維持緩慢的復(fù)產(chǎn)節(jié)奏鄉(xiāng)寧當(dāng)?shù)?em class='keyword'>煤礦本月基本可以完成搬家倒面，產(chǎn)量將繼續(xù)提升太原古交、呂梁離石等地煤礦復(fù)產(chǎn)、晉中地區(qū)由于安監(jiān)壓力減產(chǎn)限產(chǎn)煤礦也將有望增產(chǎn)我網(wǎng)預(yù)測(cè)柳林大型煤企的7座煤礦6月將全部停產(chǎn)。

周評(píng)