福能期貨：旺季漸近，螺紋鋼穩(wěn)中偏強(qiáng)

先是6月安全生產(chǎn)月結(jié)束后煤礦實(shí)際復(fù)產(chǎn)進(jìn)程相對(duì)緩慢后續(xù)山西省能源局在7月18日下發(fā)文件，要求各市能源局在8月5日之前上報(bào)各地煤礦2024年以及2025年1—6月煤礦生產(chǎn)核查情況在“查超產(chǎn)”的要求下，山西部分地區(qū)從近期開始核查超產(chǎn)情況，同時(shí)部分煤礦實(shí)行“276工作日”生產(chǎn)組織方案，焦煤供應(yīng)出現(xiàn)回落，上周煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為83.9%，環(huán)比下降2.4個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)下半年的核查工作將持續(xù)進(jìn)行焦煤供應(yīng)依舊受限，焦煤價(jià)格難有大幅回落空間，為鋼材價(jià)格提供成本支撐。

鋼材

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)煉焦煤市場一周概覽（8.11-8.15）

但隨著九月重大活動(dòng)臨近，山東、河北等地均有限產(chǎn)預(yù)期，屆時(shí)需求下降，下游采購積極性或繼續(xù)降低預(yù)計(jì)短期國內(nèi)煉焦煤市場震蕩運(yùn)行，部分煤種或小幅下調(diào)，后期仍需持續(xù)關(guān)注產(chǎn)地供應(yīng)以及 9 月重大活動(dòng)前下游限產(chǎn)情況 本周，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為83.7%，環(huán)比減0.2%原煤日均產(chǎn)量187.9萬噸，環(huán)比減0.4萬噸，原煤庫存470.2萬噸，環(huán)比減6.4萬噸 ，精煤日均產(chǎn)量76.4萬噸，環(huán)比增0.9萬噸，精煤庫存257.7萬噸，環(huán)比增12.0萬噸。

周評(píng)

Mysteel：8月8日(17:30)長治市場煉焦煤價(jià)格行情

8日長治市場煉焦煤價(jià)格漲跌互現(xiàn)產(chǎn)地方面，近日山西部分區(qū)域煤礦下發(fā)276工作日生產(chǎn)組織方案，短期供應(yīng)端影響相對(duì)有限，長治區(qū)域今日新增一座停產(chǎn)煤礦，核定產(chǎn)能210萬噸，主產(chǎn)低硫貧瘦煤，預(yù)計(jì)停產(chǎn)3天，配焦煤供應(yīng)偏緊，近日期貨盤面走強(qiáng)，現(xiàn)貨市場稍有提振，貿(mào)易商持貨意愿偏強(qiáng)，不過整體采購偏向謹(jǐn)慎，線上競拍成交漲跌互現(xiàn)，煤礦線下報(bào)價(jià)持穩(wěn)；下游方面，焦炭累漲五輪后焦企虧損情況有所改善，鋼廠當(dāng)前利潤尚可且開工高位，本周日均鐵水產(chǎn)量240.32萬噸，環(huán)比減少0.39萬噸，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，今日開啟第六輪提漲，漲幅50-55元/噸，能否落地還需看焦鋼雙方博弈結(jié)果，整體看短期長治市場煉焦煤價(jià)格將震蕩持穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】焦煤拉漲、焦炭跌幅收窄！雙焦期貨逐步回歸基本面

”分析師張敏稱，目前煤礦多數(shù)生產(chǎn)正常，但受行業(yè)反內(nèi)卷去產(chǎn)能及煤礦嚴(yán)查超能力生產(chǎn)等政策的影響，后期煤炭行業(yè)供應(yīng)端存在收縮預(yù)期同時(shí)，焦化廠以剛需補(bǔ)庫為主，投機(jī)需求略有下降，但整體焦煤需求尚可此外，焦炭第五輪價(jià)格提漲已經(jīng)開啟，落地是必然，近期鋼價(jià)及焦煤價(jià)格波動(dòng)較大，后期焦炭提漲落地或略顯博弈綜合來看，目前焦煤市場供需基本面均有好轉(zhuǎn)，供應(yīng)端存在收縮預(yù)期，需求端韌性仍存，短期市場仍有支撐 對(duì)于后市，李曉宇認(rèn)為，7月煉焦煤市場能有如此大幅上漲的行情走勢，原因在于上半年對(duì)于市場情況出現(xiàn)誤判。

媒體報(bào)道

Mysteel月報(bào)：8月市場情緒回落 煉焦煤回歸基本面邏輯

但是由于煤礦受到井下條件影響，疊加安全、環(huán)保等因素仍對(duì)產(chǎn)地部分煤礦造成零星的擾動(dòng)，煉焦煤產(chǎn)量難以恢復(fù)至年內(nèi)高點(diǎn)數(shù)據(jù)顯示523家煉焦煤樣本礦山原煤日產(chǎn)已恢復(fù)至193.6萬噸，環(huán)比增加8.7萬噸，但相比年內(nèi)202萬噸的高點(diǎn)還有相當(dāng)?shù)牟罹?7月10號(hào)國家能源局發(fā)布相關(guān)文件通知，要求2025年單個(gè)煤礦產(chǎn)量超過核定產(chǎn)能10%的煤礦停產(chǎn)整頓，引發(fā)市場對(duì)于煤礦后期減產(chǎn)的擔(dān)憂據(jù)目前我網(wǎng)調(diào)研情況可知，山西呂梁、長治已有煤礦收到相關(guān)部門通知，尤其長治已有個(gè)別煤礦因此停產(chǎn)，后續(xù)煤礦因超產(chǎn)原因而減產(chǎn)應(yīng)是大概率事件。

月評(píng)

Mysteel：7月長治市場煉焦煤強(qiáng)勢上漲 部分突破年內(nèi)高點(diǎn)

中上旬主流大礦下屬一座貧瘦煤礦因6月底停產(chǎn)檢修于7月12日正式復(fù)產(chǎn)（6.28-7.12），核定產(chǎn)能710萬噸；7月16日沁源一座前期停產(chǎn)煤礦安排復(fù)產(chǎn)（6.9-7.16），核定產(chǎn)能150萬噸，生產(chǎn)煤種為低硫瘦焦煤；月底因搬家倒面、安全檢修及瓦斯超標(biāo)原因新增停產(chǎn)煤礦3座，合計(jì)核定產(chǎn)能570萬噸，此外關(guān)于煤礦超產(chǎn)文件核查執(zhí)行情況，山西省能源局在7月18日就已經(jīng)下發(fā)了文件，要求各市能源局在8月5日之前上報(bào)各地煤礦2024年以及2025年1-6月煤礦生產(chǎn)核查情況，目前區(qū)域內(nèi)煤礦正逐步核查中，部分煤礦也有不同程度減產(chǎn)，整體看短期長治市場煉焦煤結(jié)構(gòu)性供應(yīng)緊缺，價(jià)格支撐較強(qiáng)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：8月焦炭市場整體偏強(qiáng)為主 需求拐點(diǎn)成為關(guān)鍵變量

緊接著國家能源局綜合司發(fā)布關(guān)于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進(jìn)煤炭供應(yīng)平穩(wěn)有序的通知文件要求對(duì)2025年1-6月單月原煤產(chǎn)量超過公告產(chǎn)能10%的煤礦，一律責(zé)令停產(chǎn)整改帶動(dòng)期貨盤面接連漲停，期現(xiàn)共振下，現(xiàn)貨超預(yù)期加速上揚(yáng)焦企的煉焦成本直線推升，再加之下游鋼廠在淡季確表現(xiàn)一反常態(tài)，盈利情況良好下，鋼廠鐵水產(chǎn)量維持高位，剛性的需求支撐較強(qiáng)上下游的供需階段性錯(cuò)配疊加宏觀利好消息的不斷刺激，使得7月中下旬焦炭市場加速上漲。

月評(píng)

Mysteel熊超：8月煤焦重回基本面定價(jià)

18港港口焦炭庫存270.9萬噸，較上個(gè)月末增加19.01萬噸7月份焦企庫存去化明顯，這也支撐了焦炭能持續(xù)上漲 圖3：Mysteel調(diào)研焦炭各環(huán)節(jié)庫存情況 8月煤礦復(fù)產(chǎn)可能還是不及預(yù)期：我網(wǎng)調(diào)研結(jié)果顯示，截止2025年7月30日，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為86.3%，月環(huán)比上升3.8個(gè)百分點(diǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：關(guān)于各地煉焦煤礦山對(duì)核查“超產(chǎn)”文件的執(zhí)行情況調(diào)研

當(dāng)?shù)?em class='keyword'>煤礦多為開采年限較長礦井，且受制于資源枯竭影響，產(chǎn)量偏低，不存在超核定產(chǎn)能生產(chǎn)的能力，因此后續(xù)對(duì)產(chǎn)量影響不大 總結(jié)：調(diào)研結(jié)果顯示，目前主產(chǎn)地煤礦收到文件通知的較少，主要集中在山西呂梁地區(qū)，后續(xù)的數(shù)據(jù)上報(bào)、自檢自查、監(jiān)管部門抽查等實(shí)際執(zhí)行的落地情況仍有待追蹤下半年煤礦產(chǎn)量是否減量仍有爭議，目前多數(shù)地區(qū)煤礦受環(huán)保、安全等原因產(chǎn)能利用率較低，后續(xù)減產(chǎn)空間有限隨著煉焦煤價(jià)格不斷上漲，虧損煤礦生產(chǎn)積極性提升，產(chǎn)量也將有所回升。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：焦炭上漲動(dòng)力趨緩，焦鋼持續(xù)博弈

（利潤展示受小數(shù)點(diǎn)后保留精度影響，本次價(jià)格的統(tǒng)計(jì)周期為2025年7月25日-2025年7月31日）本期焦炭開工持續(xù)上升產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能雖復(fù)產(chǎn)緩慢，但整體供應(yīng)尚可近期煉焦煤價(jià)格的不斷上漲，使焦企利潤空間不斷縮減焦企端現(xiàn)出貨情況尚可，但由于近期中間投機(jī)貿(mào)易商拿貨增多，部分鋼廠端部分到貨受阻焦企在目前出貨情況較好的前提下暫時(shí)減產(chǎn)意向不強(qiáng)，現(xiàn)市場整體供應(yīng)邊際收緊，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭生產(chǎn)節(jié)奏保持現(xiàn)有開工微幅調(diào)整 需求端，Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率83.46%，環(huán)比上周持平，同比去年增加2.18個(gè)百分點(diǎn) ；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.24%，環(huán)比上周減少0.57個(gè)百分點(diǎn) ，同比去年增加1.37個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率65.37%，環(huán)比上周增加1.73個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加58.88個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量 240.71萬噸，環(huán)比上周減少1.52萬噸，同比去年增加4.09萬噸。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：國內(nèi)煉焦煤市場一周概覽（7.21-7.25）

本周國內(nèi)市場煉焦煤價(jià)格走強(qiáng)線上成交延續(xù)上漲為主，線下成交呈現(xiàn)供不應(yīng)求貿(mào)易商進(jìn)場拿貨積極，行情仍處于上漲趨勢由于煤價(jià)漲幅較大，焦化虧損，部分前期庫存較低焦企有限產(chǎn)，本周焦炭連漲2輪，后續(xù)可能仍有上漲空間下游方面，終端需求較好，鋼廠檢修減產(chǎn)不明顯，且鋼廠利潤情況較好，短期內(nèi)原料漲價(jià)接受度較高煉焦煤市場快速拉漲后下游補(bǔ)庫力度減弱，下游市場成交量有下降 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為86.9%，環(huán)比增0.8%。

周評(píng)

Mysteel：7月11日(17:30)長治市場煉焦煤價(jià)格行情

11日長治市場煉焦煤價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行產(chǎn)地方面，長治主流大礦旗下1座煤礦計(jì)劃于明日正式安排復(fù)產(chǎn)，該礦停產(chǎn)檢修共計(jì)14天，核定產(chǎn)能710萬噸，生產(chǎn)煤種為低硫貧瘦煤，復(fù)產(chǎn)后一定程度上將緩解區(qū)域貧瘦煤供應(yīng)緊張問題，今日焦炭開啟首輪提漲，漲幅70-75元/噸，市場買貨情緒良好，煤礦出貨順暢，價(jià)格延續(xù)漲勢，本周漲幅20-70元/噸；下游方面，本周鋼廠日均鐵水產(chǎn)量239.81萬噸，環(huán)比減少1.04萬噸，當(dāng)前在鋼廠利潤可觀的情況下，目前不會(huì)出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)的意愿，焦炭剛需支撐較強(qiáng)，此外在原料煤強(qiáng)成本支撐下，焦炭漲價(jià)預(yù)期較強(qiáng)，整體看短期長治市場煉焦煤價(jià)格將穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

瑞達(dá)期貨：雙焦震蕩偏多對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤，焦煤2509合約收盤853.0，上漲1.61%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)749，上漲1元/噸基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計(jì)增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：雙焦震蕩偏多對(duì)待

夜盤，焦煤2509合約收盤834.5，下跌0.24%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)748，上漲6元/噸宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普簽署行政命令，延長所謂“對(duì)等關(guān)稅”暫緩期，將實(shí)施時(shí)間從7月9日推遲到8月1日基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計(jì)增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩偏多對(duì)待

夜盤，焦煤2509合約收盤845.5，下跌0.53%宏觀面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月4日，美國總統(tǒng)特朗普表示，美國政府將從當(dāng)天起開始致函貿(mào)易伙伴，設(shè)定新的單邊關(guān)稅稅率基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計(jì)增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏多對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

周報(bào)回顧

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏多對(duì)待

夜盤，焦煤2509合約收盤856.0，上漲0.88%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)735，下跌10元/噸宏觀面，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，市場情緒大幅改善基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計(jì)增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：6月臨汾市場煉焦煤回顧及7月份展望

據(jù)Mysteel全國523家煉焦煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計(jì)，6月份全國523家煤礦原煤日產(chǎn)量為185萬噸，月環(huán)比減少6.8萬噸，產(chǎn)能利用率為82.5%，下降3個(gè)百分點(diǎn)，其中國內(nèi)減量主要源于山西臨汾、長治部分煤礦因安全檢查停產(chǎn)具體到臨汾地區(qū)主有，蒲縣地區(qū)洗煤廠因環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致精煤供應(yīng)受限，古縣個(gè)別煤礦因井下問題停產(chǎn)，洪洞、鄉(xiāng)寧前期停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢，總體導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)供應(yīng)小幅收窄 表3：全國523家煉焦煤礦山生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計(jì) （3）需求回顧 需求端，據(jù)本月臨汾市場線上競拍成交不完全統(tǒng)計(jì)，6月份臨汾地區(qū)煤礦總掛牌154場次，總掛牌量249萬噸，成交160萬噸，流拍率為35.74%，成交價(jià)跌多漲少，市場于6月下旬成交情況稍有好轉(zhuǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦煤震蕩偏多對(duì)待，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

夜盤，焦煤2509合約收盤844.0，上漲2.30%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)745，上漲8元/噸宏觀面，中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)企業(yè)提升產(chǎn)品品質(zhì)，推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，市場情緒大幅改善基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計(jì)增速下降，總庫存下降，7月2日鄂爾多斯地區(qū)多數(shù)煤礦保持平穩(wěn)生產(chǎn)，部分上月完成生產(chǎn)任務(wù)減產(chǎn)、停產(chǎn)煤礦已陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)逐漸恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：雙焦震蕩運(yùn)行對(duì)待

夜盤，焦煤2509合約收盤813.5，下跌0.55%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)737，下跌3元/噸宏觀面，今年1-5月份，全國粗鋼產(chǎn)量4.32億噸，同比下降1.7%折合國內(nèi)粗鋼表觀消費(fèi)3.8億噸，同比下降4%基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計(jì)增速下降，總庫存下降，6月安全生產(chǎn)月過去，市場預(yù)期山西煤礦供應(yīng)恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：焦炭震蕩運(yùn)行對(duì)待

夜盤，焦煤2509合約收盤827.0，下跌1.84%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報(bào)740，上漲9元/噸宏觀面，交通運(yùn)輸部數(shù)據(jù)顯示，1-5月，完成交通固定資產(chǎn)投資1.2萬億元，其中公路、水運(yùn)分別完成投資8607億元和870億元基本面，煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫存開始去庫，進(jìn)口累計(jì)增速下降，總庫存下降，6月安全生產(chǎn)月過去，市場預(yù)期山西煤礦供應(yīng)恢復(fù)，關(guān)注后續(xù)煤礦端開工情況技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線上方，操作上，震蕩運(yùn)行對(duì)待，請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)