一、上游原料市場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)完成，價(jià)格區(qū)間震蕩

十三五期間，電石市場(chǎng)去產(chǎn)能效果顯著，截止到2021年全國電石產(chǎn)能3850萬噸，“老破小”及僵尸落后產(chǎn)能去除明顯。進(jìn)入2021年，受限電力度的加強(qiáng)以及“能耗雙控”政策的落地，電石市場(chǎng)供應(yīng)不穩(wěn)定性加強(qiáng)，電石價(jià)格快速增長(zhǎng)，最高價(jià)格達(dá)到8000元/噸，生產(chǎn)企業(yè)盈利好轉(zhuǎn)，同時(shí)帶動(dòng)了市場(chǎng)的投產(chǎn)與擴(kuò)產(chǎn)的積極性。到2023年底全國電石產(chǎn)能4164.2萬噸，較2021年終增長(zhǎng)8.16%。但是我們發(fā)現(xiàn)2023年底，具有投產(chǎn)能力及投產(chǎn)條件的產(chǎn)能，基本實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能的落地。進(jìn)入2024年電石供應(yīng)整體增強(qiáng)，上半年2023年底實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)的產(chǎn)能陸續(xù)釋放，但2024年計(jì)劃新投產(chǎn)寥寥無幾。

來源：隆眾資訊

隨著電力交易政策的進(jìn)一步推進(jìn)，電力成本結(jié)算成為生產(chǎn)企業(yè)面臨的難點(diǎn)跟重點(diǎn)。另外成本端支撐走強(qiáng)，電石價(jià)格在盈虧線附近震蕩，受區(qū)域成本差別影響，電石開工區(qū)域性表現(xiàn)不一，部分企業(yè)進(jìn)入長(zhǎng)期的停產(chǎn)觀望狀態(tài)。2024年上半年電石價(jià)格運(yùn)行低于去年同期水平。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止5.31日，上半年電石均價(jià)在2765元/噸，環(huán)比下降14.66%。2024年上半年電石價(jià)格呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)運(yùn)行。市場(chǎng)供需博弈加強(qiáng)，電石價(jià)格在成本線附近震蕩，出現(xiàn)虧損降負(fù)，盈利提負(fù)的情況，且循環(huán)往復(fù)，同時(shí)受下游季度性檢修影響，價(jià)格波動(dòng)加快。

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二、電石市場(chǎng)整體穩(wěn)定，價(jià)格平穩(wěn)

我國大約有 95% 的乙炔是通過電石法制得的。該方法流程簡(jiǎn)單、操作容易、產(chǎn)品純度高等技術(shù)優(yōu)勢(shì)受到行業(yè)的認(rèn)可，但也存在消耗高、污染嚴(yán)重等不足之處。在未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，電石法制乙炔仍是主流。從目前的發(fā)展規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)布局可以看出，在乙炔生產(chǎn)技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域，國家政策的調(diào)控與引導(dǎo)會(huì)推動(dòng)天然氣制乙炔的應(yīng)用與推廣，尤其是在中國中西部地區(qū)，天然氣資源豐富，如川維化工、青海鹽湖集團(tuán)、美克化工、萬華集團(tuán)、延長(zhǎng)集團(tuán)、福建永榮集團(tuán)、四川天華、重慶弛源等公司均有天然氣制乙炔項(xiàng)目; 但是，受能源資源分布的影響，電石法生產(chǎn)乙炔仍在今后一段時(shí)期內(nèi)占據(jù)主導(dǎo)地位。

2024年上半年，瓶裝乙炔氣市場(chǎng)無新投產(chǎn)項(xiàng)目，市場(chǎng)供需穩(wěn)定，瓶裝乙炔價(jià)格持穩(wěn)。整體利潤(rùn)情況受上游原料價(jià)格波動(dòng)影響較大，截止2024年6月，瓶裝乙炔利潤(rùn)在14元/千克，同比增長(zhǎng)7.69%。乙炔成本中占比最高項(xiàng)為電石，約占50%，

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三、下游需求穩(wěn)定

目前國外乙炔需求總體上仍呈下降趨勢(shì)。與國外情況不同，我國乙炔生產(chǎn)近年發(fā)展很快。我國生產(chǎn)的乙炔主要用于生產(chǎn)聚氯乙烯(PVC)、醋酸乙烯、乙炔炭黑、氯丁橡膠、三氯乙烯、四氯乙烯、1,4-丁二醇（BDO）等化工產(chǎn)品。瓶裝乙炔氣市場(chǎng)主要以金屬加工業(yè)（金屬切割焊接，金屬表面的噴鍍、淬火，不銹鋼表面滲碳)為主，也有應(yīng)用在垃圾焚燒電廠脈沖吹灰、工廠鍋爐基波吹灰、實(shí)驗(yàn)室標(biāo)氣中。瓶裝乙炔氣下游需求量在24年上半年變化不大，保持穩(wěn)定。

來源：公開數(shù)據(jù)

以造船業(yè)為例，2024年一季度，全國造船完工量1235萬載重噸，同比增長(zhǎng)34.7%；新接訂單量2414萬載重噸，同比增長(zhǎng)59.0%；截至3月底，手持訂單量15404萬載重噸，同比增長(zhǎng)34.5%。