導(dǎo)語：一季度液氬市場接近尾聲，價格在經(jīng)歷寬幅震蕩后收尾，截至3月29日市場一季度均價水平達到1221.46元/噸，同比上漲41.79%，價格表現(xiàn)一枝獨秀。同時，一季度價格走勢分段明顯，高低位價差較大，達到310.30元/噸。其中，春節(jié)假期是價格變化的主因，伴隨假期帶來的市場供需端的變化，直接作用于液氬價格。二季度進入春季檢修，上游供應(yīng)收緊，或進一步支撐液氬市場繼續(xù)上行。

一、一季度均價水平較去年同期上漲41.79%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

一季度液氬市場均價水平在1221.46元/噸，相較于2023年一季度均價861.45元/噸，漲幅達到41.79%。1-3月液氬市場行情基本可以分為三段，1月中旬前期、春節(jié)假期前后時間段，以及春節(jié)后的3月市場。

2023年年尾的上漲行情，在2024年年初得以延續(xù)，并在1月中旬達到價格高位。市場價格的繼續(xù)走高，除了供應(yīng)端檢修增多的提振，還有下游光伏企業(yè)的大量收貨，且收貨價格比較理想，給予市場較強的上行動力。出口訂單的執(zhí)行，也為液氬市場上行提供支撐。截至3月29日，2024年全國液氬均價高點為1388.89元/噸，低點水平在1078.59元/噸，高低點價差水平達到310.30元/噸。

液氬價格水平達到高位后，隨之進入快速下行期，前期漲幅基本全部回吐，低點價格與2023年10月中旬價格相當。市場下行主要原因來自于春節(jié)假期的影響，上游遵循節(jié)前排庫邏輯，報價快速回落。雖然春節(jié)前，內(nèi)蒙古、寧夏、四川等地在下游光伏收貨的支撐下，價格逆勢上行，但在春節(jié)后，光伏收貨需求轉(zhuǎn)弱，液氬報價同步下行，也加速整體價格的下滑。

進入3月份，下游逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，需求較前期有較為明顯的改善。光伏以及不銹鋼企業(yè)的需求帶動，液氬價格呈現(xiàn)反彈趨勢。同時，出口訂單的恢復(fù)，進一步提振市場價格。前期偏低的價格水平得以修復(fù)，并最終穩(wěn)定在1140-1160元/噸的均價區(qū)間。

二、一季度利潤水平同比上漲131.94%

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

根據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計，一季度中國液氬平均利潤水平達到627.91元/噸，其中1月平均利潤水平最高，達到771.65元/噸，2月利潤下降明顯，平均利潤最低，在547.11元/噸，3月利潤水平有所修復(fù)，但整體仍維持在550元/噸上下。由于液氬生產(chǎn)成本相對固定，液氬利潤水平主要取決于產(chǎn)品價格波動。

單位：元/噸

相較于2023年利潤水平，1、2月份利潤表現(xiàn)亮眼，3月份利潤情況表現(xiàn)不佳，同比2023年3月利潤水平-14.83%。2023年春節(jié)假期在1月中下旬，市場價格降至低位，利潤也隨之走低，與2024年春節(jié)假期相差一個月。預(yù)計4月份利潤情況將有改善，好于3月份利潤情況。

三、供減需增，市場或迎利好

一季度市場表現(xiàn)出供需兩淡的局面，尤其是春節(jié)假期期間，上游供應(yīng)水平有限，同時，需求端下降較為明顯。季度末，需求緩慢恢復(fù)，上游裝置開工率也有回升，尤其是電弧爐負荷水平。但春季到來，上游裝置陸續(xù)進入檢修季，已有多套裝置確定后續(xù)檢修計劃，上游供應(yīng)的收緊對價格存一定利好提振。同時，鋼鐵行業(yè)的利潤不佳，或進一步影響高爐開工負荷，不排除拖累空分裝置同步降負，后續(xù)供應(yīng)端存支撐。

不銹鋼方面，3月國內(nèi)43家不銹鋼廠粗鋼排產(chǎn)量319.35萬噸，月環(huán)比增加25.4%，同比增加14.15%，對于液氬需求存一定支撐。光伏方面，硅片企業(yè)裝置負荷運行穩(wěn)定，頭部企業(yè)保持正常排產(chǎn)，雖然部分企業(yè)存在減產(chǎn)動作，但整體收貨需求存支撐。

下表為部分裝置檢修安排：

四、二季度或穩(wěn)中上行

從供應(yīng)端來看， 多套裝置進入檢修，上游外放量收緊，對市場底部存支撐。市場需求進一步好轉(zhuǎn)，不銹鋼等下游終端企業(yè)采購量恢復(fù)，是液氬價格上行的主要動力。盡管中短線硅片產(chǎn)量存下滑預(yù)期，但光伏企業(yè)保持收貨，需求端情況尚可。綜上來看，液氬二季度價格預(yù)計將保持穩(wěn)中上行走勢。