【導(dǎo)語】自清明節(jié)前至今，BOPET 市場價格波動劇烈，呈現(xiàn)出明顯的下行趨勢，價格較之前已出現(xiàn)了約 3% 的顯著跌幅。深入剖析這一價格走勢，成本端原料價格的下挫，如同被抽去的基石，成為價格下行的直接導(dǎo)火索；而市場對于未來需求的悲觀預(yù)期，恰似籠罩市場的陰霾，才是推動價格持續(xù)下滑的根本驅(qū)動力。?

成本端坍塌式下跌，BOPET 價格首當(dāng)其

產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)邏輯來看，原油價格下跌使得 PTA 生產(chǎn)成本大幅降低，PTA 價格的大幅下滑進(jìn)一步削弱了 BOPET 的成本支撐。在這種情況下，即便BOPET生產(chǎn)企業(yè)試圖維持價格穩(wěn)定，但在成本持續(xù)下降和市場競爭的雙重壓力下，也不得不做出價格讓步。回顧近年 BOPET 價格走勢，“8000 元” 是一個具有關(guān)鍵意義的價格點(diǎn)位。在過去幾次價格下跌過程中，當(dāng)價格靠近或突破這一價位時，下游企業(yè)往往會基于成本考量，然而，此次情況截然不同。美國關(guān)稅政策的實(shí)施，直接沖擊了下游終端市場，尤其是對BOPET需求較大的包裝、電子等行業(yè)。盡管當(dāng)前 BOPET 價格已跌至 7600 附近，但下游市場反應(yīng)冷淡，采購積極性并未因價格下跌而顯著提升。究其原因，一方面，國內(nèi)終端織造及相關(guān)行業(yè)近年來產(chǎn)能擴(kuò)張過度，“內(nèi)卷” 現(xiàn)象極為嚴(yán)重，市場呈現(xiàn) “僧多粥少” 的局面，企業(yè)利潤空間被嚴(yán)重壓縮。美國新關(guān)稅政策的實(shí)施，傳導(dǎo)至BOPET市場，導(dǎo)致市場對未來需求的預(yù)期極度悲觀。

未來走勢不明朗，市場彌漫悲觀情緒

新增加關(guān)稅政策發(fā)布時間雖不足一周，但負(fù)面影響已在市場全面發(fā)酵。從上游原料到BOPET生產(chǎn)企業(yè)，再到下游紡絲及終端用戶，整個產(chǎn)業(yè)鏈彌漫著濃厚的看空悲觀情緒。目前，市場上已經(jīng)陸續(xù)傳來外單悔單、退單的消息，這一利空因素短期內(nèi)仍有進(jìn)一步發(fā)酵的可能，對 BOPET 市場價格形成持續(xù)壓制。即便本周周中之后成本端可能出現(xiàn)止跌或小幅反彈，但在需求端持續(xù)疲軟、市場信心嚴(yán)重受挫的情況下，BOPET自身價格也難以獲得向上反彈的動力。當(dāng)前，各持貨方出貨意愿強(qiáng)烈，紛紛試圖通過降價促銷等方式減少庫存積壓，但市場承接能力有限，價格仍在低位徘徊。從季節(jié)性規(guī)律來看，4月份本身就是下游訂單轉(zhuǎn)弱的傳統(tǒng)節(jié)點(diǎn)，再加上關(guān)稅政策的拖累，市場形勢更加嚴(yán)峻。