合成氨市場(chǎng)自進(jìn)入2025年以來，呈現(xiàn)持續(xù)走跌隨后震蕩走高態(tài)勢(shì)，春節(jié)前后氨市屢次跌破成本，氨企一度虧損。但是好在正月十五以后伴隨下游行業(yè)的復(fù)蘇以及進(jìn)入3月份肥料需求旺季行情帶動(dòng)下，氨價(jià)不斷走高，近期伴隨供應(yīng)端故障氨企集中且多數(shù)故障氨企推遲恢復(fù)，刺激市場(chǎng)再度大幅走高，迎來年內(nèi)高光時(shí)刻，較春節(jié)期間氨價(jià)目前最高漲幅高達(dá)800元/噸。截止目前山西地區(qū)主流成交至2450-2600元/噸，山東地區(qū)主流成交2630-2760元/噸，河北地區(qū)主流成交至2600-2750元/噸，各區(qū)域間價(jià)差不斷縮小，甚至無價(jià)差可言。

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供應(yīng)端持續(xù)吃緊，主導(dǎo)氨市行情

截止目前主產(chǎn)區(qū)商品氨量在2.1萬噸水平，較3月初高位水平降1100噸/天，為2025年以來的較低且維持時(shí)間較長(zhǎng)的時(shí)期。因此近半個(gè)月以來供應(yīng)端持續(xù)偏低位水平為近期氨市的上漲提供強(qiáng)勁動(dòng)力，

近期供應(yīng)持續(xù)低位難有提升主要考慮故障氨企接連不斷，主產(chǎn)區(qū)方面例如山東華魯、山西亞鑫、滄州旭陽、山東日月、安徽華爾泰、江蘇實(shí)聯(lián)、湖南金牛、山西禹門口等等，非主產(chǎn)區(qū)通遼梅花、大慶石化以及恒力等，而且更有部分生產(chǎn)調(diào)整波動(dòng)、例行檢修氨企等。

需求尚有支撐

裝置波動(dòng)增減交替時(shí)有，氨供應(yīng)持續(xù)相對(duì)低位水平，下游行業(yè)開工尚可且盼跌心理較濃形勢(shì)下，下游液位不斷驅(qū)低，高位行情下拿貨熱情不減。近期硝酸和己內(nèi)酰胺行業(yè)開工或明顯走低，其他行業(yè)短時(shí)尚有支撐，硝酸行業(yè)或因需求欠佳或因換鉑網(wǎng)短時(shí)停車，己內(nèi)酰胺行業(yè)多主要盈利欠佳行情弱勢(shì)，畢竟多數(shù)己內(nèi)酰胺企業(yè)配套液氨，氨價(jià)不斷走高擇機(jī)賣氨可謂利益最大化。

聯(lián)產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)然供應(yīng)端緊張狀態(tài)或終將緩解，目前華魯裝置已相繼恢復(fù)，亞鑫、大慶裝置也多以恢復(fù)中，而且金牛雖故障或時(shí)間較短，當(dāng)前伴隨氨價(jià)不斷走高，（明日預(yù)期市場(chǎng)繼續(xù)推漲，且幅度較寬，多在100-150元/噸）聯(lián)醇氨企或存轉(zhuǎn)產(chǎn)行為，截止目前液氨價(jià)格優(yōu)于甲醇100+元/噸，如若明日續(xù)漲，優(yōu)勢(shì)繼續(xù)加大。尿素價(jià)位震蕩小調(diào)，目前氨市價(jià)位繼續(xù)走高趨勢(shì)，如若氨價(jià)漲至2800以上（山東地區(qū)為例）聯(lián)產(chǎn)尿素企業(yè)可傾向多賣氨，氨價(jià)優(yōu)于尿素100+元/噸，因此后市氨價(jià)高位風(fēng)險(xiǎn)加大。

綜合來看合成氨市場(chǎng)短時(shí)供應(yīng)緊俏，場(chǎng)內(nèi)新增故障氨企接連不斷，增量預(yù)期雖存，但工廠短時(shí)出貨無壓，下游剛需尚存，買漲不買跌心態(tài)較強(qiáng)，局部存在搶貨行為，繼續(xù)助推氨市上漲。但氨價(jià)大幅拉漲，風(fēng)險(xiǎn)同存，繼續(xù)關(guān)注供需氛圍變化情況，高位行情雖能維持，但時(shí)間長(zhǎng)短尚需斟酌，后市風(fēng)險(xiǎn)加大。