1、 本月關(guān)注點(diǎn)

1）黃磷市場(chǎng)供需緊平衡，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，上游企業(yè)挺價(jià)惜售，價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)。

2）高價(jià)原料在產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)緩慢，成本面對(duì)市場(chǎng)影響不明顯，下游企業(yè)價(jià)格跟漲不足。

3）黃磷成本面高位持穩(wěn)，一定程度上抑制黃磷價(jià)格出現(xiàn)明顯跌幅。

2、 本月產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)分析

表1 國(guó)內(nèi)黃磷上下游價(jià)格匯總表（單位：元/噸）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

3月西南黃磷市場(chǎng)均價(jià)23799元/噸，環(huán)比上漲2.46%，同比上漲4.93%。截止發(fā)稿，云南地區(qū)黃磷市場(chǎng)凈磷出廠承兌成交價(jià)格至24200-24300元/噸，較2月底22800元/噸的市場(chǎng)價(jià)格上調(diào)1300元/噸，漲幅5.65%。主因2月受市場(chǎng)空頭博弈影響，黃磷價(jià)格持續(xù)異常下行，3月初，貿(mào)易商陸續(xù)入場(chǎng)，買貨情緒逐漸增長(zhǎng)，助推黃磷市場(chǎng)價(jià)格上揚(yáng)至高位持穩(wěn)，隨后黃磷市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，行業(yè)庫(kù)存消耗至低位，黃磷企業(yè)出貨壓力得到緩解，多數(shù)企業(yè)聯(lián)合挺價(jià)，無意調(diào)整出貨，下游采購(gòu)維持剛需拿貨，低價(jià)貨源找尋不易，疊加節(jié)前短期備貨需求集中，黃磷市場(chǎng)價(jià)格易漲難跌，新單成交價(jià)格重心繼續(xù)緩慢上移。
截止3月31日，終端下游遲遲未有補(bǔ)貨操作，貿(mào)易商亦是觀望為主，交投面鮮有消息，業(yè)者待市情緒再度靠向謹(jǐn)慎理性，?行情只得順勢(shì)盤穩(wěn)。

3月江蘇三氯化磷市場(chǎng)均價(jià)?5749元/噸，價(jià)格較去年2月份上調(diào)0.86%，同比下滑4.90%。3月三氯化磷市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)跟隨原料波動(dòng)。成本面黃磷持續(xù)上調(diào)，液氯行情大勢(shì)上行，局部補(bǔ)貼，成本面交替上漲，三氯化磷企業(yè)成本承壓，行業(yè)利潤(rùn)微薄，甚至出現(xiàn)企業(yè)倒掛現(xiàn)象。隨后三氯化磷企業(yè)提高商談重心，市場(chǎng)低端價(jià)格收緊，三氯化磷市場(chǎng)價(jià)格開啟上行之路。但下游開工積極性不佳，需求端跟進(jìn)略顯遲緩，高價(jià)詢單拿貨積極性不高，三氯化磷出貨表現(xiàn)一般，市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)氣氛濃重，原料的上調(diào)未能形成明顯增長(zhǎng)動(dòng)力。截止發(fā)稿，下游采購(gòu)謹(jǐn)慎理性，市場(chǎng)追漲情緒較弱，整體需求表現(xiàn)不及預(yù)期，三氯化磷價(jià)格持穩(wěn)為主。山東、江蘇地區(qū)三氯化磷實(shí)際成交參考5800-6000元/噸。企業(yè)觀望原料走勢(shì)，市場(chǎng)觀望情緒濃重。

3月上旬濕法凈化磷酸行情下探，主因下游新能源庫(kù)存增壓，原料采購(gòu)相對(duì)謹(jǐn)慎，傳統(tǒng)磷化工整體開工不佳，同時(shí)新的濕法凈化磷酸產(chǎn)能釋放導(dǎo)致市場(chǎng)貨源供需寬松；中下旬開始濕法凈化磷酸主流企業(yè)報(bào)價(jià)走穩(wěn)，依據(jù)訂單量靈活調(diào)整優(yōu)惠政策，區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)調(diào)漲100元/噸，但下游磷酸鐵需求抑制原料采購(gòu)謹(jǐn)慎，傳統(tǒng)磷化工及出口訂單不及預(yù)期，場(chǎng)內(nèi)貿(mào)易操作積極性不高，高價(jià)新單跟進(jìn)有限，參考華中濕法凈化磷酸凈水出廠6500元/噸，西南貨源華中送到6850-6900元/噸，蘇南凈水出庫(kù)7100元/噸附近，山東凈水出庫(kù)7450-7500元/噸左右，西南凈水周邊送到6900元/噸，實(shí)際成交單議。
3月熱法磷酸市場(chǎng)震蕩上行。上旬熱法酸市場(chǎng)區(qū)域化調(diào)整，在黃磷價(jià)格持續(xù)上行壓力下，部分熱法酸企業(yè)價(jià)格小幅度調(diào)漲50元/噸，但由于新單跟進(jìn)不暢，大部分熱法酸企業(yè)報(bào)價(jià)持穩(wěn)。中下旬熱法磷酸在黃磷大幅調(diào)漲刺激下，企業(yè)報(bào)價(jià)跟漲明顯，部分企業(yè)調(diào)漲幅度200元/噸附近，但下游需求冷請(qǐng)，高價(jià)實(shí)單跟進(jìn)有限，參考四川地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考6600-6700元/噸，江蘇地區(qū)熱法磷酸凈水出廠參考7200-7300?元/噸，實(shí)際成交一單一議。

? ? 3、 后市預(yù)測(cè)

?4月初，云南黃磷企業(yè)裝置恢復(fù)，預(yù)計(jì)云南地區(qū)產(chǎn)量有增加預(yù)期，場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)增加不利于黃磷價(jià)格商談。下月下游剛需需求存在，三氯化磷及熱法磷酸開工調(diào)整靈活，對(duì)黃磷采購(gòu)無明顯增量，草甘膦開工高位，對(duì)黃磷保持剛需采購(gòu)。整體看來，下月上游供應(yīng)的持續(xù)性和穩(wěn)定性增強(qiáng)，在下游需求無明顯增量的情況下，市場(chǎng)供需矛盾逐漸凸顯，價(jià)格或?qū)⑵踹\(yùn)行，但在臨近月底，即將迎來五一備貨期，短期黃磷需求集中，或?qū)?dòng)黃磷市場(chǎng)價(jià)格止跌反彈。