導語：2025年一季度再生普纖市場價格趨勢震蕩下行，尤其3月份以來，跌幅較大，一方面供需矛盾延續(xù)導致，另一方面則是原料端下跌引起，但利潤修復至正值，其他則是相關(guān)產(chǎn)品價格下行引起。而二季度，隨著氣溫升高，原料仍存下跌可能，且終端需求逐步進入淡季，再生普纖仍存下跌可能。

去年一季度，再生普纖市場經(jīng)過強勢上漲后再下跌，而今年截然相反，自2月中旬起，再生普纖便呈現(xiàn)下跌趨勢，截至3月31日，再生普纖1.4D高強低伸仿大化一季度均價為6554元/噸，同比下跌3.94%。一月中旬過后，再生普纖企業(yè)陸續(xù)停工放假，至正月初十后，企業(yè)復工復產(chǎn)，春節(jié)前后，再生普纖價格相對穩(wěn)定。然二月中旬過后，再生普纖供應量逐步增加，然下游紗廠訂單較少，采購積極性不高，再生普纖庫存壓力增加下，市場價格逐步走弱，疊加原料再生PET價格下跌，且相關(guān)產(chǎn)品大化價格疲軟，多重利空影響導致再生普纖價格跌至近三年低點。

圖2 國內(nèi)再生普纖產(chǎn)能利用率及產(chǎn)量趨勢圖（單位：萬噸）	圖3 江浙織造開機率變化圖
數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊	數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

2025年一季度，再生普纖產(chǎn)量為45.84萬噸，較去年同期跌7.45%，而下游織造開機率一季度均值為44.82%，較去年同期跌6.63個百分點。今年傳統(tǒng)春節(jié)假期為一月底至二月中上旬，1月中旬后，企業(yè)便陸續(xù)進入放假模式，至正月初十后，企業(yè)陸續(xù)恢復，二到三月份供應量相對充裕，而下游需求恢復緩慢，終端訂單多以散單小單為主，“金三”不“金”導致庫存壓力逐步增加，再生普纖商談優(yōu)惠出貨，市場價格逐步走低。

圖4 國內(nèi)再生PET價格走勢圖（單位：元/噸）	圖5 再生普纖利潤變化圖（單位：元/噸）
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因終端需求反饋不足，化纖廠多壓價采購原料，同時因打包站及清洗廠隨做隨出心態(tài)明顯，原料再生PET價格逐步下跌，至3月31日，仿大化上機白片一季度均價為5196元/噸，同比下跌12.01%，再生PET跌幅多于再生普纖，成本端支撐不足，不過利潤得已修復，一季度再生普纖利潤為52.32元/噸，同比漲116.45%。

二季度來看，成本角度，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，且二季度有清明及五一假期，旅游出行人員增多，散瓶回收量增加，打包站及清洗廠出貨心態(tài)，供應端或利空再生PET價格繼續(xù)下行。供需角度，因目前再生普纖庫存壓力仍存，個別企業(yè)計劃清明節(jié)短暫放假，加之二季度處于終端旺季到淡季轉(zhuǎn)變節(jié)點，需求端仍顯疲軟，再生普纖供需支撐仍顯弱，相關(guān)產(chǎn)品角度，部分大化企業(yè)在4月份開始集中減產(chǎn)，或?qū)炀]短纖形成一定利好，大化價格或在4月份走出反彈趨勢，但礙于需求不足，且部分紗廠表示在五一期間放假，需求依舊制約市場，且大化減產(chǎn)一部分原因為修復加工費。綜合來看，二季度市場仍不樂觀，再生普纖或延續(xù)偏弱震蕩。