導(dǎo)語：端午節(jié)后，棉花價(jià)格延續(xù)偏弱震蕩走勢，純棉紗利潤空間有所修復(fù)，但下游淡季特征明顯，整體需求偏淡，純棉紗產(chǎn)業(yè)鏈開機(jī)水平繼續(xù)下降，價(jià)格守穩(wěn)艱難，整體趨勢穩(wěn)中略下行。產(chǎn)業(yè)鏈淡季行情深入，后市行情如何？

一、節(jié)后棉花走勢偏弱 純棉紗利潤略有修復(fù)

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

端午節(jié)后歸來，棉市整體表現(xiàn)偏弱，一方面期貨盤面價(jià)格偏低震蕩，主流波動(dòng)區(qū)間在16100-16500元/噸之間；另一方面棉花現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)窄幅走低，截至今日收盤，新疆市場棉花3128B主流成交價(jià)格在16800-17000元/噸，較節(jié)前下跌0.29%。

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

節(jié)前上游棉花利好支撐減弱后便已展開下跌趨勢，節(jié)后歸來，棉花價(jià)格延續(xù)小跌趨勢，純棉紗市場整理運(yùn)行，出貨為主，價(jià)格波動(dòng)幅度較棉花略窄，利潤水平有所修復(fù)，但目前受下游偏淡需求制約，棉紗價(jià)格亦穩(wěn)中有降，企業(yè)利潤水平上升幅度受限。截至今日收盤，普梳環(huán)錠紡C32S棉紗價(jià)格主流波動(dòng)區(qū)間參考23500-24800元/噸，核算當(dāng)前棉價(jià)，價(jià)格在24000元/噸以下的紗線利潤仍為負(fù)值，C32S棉紗價(jià)格要在24000元/噸以上，利潤才能為正。

二、終端支撐多靠內(nèi)需 出口表現(xiàn)不及以往

數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局

　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2023年5月份，我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額37803億元，同比增長12.7%。2023年1-5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額187636億元，同比增長9.3%。5月份，服裝鞋帽、針、紡織品類商品零售額為1076億元，同比增長12.3%，環(huán)比增長2.38%。1-5月累計(jì)零售額為5619億元，同比增長14.1%。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署

另外，根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2023年1-5月，紡織服裝累計(jì)出口1182億美元，下降5.3%，其中紡織品出口568.3億美元，下降9.4%；服裝出口613.7億美元，下降1.1%。5月，中國紡織服裝出口253.2億美元，下降13.1%，環(huán)比下降1.3%；其中紡織品出口120.2億美元，下降14.2%，環(huán)比下降5.6%；服裝出口133億美元，下降12.2%，環(huán)比增長3%。

總體來看，1-5月份，我國終端需求支撐仍主要來自內(nèi)需，而出口情況仍表現(xiàn)偏弱。年后我國一系列穩(wěn)經(jīng)濟(jì)促增長的宏觀政策利好逐步落地收效，內(nèi)需表現(xiàn)相對良好；而海外通脹持續(xù)，美聯(lián)儲(chǔ)三次加息帶來的負(fù)面影響仍存，海外多國債務(wù)危機(jī)下自顧不暇，進(jìn)口能力承壓收縮，紡織品、服裝行業(yè)外貿(mào)支撐明顯減弱。

三、淡季行情凸顯 節(jié)日期間純棉紗產(chǎn)業(yè)鏈開工窄幅下降

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

進(jìn)入6月市場淡季行情凸顯，純棉紗及下游棉紡織造、印染行業(yè)新單支撐乏力，開工水平震蕩下行，廣東地區(qū)部分開工低至2-3成，純棉紗開工在高成本低需求制約下早有小幅下行。端午期間，部分企業(yè)短停放假，行業(yè)開機(jī)水平再次下滑。截至6月25日，全國棉紡織造開工47.06%，較6月15日下降0.62%；印染開工63.64%，較6月15日下降1.05%；純棉紗開工率72.41%，較6月15日下降1.85%。

四、后市展望

綜合來看，伴隨天氣越發(fā)炎熱，行業(yè)淡季特征明顯，下游棉紡織造、印染行業(yè)開工或繼續(xù)偏低運(yùn)行；但純棉紗目前庫存壓力可控，開工水平在節(jié)后小幅回升之后，短期暫無再次大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)，6月底及7月份，純棉紗企業(yè)或延續(xù)靈活出貨姿態(tài)，以防庫存累積速度過快，但在此期間，企業(yè)價(jià)格或繼續(xù)穩(wěn)中偏弱整理，利潤水平難有較大提升。