【導(dǎo)語】：擴(kuò)能步伐放緩，然加工費(fèi)確屢屢下滑；疊加基本面變化有限，后期短纖價(jià)格波動(dòng)空間將受限。

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來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾了解，短纖新增產(chǎn)能在2024年進(jìn)入低速發(fā)展期，2024年僅中空裝置略有新投產(chǎn)，產(chǎn)量增量多來自于2023年新投裝置，因此整體產(chǎn)量增幅有限，而隨著2025年未有新增產(chǎn)能投放且剔除老舊產(chǎn)能下，產(chǎn)能增速呈下滑趨勢(shì)。然盡管擴(kuò)能步伐減緩，但現(xiàn)有產(chǎn)能的利用率依然較高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。

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其次，此背景影響下短纖加工費(fèi)自春節(jié)過后呈現(xiàn)下滑的趨勢(shì)。而短纖作為化纖產(chǎn)業(yè)鏈的中游產(chǎn)品，其價(jià)格和利潤(rùn)受到上游原料（如PTA、MEG）和下游紡織行業(yè)的雙重?cái)D壓。節(jié)后歸來，上游原料價(jià)格波動(dòng)較大，而下游紡織行業(yè)需求恢復(fù)緩慢，且部分紗廠開工仍未達(dá)到滿開狀態(tài)，導(dǎo)致短纖企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的議價(jià)能力下降，加工費(fèi)修復(fù)之路略顯困難。

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其三，短纖市場(chǎng)的基本面并未出現(xiàn)顯著變化，需求來看，終端各企業(yè)雖十五過后陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但因新單接單情況補(bǔ)償，因此暫消化前期庫(kù)存為主，采購(gòu)原料的意愿不強(qiáng)，傳導(dǎo)至紗廠端部分庫(kù)存高位企業(yè)不乏出現(xiàn)低價(jià)促銷的情況。而節(jié)前檢停設(shè)備陸續(xù)開車，屆時(shí)供需矛盾或?qū)⒊掷m(xù)凸顯。

綜合來看，供需平衡表進(jìn)入去庫(kù)通道，成本端支撐堅(jiān)挺，然聚酯端產(chǎn)銷不佳，因此短期國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)維持震蕩格局；其次基本面變化有限，且短纖市場(chǎng)需求疲弱的局面短期內(nèi)難以根本扭轉(zhuǎn)，因此暫時(shí)無較大利好出現(xiàn)下，短纖市場(chǎng)弱基調(diào)運(yùn)行為主，多關(guān)注政策以及終端春夏季紡織訂單情況。