1.本周國內(nèi)腈綸市場行情回顧

圖1 國內(nèi)華東腈綸市場價格走勢圖

本周期（20220422-0428）腈綸市場價格維穩(wěn)運行，截止收盤，華東地區(qū)腈綸短纖、絲束、毛條市場周均價分別為18500元/噸、18370元/噸、19675元/噸，較前一周期分別0.00%、0.00%、-0.13%。

本周，物流運輸政策較前期寬松，張家港、太倉、鹽城地區(qū)逐步解封，受制于內(nèi)銷市場需求暫無實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，下游紡廠整體開工率維持偏低水平，新增訂單不及預期。但主流工廠前期訂單充裕，以及防控政策制約訂單交付延遲，下游集中備貨時間節(jié)點也相應(yīng)后延，短期內(nèi)工廠多以穩(wěn)價交付訂單為主，市場波動有限。截止4月28日收盤，腈綸短纖主流市場在18000-18700元/噸，腈綸絲束主流市場價在17900-18700元/噸，腈綸毛條主流市場價在19600-19700元/噸。

2.?本周腈綸國內(nèi)市場價格匯總

表1 華東市場腈綸價格表

單位：元/噸

來源：隆眾資訊

3.?利潤分析

圖2?國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)利潤圖?

本交易周期內(nèi)（20220422-0428），依據(jù)隆眾資訊生產(chǎn)成本計算模型，國內(nèi)腈綸理論生產(chǎn)成本：0.93丙烯腈+4500元/噸估算，腈綸理論生產(chǎn)現(xiàn)金流為3305元/噸，較上周+19元/噸，環(huán)比+0.57%。本周國內(nèi)腈綸工廠短纖周均價為18500元/噸，與上周持平，丙烯腈現(xiàn)貨市場周均價為11500元/噸，較上周-20元/噸。國內(nèi)腈綸工廠生產(chǎn)成本周均在14695元/噸，較上周-19元/噸，原料丙烯腈下調(diào)，加工費窄幅擴張。

4.供應(yīng)分析

圖3?國內(nèi)腈綸行業(yè)周度開工率走勢

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隆眾資訊統(tǒng)計，截止4月28日（周期2022年4月22日-4月28日），國內(nèi)腈綸工廠平均開工負荷約為77.85%，較上周+1.08%，行業(yè)開工率窄幅提升，上海石化北裝置處于檢修狀態(tài)，吉林化纖奇峰、吉盟、杭州灣、中新、艾科瑞維持滿負荷生產(chǎn)，安慶、齊魯、上海石化、大慶石化負荷維持穩(wěn)定。

?5.需求分析

圖4 國內(nèi)腈綸紗線市場價格走勢圖

內(nèi)銷市場持續(xù)低迷，部分工廠施行開三休一模式，低價貨源不斷流出，市場明穩(wěn)陰跌，毛紡外貿(mào)訂單可交付至5月下旬。腈綸固體（渦流紡）紗30S報價在25200-25800元/噸，腈綸固體（環(huán)錠紡）紗32S/1報價在25500-26200元/噸，腈綸膨體826/828價格在27000-28200元/噸。

6.后市分析及展望

ü? ? 供應(yīng)預測：供應(yīng)方面，吉林化纖、杭州灣腈綸廠、寧波中新、河北艾科瑞開工負荷維持高位，安慶石化、大慶石化、齊魯石化、上海石化負荷維持穩(wěn)定，寧波中新、上海石化例行檢修計劃延遲至5月中下旬，隆眾預計下周腈綸開工維持7成以上水平。

ü? ? 需求預測：目前疫情對于內(nèi)銷和外銷都產(chǎn)生了較大影響，國內(nèi)方面春夏季訂單已經(jīng)收尾，國外出口成本較高制約部分訂單延后，甚至部分終端訂單外流至東南亞等國家。節(jié)前布商囤貨積極性較差，目前內(nèi)貿(mào)方面當前織造工廠多生產(chǎn)常規(guī)庫存為主，如秋季的家紡用品等。當前下游織造企業(yè)對后續(xù)訂單能否延續(xù)存遲疑態(tài)度，加之新訂單跟進不足，生產(chǎn)企業(yè)因成品庫存量的增大，大部分考慮五一假期放假時間在3-5天，預計下周開機率繼續(xù)走弱。

ü? ? 成本預測：預計五一節(jié)后國內(nèi)丙烯腈市場價格或有小幅上探表現(xiàn)，科魯爾及海江裝置重啟均延后，短期內(nèi)山東區(qū)域內(nèi)供應(yīng)或存在一定缺口。另外經(jīng)過4月份去庫，加上生產(chǎn)成本壓力持續(xù)，丙烯腈工廠亦有挺價動力。不過短期內(nèi)運輸難緩解，現(xiàn)貨需求或仍表現(xiàn)偏弱，總體預計國內(nèi)供應(yīng)仍充裕，價格上行空間也將十分有限。預計節(jié)后丙烯腈市場價格或至11500-11800元/噸之間。

? 小結(jié)：腈綸外貿(mào)訂單支撐尚可，疊加前期預售訂單延期交付，主流工廠訂單多可支撐至5月下旬，下游備貨節(jié)點延遲，由于五一假期的存在，下游部分紡廠存在3-5天放假計劃，市場需求或持續(xù)弱勢，原料丙烯腈山東工廠檢修裝置重啟延期，市場或存在窄幅上行預期；成本及需求雙向承壓，預計短期內(nèi)市場仍維持穩(wěn)定運行，短纖預計在18000-18700元/噸區(qū)間運行。