導(dǎo)語(yǔ)：礙于海外PP市場(chǎng)需求持續(xù)下跌，全球聚丙烯流向發(fā)生轉(zhuǎn)變，大量低價(jià)資源流入我國(guó)，7月中下旬海外遞盤價(jià)格跌破1000美元/噸大關(guān)，引發(fā)國(guó)內(nèi)進(jìn)口貿(mào)易商一波接盤熱潮，近日隨著低價(jià)外盤資源陸續(xù)到港，聚丙烯港口庫(kù)存量或?qū)⒊掷m(xù)增量......

一、 海外PP價(jià)格寬幅下跌 內(nèi)外盤價(jià)差縮小明顯

圖1 中國(guó)-東南亞價(jià)差圖

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當(dāng)前全球聚丙烯消費(fèi)市場(chǎng)普遍低迷，尤其歐美等國(guó)深陷經(jīng)濟(jì)通脹，PP需求大量萎縮，其它國(guó)家需求端亦呈弱勢(shì)，海外PP市場(chǎng)在近兩個(gè)月內(nèi)持續(xù)寬幅下跌，截至2022年8月4日，東南亞拉絲價(jià)格下跌至975美元/噸，相較年內(nèi)高點(diǎn)1350美元/噸，下跌375美元/噸，跌幅驚人，而國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)則表現(xiàn)出一定韌性，下跌幅度相對(duì)較小，因此內(nèi)外盤價(jià)差縮減明顯，截至2022年8月4日在1.35美元/噸左右，內(nèi)外盤PP價(jià)格幾近持平。

二、 低價(jià)外盤資源涌入 拖累PP價(jià)格向下

圖2 中國(guó)PP華東市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)圖

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7月外商遞盤資源低端價(jià)格在中東資源920-930美元/噸，韓國(guó)資源965美元/噸，相較國(guó)內(nèi)拉絲顯現(xiàn)出一定價(jià)格優(yōu)勢(shì)，加之業(yè)者心態(tài)偏空，促使期貨盤面寬幅下跌，聚丙烯開啟快速下跌通道，然國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)在高成本低需求雙重施壓之下，降幅及檢修眾多，PP生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率跌至72.16%，供應(yīng)面給予市場(chǎng)支撐，國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)韌性顯現(xiàn)，PP價(jià)格出現(xiàn)回彈，但近日隨著原油價(jià)格下跌，加之低價(jià)資源陸續(xù)到港，PP市場(chǎng)上漲乏力再度回落。

三、 進(jìn)口資源陸續(xù)到港 PP港口庫(kù)存出現(xiàn)累庫(kù)

圖3 中國(guó)聚丙烯港口樣本庫(kù)存走勢(shì)圖

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回看2022年聚丙烯港口樣本庫(kù)存走勢(shì)圖，整體呈現(xiàn)震蕩上漲走勢(shì)，原因在于，自2022年元旦開始寧波北侖公共衛(wèi)生事件爆發(fā)，之后 3 月上海再次爆發(fā)公共衛(wèi)生事件，作為華東地區(qū)主要的兩大港口，頻頻受到影響，港口效率下降，港口庫(kù)存去庫(kù)不暢，維持高位，而今中東、南非、韓國(guó)等低價(jià)外盤資源的大量進(jìn)入，更是令港口庫(kù)存壓力倍增。

四、 進(jìn)口窗口大開 聚丙烯港口庫(kù)存或持續(xù)增量

目前海外通脹局勢(shì)短期難改，需求端明顯提升希望不大，海外PP生產(chǎn)企業(yè)仍會(huì)將目光瞄向我國(guó)，除前期中東、南非、韓國(guó)等低價(jià)資源將在本月及9-10月陸續(xù)到港之外，聽聞近期西布爾亦有大批資源流向我國(guó)，進(jìn)口市場(chǎng)大量涌入而出口窗口持續(xù)關(guān)閉，加之下游需求端尚未有明顯發(fā)力，消耗庫(kù)存能力有限，預(yù)計(jì)港口庫(kù)存近幾月或?qū)⒊霈F(xiàn)持續(xù)增量，難有寬幅去庫(kù)。