一、聚丙烯商業(yè)庫存數(shù)據(jù)分析

截至2024年7月17日，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在69.25萬噸，較上期下跌1.86萬噸，環(huán)比跌2.62%。周內(nèi)現(xiàn)貨報盤弱勢整理，下游工廠存在一定剛性需求消耗，上游企業(yè)積極降庫為主，因此生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比上期下跌。裝置意外停車裝置增加，供應(yīng)端壓力緩解，國內(nèi)聚丙烯貿(mào)易商樣本企業(yè)庫存出現(xiàn)小幅回落。國內(nèi)市場價格下跌，出口成本下降，加之部分航線運(yùn)價下跌，出口商積極出貨，港口庫存有所消耗，因此整體商業(yè)庫存總量下降。

二、聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存數(shù)據(jù)分析

表1 中國聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存周數(shù)據(jù)對比

? ? ? ? ? ?單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

中國聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)庫存細(xì)分為：兩油企業(yè)庫存及非兩油企業(yè)庫存，其中兩油企業(yè)庫存包括中石化庫存，較上期-5.02%，中石油庫存，較上期+0.29%；非兩油企業(yè)庫存包括煤制企業(yè)庫存，較上期-1.50%，PDH制企業(yè)庫存，較上期+1.47%，民營地方企業(yè)庫存，較上期-10.03%。

從生產(chǎn)企業(yè)來看，進(jìn)入需求淡季，下游訂單增量減少，然周內(nèi)意外停車裝置增多，裝置檢修損失量創(chuàng)出年內(nèi)新高，包括金能化學(xué)三線、中韓石化STPP線、京博聚烯烴二線、廣西欽州石化等多套裝置停車檢修。以及近期暫無新增擴(kuò)能裝置投放，供應(yīng)端壓力緩解，其中地方企業(yè)庫存出現(xiàn)明顯下降，整體來看生產(chǎn)企業(yè)庫存環(huán)比降低。

三、聚丙烯社會庫存數(shù)據(jù)分析

表2 中國聚丙烯社會企業(yè)庫存周數(shù)據(jù)對比

? ? ? 單位：萬噸

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

從樣本貿(mào)易商企業(yè)庫存來看，貿(mào)易商樣本企業(yè)總庫存環(huán)比回落1.54%；貿(mào)易商拉絲庫存環(huán)比回落1.45%；貿(mào)易商非標(biāo)品庫存環(huán)比回落1.61%。淡季下游訂單增長不及預(yù)期，多數(shù)低位剛需采購，市場對于后市看空心態(tài)占據(jù)上風(fēng)，現(xiàn)貨市場表現(xiàn)偏弱，上游石化庫存緩慢去化，中間商降庫回籠資金為主，去庫意愿增加，樣本貿(mào)易商庫存回落。

從樣本港口庫存來看，中國聚丙烯港口樣本庫存量較上期降0.06萬噸，環(huán)比降低0.87%，呈現(xiàn)下降趨勢。國內(nèi)市場價格震蕩走低，導(dǎo)致出口成本下降，目前部分航線運(yùn)價下跌，海運(yùn)費問題有所緩解，出口商積極操作，港口庫存有所消耗，另外海外資源遞盤價格仍保持高位，進(jìn)口套利窗口關(guān)閉，到貨資源減少，因此本周期港口資源微幅下降。

四、國內(nèi)聚丙烯商業(yè)庫存預(yù)測

生產(chǎn)企業(yè)庫存：前期停車裝置陸續(xù)重啟，且根據(jù)目前統(tǒng)計的未來檢修計劃，檢修損失量將出現(xiàn)下降，供應(yīng)端壓力預(yù)期增加，因此預(yù)計7月末生產(chǎn)企業(yè)庫存或?qū)⑿》蠞q，月末庫存預(yù)計在50-51萬噸區(qū)間內(nèi)徘徊。

貿(mào)易商庫存：市場上行乏力，聚丙烯價格偏弱運(yùn)行，淡季貿(mào)易商積極降庫為主，且下游存在剛性需求消耗，工廠部分逢低采購，樣本貿(mào)易商PP庫存或?qū)⒗^續(xù)下降。7月末樣本貿(mào)易商庫預(yù)計在13.5-14萬噸區(qū)間震蕩。

港口庫存：國內(nèi)港口庫存漲跌主要受進(jìn)出口層面的影響，雖海運(yùn)費整體仍處高位，且紅海危機(jī)下，航運(yùn)的運(yùn)力周期增加。然集裝箱短缺已有緩解，當(dāng)前進(jìn)出口面來看：進(jìn)口近期有部分接盤；國內(nèi)價格下跌，出口存在一定利潤，出口商操作積極，港口庫存當(dāng)下處有進(jìn)有出狀態(tài)，因此預(yù)計樣本港口庫存或?qū)⒕S持整理。預(yù)計7月末樣本港口庫存在6.5-6.6萬噸左右。