【導(dǎo)語(yǔ)】：進(jìn)入9月中國(guó)超高分子量聚乙烯市場(chǎng)價(jià)格走高，以纖維料為例，截至9月27日市場(chǎng)價(jià)格漲至11500元/噸，環(huán)比+1.32%，相較于前期價(jià)格的維穩(wěn)運(yùn)行，近期價(jià)格水平走高的主導(dǎo)因素有哪些？接下來(lái)將從不同維度進(jìn)行分析。

一、出口訂單增加，纖維行業(yè)兌現(xiàn)利好，市場(chǎng)價(jià)格攀高

圖 1? 2024年中國(guó)超高分子量聚乙烯纖維價(jià)格走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

近期UHMWPE市場(chǎng)價(jià)格開始走高，下游方面鋰電池隔膜市場(chǎng)當(dāng)前廠家維持按需生產(chǎn)，產(chǎn)量小幅上漲，市場(chǎng)整體供應(yīng)寬松，供增需穩(wěn)局面下，市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行。根據(jù)隆眾資訊調(diào)研，下游方面纖維方面表現(xiàn)較好，受美國(guó)大選等因素影響，對(duì)后期消費(fèi)領(lǐng)域供應(yīng)的會(huì)否緊缺的擔(dān)憂，應(yīng)對(duì)此情況，來(lái)自國(guó)外訂單不斷增加，纖維行業(yè)開工及訂單紛紛上漲，原料超高分子量聚乙烯纖維料價(jià)格漲至11500元/噸，環(huán)比+1.32%。

其他品類領(lǐng)域方面，板材料低端價(jià)格在9000-9400元/噸，高端價(jià)格在1萬(wàn)元以上，因此目前國(guó)內(nèi)板材市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間幅度偏大，低端為新投產(chǎn)企業(yè)價(jià)格，高端為穩(wěn)定生產(chǎn)的民營(yíng)企業(yè)價(jià)格，價(jià)格高低受成本原料乙烯的采購(gòu)方式主導(dǎo)，以及產(chǎn)品穩(wěn)定性決定。

二、面對(duì)旺季來(lái)臨，生產(chǎn)企業(yè)開工提升，中國(guó)超高產(chǎn)量8月環(huán)比+9%

圖 2? 2024年中國(guó)超高分子量聚乙烯產(chǎn)量走勢(shì)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

為應(yīng)對(duì)傳統(tǒng)旺季來(lái)臨，8月國(guó)內(nèi)產(chǎn)量環(huán)比+9.07%，目前中國(guó)超高分子量聚乙烯生產(chǎn)裝置各個(gè)企業(yè)開工率不一，開工在1成-8成之間，部分企業(yè)未產(chǎn)。根據(jù)隆眾調(diào)研，8月聯(lián)泓進(jìn)行裝置改造，等待纖維及隔膜工廠使用反饋后進(jìn)行進(jìn)一步升級(jí)改造。

三、 受成本端乙烯價(jià)格走低影響，超高分子量聚乙烯利潤(rùn)水平環(huán)比+20%

圖3 2024年超高分子量聚乙烯成本及利潤(rùn)對(duì)比走勢(shì)圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

9月國(guó)內(nèi)超高分子量聚乙烯成本9400元/噸，環(huán)比-2%；利潤(rùn)2000元/噸，環(huán)比+20%，成本上漲主因本月東北亞乙烯市場(chǎng)價(jià)格走跌。截止9月25日，CFR東北亞周均價(jià)至842美元/噸，環(huán)比下跌1.86%。國(guó)內(nèi)華東乙烯月均價(jià)7447元/噸，環(huán)比-2.88%。

近期亞洲乙烯市場(chǎng)走跌。東南亞當(dāng)?shù)匮b置運(yùn)行正常，需求端難有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，導(dǎo)致當(dāng)?shù)匾蚁﹥r(jià)格下行。而東北亞市場(chǎng)來(lái)看，日韓整體供應(yīng)充足，加之貿(mào)易商仍有部分乙烯待售，供應(yīng)端壓力凸顯，來(lái)自中國(guó)的買家即將離市待假，場(chǎng)內(nèi)利空消息居多。

綜合看，成本方面后期韓國(guó)當(dāng)?shù)毓?yīng)依舊充足將持續(xù)利空業(yè)者心態(tài)，場(chǎng)內(nèi)悲觀情緒濃厚，但考慮到下周恰逢國(guó)慶長(zhǎng)假，來(lái)自中國(guó)的買家離市，預(yù)計(jì)東北亞乙烯市場(chǎng)暫時(shí)穩(wěn)定；供應(yīng)端，伴隨中石化英力士（天津）石化10月投產(chǎn)，供應(yīng)壓力增加；需求方面旺季持續(xù)，需求積極向好，來(lái)自纖維、隔膜領(lǐng)域穩(wěn)中向好的加持下，需求端將對(duì)超高市場(chǎng)提供強(qiáng)有力支撐，但隨著供應(yīng)端壓力下，超高原料中作為開車料的板材價(jià)格或有走低，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)纖維預(yù)計(jì)上漲，價(jià)格在11550-11650元/噸。