巴西債務攀升疊加關稅沖擊，高利率與剛性支出鎖死財政空間

巴西財政部最新發(fā)布的《財政預測報告》顯示，聯(lián)邦政府債務正逼近不可持續(xù)水平，預計2028年將達到國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的84.3%，高于去年底預測的81.8%此前預期債務將在2027年見頂后回落，但最新數(shù)據(jù)表明，峰值被推遲至2028年且絕對水平抬升 在高利率、剛性支出和外部沖擊交織的背景下，巴西財政結(jié)構(gòu)性失衡風險進一步加劇多位經(jīng)濟學家警告，若不盡快推進結(jié)構(gòu)性改革，巴西可能在數(shù)年內(nèi)面臨深度財政重組的迫切挑戰(zhàn)。

國際

[除草劑日評]:剛性需求與急單溢價將繼續(xù)支撐（20250806）

1.今日摘要 ①、中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會關于開展農(nóng)藥行業(yè)“正風治卷”三年行動； ②、利民控股自8月6日起上調(diào)代森錳鋅原藥及相關制劑的產(chǎn)品售價，上調(diào)幅度5%。

操盤必讀

Mysteel：強預期下庫存轉(zhuǎn)化，回歸基本面后方管支撐或強于圓管

7月，鋼材價格一改上半年震蕩下行的頹勢，短短一個月時間，截至7月22日便幾乎收復上面年全部跌幅，22日后便開始了寬幅震蕩的走勢盤面波動加劇，成材跟漲明顯滯后于原料端，焊管不同品種間價格走勢亦有所差異，本文筆者將對直縫焊圓管、鍍鋅管、方管、鍍鋅方矩管等4個細分品種價格走勢進行分析 一、強預期推動下，成材價格連續(xù)上漲 今年7月，宏觀利好消息頻發(fā)，從“反內(nèi)卷”發(fā)酵，到“燒結(jié)減產(chǎn)”，從“焦煤生產(chǎn)情況核查”到“中美瑞典經(jīng)貿(mào)會談”，利好頻繁擾動下，焦煤主力合約一度漲停，截至7月31日午盤，較7月1日仍保持超28%的漲幅。

主編視角

[隆眾聚焦]：終端需求剛性支撐，PETG價格重心堅挺運行

PETG原料端行情走勢 昨日華東新戊二醇市場偏弱整理運行，工廠新單報盤穩(wěn)價乏力，場內(nèi)部分低價貨源情況仍存，下游用戶采購心態(tài)謹慎，剛需跟進有限，實單成交放量減弱，重心向低端靠攏。

PETG

[隆眾聚焦]：成本剛性VS需求疲軟

【導語】：進入7月以來，各地合成氨市場價格多先漲后跌，市場交投重心整體下沉，由于合成氨市場價格持續(xù)處于低位，部分高成本合成氨工廠轉(zhuǎn)產(chǎn)、停產(chǎn)，截止7月9日收盤，全國合成氨主流均價在2191元/噸，較6月底（6月30日2199元/噸）下調(diào)8元/噸，跌幅為0.36%。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：2025年上半年復合肥市場呈現(xiàn)“成本驅(qū)動型上漲，剛性需求托底”特點

導語： 2025年上半年中國復合肥市場呈現(xiàn)“成本驅(qū)動型上漲，剛性需求托底”的特點，趨勢以先穩(wěn)后揚再微幅調(diào)整為主，受政策調(diào)整、原料成本波動、季節(jié)性需求變化等多重因素影響。

熱點聚焦

沙特阿拉伯對華不銹鋼縱向焊接圓管作出反傾銷肯定性終裁

2025年6月29日，沙特阿拉伯外貿(mào)總局發(fā)布第AD-24-1號案件的最新公告，對原產(chǎn)于中國大陸和中國臺灣地區(qū)的不銹鋼縱向焊接圓管（Longitudinally Welded Circular Cross-Section Pipes of Stainless Steel）作出反傾銷肯定性終裁，決定以到岸價（CIF）對涉案生產(chǎn)商/出口商征收反傾銷稅，稅率詳見附表。

產(chǎn)業(yè)鏈資訊

沙特阿拉伯對中國不銹鋼縱向焊接圓管作出反傾銷終裁

2025年6月29日，沙特阿拉伯外貿(mào)總局發(fā)布第AD-24-1號案件的最新公告，對原產(chǎn)于中國大陸和中國臺灣地區(qū)的不銹鋼縱向焊接圓管（Longitudinally Welded Circular Cross-Section Pipes of Stainless Steel）作出反傾銷肯定性終裁，決定以到岸價（CIF）對涉案生產(chǎn)商/出口商征收反傾銷稅，稅率詳見附表本案涉及沙特稅號730611000002、730611000001、730640300000、730640200000、730640100000、730621000002、730621000001、730650100000、730650200000、730650300000項下的產(chǎn)品。

鋼材

沙特阿拉伯對華不銹鋼縱向焊接圓管作出反傾銷終裁

2025年6月29日，沙特阿拉伯外貿(mào)總局發(fā)布第AD-24-1號案件的最新公告，對原產(chǎn)于中國大陸和中國臺灣地區(qū)的不銹鋼縱向焊接圓管（Longitudinally Welded Circular Cross-Section Pipes of Stainless Steel）作出反傾銷肯定性終裁，決定以到岸價（CIF）對涉案生產(chǎn)商/出口商征收反傾銷稅，稅率詳見原文附表（鏈接：https://cacs.mofcom.gov.cn/cacscms/article/ckys?articleId=184797&type=1）。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel日報：市場剛性需求主導 廢銅現(xiàn)貨交投謹慎

一、Mysteel廢銅價格行情 表：主要市場廢銅價格匯總 備注： 1、以上表列價格為送到現(xiàn)金價 2、以上表列價格單位：元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、Mysteel 廢銅精廢差走勢圖 分析：今日精廢差為1228元/噸，擴張50元/噸，目前精廢差在合理價差1484元/噸之下。

日報

Mysteel早讀：鋰鹽成本端無利好支撐 下游低價剛性補庫（6月24日）

第一部分：【鎳】 硫酸鎳：6月23日，Mysteel電池級硫酸鎳價格下滑，晶體中間價26500元/噸，液體中間價27000元/噸； Mysteel電鍍級硫酸鎳價格同步下跌，中間價30250元/噸；電鍍級氯化鎳中間價35250元/噸。

熱點聚焦

云南友發(fā)方圓管業(yè)新建年產(chǎn)100萬噸高頻直縫焊管項目節(jié)能報告獲批

玉溪市發(fā)展和改革委員會： 《玉溪市發(fā)展和改革委員會關于上報云南友發(fā)方圓管業(yè)有限公司新建年產(chǎn)100萬噸高頻直縫焊管項目節(jié)能審查的請示》（玉發(fā)改請〔2025〕42號）收悉根據(jù)《中華人民共和國節(jié)約能源法》《固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查辦法》（國家發(fā)展改革委令2023年第2號）、《云南省發(fā)展和改革委員會關于印發(fā)云南省固定資產(chǎn)投資項目節(jié)能審查實施辦法的通知》（云發(fā)改資環(huán)〔2024〕2號）有關要求，省發(fā)展改革委委托云南省節(jié)能監(jiān)察中心組織有關專家對該項目（項目代碼：2412-530423-04-01-422728）節(jié)能報告進行了評審，對項目能源消費情況、能效水平、用能工藝及節(jié)能管理措施等提出如下意見： 一、原則同意該項目節(jié)能報告。

鋼材

[BOPET日評]：需求僅剛性為主，BOPET市場僵持維穩(wěn)（20250617）

1、今日摘要 ①、本交易日PTA現(xiàn)貨價格漲15至5020，乙二醇漲33至4470，折合聚合成本為5789.55，較上一交易日漲23.88（元/噸） ②、中石化聚酯切片6月合約預收款：膜級基料（FG600）6250元/噸。

每日點評

[隆眾聚焦]：原料堅挺持穩(wěn)，PETG下游剛性采購

原料端持穩(wěn)，成本支撐作用有限 華東新戊二醇市場整理運行，場內(nèi)詢盤氣氛延續(xù)平淡，下游用戶按需采購，供應商新單報盤守穩(wěn)為主，實單交投有限，高價成交乏力。

PETG

Mysteel：投機需求疲軟 山東熱卷供需矛盾核心聚焦于剛性需求

概述：2025 年上半年，山東熱卷價格整體呈現(xiàn)趨弱運行態(tài)勢盡管社會庫存較往年同期整體偏低，但下游剛性需求表現(xiàn)薄弱從后期市場情況來看，北方將迎來酷暑天氣，南方則進入梅雨季節(jié)，施工和運輸難度增加，在此背景下，需求難有明顯增長短期而言，熱軋板卷市場缺乏明確的方向性驅(qū)動因素，市場參與者心態(tài)謹慎悲觀，操作上以兌現(xiàn)現(xiàn)有利潤為主，這使得價格上漲面臨較大壓力，市場逐漸回歸理性。

熱點

[甲苯周評]：甲苯市場價格波動平緩 現(xiàn)貨剛性商談為主（20250530-20250605）

1. 本周市場關注焦點 1.美國傳統(tǒng)燃油消費旺季已經(jīng)到來，需求季節(jié)性增強，最新數(shù)據(jù)顯示美國商業(yè)原油庫存下跌 0.98%。

周評

Mysteel日報：鈷鹽成本剛性支撐 價格延續(xù)弱穩(wěn)格局

1.硫酸鈷 硫酸鈷市場價至46000-50000元/噸，中間價較上周持平。

日報

Mysteel日報：原料成本剛性支撐 鈷鹽價格波動不大

1.硫酸鈷 硫酸鈷市場價至46000-50000元/噸，中間價較上個工作日持平。

日報

[二氯甲烷日評]：需求回歸剛性 市場盤整運行（20250521）

二氯甲烷國內(nèi)市場價格,二氯甲烷國內(nèi)市場行情,日綜述

每日點評

[裂解C9日評]：部分下游剛性回彈，裂解C9大穩(wěn)小動（20250514）

1、今日摘要 ①、今日山東獨立煉廠汽油產(chǎn)銷率為90%，柴油產(chǎn)銷率為94%。

每日點評