【導(dǎo)語】：進(jìn)入7月以來，各地合成氨市場價格多先漲后跌，市場交投重心整體下沉，由于合成氨市場價格持續(xù)處于低位，部分高成本合成氨工廠轉(zhuǎn)產(chǎn)、停產(chǎn)，截止7月9日收盤，全國合成氨主流均價在2191元/噸，較6月底（6月30日2199元/噸）下調(diào)8元/噸，跌幅為0.36%。

主流趨勢

北方市場主要涵蓋山東、河北、山西等地區(qū)。7月份以來，市場行情呈現(xiàn)階段性波動：初期因前期檢修的氨企陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加北方地區(qū)短期需求走弱，導(dǎo)致價格補(bǔ)漲后下游采購意愿降低，企業(yè)出貨壓力加大，新單價格出現(xiàn)回落；后期受局部裝置檢修減產(chǎn)影響，市場心態(tài)獲得支撐，交投氛圍改善，價格在低位呈現(xiàn)補(bǔ)漲態(tài)勢。

南方市場以河南為核心區(qū)域，輻射湖北、安徽、湖南等周邊省份。受區(qū)域內(nèi)部分氨裝置檢修結(jié)束影響，市場供應(yīng)呈現(xiàn)整體回升態(tài)勢；與此同時，下游需求持續(xù)疲軟，導(dǎo)致氨企庫存壓力顯著上升。在此供需格局下，河南地區(qū)價格持續(xù)承壓下行，并進(jìn)一步向周邊高價區(qū)域傳導(dǎo)，最終帶動整個南方市場價格中樞下移。

供需情況

供應(yīng)方面，就整體供應(yīng)能力而言，截至7月9日收盤，全國商品氨日產(chǎn)量為3.23萬噸，相較上半年整體水平處于低位。這主要源于當(dāng)前下游需求表現(xiàn)偏弱，合成氨價格持續(xù)承壓，促使部分氨裝置進(jìn)行檢修或降低負(fù)荷，同時部分氨廠出于生產(chǎn)經(jīng)濟(jì)性考量暫停運行或調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。展望后續(xù)短期裝置變動情況，隨著部分檢修裝置計劃恢復(fù)，預(yù)計合成氨市場商品氨供應(yīng)量將呈溫和增加態(tài)勢。

從需求端看，合成氨主要下游行業(yè)呈現(xiàn)分化走勢：雖然丙烯腈、硝酸、己內(nèi)酰胺和磷銨等產(chǎn)品因裝置運行波動及新產(chǎn)能釋放帶動產(chǎn)能利用率提升（其中己內(nèi)酰胺開工率創(chuàng)近兩個月新高），但尿素、復(fù)合肥等主力下游開工率仍延續(xù)下降趨勢；由于多數(shù)下游產(chǎn)品持續(xù)虧損，企業(yè)生產(chǎn)積極性低迷，目前整體開工水平仍處低位，對合成氨僅維持剛性采購需求。

短期趨勢

近期原料成本維持穩(wěn)定，從產(chǎn)品成本角度分析，煤制氨工藝，尤其是北方低價區(qū)域，目前盈利水平約在200元/噸以上；不過考慮到裝置工藝差異，部分工廠利潤已接近盈虧平衡點。而天然氣制氨因原料成本較高，自2025年初以來持續(xù)面臨虧損壓力。因此，低價區(qū)域價格進(jìn)一步下調(diào)的空間相對有限。展望后續(xù)裝置變動情況，南方地區(qū)受未來檢修裝置恢復(fù)預(yù)期及當(dāng)前訂單接收情況一般等因素影響，價格可能面臨一定下行壓力，市場情緒或傳導(dǎo)至周邊區(qū)域，整體市場氛圍仍傾向于謹(jǐn)慎觀望。